本报讯 （记者吴奕萱）12月15日，浙江福莱新材料股份有限公司（以下简称"福莱新材"）微信公众号发布消息，12月11日 至12月12日，HumanoidsSummit（人形机器人峰会）在美国硅谷山景城计算机历史博物馆盛大举办。本次峰会上，福莱新材全 资子公司ApexSensingLLC作为唯一一家柔性传感器供应商参展，充分展现了在该领域的技术实力。 借助此次峰会的优质平台，ApexSensingLLC不仅接待了大批北美潜在客户，更与多家人形机器人产业链领先供应商展开深 入的技术交流，并进行了专业的产品演示。展会期间，公司吸引的客户代表覆盖范围广泛，包括北美顶尖人形机器人制造 商、"科技七巨头"企业代表，以及来自仿生手研发、工业自动化、动漫电影制作、领先半导体企业、高校研究机构等多个应用 领域的专业人士。 据了解，ApexSensingLLC的柔性传感器，能够为机器人提供接近人类皮肤的细腻触觉感知，是打造具备高精度、高触觉性 能"灵巧手"的核心关键元件。此次参展，不仅帮助公司建立了大量高质量潜在客户联系，锁定了未来战略合作项目，更获取了 第一手市场反馈，进一步巩固了其在全球人形机器人触觉反馈技术领域的领先地位。 ...

福莱新材表示，Apex Sensing的柔性传感器能够为机器人提供接近人类皮肤的细腻触觉感知，是实现高精度、高触觉能力"灵巧手"的关键核心元件。通过 此次峰会，公司成功建立了高质量潜在客户联系，锁定了未来战略合作项目，获得了第一手市场反馈。(厉平) 2025年12月11日至12日，硅谷知名人形机器人峰会Humanoids Summit在硅谷举行。作为全球人形机器人领域的顶级盛会，本次峰会汇聚了Agility Robotics、Apptronik、Boston Dynamics、Sanctuary等全球领先的开发商，并吸引了来自Meta、Amazon、NVIDIA、Google等"科技七巨头"的代表，参会专 业人士近2000名。 福莱新材（605488）全资拥有的美国公司Apex Sensing，作为本次峰会上唯一一家柔性传感器供应商参展。Apex Sensing充分利用此次宝贵的市场机遇， 不仅接待了众多的北美潜在客户，更与多家人形机器人产业链的领先供应商进行了深入的技术探讨及产品演示。公司吸引的客户代表覆盖范围极广，包 括：北美领先的人形机器人制造商，多个来自"科技七巨头"的代表，涵盖仿生手、工业自动化、动 ...

