社保基金科创板持股概况 - 三季度末社保基金共现身20只科创板个股前十大流通股东榜，合计持股量6829.52万股，期末持股市值合计42.37亿元 [1] - 持股变动显示新进9只个股，增持4只，减持5只，2只个股持股量保持不变 [1] - 新进股中三友医疗、东威科技、乐鑫科技等持股量居前 [1] 重点持股公司分析 - 从持股比例看社保基金持有海泰新光比例最高占流通股4.20%，其次是南微医学持股比例3.34% [2] - 持股数量方面萤石网络被社保基金持有793.40万股居首，三友医疗791.45万股、南微医学626.92万股紧随其后 [2] - 持股市值居前的有南微医学6.29亿元、乐鑫科技5.98亿元、柏楚电子5.42亿元 [2] 公司股东集中度与业绩表现 - 萤石网络、南微医学、中望软件、卓易信息等4只个股有2家社保基金集中现身 [1] - 社保基金持有个股中前三季净利润同比增长的有15只，三友医疗净利润同比增幅最高达623.19% [2] - 神工股份、新相微净利润同比增幅分别达158.93%和138.88% [2] 行业分布与市场表现 - 社保基金持股主要集中在电子行业5只、计算机行业4只、电力设备行业3只 [2] - 获社保基金持有的科创板股10月以来平均下跌3.32% [3] - 个股表现分化普源精电累计上涨6.18%表现最好，乐鑫科技累计下跌13.80%跌幅最大 [3] 个股详细持股数据 - 萤石网络获2家社保基金持股793.40万股环比增82.90%占流通股1.94%持股市值2.69亿元 [3] - 南微医学获2家社保基金持股626.92万股环比降31.70%占流通股3.34%持股市值6.29亿元 [3] - 中望软件获2家社保基金持股380.87万股持股量不变占流通股2.25%持股市值2.89亿元 [3]

财务业绩 - 2025年第三季度公司营业总收入为19.12亿元 [1] - 2025年第三季度归母净利润为3.77亿元 [1] - 2025年第三季度经营活动现金净流入为3.10亿元 [1] - 公司摊薄每股收益为2.43元 [3] 盈利能力与效率 - 公司最新毛利率为46.17% [3] - 最新ROE为8.73%，较去年同期ROE减少3.60个百分点 [3] - 最新总资产周转率为0.50次，较去年同期减少0.12次，同比下降19.51% [3] - 最新存货周转率为1.97次，较去年同期减少0.33次，同比下降14.36% [3] 资本结构与股东情况 - 公司最新资产负债率为12.74% [3] - 公司股东户数为2.01万户 [3] - 前十大股东持股数量为8133.38万股，占总股本比例为51.90% [3] - 第一大股东樂鑫(香港)投資有限公司持股比例为39.01% [3]

机构持股概况 - 截至2025年10月27日，共有35个机构投资者持有乐鑫科技A股股份，合计持股量达8601.24万股，占公司总股本的54.89% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为51.90%，较上一季度下跌0.24个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期持股增加的公募基金共计9个，持股增加占比达0.51%，主要基金包括中航远见领航混合发起A、万家品质生活A、博时科创板人工智能ETF等 [2] - 本期持股减少的公募基金共计9个，持股减少占比达0.31%，主要基金包括鹏华创新成长混合A、嘉实上证科创板芯片ETF、创金合信兴选产业趋势混合A等 [2] - 本期新披露的公募基金共计5个，包括中信保诚增强收益债券(LOF)A、永赢上证科创板人工智能指数发起A等 [2] - 本期未再披露的公募基金共计515个，主要包括东方阿尔法优势产业混合A、国联安半导体ETF、南方中证1000ETF等 [2] 社保基金与外资持仓变动 - 本期新披露持有乐鑫科技的社保基金为全国社保基金一一四组合 [3] - 外资基金中，香港中央结算有限公司持股增加，增加占比达1.42% [3] - 外资基金中，樂鑫(香港)投資有限公司和Shinvest Holding Ltd持股减少，减少占比达1.01% [3]

