业绩总结 - 报告期内公司营业收入分别为127,112.72万元、143,306.49万元、200,691.97万元和124,554.08万元[21] - 报告期内归属于母公司股东的净利润分别为9,732.31万元、13,620.46万元、33,932.39万元和26,126.22万元[21] - 2025年1 - 6月境内销售89,385.96万元，占比71.76%；境外销售35,168.12万元，占比28.24%[98] 用户数据 - 公司商业模式影响全球百万级开发者，终端产品遍布200多个国家和地区[81] 未来展望 - 2025年全球半导体市场规模预计达约6970亿美元，增幅11.2%[49] - 2025年全球物联网市场可达10590亿美元，2025 - 2029年间年复合增长率10.17%，2029年将达15600亿美元[53] - 2024年全球智能家居市场收入将达1544亿美元，未来5年年复合增长率10.67%，2028年将达2316亿美元[54] - 2025年中国智能家居市场预计出货2.81亿台，同比增长7.8%[54] - 2028年SoC市场规模将达2140.5亿美元，年复合增长率为8.9%[56] - 全球物联网支出预计2027年达1.2万亿美元，2023 - 2027年复合年增长率为10.4%[126] - 2024年全球物联网设备连接数为180亿个，2033年预计增长至396亿，年复合增长率为9.18%，2033年中国物联网连接数量超66亿个，年复合增长率约为16.4%[127] - 搭载RISC - V处理器的SoC数量2024年约为20亿颗，2030年有望突破160亿颗，年复合增长率超40%[129] - 从2026 - 2027年开始，Wi - Fi 7将逐渐普遍应用，到2030年成为主要Wi - Fi应用标准之一[133] - 2024年全球人工智能芯片市场规模达732.7亿美元，2025年增长至944.4亿美元，预计2034年超9277.6亿美元，2024 - 2034年年均复合增长率为28.90%[174] 新产品和新技术研发 - 公司自2020年之后新产品使用自主研发的基于RISC - V指令集的处理器架构[57] - 2022年6月公司发布全球首款RISC - V架构2.4/5GHz Wi - Fi 6双频双模SoC新产品ESP32 - C5芯片[134] - 2023年度公司发布的ESP32 - P4实现RISC - V双核400MHz主频[113] - 2024年公司Wi - Fi 6E产品研发成功，为Wi - Fi 7产品线做技术储备[134] - 2024年9月公司ESP32 - H4支持蓝牙5.4核心规范几乎全部功能并通过蓝牙6.0官方认证[114] - 公司ESP32 - S3可实现多达200条离线命令词，已有客户订制唤醒词和命令词[112] - 公司芯片产品从Wi - Fi MCU扩展至AIoT SoC领域，方向为“处理 + 连接”[108] - 公司Wi - Fi产品涵盖Wi - Fi 4和Wi - Fi 6技术，已具备6GHz的Wi - Fi 6E协议相关技术并为Wi - Fi 7作技术储备[110] - 公司支持云端和端侧两类AI应用方案，ESP32 - S3可对接多种云端AI应用，还集成向量指令[112] - 公司将RISC - V指令集自研的MCU架构集成到产品，降低许可证费用并形成差异化[113] - 公司ESP32 - H系列、ESP32 - C5/C6采用不同模式解锁丰富Thread/Zigbee应用场景[115] 市场扩张和并购 - 本次向特定对象发行股票方案已获公司相关会议审议通过，经上交所审核通过、中国证监会同意注册[8] - 发行对象不超过35名（含），以现金方式并按同一价格认购[8] - 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%[9] - 发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的10%，即不超过15,670,272股（含）[10] - 募集资金总额不超过177,787.67万元（含）[10] - 募集资金拟投资5个项目，总投资181,787.67万元，拟投入募集资金177,787.67万元[11] - 发行对象所认购股票自发行结束之日起6个月内不得转让[13] - 本次发行决议有效期为12个月，自股东大会审议通过之日起计算[13] 其他新策略 - 公司制定了《乐鑫信息科技（上海）股份有限公司未来三年（2025年 - 2027年）股东分红回报规划》[13] - 若出口管制和贸易摩擦加剧公司将拓展晶圆合作厂商[23]

