可转债发行 - 2023年1月4日公开发行429.018万张可转换公司债券，总额42,901.80万元[2] - 可转债存续期为2023年1月4日至2029年1月3日，各年有不同利率[3] - 42,901.80万元可转换公司债券于2023年2月7日在上交所挂牌交易[4] 转股相关 - “福新转债”2023年7月10日起可转股，初始转股价14.02元/股，最新13.46元/股[6] 赎回情况 - 2025年3月25日至4月15日触发有条件赎回条款[9] - 2025年4月15日审议通过不提前赎回议案，未来三月触发也不行使[10] - 实际控制人等前六个月无交易，未收到未来六月减持计划[11] - 保荐人对不提前赎回无异议[12]

报告公司投资评级 - 给予“买入”投资评级 [1][9] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司正从单一涂布材料商向“基膜 + 涂层 + 终端”一体化解决方案商转型，传统与新兴业务共同发展，柔性传感器产业化进程加速，功能基膜材料有望改善盈利 [5][6][8] - 预测公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 1.23、1.56、2.19 亿元，当前股价对应 PE 分别为 59.0、46.6、33.3 倍 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 2025 年 4 月 10 日，公司当前股价 36.14 元，总市值 73 亿元，总股本 2.01 亿股，流通股本 1.98 亿股，52 周价格范围 10.8 - 62.5 元，日均成交额 1.9043 亿元 [1] 公司业绩表现 - 2024 年公司实现总营业收入 25.41 亿元，同比增长 19.23%；实现归母净利润 1.39 亿元，同比增长 98.42%。其中，2024Q4 单季度实现营业收入 7.65 亿元，同比增长 32.76%，环比增长 23.56%；实现归母净利润 0.69 亿元，同比增长 442.64%，环比增长 922.57% [4] 投资要点 - 布局产业一体化，传统业务喷墨打印材料/标签/基膜产品营收分别同比增长 7.79%/28.07%/111.33%，销量同比增长 11.3%/21.32%/62.31%，新业务电子级功能材料全年营收同比增长 61.91%，销量同比增长 76.57%，美国业务占总营收比例仅 1.21% [5] - 公司柔性传感器放置于柔性材料基底，中试生产线已完成安装调试并完成小批量订单，2024 年内新增起草国家标准 1 项、团体标准 2 项，新增 45 项发明专利 [6] - 公司是国内 BOPP 细分领域领头羊，功能基膜材料新产线处于设备调试爬坡阶段，本年度毛利率为负，年内产量/销量分别同比增长 47.59%/62.31%，未来毛利率有望改善 [7][8] 盈利预测 - 预测公司 2025 - 2027 年主营收入分别为 32.09 亿元、36.13 亿元、40.19 亿元，增长率分别为 26.3%、12.6%、11.2%；归母净利润分别为 1.23 亿元、1.56 亿元、2.19 亿元，增长率分别为 -11.3%、26.5%、40.1% [9][11] 财务指标预测 - 2025 - 2027 年毛利率分别为 16.1%、16.4%、17.4%，净利率分别为 3.4%、3.8%、4.8%，ROE 分别为 7.8%、9.4%、12.4%，资产负债率分别为 57.6%、57.3%、56.7% [12]

