中信建投证券股份有限公司 因公司目前暂无增资计划，不具备国有资本金注资条件。根据上述规定，派 瑞科技将通过中船财务以委托贷款的方式向公司拨付 20,000 万元国有资本金并 签署委托贷款协议，在条件具备时将该笔委托贷款及时转为股权投资。 派瑞科技为公司控股股东，公司与中船财务的实际控制人均为中国船舶集团 1 一、关联交易概述 根据《中国船舶集团有限公司关于拨付派瑞科技有限公司国有资本经营预算 的通知》，中国船舶集团有限公司向公司控股股东派瑞科技拨付国有资本金 20,000 万元专项用于派瑞科技开展央企产业焕新行动"电子特气研制"。 根据财政部《中央国有资本经营预算支出管理暂行办法》（财预〔2017〕32 号）第二十三条规定：投资运营公司和中央企业应按规定用途使用资金。属于国 有企业资本金注入的，应及时落实国有权益，并根据明确的支出投向和目标，及 时开展国有资本投资运营活动，推进有关事项的实施。根据国务院国资委《中央 企业国有资本经营预算支出执行监督管理暂行办法》（国资发资本规〔2019〕92 号）第十条规定：中央企业通过子企业实施资本预算支持事项，采取向实施主体 子企业增资方式使用资本预算资金的，应当及时落实 ...

资金拨付与贷款 - 中国船舶集团向派瑞科技拨付20000万元国有资本金用于“电子特气研制”[2][4] - 派瑞科技拟以委托贷款方式向公司拨付20000万元，期限3年，年利率0.5%[2][4] - 过去12个月公司通过中船财务获派瑞科技委托贷款40000万元[5] - 过去12个月公司委托中船财务向子公司发放委托贷款50000万元[5] 股权与公司信息 - 派瑞科技持有公司69.17%的股权[6] - 派瑞科技2011年4月15日成立，注册资本40891.79万元[7] 业绩数据 - 截至2024年12月31日，派瑞科技资产总额16.69亿元，净资产11.97亿元[8] - 2024年度派瑞科技营业收入10.70亿元，净利润2.27亿元[8] - 截至2024年12月31日，中船财务资产总额2651.02亿元，负债总额2441.46亿元[8] - 2024年度中船财务营业收入25.26亿元，净利润14.61亿元[8] 会议审议 - 2025年10月23日多会议审议通过相关议案[12][13] 交易情况 - 本次关联交易符合规定，利于项目实施，不影响独立性和业绩[11] - 保荐人认为交易审议程序合规，未损害上市公司和非关联股东利益[14] - 本次关联交易尚须提交股东会审议，关联人回避表决[13]

审计机构聘任 - 公司拟聘任容诚为2025年度财务报表及内控审计机构，原聘任为立信[4] - 本次聘任需股东会审议通过生效[12] 容诚情况 - 截至2024年底，容诚有合伙人196人，注册会计师1549人，781人签过证券审计报告[5] - 2024年收入总额251,025.80万元，审计业务收入234,862.94万元，证券期货业务收入123,764.58万元[5] - 承担518家上市公司2024年年报审计业务，收费62,047.52万元，同行业客户383家[5] - 职业保险累计赔偿限额不低于2亿元[5] - 2023年在乐视网案被判1%连带赔偿责任，案件二审中[6] - 近三年受行政处罚1次、监管措施15次等，79名从业人员受处罚4次等[6] 审计费用 - 2025年度审计费用66.50万元，较上期降13.07%[8] 审议情况 - 2025年10月23日，审计委员会和董事会通过选聘容诚议案[10][11]

股东会信息 - 2025年第四次临时股东会11月11日14点30分在邯郸派瑞科技产业园103会议室召开[2] - 网络投票11月11日进行，交易和互联网投票时间不同[3] - 股东会召集人为董事会，表决方式为现场与网络投票结合[5] 议案情况 - 审议中船派瑞特气公司选聘2025年度会计师事务所议案[6] - 议案已在10月23日董事会会议通过，相关公告10月25日披露[6] 股权登记 - A股股权登记日为2025年11月6日，代码688146，简称中船特气[11] 股东登记 - 不同类型股东登记手续要求不同[14] - 异地股东信函登记文件11月10日15:00前送达，现场登记同日13:30 - 15:00[15] 其他信息 - 会议联系方式邮箱ir@pericsg.com，电话0310 - 7183500，联系人许晖、李迎敏[16][17] - 会议预计需时半日，与会股东费用自理[17]