公司基本信息 - 乐鑫科技成立于2008年4月29日，2019年7月22日上市，A股代码688018，法定代表人为TEO SWEE ANN[18] - 注册资本为15,670.2722万元[18] 股权结构 - 截至2025年6月30日，乐鑫香港持股比例40.06%，持股数量62,777,599股[21] - 香港中央结算有限公司持股比例3.31%，持股数量5,182,159股[21] - 上海睿郡资产管理有限公司相关基金等多家机构有持股[21] - 申万宏源证券等合计持股比例52.15%，持股数量81706917股[22] - 截至2025年6月30日，中信证券自营业务等持有公司部分股票[32] 财务数据 - 2019年首发筹资净额113165万元[23] - 最近三年现金分红合计14423.05万元，占比25.18%[23] - 2025年1 - 6月营业收入124554.08万元，净利润26303.98万元[27] - 2025年1 - 6月经营活动现金流净额11442.28万元等[29] - 2025年6月30日资产总计321770.15万元[24] - 2025年6月30日流动比率3.32，合并资产负债率23.47%等[30] - 2025年1 - 6月归属于普通股股东净利润26126.22万元等[31] - 报告期内营收、净利润有增长[94] - 报告期各期末存货、应收账款账面价值及占比情况[95][97] - 报告期内销售毛利率等情况[98] - 截至2025年6月30日，商誉账面价值为7,465.40万元[99] 业务情况 - 公司终端产品遍布200多个国家和地区，影响全球百万级开发者[108] - 2024年以来获苹果、微软等巨头认可支持[108] 市场与行业 - 公司面临瑞昱、联发科等竞争，可能致市场份额降低[89] - 预计2025年全球半导体市场规模将达6,870亿美元[109] - 使用Wi - Fi和蓝牙技术连接的物联网设备数量将上升[110] 未来展望与策略 - 2025年向特定对象发行股票申请通过中信证券内部审核[40] - 本次募投项目包括Wi - Fi 7路由器芯片研发等5个项目[113] - 相关项目将提升公司芯片性能、品牌形象等[113] - 补充流动资金可解决公司未来经营性现金流需求[114]

公司概况 - 公司成立于2008年4月29日，2019年7月22日上市，注册资本15,670.2722万元[11] 财务数据 - 2025年6月30日流动资产210,025.77万元，较2024年末增长17.63%[14] - 2025年6月30日非流动资产111,744.38万元，较2024年末增长29.34%[14] - 2025年6月30日资产总计321,770.15万元，较2024年末增长21.45%[14] - 2025年6月30日流动负债63,311.71万元，较2024年末增长79.28%[14] - 2025年6月30日非流动负债12,222.30万元，较2024年末增长4.50%[14] - 2025年6月30日负债合计75,534.02万元，较2024年末增长60.68%[14] - 2025年6月30日归属于母公司所有者权益243,118.92万元，较2024年末增长13.08%[14] - 2025年1 - 6月营业收入124,554.08万元[17] - 2025年1 - 6月营业成本68,250.50万元[18] - 2025年1 - 6月净利润26,303.98万元[18] - 2025年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额11,442.28万元[20] - 2025年6月30日流动比率3.32[21] - 2025年6月30日资产负债率（合并）为23.47%[21] - 2025年应收账款周转率年化7.07[21] - 报告期内公司营业收入分别为127,112.72万元、143,306.49万元、200,691.97万元和124,554.08万元[32] - 