报告公司投资评级 - 给予“买入”投资评级 [9] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司正从单一涂布材料商向“基膜 + 涂层 + 终端”一体化解决方案商转型，传统与新兴业务共同发展，柔性传感器产线进展顺利，功能基膜材料加速国产替代，预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 1.23、1.56、2.19 亿元，给予“买入”投资评级 [5][6][9] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 2025 年 4 月 10 日，当前股价 36.14 元，总市值 73 亿元，总股本 2.01 亿股，流通股本 1.98 亿股，52 周价格范围 10.8 - 62.5 元，日均成交额 1.9043 亿元 [1] 公司业绩情况 - 2024 年实现总营业收入 25.41 亿元，同比增长 19.23%；实现归母净利润 1.39 亿元，同比增长 98.42%。其中，2024Q4 单季度实现营业收入 7.65 亿元，同比增长 32.76%，环比增长 23.56%；实现归母净利润 0.69 亿元，同比增长 442.64%，环比增长 922.57% [4] 投资要点 - 布局产业一体化，传统业务喷墨打印材料、标签、基膜产品营收分别同比增长 7.79%、28.07%、111.33%，销量同比增长 11.3%、21.32%、62.31%；新业务电子级功能材料全年营收同比增长 61.91%，销量同比增长 76.57%；美国业务占总营收比例仅 1.21%，对美贸易摩擦影响不大 [5] - 柔性传感器基于柔性基底，中试生产线已完成安装调试并完成小批量订单，2024 年新增起草国家标准 1 项、团体标准 2 项，新增 45 项发明专利 [6] - 是国内 BOPP 细分领域领头羊，功能基膜材料加速国产替代，本年度毛利率为负因新产线处于设备调试爬坡阶段，产量/销量分别同比增长 47.59%/62.31%，未来毛利率有望改善 [7][8] 盈利预测 - 预测 2025 - 2027 年主营收入分别为 32.09 亿元、36.13 亿元、40.19 亿元，增长率分别为 26.3%、12.6%、11.2%；归母净利润分别为 1.23 亿元、1.56 亿元、2.19 亿元，增长率分别为 - 11.3%、26.5%、40.1% [9][11] 财务指标预测 - 2025 - 2027 年毛利率分别为 16.1%、16.4%、17.4%；净利率分别为 3.4%、3.8%、4.8%；ROE 分别为 7.8%、9.4%、12.4%；资产负债率分别为 57.6%、57.3%、56.7% [12]

可转债发行 - 2023年1月4日发行429.018万张可转换公司债券，总额42,901.80万元[4] - 可转债存续期为2023年1月4日至2029年1月3日，各年有不同利率[4] - 42,901.80万元可转换公司债券于2023年2月7日在上交所挂牌交易[5] 转股相关 - “福新转债”2023年7月10日起可转股，初始14.02元/股，最新13.46元/股[5] 赎回条款 - 满足特定条件公司有权赎回可转债[6] - 2025年3月25日至4月8日，10个交易日收盘价满足条件[3][6][7] - 未来连续20个交易日内5个交易日满足条件将触发赎回[3][6][7]

融资情况 - 首次公开发行3000.00万股A股，募集资金总额61290.00万元，净额53063.13万元[4] - 发行429.018万张可转债，发行总额42901.80万元，净额41589.49万元[5] 上市信息 - 2021年5月13日在上海证券交易所上市[4] - 2023年2月7日可转债在上海证券交易所上市[5] 督导情况 - 保荐人认为公司运作规范、信息披露合规，资金使用无违规[10][12][13] - 法定持续督导期至2024年12月31日届满，部分资金未用完，保荐人将继续督导[14]

融资情况 - 公司首次公开发行3000.00万股A股，募资总额61290.00万元，净额53063.13万元[2] - 公司公开发行429.018万张A股可转债，发行总额42901.80万元，净额41589.49万元[3] 保荐检查 - 保荐人于2025年2、3月对公司现场检查[4] - 保荐人认为公司已建立并执行信息披露制度[6] - 持续督导期保荐人未发现公司重要事项[7]

资金使用 - 2023年将20000万元募集资金投入烟台分公司新型材料项目[12] 项目进展 - 2024年同意“新型环保预涂功能材料建设项目”新增地点，延至2026年1月31日[12] 合规情况 - 持续督导期内公司治理、内控、信披、募资管理等制度执行合规[7][8][11] - 未发现关联方违规占用资金及关联交易等违规情形[10][14] 未来建议 - 保荐人建议公司完善治理、履行信披、合规用资、推进项目[19] 检查时间 - 现场检查时间为2025年2月28日和3月31日[2]