研发立项 - 公司拟申请《NF3电解槽制造工艺改进及智能化产线应用研究》等两项研发项目立项[4] 投资计划 - 公司编制完成《2026年固定资产投资计划》[5] - 公司拟投资978.00万元建设肥乡分公司一区综合废水处理项目[7] 财务审计 - 公司拟聘任容诚会计师事务所为2025年度财务报表审计及内部控制审计机构[8] 资金接收 - 公司拟以委托贷款形式接收20,000万元国有资本金，尚需股东会审议[10] 制度修订 - 公司梳理更新《中船派瑞特气公司2025年规章制度制、修订计划》[12] - 公司修订《中船（邯郸）派瑞特种气体股份有限公司运营基本管理制度》[13] 会议安排 - 第二届董事会第七次会议于2025年10月23日召开[3] - 公司拟于2025年11月11日召开2025年第四次临时股东会[14] 报告编制 - 公司组织编制2025年第三季度报告[9]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为5.67亿元，同比增长19.36%[4] - 年初至报告期末营业收入为16.07亿元，同比增长14.90%[4] - 营业总收入同比增长14.9%，从13.99亿元增至16.07亿元[23] - 营业收入同比增长15.2%，从13.82亿元增至15.92亿元[34] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为6766万元，同比增长18.15%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为2.45亿元，同比增长3.98%[5] - 净利润同比增长4.0%，从2.36亿元增至2.45亿元[24][25] - 净利润同比下降9.1%，从2.33亿元降至2.12亿元[35] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为6053万元，同比增长21.46%[5] - 年初至报告期末扣除非经常性损益的净利润为2.11亿元，同比增长15.93%[5] - 基本每股收益为0.46元/股，去年同期为0.45元/股[25] 成本和费用 - 营业成本同比增长16.4%，从9.73亿元增至11.33亿元[23] - 营业成本同比增长22.9%，从9.61亿元增至11.81亿元，增速高于收入[34] - 管理费用同比增长57.7%，从6063.02万元增至9560.30万元[24] - 研发费用同比下降9.2%，从9346万元降至8484万元[34] - 年初至报告期末研发投入为8484万元，同比下降9.22%[5] - 所得税费用大幅下降61.9%，从3409万元降至1298万元[35] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为6.18亿元，同比增长11.62%[5] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长11.6%，从5.54亿元增至6.18亿元[27] - 经营活动产生的现金流量净额为4.94亿元，较去年同期的5.42亿元下降9.0%[37] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长10.7%，从16.05亿元增至17.76亿元[27] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比增长19.3%，从8.70亿元增至10.38亿元[27] - 投资活动产生的现金流量净额为负值，净流出额从3.80亿元扩大至5.96亿元[28] - 投资活动现金流出大幅增加至7.32亿元，导致投资活动现金流量净额为-7.25亿元[38] - 