报告期内归母净利润分别为9,732.31万元、13,620.46万元、33,932.39万元和26,126.22万元[32] - 报告期各期末存货账面价值分别为44,898.19万元、24,235.26万元、48,562.03万元和51,359.81万元[33] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为19,840.61万元、25,164.13万元、31,842.02万元和38,635.09万元[35] - 报告期内公司销售毛利率分别为39.98%、40.56%、43.91%和45.20%[36] - 报告期内主营业务毛利分别为50,825.11万元、58,124.85万元、88,119.69万元和56,303.58万元[36] - 报告期各期芯片产品毛利率分别为47.28%、46.85%、51.49%和47.56%[36] - 报告期各期模组及开发套件产品毛利率分别为36.34%、36.44%、38.89%和43.60%[36] - 截至2025年6月30日，公司商誉账面价值为7,465.40万元[37] - 截至2025年6月30日，公司持有的财务性投资总额为3422.16万元，占最近一期合并报表归属于母公司净资产的1.39%[93] 用户数据 - 公司终端产品遍布200多个国家和地区，影响全球百万级开发者[13] 未来展望 - 公司面临国际贸易摩擦、汇率波动、行业增速下降、市场竞争加剧等风险[23][24][25][28] - 公司研发方向为AIoT领域芯片，面临研发进展不及预期风险[29] - 行业技术快速发展，公司面临技术迭代更新风险[30] - 原材料价格上涨，公司有能力向下游传导成本变动风险，但产品价格上涨可能致需求量增长放缓[31] 新产品和新技术研发 - Wi-Fi 7路由器芯片研发及产业化项目总投资39,852.47万元，拟投入募集资金39,852.47万元[54] - Wi-Fi 7智能终端芯片研发及产业化项目总投资24,985.75万元，拟投入募集资金24,985.75万元[54] - 基于RISC-V自研IP的AI端侧芯片研发及产业化项目总投资43,176.45万元，拟投入募集资金43,176.45万元[54] - 公司将“用于室内定位的毫米波雷达芯片研发项目”7,000.00万元调整投入至“RISC - V核应用处理器项目”[80] - 公司使用剩余超募资金（含理财收益）2,067.45万元对“RISC - V核应用处理器项目”补充投资[80] - “RISC - V核应用处理器项目”投资金额由13,000.00万元增加至22,067.45万元[80] 市场扩张和并购 - 本次向特定对象发行股票为境内上市人民币普通股（A股），每股面值1.00元[47] - 本次发行采用向特定对象发行A股股票方式，通过审核并获批后择机发行[48] - 本次向特定对象发行股票数量不超过15,670,272股，不超过发行前公司总股本的10%[52] - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过177,787.67万元[53] - 本次向特定对象发行股票的发行对象不超过35名[88] - 本次向特定对象发行股票的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%[89] - 本次发行对象所认购的股份自发行结束之日起六个月内不得转让[91] 其他新策略 - 上海研发中心建设项目总投资63,773.00万元，拟投入募集资金59,773.00万元[54] - 补充流动资金拟投入募集资金10,000.00万元[54]