公司财务表现 - 公司前三季度实现营收19.12亿元，同比增长30.97% [1] - 公司前三季度归母净利润为3.77亿元，同比增长50.04% [1] - 公司前三季度扣非净利润为3.48亿元，同比增长50.77% [1] - 公司前三季度基本每股收益为2.4280元 [1]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为物联网（IoT）芯片与模组行业，特别是Wi-Fi MCU领域 [2] * 纪要涉及的公司为乐鑫科技 [1] 核心财务表现与运营 * 2025年前三季度公司实现收入2亿元，同比增长30.97% [3] * 2025年第三季度营收环比下降约3%-4%，主要受智能家居板块国补政策影响 [2][5] * 2025年前三季度综合毛利率为46%，较上年同期增加3.36个百分点 [3] * 第三季度毛利率创历史新高达到46%，硬件毛利目标为40%，云服务等额外服务拉高整体毛利率 [31] * 2025年前三季度研发费用总投入达到4.23亿元，同比增长24.4% [3] * 销售费用率微增0.04个百分点，管理费用率下降0.2个百分点，研发费用率下降1.17个百分点，整体运营效率改善 [3] * 公司直销比重上升至71.46%，前五大客户集中度进一步下降 [4][13] 市场与业务增长 * 第三季度境外营收同比增长38.6%，占比达34%，前三季度平均占比约30% [2][6] * 模组业务营收占总营收比重稳定在60%左右 [2][13] * 增长动力主要来自智能家居、工具设备和能源管理领域 [2][13] * 非智能家居领域中，工具设备类产品（如电动工具、测量仪器）表现明显，保持高速增长 [29] * 非智能家居领域WiFi渗透率仍远未饱和，处于缓慢上升阶段，具有很大成长空间 [30] * 智能家居领域三季度需求趋于平稳，主要受二季度国补提前拉货影响，公司预计同比会保持稳健增长 [28] 产品与技术进展 * 公司芯片累计出货量已超过15亿颗，目标在2026年底达到21亿颗 [2][41] * 在WiFi MCU细分领域保持全球出货量第一，在更广泛的WiFi芯片市场中排名全球第五 [18] * 公司积极拓展新产品线，计划2026年实现WiFi 7项目投片 [2][11] * WiFi 7路由器芯片计划采用12纳米制程，并使用自研的VISFAI核 [38] * WiFi 6E芯片已有样品，计划2026年初CES展会展示，可能推迟到2026年初量产，预计2026年下半年贡献营收 [22][34][36] * P4产品预计在2026年实现大规模量产 [44] * C系列产品进入成长期第三年，增长表现良好 [45] * S3产品仍处于成长期，销量持续上升 [43] * ESP8,266芯片销售将延长至2028年，但软件方面不再更新 [25] 风险应对与战略布局 * 公司通过境内外生产体系布局和激进备货策略，应对供应链和地缘政治风险，存货金额逐步上升 [2][9] * 针对存储芯片（主要是DRAM）市场波动，公司备有安全库存，短期波动通过库存抵消，长期影响则考虑下游成本转移 [10][46] * 公司关注政策环境变化、市场竞争、核心人才保护及知识产权等风险，建立了完善的合规体系和知识产权管理机制 [16] * 通过股权激励、技术梯队培养及国际化布局稳固核心团队，每年3月进行大规模股权激励 [16][17] * 公司完成定增项目，共发行1,044.03万股，募集资金用于WiFi 7路由器芯片、WiFi 7智能终端芯片及边缘AI处理器芯片等研发项目 [8] 生态建设与其他重要信息 * GitHub上关于ESP32的日均新增项目数达152个，生态活跃度对收入的反映有1-2年的延时效应 [7] * 模组业务通过软硬件一体化及云服务支持，提升产品附加值和客户粘性 [4][14] * 其他收益主要来自政府补助，具有不确定性 [4][23] * 公司与小智AI及各类生态合作伙伴有多层次协作 [20][26] * 公司企业文化强调以艺术家的态度追求极致，产品生命周期较长 [49]