筹资活动产生的现金流量净额改善，从净流出1.10亿元转为净流入3.08亿元[28] - 筹资活动现金流量净额由负转正，为3.08亿元，主要因取得4亿元借款[38] 资产和负债变动 - 报告期末总资产为74.34亿元，较上年度末增长17.52%[5] - 公司总资产同比增长17.5%，从63.26亿元增至74.34亿元[19][21] - 资产总计同比增长14.4%，从60.90亿元增至69.66亿元[30][32] - 截至2025年9月30日，公司货币资金为29.54亿元人民币，较2024年末的26.51亿元有所增加[18] - 期末现金及现金等价物余额为29.54亿元，较期初的26.21亿元增长12.7%[28] - 货币资金同比增长2.7%，从24.34亿元增至24.99亿元[30] - 期末现金及现金等价物余额为25.0亿元，较期初的24.2亿元增加7900万元[38] - 截至2025年9月30日，公司应收账款为4.46亿元人民币，较2024年末的4.63亿元有所下降[18] - 截至2025年9月30日，公司存货为4.05亿元人民币，较2024年末的2.50亿元有所增加[18] - 截至2025年9月30日，公司预付款项为4031万元人民币，较2024年末的997万元显著增加[18] - 固定资产同比大幅增长60.6%，从16.43亿元增至26.38亿元[19] - 在建工程同比减少62.2%，从7.77亿元降至2.94亿元[19] - 应付账款同比大幅增长74.7%，从5.18亿元增至9.05亿元[20] - 应付账款同比增长93.6%，从3.26亿元增至6.31亿元[31] - 长期借款新增4.00亿元，导致非流动负债同比增长213.3%[20] - 未分配利润同比增长15.9%，从7.55亿元增至8.75亿元[32] 其他重要财务信息 - 年初至报告期末计入当期损益的政府补助为3894万元[9] - 利息收入同比增长34.4%，从2782万元增至3738万元[34] 股权结构 - 派瑞科技有限公司为第一大股东，持股366,215,923股，占总股本69.17%[14] - 中船投资发展有限公司为第二大股东，持股18,225,000股，占总股本3.44%[14] - 宁波万海长红企业管理合伙企业持有12,504,413股无限售流通股，占总股本2.36%[14][15] - 中国国有资本风险投资基金股份有限公司持有10,376,383股无限售流通股，占总股本1.96%[14][15] - 景顺长城基金－中国人寿保险相关产品持有10,174,912股无限售流通股，占总股本1.92%[14][15] - 宁波万海长风企业管理合伙企业持股8,054,664股，占总股本1.52%，其中8,054,664股处于质押状态[14]

第三季度财务表现 - 第三季度营收为5.67亿元，同比增长19.36% [1] - 第三季度净利润为6765.96万元，同比增长18.15% [1] 前三季度累计财务表现 - 前三季度累计营收为16.07亿元，同比增长14.90% [1] - 前三季度累计净利润为2.45亿元，同比增长3.98% [1]

公司股价表现 - 10月13日公司股价下跌7 76%至39 60元/股，成交额2226 24万元，换手率0 37%，总市值209 65亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为中船(邯郸)派瑞特种气体股份有限公司，位于河北省邯郸市，成立于2016年12月21日，于2023年4月21日上市 [1] - 公司主营业务为电子特种气体及三氟甲磺酸系列产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：电子特种气体87 89%，三氟甲磺酸系列10 70%，其他(补充)1 41% [1] 主要流通股东动态 - 嘉实基金旗下嘉实上证科创板芯片ETF（588200）位列公司十大流通股东，该基金在二季度增持34 6万股 [2] - 截至二季度末，该基金持有公司376 96万股，占流通股比例2 6% [2] - 