机构评级总体情况 - 今日共发布140条机构买入型评级记录 涉及135只个股 [1] - 中联重科和云南白药关注度最高 均获得2次机构买入型评级 [1] - 有17条评级记录为机构首次关注 涉及海目星和恒立液压等个股 [1] 目标价与上涨空间 - 29条评级记录给出未来目标价 其中13只个股上涨空间超过20% [1] - 中航光电上涨空间最高达61.62% 国泰海通给出63.21元目标价 [1] - 诺力股份和联影医疗上涨空间分别为48.46%和37.22% [1] 个股市场表现 - 机构买入型评级个股今日平均上涨3.27% 表现强于沪指 [1] - 119只个股股价上涨 华洋赛车 厦钨新能和大金重工出现涨停 [1] - 诺力股份下跌3.23% 农业银行下跌2.93% 首创环保下跌1.26% [1] 行业分布情况 - 电力设备和机械设备行业最受青睐 各有17只个股获得买入评级 [2] - 医药生物行业有15只个股上榜 通信行业有6只个股获得评级 [2] - 汽车行业有多只个股入选 包括比亚迪 科博达和华洋赛车等 [2][3][4] 重点个股评级详情 - 中航光电动态市盈率28.83倍 今日上涨0.57% [2] - 云南白药动态市盈率14.56倍 今日上涨1.06% [2] - 比亚迪动态市盈率31.52倍 今日上涨3.13% [3] - 恒瑞医药动态市盈率54.04倍 今日上涨5.56% [5] - 通威股份今日上涨6.18% 未披露市盈率数据 [5]

公司及行业 * 公司为乐鑫科技 (Espressif Systems 688018 SS) 属于大中华区科技半导体行业[4][63] 核心财务表现 * 第二季度收入为人民币688百万元 环比增长23% 同比增长29% 略高于初步收入指引中值[1] * 第二季度净利润为人民币168百万元 环比增长79% 同比增长71% 符合初步净利润指引中值[1] * 第二季度净利润率达24.4% 环比提升7.6个百分点 同比提升6.0个百分点[1] * 第二季度毛利润为人民币321百万元 毛利率达46.7% 环比提升3.3个百分点 同比提升2.6个百分点[1] 公司动态与融资 * 公司私人配售计划已获得监管注册批准 计划在适当时机启动发行[2] 摩根士丹利观点与评级 * 对乐鑫科技股票评级为增持(Overweight) 行业观点为具吸引力(Attractive)[4] * 目标股价设定为人民币211.00元 以当前股价218.18元计算有3%的下行空间[4] * 估值方法基于剩余收益模型 假设股本成本为8.9% 中期增长率18.5% 终期增长率5.0%[7] 预测与预期 * 预计2025年每股收益(EPS)为人民币3.05元 2026年为4.38元 2027年为5.29元[4] * 预计2025年净收入为人民币2,671.9百万元 2026年为3,498.3百万元 2027年为4,561.7百万元[4] 风险因素 * 上行风险包括中国MCU本土化速度快于预期 新客户拓展取得进展 利润率扩张更为显著[9] * 下行风险包括中国MCU本土化速度慢于预期 新客户拓展不及预期 竞争加剧导致利润率侵蚀[9] 其他重要信息 * 摩根士丹利在过往12个月内曾向乐鑫科技提供过投资银行服务 并预计在未来3个月内将寻求获得相关报酬[16][17] * 截至2025年7月31日 摩根士丹利并未持有乐鑫科技1%或以上的普通股[15]

报告行业投资评级 - 超配（维持）[2] 报告核心观点 - AI、国产替代双轮驱动，板块Q2业绩同比高增[2] - 半导体行业2025年上半年处于上行周期，营收和归母净利润实现同比增长，盈利能力提升[3] - 细分板块中设备、数字芯片、模拟芯片、封测和制造均实现增长，材料板块利润承压[3] - 展望下半年，AI需求旺盛，国产替代深化，龙头企业竞争力增强[4] 半导体行业整体业绩 - 2025年上半年营业收入3186.09亿元，同比+15.54%[3] - 归母净利润241.59亿元，同比+32.41%[3] - 25Q2营收1700.23亿元，同比+15.17%，环比+14.43%[3] - 25Q2归母净利润148.25亿元，同比+30.91%，环比+58.82%[3] - 25H1销售毛利率26.74%，同比+1.98个百分点；净利率7.37%，同比+1.55个百分点[3] - 25Q2销售毛利率27.12%，同比+1.69个百分点；净利率8.33%，同比+1.22个百分点[3] - 存货周转天数173.78天，同比+8.29天，环比-6.56天[3] - 2025年1-6月全球半导体销售额3429.1亿美元，同比+19.21%[21] - 国内半导体销售额965.0亿美元，同比+10.01%[21] 细分板块业绩情况 半导体设备 - 25H1营收389.23亿元，同比+30.86%[3] - 25H1归母净利润63.06亿元，同比+18.84%[3] - 