文章核心观点 浙江福莱新材料股份有限公司董事及高级管理人员因自身资金需求，计划在规定时间内通过集中竞价交易方式减持公司股份，且本次减持符合相关规定，不会对公司治理结构及未来持续经营产生重大影响 [3][10][11] 董事、高级管理人员持股基本情况 - 董事涂大记持有公司股份11,745,000股，约占总股本5.832%；董事、高级管理人员李耀邦持有972,000股，约占0.483%；董事、高级管理人员聂胜持有419,600股，约占0.208%；高级管理人员毕立林持有296,400股，约占0.147%，持股比例按2025年4月2日总股本201,395,634股计算 [2] 减持计划主要内容 - 涂大记、李耀邦、聂胜和毕立林计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，分别减持不超过800,000股、135,000股、104,900股和74,100股，均不超持股总数25%，减持价格按市场价格，若有除权除息情况相应调整 [3] - 预披露期间公司股票停牌，实际减持时间顺延 [5] 减持主体相关情况 - 减持主体无一致行动人 [4] - 相关股东无其他安排 [6] - 大股东及董监高此前对持股相关事项作出承诺，涂大记承诺自上市起12个月内不转让股份，后自愿延长锁定期至36个月，锁定期届满后2年内减持价格不低于发行价等多项内容，本次拟减持与承诺一致 [6][7][9] - 减持主体不存在不得减持公司股份的情形 [9] 减持计划实施相关情况 - 减持计划实施有不确定性，董事和高级管理人员将根据市场和股价情况决定是否全部或部分实施，正常减持不会对公司治理结构及未来持续经营产生重大影响 [10] - 减持计划实施不会导致上市公司控制权发生变更 [11] - 减持计划符合相关法律法规，减持人员将遵守规定及时履行信息告知义务，公司将及时履行信息披露义务 [11][12]

股东持股 - 涂大记持股1174.5万股，占总股本5.832%[3] - 李耀邦持股97.2万股，占0.483%[3] - 聂胜持股41.96万股，占0.208%[3] - 毕立林持股29.64万股，占0.147%[3] 减持计划 - 涂大记等4人2025.4.28 - 2025.7.27分别减持不超80万、13.5万、10.49万、7.41万股[10][11] - 涂大记等4人减持比例不超0.397%、0.067%、0.052%、0.037%[10][11] - 涂大记减持来源为IPO前/其他，另3人为股权激励[7][8][9][10][11] 减持相关 - 减持因个人资金需求，与承诺一致[3][10][11][14] - 减持不影响公司治理和控制权，合规[16] - 减持者和公司将履行信息告知和披露义务[17]

文章核心观点 公司发布可转债转股结果暨股份变动公告，介绍可转债发行上市概况、本次转股情况、股本变动情况、信息披露义务人持股变动情况等内容[1][6] 可转债发行上市概况 可转债发行情况 - 经核准公司于2023年1月4日公开发行429.018万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额42,901.80万元，存续期6年，票面利率逐年递增[2] 可转债上市情况 - 经同意公司本次发行的“福新转债”于上海证券交易所上市，债券代码“111012”[2] 可转债转股价格情况 - “福新转债”自2023年7月10日起可转换为公司股份，初始转股价格为14.02元/股，最新转股价格为13.46元/股，期间因权益分派、限制性股票回购注销、登记完成等多次调整转股价格[2][3][6] 可转债本次转股情况 - “福新转债”转股期限为2023年7月10日至2029年1月3日，2025年1 - 3月累计89,429,000元“福新转债”转股，形成股份6,643,100股，截至2025年3月31日累计转股金额317,141,000元，形成股份23,287,844股，占转股前公司已发行股份总额的13.25%，未转股金额111,877,000元，占发行总量的26.08%[6][7] 股本变动情况 - 2024年12月31日至2025年3月31日，有限售条件流通股不变，无限售条件流通股增加6,643,100股，总股本增加6,643,100股[7] 信息披露义务人持股变动情况 - 夏厚君及其一致行动人嘉兴市进取企业管理合伙企业（有限合伙）、涂大记、江苏银创资本管理有限公司－银创源通清泉3号私募证券投资基金等股东，因可转债转股导致持股比例被动稀释，夏厚君及其一致行动人持股比例变动触及1%整数倍[7] 其他 - 联系部门为公司董事会秘书办公室，咨询电话0573 - 89100971，咨询邮箱zqsw@fulai.com.cn [9]