财务业绩摘要 - 2025年前三季度营业总收入为19.12亿元，同比增长30.97% [1] - 2025年前三季度归属母公司股东净利润为3.77亿元，同比增长50.04% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为2.428元 [1]

股权激励 - 激励对象无不得成为激励对象的情形[1] - 预留授予激励对象范围合规[2] - 董事会薪酬与考核委员会同意激励对象名单[3] 授予信息 - 同意预留授予日为2025年10月27日[3] - 以120.29元/股向22名对象授予71,808股限制性股票[3]

激励计划时间线 - 2025年3月14日召开第三届董事会第三次会议审议通过激励计划相关议案[4] - 2025年3月15 - 25日对拟激励对象进行内部公示[6] - 2025年3月31日召开2025年第二次临时股东大会审议通过激励计划相关议案[7] - 2025年7月2日召开会议审议通过调整激励计划授予价格及数量的议案[8] - 2025年10月27日为预留授予日[4] - 2025年10月28日发布公告[27] 激励计划数据 - 授予价格由169.00元/股调整为120.29元/股[9] - 预留部分授予数量额度由214,555股调整为300,377股[9] - 22名激励对象获授71,808股限制性股票，占授予总数100%，占公司股本总额0.0430%[16] - 预计摊销总费用499.9510万元，2025 - 2029年分别摊销52.7626万元、268.0663万元、117.8873万元、43.8236万元、17.4113万元[23] 激励计划其他信息 - 股票来源为从二级市场回购或/和向激励对象定向发行公司A股普通股股票[13] - 激励计划授予限制性股票最长归属期限不超过72个月[14] - 用Black - Scholes模型计算第二类限制性股票公允价值，标的股价186.94元/股[21][22] - 历史波动率分别为13.2069%、17.1054%、15.7983%、15.4712%，无风险利率分别为1.4716%、1.4923%、1.5294%、1.5717%，股息率0.3210%[22] - 上海市锦天城律师事务所认为激励计划预留授予相关事项已获必要批准和授权[24] - 公告上网附件包含董事会薪酬与考核委员会核查意见、律师事务所法律意见书、激励对象名单[26]

乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划预留授予激励对象名单 （截止预留授予日） 一、预留限制性股票的分配情况 | 激励对象职务 | 激励对象人数 | 获授限制性股票数 量（股） | 占授予限制性 股票总数比例 | 占本激励计划公 告日股本总额比 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 例 | | 技术骨干 | 21 | 68,260 | 95.06% | 0.0408% | | 业务骨干 | 1 | 3,548 | 4.94% | 0.0021% | | 小计 | 22 | 71,808 | 100.00% | 0.0430% | 乐鑫信息科技（上海）股份有限公司董事会 2025 年 10 月 27 日 注：1、上述任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授的本公司股票均未超过公司总股本 的 1%。公司全部有效期内的激励计划所涉及的标的股票总数累计不超过股权激励计划提交股东大会审议时 公司股本总额的 20%。 2、本次预留授予激励对象不包括独立董事、单独或合计持有上市公司 5%以上股份的股东、上市公司实际 控制人及其配偶、父母 ...

上海市锦天城律师事务所关于 乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划 预留授予事项之 法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 11、12 楼 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划 预留授予事项之 法律意见书 致：乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 第一部分 引言 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"或"我们"）接受乐鑫信息科 技（上海）股份有限公司（以下简称"乐鑫科技"或"公司"）的委托，指派沈 诚律师和宋怡律师作为公司特聘专项法律顾问，根据《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国证券法》（2019 修订）（以下简称"《证券法》"）、《上 市公司股权激励管理办法》（2025 修正）（以下简称"《管理办法》"）、《上 海证券交易所科创板股票上市规则》《科创板上市公司自律监管指南第 4 号—— 股权激励信息披露》及其他有关法律、法规、规范性文件及乐鑫科技《公司章程》 的规定，按照律师行业 ...