25Q2营收210.38亿元，同比+28.80%，环比+17.62%[3] - 25Q2归母净利润37.41亿元，同比+15.46%，环比+45.87%[3] - 25H1销售毛利率41.79%，同比-2.50个百分点；净利率16.00%，同比-1.66个百分点[32] - 25Q2销售毛利率41.93%，同比-3.14个百分点；净利率17.68%，同比-2.15个百分点[32] 半导体材料 - 25H1营收224.16亿元，同比+11.73%[3] - 25H1归母净利润14.37亿元，同比+8.81%[3] - 25Q2营收117.62亿元，同比+12.20%，环比+10.40%[3] - 25Q2归母净利润7.14亿元，同比-9.58%，环比-1.33%[3] - 25H1销售毛利率20.69%，同比+2.22个百分点；净利率5.68%，同比+1.08个百分点[43] - 25Q2销售毛利率20.48%，同比+1.44个百分点；净利率5.52%，同比-0.06个百分点[43] 数字芯片 - 25H1营收871.29亿元，同比+24.72%[3] - 25H1归母净利润90.50亿元，同比+35.52%[3] - 25Q2营收491.63亿元，同比+28.68%，环比+29.49%[3] - 25Q2归母净利润57.94亿元，同比+45.30%，环比+77.94%[3] - 25H1销售毛利率32.84%，同比-1.66个百分点；净利率10.77%，同比+0.96个百分点[60] - 25Q2销售毛利率32.96%，同比-2.08个百分点；净利率12.16%，同比+1.17个百分点[60] 模拟芯片 - 25H1营收245.02亿元，同比+13.16%[3] - 25H1归母净利润5.03亿元，同比+280.46%[3] - 25Q2营收135.82亿元，同比+17.66%，环比+24.38%[3] - 25Q2归母净利润4.20亿元，同比+70.90%，环比+408.87%[3] - 25H1销售毛利率35.34%，同比-0.51个百分点；净利率1.91%，同比+1.31个百分点[75] - 25Q2销售毛利率35.36%，同比-0.69个百分点；净利率2.91%，同比+0.79个百分点[75] 半导体封测 - 25H1营收458.64亿元，同比+18.73%[3] - 25H1归母净利润15.42亿元，同比+3.50%[3] - 25Q2营收239.67亿元，同比+14.28%，环比+9.46%[3] - 25Q2归母净利润11.11亿元，同比+1.81%，环比+157.85%[3] - 25H1销售毛利率14.67%，同比+0.23个百分点；净利率3.47%，同比-0.47个百分点[85] - 25Q2销售毛利率15.98%，同比+0.17个百分点；净利率4.88%，同比-0.46个百分点[87] 集成电路制造 - 25H1营收551.29亿元，同比+19.37%[3] - 25H1归母净利润28.14亿元，同比+44.65%[3] - 25Q2营收278.57亿元，同比+16.14%，环比+2.14%[3] - 25Q2归母净利润14.22亿元，同比+9.33%，环比+2.12%[3] - 25H1销售毛利率21.00%，同比+5.11个百分点；净利率4.05%，同比+3.06个百分点[101] - 25Q2销售毛利率20.16%，同比+4.16个百分点；净利率2.68%，同比-0.33个百分点[101] - 全球前十晶圆代工厂25Q2合计营收417.18亿美元，环比+14.6%[102] - 中芯国际25Q2营收22.09亿美元，华虹集团25Q2营收10.61亿美元[102] 投资建议 - 维持超配评级，关注AI和国产替代主线[108] - 建议关注半导体设备与材料、存储芯片、模拟芯片、先进封装与测试、SoC&CIS、算力芯片和晶圆代工等领域龙头企业[109]