基于持股测算，10月13日该基金因公司股价下跌浮亏约1255 28万元 [2] 相关基金产品表现 - 嘉实上证科创板芯片ETF（588200）成立于2022年9月30日，最新规模278 06亿元 [2] - 该基金今年以来收益68 24%，近一年收益85 46%，成立以来收益146 96% [2] - 该基金基金经理为田光远，累计任职时间4年220天，现任基金资产总规模443 23亿元 [3]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为电子特气行业，特别是中国电子特气市场，以及相关的半导体制造、光刻机、存储器制造领域 [1][2][3] * 纪要重点提及的公司包括中船特气、华特气体、广钢气体、金宏气体、和远气体、凯美等国内电子特气供应商 [1][12][14][16][17] 核心观点与论据 行业催化因素与市场前景 * 国产光刻机技术取得突破，上海微电子公开EUV光刻机验证机参数，预示全国产产线可能实现，将带动光刻气体等电子特气需求 [1][2] * 存储器市场紧密度提升，预期价格上涨，长鑫存储和长江存储或加快IPO与新厂扩产，先进制程将推动电子特气需求增加 [1][2] * 中国电子特气市场规模约300亿人民币，其中电子特气领域占200亿，主要应用于集成电路、面板及半导体照明等泛半导体行业 [1][3] * 氦气价格处于历史低位，存在价格修复动能，新一轮上涨周期有望开启，将利好相关气体公司 [15] 重点产品品类与供需格局 * 三氟化氮（NF3）和六氟化钨（WF6）是值得重点关注的重要品类，全球三氟化氮市场规模约13亿美元，中国占比约15% [1][4] * 全球三氟化氮总需求量约4.5万吨（半导体用2.2万吨，面板用2.3万吨），全球产能约6.4万吨，实际产量约5万吨，供需基本平衡 [5][6][7] * 日本关东电话（停产3700吨产能）和三井化学（关闭1700吨产能）事件导致海外三氟化氮供应缩减超25%，叠加台积电需求增加，市场出现缺口 [9] * 半导体级别三氟化氮（5N级及以上）的供需均约为2.2万吨，基本平衡，但客户认证过程长达半年到一年甚至更久 [8] 主要公司竞争力与市场地位 * 中船特气是国内三氟化氮和六氟化钨龙头企业，国内市场份额超60%，全球领先 [1][5] * 中船特气内蒙古呼和浩特新增7500吨产能，总产能提升至1.85万吨，凭借产能和客户认证优势，有望弥补海外供应缺口 [10][11] * 华特气体是国内光刻机稀有气体龙头，市场份额超60%，混配工艺领先，通过了阿斯麦及CML认证，主要客户包括长存、中芯国际等 [1][12][13] * 华特气体光刻机相关年收入正常约为两个多亿人民币，中船特气2025年上半年光刻机销售收入已达到2024年全年水平 [13] 其他公司发展动态 * 广钢气体在电子大宗气体领域已通过多个主流下游客户认证，未来一两年收入具有高确定性，预计能保持30%以上增速 [14] * 金宏气体是综合型公司，电子特气产品种类不断丰富并通过认证，业绩逐步进入拐点，可能进行收并购 [16] * 和远气体正大手笔拓展电子特气业务，潜江和宜昌两个产业园总投资三四十亿元，建成后预计可实现50亿元产值，采用"大化工"逻辑降低成本 [17] 其他重要内容 * 电子特气在半导体制造各环节的应用：沉积工艺用硅烷、超纯氨、六氟化钨等；刻蚀用氟碳类气体；光刻用稀有混合器；掺杂用硼、砷、磷等 [3] * 光刻机相关气体通过认证的国内企业主要有华特、中船、凯美三家 [12] * 三氟化氮价格过去十年呈单边下行趋势，但随着供需矛盾激发，未来价格可能上涨 [11]