核心观点 - 报告认为基础化工行业已进入“击球区”，即具备显著投资价值的阶段，核心驱动力来自需求、价值和供给三方面，具体看好由全球人工智能（AI）需求爆发带来的新成长周期，以及国内“反内卷”政策加码和欧洲产能退出引发的全球供给格局优化大周期 [1][5][7] 行业周期与景气判断 - 化工行业新一轮景气周期有望开启，跟踪的国海化工景气指数在2024年9月跌破100后，基础化工指数开始见底回升 [18][20] - 2025年10月，中国PPI环比转正0.10%，为年内首次转正，宏观预期向好，工业品价格有望底部回升 [21] - 2025年第三季度，基础化工行业ROE为1.80%，净利率为6.22%，资产负债率为47.89%，资产周转率为15.08% [25][26] - 中国基础化工和石油化工行业上市公司资本扩张持续放缓，自由现金流状况改善，石油化工行业自由现金流已转正，基础化工行业自由现金流有望转正 [27][30][39][42] - 行业估值处于历史较低水平，且部分上市公司经营活动现金流充沛，理论股息率具备提升潜力，例如梅花生物、中国石化、卫星化学2025年理论股息率预测分别达11.8%、16.9%、13.7% [38][45] 需求驱动：AI引领的新成长大周期 - **AI基础设施投资**：预计到2030年，全球AI基础设施年投资规模将达到3至4万亿美元，约占全球GDP的3%，AI竞赛推动资本开支激增 [74][76] - **数据中心与电力需求**：AI数据中心能耗快速增长，预计2022-2027年CAGR达44.8%，带动对燃气轮机、固体氧化物燃料电池（SOFC）等高效发电设备的需求 [77][79][82][109] - 燃气轮机：预计2024-2026年全球年均燃气轮机订单量将达60GW，较2021-2023年均40GW增长50%，数据中心是核心推动力 [79] - SOFC：预计未来五年美国将有55GW数据中心容量上线，到2030年约30%的数据中心将使用现场电力（如SOFC）作为主要能源 [82] - **人形机器人**：量产加速，特斯拉、Figure等厂商规划大规模产能，预计全球出货量将快速增长 [83][85] - **液冷技术**：芯片功耗持续提升（如GB200达2700W），推动数据中心散热方式从风冷向液冷升级，液冷需求扩大 [87][91][140][143] - **半导体材料**：AI推动先进工艺投资，带动晶圆及上游材料需求增长，2025年第三季度全球硅晶圆出货量达3313百万平方英寸，同比增长3.1% [91][95][97] - **PCB材料**：AI服务器需要更多层PCB和更低介质损耗的覆铜板，全球算力建设加速，AI服务器出货量保持快速增长 [99][101][104] - **储能**：AI数据中心带来新的储能需求增长极，预计2027年全球数据中心储能需求达69GWh，2030年达300GWh [105][109] - **航空航天**：全球航空业复苏，旅客周转量已超疫情前水平，客座率创新高，发动机供应紧张，GE航空LEAP发动机在手订单达10000台 [110][113][115][117][120] 供给驱动：反内卷与全球格局优化 - **国内“反内卷”政策加码**：2025年以来，国家层面多次出台政策，综合整治“内卷式”竞争，引导落后产能退出，多个化工子行业（如PET、己内酰胺、有机硅、PTA）出现企业联合减产 [49] - **欧洲产能退出压力**：欧洲化工品产能利用率处于历史底部，2025年第三季度仅为74.6%，远低于81.3%的历史平均水平，高昂的能源成本（2024年天然气价格较2014-2019年均价高出100%）是主要制约 [50][53] - **全球供给格局影响**：欧洲在多个重要化工品产能中占比较高，例如MDI/TDI（27%）、维生素A（53%）、草甘膦（海外产能占比32%）、己二酸（19%）等，其产能退出或收缩将为国内龙头企业带来市场机遇 [61] 重点子行业与公司梳理 报告围绕三大驱动方向，列出了详细的核心标的及盈利预测，关键领域包括： - **需求驱动相关**：燃气轮机及高温合金产业链（振华股份、应流股份、隆达股份、万泽股份）、氟化液及冷却液（巨化股份、新宙邦）、储能产业链（川恒股份、兴发集团）、半导体材料（鼎龙股份、安集科技、雅克科技）、PCB材料（圣泉集团）、机器人材料（金发科技）、合成生物学（华恒生物）等 [5][8][9] - **价值驱动相关**：潜在分红率提升的板块，包括煤化工（华鲁恒升、宝丰能源）、石油炼化（恒力石化、卫星化学）、聚氨酯（万华化学）、磷肥与农药（云天化、扬农化工）、钾肥（盐湖股份）等 [6][10] - **供给驱动相关**：受益于供给格局优化的行业，包括涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣）、草甘膦及有机硅（兴发集团、新安股份）、轮胎（赛轮轮胎、玲珑轮胎）、钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（中复神鹰）等 [7][11] 典型案例分析：铬盐产业链 - **供需趋紧**：预计全球铬盐（折重铬酸钠）需求2024-2028年复合年增长率达10.9%，而供给增长缓慢，2025年起将出现供给缺口，并逐年扩大至2028年的34.09万吨 [129] - **核心驱动力**：需求增长主要来自金属铬，尤其是燃气轮机、航空发动机及SOFC的爆发，预计金属铬需求2024-2028年复合年增长率达23.0% [130] - **重点公司**：振华股份作为铬盐行业主要企业，预计2025-2027年归母净利润分别为6.04亿元、9.02亿元、12.23亿元 [8][131]