股价表现与资金流向 - 9月4日盘中股价下跌2.05%至183.86元/股，总市值288.11亿元，成交金额1.94亿元，换手率0.67% [1] - 主力资金净流出2014.91万元，其中特大单净流出1144.65万元（买入494.26万元占比2.54%，卖出1638.91万元占比8.43%），大单净流出870.25万元（买入4189.94万元占比21.56%，卖出5060.19万元占比26.03%） [1] - 年内股价累计上涨18.11%，近5日下跌17.51%，近20日上涨17.54%，近60日上涨34.20% [1] - 年内1次登上龙虎榜，最近8月27日龙虎榜净买入9251.44万元，买入总额4.26亿元（占总成交额15.69%），卖出总额3.34亿元（占总成交额12.29%） [1] 公司基本面与业务结构 - 主营业务为集成电路产品的研发设计和销售，收入构成：模组及开发套件60.47%，芯片38.89%，其他0.64% [1] - 2025年上半年营业收入12.46亿元，同比增长35.35%，归母净利润2.61亿元，同比增长72.29% [2] - A股上市后累计派现3.84亿元，近三年累计派现1.45亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数1.61万户，较上期减少0.47%，人均流通股9733股，较上期增加40.32% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股518.22万股（较上期增加252.25万股） [3] - 嘉实上证科创板芯片ETF（588200）为第四大流通股东，持股223.41万股（较上期增加77.99万股） [3] - 申万宏源证券有限公司为第九大流通股东，持股129.99万股（较上期增加57.12万股） [3] - 东方阿尔法优势产业混合A（009644）为第十大流通股东，持股121.75万股（较上期增加42.82万股） [3] 行业属性与概念板块 - 所属申万行业分类：电子-半导体-数字芯片设计 [2] - 概念板块涵盖RISC概念、边缘计算、智能穿戴、集成电路、WIFI概念等 [2]

国联安基金调研活动 - 国联安基金近期调研2家上市公司 乐鑫科技和澜起科技 [1] 乐鑫科技 - 公司推出AI智能体开发板"喵伴" 支持连接火山引擎豆包大模型 实现自然语义交互与意图识别功能 [1] - 公司参加火山引擎2024冬季FORCE原动力大会 与火山引擎及ToyCity发布AI+硬件智跃计划 [1] 澜起科技 - 公司主要产品包括内存接口芯片 津逮服务器平台 消费电子芯片 [1] - 公司产品内存接口及模组配套芯片 PCIe Retimer芯片 MXC芯片 津逮CPU主要应用于数据中心和服务器 [1] 国联安基金概况 - 公司成立于2003年 资产管理规模1268.01亿元 公募基金排名52/210 [1] - 非货币公募基金规模1103.45亿元 排名46/210 [1] - 管理公募基金数量135只 排名60/210 [1] - 旗下公募基金经理28人 排名48/210 [1] - 旗下国联安科技动力基金最新单位净值2.35 近一年增长114.01% [1]

公司调研核心信息 - 嘉实基金近期调研7家上市公司 涵盖卫星互联网、AI硬件、矿产资源、半导体测试、工程机械及AI算力等领域 [1] 普天科技（证券通信设备） - 卫星互联网是战略方向 与西电ISN成立联合实验室布局低轨卫星通信产品研制、北斗应用及PCB制造服务 [1] - 具备5G端到端自主研发能力 拥有国产TETRA和PDT系统先例 专注高可靠性特种PCB制造及高端晶振芯片自主可控 [1] - 发展数据治理业务 构建覆盖数据全生命周期的核心平台 应用于智慧仓储、市场监管和交通数据安全等场景 [1] - 6月与氦星光联、忆芯科技签署协议成立联合研发中心 推动空天智算技术突破 探索在轨数据处理与星间高速传输 [1] 乐鑫科技（AI硬件开发） - 推出AI智能体开发板"喵伴" 支持与火山引擎豆包大模型连接 实现自然语义交互与意图识别功能 [2] - 受邀参加火山引擎2024冬季FORCE原动力大会 与火山引擎及ToyCity发布AI+硬件智跃计划 [2] 章源钨业（钨矿开采） - 2025年上半年钨精矿产量1849.93吨同比增长3.24% 锡精矿产量426.12吨同比增长2.71% 铜精矿产量180.61吨同比增长2.02% [3] - 淘锡坑扩界资源开发方案已报评审 新安子矿区资源储量核实报告已报送评审 黄竹垅等探矿权勘查按计划推进 [3] - 大余石雷钨矿深部项目有序推进 新安子矿井下充填系统正常运行 [3] - 钨精矿价格上涨有正面影响 但外购原料价格波动影响成本 [3] - 钨粉销量同比增长43.68% 碳化钨粉销量增长19.25% 本部硬质合金销量下降7.17% 热喷涂粉下降1.93% [3] - 赣州澳克泰营收35353.30万元同比增长15.36% 净利润138.79万元实现由亏转盈 [3] 澜起科技（半导体芯片） - 主要产品为内存接口芯片、津逮服务器平台、消费电子芯片 [4] - 内存接口及模组配套芯片、PCIe Retimer芯片、MXC芯片、津逮CPU等产品主要应用于数据中心和服务器 [4] 中联重科（工程机械） - 对市场需求展望审慎乐观 设备进入8-10年集中更新期 叠加国四切换支撑行业多年发展 [5] - 国家级重大项目带动大型化、智能化、绿色化设备需求 智能化绿色化设备毛利率更高助力盈利提升 [5] - 海外收入同比增长约15% 非洲翻倍增长 中东东南亚高速增长 欧美澳市场占比达39% [5] - 土方矿山机械持续提升 工起建起混凝土市占率领先 [5] - 将加大拉美非洲欧洲资源投入 海外投入回报周期一般为2-3年 [5] - 中期分红超60% 累计分红28次超306亿元体现长期稳定回报理念 [5] 精智达（半导体测试设备） - 2025年上半年营收4.44亿元同比增长22.68% 半导体业务占比超70% [6] - CP和高速FT设备性能对标国际领先水平 交付响应更优 [6] - SoC测试机聚焦高端算力芯片全覆盖 与DRAM测试技术协同 [6] - KGSD CP测试机样机已客户验证 满足HBM速率要求 [6] - 老化测试机稳定量产 探针卡为国内MEMS工艺领先供应商 [6] - 具备全自研产品线全覆盖及端到端技术壁垒 新签订单市占份额逐步提升 [6] 神州数码（AI算力服务） - 在手信创订单超60亿元将陆续确认收入 供应链充足 [7] - 已与沐曦等国产GPU厂商合作 与宇树智元等机器人品牌达成合作探索巡检安防场景 [7] - 并购聚焦AI算力与应用 强化"算力+网络"布局 [7] - 推出"灵觅"AI PC品牌把握信创PC替换高峰 [7] - 神州问学聚焦医药金融物流 采用POD交付模式提供一站式AI服务 [7] - AI商业化挑战在于技术与商业融合 公司以全栈式服务应对 [7] 嘉实基金概况 - 资产管理规模(全部公募基金)11075.88亿元排名7/210 非货币公募基金6718.09亿元排名6/210 [8] - 管理公募基金数628只排名9/210 旗下公募基金经理102人排名5/210 [8] - 最近一年表现最佳产品为嘉实上证科创板芯片ETF 最新单位净值2.15近一年增长141.43% [8] - 最新募集产品为嘉实上证科创板人工智能指数发起式A 类型为指数型-股票 集中认购期2025年8月18日至9月5日 [8] 相关ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日涨跌-0.16% 市盈率21.00倍 最新份额70.5亿份增加1.2亿份 主力资金净流出2993.6万元 估值分位22.06% [9] - 游戏ETF(159869)近五日涨跌-4.99% 市盈率41.51倍 最新份额53.6亿份减少800.0万份 主力资金净流入1.2亿元 估值分位60.97% [9] - 科创半导体ETF(588170)近五日涨跌0.83% 最新份额4.4亿份增加3000.0万份 主力资金净流出191.9万元 [9] - 云计算50ETF(516630)近五日涨跌0.77% 市盈率120.96倍 最新份额4.3亿份减少400.0万份 主力资金净流入857.1万元 估值分位91.47% [10]

公司调研活动 - 知名私募丹羿投资于9月3日对乐鑫科技进行特定对象调研及公开交流会 [1] 公司技术亮点 - 公司推出AI智能体开发板"喵伴"，支持连接火山引擎豆包大模型，实现自然语义交互与意图识别功能 [1] - 公司参与火山引擎2024冬季FORCE原动力大会，并与火山引擎及ToyCity共同发布AI+硬件智跃计划 [1] 投资机构背景 - 调研机构上海丹羿投资管理合伙企业成立于2015年4月，实缴资本金1000万元 [1] - 机构在中国证券投资基金业协会备案编号为P1015236 [1] - 核心高管投研经验超10年，曾任职于华宝兴业基金、国投瑞银基金、国金证券等机构，管理基金规模达数十亿元 [1]