报告公司投资评级 - 增持（维持） [2] 报告的核心观点 - 公司2024年增收不增利，主要因产品价格承压、毛利率下滑致经营性业绩下滑；虽下游需求回暖、产品销量及营收增长，但大品种特气竞争加剧、量难补价；公司扩能拓品助力国产化替代、多元化布局注入成长新动能；基于业绩快报小幅上调2024年归母净利润预测，下调2025 - 2026年预测，维持“增持”评级 [10] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年2月28日收盘价29.36元，一年内最高/最低37.59/24.61元，市净率2.9，息率0.65，流通A股市值4186百万元，上证指数3320.90、深证成指10611.24 [2] 基础数据 - 2024年9月30日每股净资产10.29元，资产负债率10.82%，总股本529百万、流通A股143百万，流通B股/H股为 - / - [2] 财务数据及盈利预测 |年份|营业总收入（百万元）|同比增长率（%）|归母净利润（百万元）|同比增长率（%）|每股收益（元/股）|毛利率（%）|ROE（%）|市盈率| |---|---|---|---|---|---|---|---|---| |2023|1616|-17.4|335|-12.6|0.67|36.8|6.3|46| |2024Q1 - 3|1382|15.3|234|-6.0|0.44|30.5|4.3|-| |2024E|1928|19.3|304|-9.2|0.57|29.9|5.5|51| |2025E|2318|20.2|319|4.8|0.60|29.3|5.5|49| |2026E|2757|18.9|384|20.4|0.72|29.4|6.3|41| [8] 公司业绩情况 - 2024年预计营收19.29亿元（YoY + 19%），归母净利润3.04亿元（YoY - 9%），扣非归母净利润2.06亿元（YoY - 16%）；24Q4单季度预计营收5.46亿元（YoY + 31%，QoQ + 17%），归母净利润0.70亿元（YoY - 19%，QoQ + 24%），扣非归母净利润0.24亿元（YoY - 68%，QoQ - 50%），单季度经营性业绩不及预期 [10] 业绩承压原因 - 2024年下游需求回暖、公司业务回暖、产品销量及营收增长，但三氟化氮等大品种特气竞争加剧、新产能释放致产品价格承压，单季度毛利率下滑（24Q1 - 3分别为34.39%、31.02%、26.30%），量难补价 [10] 公司发展举措 - 2023年5月设上海子公司，拟投资69700万建设电子特气和先进材料生产及研发项目；2024年2月设呼和浩特子公司，拟投资136300万元建设高纯电子气体项目（一期），新增年产7500吨三氟化氮、10000吨超纯氨气、75000吨液氮生产能力；计划2024年完成14种高能级产品研发；基于电解氟化工艺研发生产三氟甲磺酸系列产品，三氟甲磺酸产能660吨，双（三氟甲磺酰）亚胺锂产能600吨 [10]

会议信息 - 中船特气第二届监事会第二次会议于2025年2月26日召开[3] - 会议通知于2025年2月21日通过邮件送达监事[3] - 应出席监事3人，实际出席3人[3] 激励方案 - 2023年度“高纯电子气体”项目收益分红中长期激励不满足实施条件[4] - 高纯气体项目收益分红中长期激励方案拟终止实施[4] - 相关议案表决同意3票，尚需提交股东会审议[4]

项目投资 - 拟投资733.00万元建设年产6500吨氟化铵溶液项目[4] - 拟投资490.26万元建设三氟甲磺酸及其衍生物系列产品改建项目[5] 激励方案 - 2023年度“高纯电子气体”项目收益分红中长期激励方案拟终止[6] 资产收购 - 拟支付淮安派瑞气体有限公司股权及相关资产收购款[7] 业绩快报 - 董事会同意中船特气2024年度业绩快报[8]

营业相关数据关键指标变化 - 2024年度营业总收入192,865.99万元，同比增长19.33%[4][6] - 2024年度营业利润34,217.89万元，同比下降2.86%[4] - 2024年度利润总额34,220.37万元，同比下降2.93%[4] 净利润相关数据关键指标变化 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润30,392.84万元，同比下降9.24%[4][6] - 2024年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润20,604.12万元，同比下降15.80%[4][6] 资产相关数据关键指标变化 - 2024年末总资产628,553.55万元，同比增长7.65%[4][6] 所有者权益相关数据关键指标变化 - 2024年末归属于母公司的所有者权益551,650.22万元，同比增长3.84%[4][6] 每股相关数据关键指标变化 - 2024年末归属于母公司所有者的每股净资产10.42元，同比增长3.89%[4][6] - 2024年基本每股收益0.57元，同比下降14.93%[4] 净资产收益率关键指标变化 - 2024年加权平均净资产收益率5.56%，较上年减少2.16个百分点[4]

会议信息 - 2025年1月16日在河北邯郸派瑞科技产业园召开股东大会[2] - 29人出席，所持表决权占比78.6276%[2] 人员当选 - 宫志刚等当选第二届董事会、监事会成员[5][6] 律师见证 - 北京市中伦律师事务所见证，程序及结果合法有效[7]

董事会选举 - 选举宫志刚为第二届董事会董事长[4] 人员聘任 - 聘任孟祥军为公司总经理[7] - 聘任李本东等6人为公司副总经理[8] - 聘任许晖为公司董事会秘书[9] - 聘任李军为公司财务总监[12] 制度修订 - 同意修订公司经理层任期制和契约化相关文件[12] 议案审议 - 《内部审计制度》议案因材料不充分待完善后表决[12] 委员会成员 - 战略委员会主任宫志刚，成员有李绍波、孟祥军[10] - 提名委员会主任程新生，成员有李恩、董强[10]

会议信息 - 中船特气第二届监事会第一次会议于2025年1月16日召开[3] - 应出席监事3人，实际出席3人[3] 选举结果 - 监事会同意选举李军先生为第二届监事会主席[4] - 《关于选举公司第二届监事会主席的议案》同意3票，反对0票，弃权0票[4]

会议安排 - 2024年12月30日审议通过召开2025年第一次临时股东会的议案[4] - 2025年1月1日发布召开2025年第一次临时股东会的通知[5] - 2025年1月16日下午14:30现场会议召开，网络投票时间为当天[6] 参会情况 - 出席现场会议股东及代理人3人，代表股份386,775,000股，占比73.06%[7] - 参加网络投票的股东26名[8] 选举结果 - 选举非独立董事5名，宫志刚得票数415,939,373等[13] - 选举独立董事3名，程新生得票数415,941,656等[18] - 选举监事2名，李军得票数415,939,376等[21]

会议信息 - 2025年第一次临时股东会1月16日14点30分在河北邯郸派瑞科技产业园103会议室召开[9] - 投票方式为现场与网络结合，网络投票1月16日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[9] - 会议审议董事会、监事会换届选举候选人议案[11] 换届情况 - 第一届董事会、监事会2024年12月20日任期届满，换届延期[14][20] - 第二届董事会9人，监事会3人[14][20] - 提名5名非独立董事、3名独立董事、2名非职工监事候选人[14][17][20]

独立董事提名 - 提名程新生、张香文、李恩为第二届董事会独立董事候选人[1] - 三人未持股，与大股东无关联，符合任职要求[1][2] - 提名委员会同意提名并提交审议[2] - 审查意见发布于2024年12月30日[2]