重大技术突破 - 天岳先进在大尺寸衬底材料实现微管降至0 核心参数大幅优化 支持器件应用[3] - 碳化硅IGBT功率密度成本已低于硅基IGBT[3] - 中电化合物半导体8英寸碳化硅外延片性能超越国际头部厂商 浓度/厚度均匀性达2% 缺陷密度低一个数量级[3] - 中微公司等离子体刻蚀设备覆盖绝大部分刻蚀应用 快速开发薄膜沉积设备 解决高深宽比刻蚀等关键工艺问题[3] - 华润微工控+汽车功率半导体产品占比超50% 并进入算力服务器和人形机器人领域[4] 国产替代进程 - 半导体设备国产化率持续提升加速 中微公司在刻蚀/薄膜/量检测全面布局支持国产化[5] - 量检测设备仍是国产化率最低环节之一 处于早期阶段但未来将加快替代[5][6] - 拓荆科技在中国薄膜沉积设备市场占有率约10%-12% 国产化空间仍大[6] - 碳化硅衬底已全部国产化 6英寸/8英寸主要由国内供应 天岳先进供应海外大量8英寸衬底[6] - 8英寸硅片基本国产化 12英寸硅片国产化率约50% 电子特气领域将打赢先进制程国产替代攻坚战[6] - 电镀液/光刻胶国产化率低 艾森股份计划2-3年完成先进封装光刻胶产品线布局并超越国际厂商份额[6] 全球竞争格局 - 中国半导体消费和生产领先但多领域由外企主导甚至寡头垄断[7] - 天岳先进8英寸衬底全球份额领先 产品获博世/英飞凌/东芝国际认可 12英寸已推出[7] - 中微公司技术及市占率处国内领先国际先进水平[7] - 国内厂商占据功率半导体中低端主要份额 高端仍由海外主导但国产替代边界逐步扩大[7] - 研发迭代速度较海外快 中微新产品研发周期从3-5年缩短至2年内[8] - 贴近市场客户优势明显 国内需求旺盛且响应支持力度优于海外[9] - 研发投入绝对金额较国际厂商有差距 海外头部设备商年投入约20-30亿美元[9] - 产业规模/产品系列化/高端性能与全球头部存在差距 海外厂商具全球化生态壁垒[9] 国际化赶超路径 - 华润微深耕国内定制化产品与客户深度协同 同时加速国际化布局完善全球销售网络[11] - 中船特气通过科技创新/国际化产业布局/跨境并购三方面发力[11] - 中科飞测定位为全球客户提供国产量检测设备 通过海外工厂建立口碑后与国际巨头直接竞争[11][12] 制程升级应对策略 - 中科飞测通过培育国产供应商联合攻关零部件 加强自主研发团队建设应对尖端零部件和人才挑战[13] - 材料企业需与上下游形成合力强化产业链配套 艾森股份借助国内产业链集群聚焦电镀液/光刻胶领域突围[13] 未来技术趋势 - 碳化硅衬底行业以大尺寸抢占速度为关键 天岳先进全球首发12英寸衬底[14] - 芯片结构3D化趋势明确 中微重点布局高深宽比刻蚀/原子层刻蚀/原子水平沉积等设备[14] - 拓荆科技将覆盖全制程领域PECVD/ALD及沟槽填充CVD等薄膜工艺 向3D堆叠延展[14] - AI发展提升芯片性能要求 显著拓展半导体设备增长空间 集成电路制造端受益下游需求拉动[15] - 最先进AI芯片对应的材料装备需求将持续长期增长[15] 并购整合趋势 - 量检测设备行业集中和资源整合是成熟发展自然趋势[16] - 国际设备巨头通过外延并购实现快速成长 并购整合对降本增效/避免重复投入形成良性竞争至关重要[16] - 并购需关注从财务并表转向产业链协同 打通上下游断点形成1+1>2生态 同时需政策适配性调整支持跨所有制/跨国并购[17] - 尽调需发现潜在风险 并购后注重战略文化整合产生协同效应[17] - 中微公司通过内生外延孵化合作形成平台化效应 支持上市公司整合与阶梯溢价收购[17] - 天岳先进关注能弥补短板且在技术管理客户赋能的标的 艾森股份完成马来西亚电子化学品公司并购并建设东南亚制造中心[18] 龙头企业战略规划 - 艾森股份目标电镀材料领域全球前五 光刻胶领域2028-2030年成为全球五到十名主流公司[19] - 中船特气目标实现先进制程特气完全国产替代 境外销售收入占比超50%[19] - 天岳先进聚焦碳化硅成本低于硅器件引发的应用爆发及光学AI眼镜材料机遇 做好产品技术产能准备[20] - 中电化合物半导体目标成为全球SiC外延片排头兵[21] - 华润微"十五五"期间重点布局人形机器人/AI服务器等高增赛道 设立功率IC/传感器专项事业部培育为主要成长引擎[21] - 拓荆科技目标成为平台型半导体设备公司 三到五年实现薄膜沉积和三维键合设备全品类覆盖 国内市占率超50% 五年内进入东南亚/日本等国际市场[21] - 中科飞测目标具备与国际巨头全面竞争能力 满足所有国内客户量检测需求[21] - 中微公司未来五年产品市场覆盖率从30%增至60% 力争成为全球第一梯队半导体设备公司[22]