报告核心观点 - 报告旨在通过跟踪公开的机构调研信息，为投资者提供市场关注热度和基本面增量信息的观察窗口，重点关注行业与个股维度的调研热度变化及关键细节 [1][9][10] 行业调研热度分析 - **周度整体热度降温**：上周（12月1日-12月7日）全A被调研总次数为482次，环比下跌，且低于2024年同期的542次，调研热度持续降温 [12] - **周度高关注度行业**：按被调研总次数排序，电子（70次）、机械设备（84次）、基础化工（36次）、医药生物（48次）和电力设备（38次）的关注度较高 [12] - **周度边际上升行业**：相较前一周，家用电器（增加10次至13次）、建筑材料（增加5次至7次）、计算机（增加4次至27次）、基础化工（增加3次至39次）、建筑装饰（增加2次至10次）、房地产（增加1次至8次）的调研总次数有所上升 [12][19] - **月度整体热度回升**：11月全A被调研总次数达2969次，环比回升，但低于2024年同期的3286次 [20] - **月度高关注度行业**：最近一个月（11月7日-12月7日），按被调研总次数排序，机械设备（409次）、电子（330次）、医药生物（227次）、基础化工（197次）和电力设备（190次）的关注度较高 [20][21] - **月度同比关注度上升行业**：交通运输、有色金属、通信、食品饮料、家用电器、房地产、钢铁的关注度同比上升 [20] 个股调研热度与细节 - **周度受关注个股**：上周，大族激光（被调研4次）、杰瑞股份（3次）、福莱新材（3次）、泰和新材（3次）、冰轮环境（3次）等受到较多市场关注 [25][28] - **月度受关注个股**：最近一个月，欧科亿（被调研28次）、汇川技术（16次）、冰轮环境（14次）、博盈特焊（11次）、科博达（11次）等受到较多市场关注 [29][30] - **重点公司案例**：中邮科技上周被调研2次，公司2025年前三季度营业收入同比增长36.69%，净利润同比增长1074.35%，上半年智能物流系统新增订单量同比实现增长 [27]

近日，福莱新材(605488)在刚刚结束的福莱新材第三代触觉产品发布会上，正式提出了"触觉智能TPU"全新概念。公 司表示，这是一个可能改写机器人行业底层逻辑的概念，触觉智能TPU正在交付到全球头部的机器人和灵巧手企业手 中。 福莱新材公司公众号连续发布三篇文章，解读上述概念。福莱新材指出，当前具身智能最大的痛点是巅峰的大脑，麻 木的手。机器人的每一次笨拙的抓取动作，其实都在消耗用户把机器人带进工厂、带回家的信心。 在认知方面，福莱新材在TPU中集成了先进的物理引导机器学习算法。这套算法模型，能将底层的电压信号，实时翻 译成大脑听得懂的物理语言。当机器人触摸一个物体时，TPU不再是输出一堆数字，而是直接告诉大脑感知。 在覆盖方面，福莱新材实现了从指尖、指腹、手掌到机器人身体的全域覆盖 。这种大面积、高密度的电子皮肤，不仅 是为了抓取，更是为了安全。它为机器人穿上了一层有感觉的衣服。无论是拥抱时的力度控制，还是意外碰撞时的瞬 间急停，全域触觉感知为人机共存提供了天然的安全缓冲 。 福莱新材表示，在硬件材料端，公司与浙江清华柔性电子技术研究院深度联合研发；在算法模型端，公司与北京通智 科技等顶尖具身智能团队紧密合 ...

公司新产品发布 - 福莱新材举办了第三代电子皮肤新品发布暨投资者交流会 并提出了“触觉智能TPU”这一全新概念 [1] - 触觉智能TPU是专属于具身智能领域的触觉处理核心 与CPU、GPU共同构成“智能铁三角” 填补了触觉处理环节的空白 [2] 行业痛点与产品定位 - 当前机器人虽运动能力精湛 但在处理洗泡沫盘子、叠软衬衫等日常任务时 常因无法精准感知物体软硬、摩擦力等物理信息而显得“手足无措” [1] - 机器人指尖接触物体产生的海量高频复杂数据 若全部交由CPU或AI大模型处理 会引发算力崩溃或反应延迟问题 [1] - 触觉智能TPU旨在解决上述行业难题 其核心价值是为机器人提供基于物理定律的“确信感” 通过精准触觉感知修正视觉偏差 [2] - 该产品在功能上扮演机器人“末梢神经+脊髓中枢”的双重角色 部署在边缘端以实现毫秒级“条件反射” 同时将提炼后的高级认知反馈给AI“大脑” [2] 技术突破与产品性能 - 公司通过“芯感一体”的创新路径 突破了速度、认知、覆盖三大技术瓶颈 [2] - 在速度层面 公司将微型化、柔性化的信号处理芯片直接集成在触觉传感器旁 实现了毫秒级的响应速度 [3] - 在认知层面 TPU集成物理引导机器学习算法 能将原始信号实时翻译为“软/硬”等AI可理解的物理语言 并实现小于0.1毫米的超高空间分辨率 [3] - 在覆盖层面 触觉感知可延伸至手掌乃至机器人全身 大面积高密度的电子皮肤提升了抓取能力 并能实现精准力度控制和碰撞瞬间急停 [3] 研发合作与商业化进展 - 公司在硬件端与浙江清华柔性电子技术研究院联合研发 在算法端携手通智人工智能科技等顶尖团队 以确保触觉信号高效接入AI大脑 [3] - 目前 福莱触觉智能TPU已成功交付全球头部机器人及灵巧手企业 [3]

公司公告核心内容 - 福莱新材发布公告，明确声明公司不存在逾期担保的情况 [2]

担保情况 - 为烟台富利提供7500万元连带责任保证担保，迟富轶按28.30%持股比例提供反担保[3][6] - 截至2025年12月4日，为烟台富利新增担保额度29500万元，实际担保余额72930.98万元[9] - 2025年度为子公司综合授信新增担保额度不超44000万元，开具票据新增担保额度不超3亿元[6] - 新增担保额度不超20000万元，新增被担保对象烟台福莱新材料科技有限公司[8] - 为烟台富利2025年度新增担保额度合计不超36000万元[8] - 截至公告日上市公司及其控股子公司对外担保总额104230万元，占最近一期经审计净资产的比例为73.15%[4] - 对外担保逾期累计金额为0万元[4] - 反担保最高限额为人民币7500万元[14] - 截至2025年12月4日，累计提供担保总额104230万元，占最近一期经审计归属母公司股东净资产的73.15%[18] - 截至2025年12月4日，累计提供担保余额为81721.42万元[18] - 为客户提供的担保余额为1746.40万元，占最近一期经审计归属母公司股东净资产的1.23%[18] - 对控股子公司提供的担保余额为76571.96万元，占最近一期经审计归属母公司股东净资产的53.74%[18] - 为子公司开具票据提供担保余额为3403.06万元，占最近一期经审计归属母公司股东净资产的2.39%[18] - 累计提供担保余额占最近一期经审计归属母公司股东净资产的57.35%，且超过净资产20%[18] 烟台富利情况 - 公司持股烟台富利66.04%，迟富轶持股28.30%，烟台富利注册资本21200万元[10] - 2024年12月31日烟台富利资产总额103680.68万元，负债总额88321.51万元，净利润 -5655.73万元[11] - 2025年1 - 9月烟台富利资产总额112674.30万元，负债总额97673.74万元，净利润 -350.67万元[11] - 烟台富利资产负债率超过70%[15] 会议审议 - 2025年第三届董事会第七次会议、第一次临时股东大会审议通过年度担保预计事项[17] - 2025年第三届董事会第十二次会议、第二次临时股东大会审议通过新增年度担保预计事项[17]

公司股价与交易表现 - 12月3日盘中，公司股价上涨2.01%，报34.47元/股，总市值96.59亿元，成交额1.35亿元，换手率1.44% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出1210.12万元，特大单与大单买卖情况分别为：特大单买入299.98万元（占比2.23%），卖出693.45万元（占比5.15%）；大单买入1711.56万元（占比12.71%），卖出2528.21万元（占比18.77%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨130.52%，近期表现包括近5个交易日涨1.44%，近20日涨13.76%，近60日涨3.20% [2] - 今年以来公司已8次登上龙虎榜，最近一次为3月6日 [2] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-9月实现营业收入20.97亿元，同比增长18.09%；归母净利润6460.00万元，同比减少7.83% [2] - 公司主营业务为功能性涂布复合材料的研发、生产和销售，收入构成为：广告喷墨打印材料46.65%，标签标识印刷材料31.42%，其他9.17%，功能基膜材料6.94%，电子级功能材料3.95%，其他(补充)1.86% [2] - 公司A股上市后累计派现2.43亿元，近三年累计派现1.22亿元 [3] - 截至11月30日，公司股东户数为3.30万户，较上期增加4.10%；人均流通股8369股，较上期减少3.94% [2] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进股东，位居第六，持股289.19万股；东方阿尔法优选混合A（007518）为新进股东，位居第九，持股190.64万股；前海开源嘉鑫混合A（001765）退出十大流通股东之列 [3] 公司背景与行业分类 - 公司全称为浙江福莱新材料股份有限公司，位于浙江省嘉兴市嘉善县，成立于2009年6月8日，于2021年5月13日上市 [2] - 公司所属申万行业为基础化工-塑料-膜材料，所属概念板块包括送转填权、小盘、电子皮肤、新材料、年度强势等 [2]

公司产品与技术进展 - 公司于11月27日召开第三代电子皮肤新品发布暨投资者交流会，推出了基于柔性材料、集成算法、芯片与AI模型的触觉传感系统与模组产品 [1] - 公司此前已快速迭代出一代、二代电子皮肤产品，用于部分主流灵巧手/人形机器人型号中 [1] - 第二代产品在一代感知垂向力的基础上，实现了切向力感知，使灵巧手可进行多维感知，突破了抓取柔性物体和精巧操作时的局限 [1] - 第三代产品在二代基础上，高度集成了传感器芯片与软件栈，形成专用处理单元，旨在解决机器人触觉的边缘反射效率和感知运动频率 [1] - 公司提出了TPU（触碰处理器）概念，用于解释集成专门处理机器末端触觉感知的电子元件或模组 [1] - 公司首席科学家表示，第三代产品最大的提升是从原始数据收集变为对物理世界的感知，公司成为“触觉智能核心”而不仅是数据搬运工 [2] - 公司首席科学家称，TPU能有效帮助具身智能解决末端感知反馈速度、数据回传导致的过度算力负载以及感知覆盖面积三大挑战 [1] 市场应用与客户情况 - 公司触觉技术已应用于全球机器人的手和身上，拥有覆盖几乎所有灵巧手和机器人本体企业的全球合作伙伴网络 [2] - 公司已获得多项百套级的订单交付，并且已经进军美国市场 [2] - 公司当前有数十家国内外客户，相当一部分客户提出了明确的量产及订单要求 [2] - 公司总经理指出，当前灵巧手的比拼已从自由度比拼向触觉感知方面过渡 [2] - 公司总经理表示，客户（包括灵巧手和本体）都处于技术发散阶段，各有不同的结构设计、性能要求及算法模型匹配能力 [4] - 公司高度重视头部客户，会尽全力满足其苛刻条件，并配备了各种资源支持，且已获得头部客户的认可 [4] 行业环境与公司战略 - 国家发展改革委政策研究室副主任在同日提示，需注意防范人形机器人重复度高的产品扎堆上市、研发空间被压缩等风险 [2] - 公司总经理对此回应称，行业技术迭代日新月异，公司高速迭代三代产品是基于与下游客户合作中发现的需求和迭代方向，而非“闭门造车”或“刷数据” [2] - 针对人形机器人是否存在泡沫的质疑，公司总经理承认任何新技术在发展阶段都有泡沫，并以智能手机、云计算、互联网的发展历程类比，认为不应因存在泡沫而停止发展 [5]