公司融资与股权结构 - 全资子公司亳州路德通过增资扩股引进亳州科投基金和亳州生命健康基金作为新股东 注册资本由8000万元人民币增至11000万元人民币 [1] - 亳州科投基金新增认缴出资2000万元 亳州生命健康基金新增认缴出资1000万元 增资价格均为每1元注册资本1元 [1] - 增资后亳州科投基金持股18.18% 亳州生命健康基金持股9.09% 公司持股72.73% 亳州路德仍为合并报表范围内子公司 [1] 业务发展战略 - 增资旨在助力公司白酒糟生物发酵饲料业务发展 同时增强子公司资本实力 [1] - 公司就本次增资事项放弃优先认购权 [1]

公司融资 - 全资子公司亳州路德实施增资扩股并引入投资者 亳州市科转投资基金合伙企业现金出资2000万元认购新增注册资本2000万元 亳州市生命健康产业基金合伙企业现金出资1000万元认购新增注册资本1000万元 [1] - 增资后股权结构变化 亳州科投基金持有18.18%股权 亳州生命健康基金持有9.09%股权 公司持有72.73%股权 [1] - 增资有利于补充亳州路德营运资金 改善资产负债结构 [1] 业务发展 - 深化与安徽古井贡酒及亳州本地酒企的酒糟原料合作 [1] - 开拓中原地区肉牛养殖市场 [1]

饲料板块市场表现 - 饲料板块整体上涨2.52% 领涨个股为傲农生物(涨幅10.02%)和天康生物(涨幅8.20%) [1] - 板块内10只个股上涨 最高涨幅达10.02% 最低涨幅0.57% 另有6只个股下跌 最大跌幅2.61% [1][2] - 上证指数当日下跌0.26%至3860.5点 深证成指上涨0.63%至13005.77点 板块表现显著优于大盘 [1] 个股交易数据 - 傲农生物成交量154.61万手 成交额9.08亿元 天康生物成交量146.36万手 成交额11.58亿元 为板块内成交最活跃个股 [1] - 海大集团收盘价67.35元 为板块内最高价个股 涨幅3.62% [1] - 乖宝宠物跌幅2.61%至93.35元 路斯股份跌幅1.22%至20.32元 为跌幅最大个股 [2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入1.16亿元 游资资金净流出6801.95万元 散户资金净流出4777.61万元 [2] - 傲农生物获主力净流入2.04亿元 占比22.44% 天康生物获主力净流入4616.88万元 占比3.99% [3] - 正虹科技主力净流入1076.38万元(占比7.04%) 中宠股份主力净流入665.57万元(占比2.33%) 禾丰股份主力净流入493.97万元(占比8.16%) [3]

饲料板块整体表现 - 饲料板块整体下跌0.53%，领跌个股为佩蒂股份（代码300673）[1] - 当日上证指数上涨0.22%至3883.69点，深证成指上涨0.13%至12996.38点[1] - 板块内10只个股上涨，10只个股下跌，呈现分化态势[1][2] 个股涨跌表现 - 涨幅前三分别为傲农生物（603363）涨4.01%至5.45元、金新农（002548）涨3.64%至5.13元、邦基科技（603151）涨2.92%至29.23元[1] - 跌幅前三分别为佩蒂股份（300673）跌2.52%至18.57元、乖宝宠物（301498）跌1.42%至95.95元、播恩集团（001366）跌0.99%至12.96元[2] - 成交额最高个股为天康生物（002100）达10.21亿元，其次为海大集团（002311）达2.76亿元[2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出2.31亿元，游资资金净流入9153.5万元，散户资金净流入1.4亿元[2] - 主力资金净流入最高个股为金新农（002548）达1178.58万元（占比1.48%），净流出最高为佩蒂股份（300673）达1083.39万元（占比7.52%）[3] - 游资资金净流入最高个股为邦基科技（603151）达1843.2万元（占比6.35%），净流出最高为粤海饲料（001313）达214.45万元（占比4.59%）[3] - 散户资金净流入最高个股为粤海饲料（001313）达767.14万元（占比16.41%），净流出最高为傲农生物（603363）达4356.36万元（占比4.57%）[3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入1.47亿元 同比增长1.08% [1][2] - 2025年上半年归属股东净利润亏损1307万元 较上年同期盈利150万元下降969% [1][2] - 2025年上半年扣非净利润亏损1429万元 较上年同期盈利25万元下降5769% [1][2] - 2025年上半年经营活动现金流净额1176万元 同比下降47.49% [1][2] - 2024年全年营业收入2.78亿元 同比下降20.92% [2][3] - 2024年全年归属股东净利润亏损5655万元 较上年同期盈利2697万元下降309.69% [2][3] - 2024年全年扣非净利润亏损5967万元 较上年同期盈利2046万元下降391.6% [2][3] - 2024年经营活动现金流净额5344万元 较上年同期-1912万元改善379.41% [2][3] 融资情况 - 2020年IPO发行2296万股 发行价15.91元/股 募集资金总额3.65亿元 [3][4] - IPO募集资金净额3.24亿元 较原计划少2582万元 [4] - 2022年定向增发834万股 发行价13.57元/股 募集资金总额1.13亿元 [5] - 两次融资共计募资4.78亿元 [6] 业务结构 - 2024年扣除非主营业务收入后营收2.60亿元 同比下降23.79% [3]

融资净买入概况 - 沪深两市共有129只个股连续5日或5日以上获融资净买入 [1] 连续融资净买入天数排名 - 美硕科技连续16个交易日获融资净买入 天数居首 [1] - 中钢国际连续16个交易日获融资净买入 天数并列第一 [1] - 盐津铺子 三维股份 东航物流 蓝特光学 路德环境 华兰股份 云南能投 信息发展等股连续获融资净买入天数较多 [1]

持续督导工作情况 - 国投证券担任路德环境2022年度向特定对象发行股票项目的保荐机构 持续督导期为2023年5月25日至2025年12月31日 [1] - 保荐机构已建立健全并有效执行持续督导工作制度 制定相应工作计划 通过日常沟通、定期回访、现场检查等方式开展持续督导工作 [1] - 2025年上半年路德环境未发生须保荐机构公开发表声明的违法违规情况 公司及其董事、监事、高级管理人员遵守法律法规并履行承诺 [2] 技术和研发风险 - 公司核心技术包括有机糟渣微生物固态发酵、泥浆脱水固结一体化等 已应用于食品饮料加工副产物、无机固废等高含水废弃物的处理和利用领域 [6] - 若不能持续加大技术投入 可能面临核心技术落后、产品升级迭代滞后和创新能力不足的风险 [6] - 市场竞争者可能仿制专利技术或进行专利侵权 对公司生产经营造成重大不利影响 [6] - 技术人才需求增加 核心技术人员流失可能对经营业绩稳定性产生不利影响 [7] 行业与宏观环境风险 - 高含水废弃物处理与利用行业是生态保护和环境治理业下的细分领域 若宏观经济增速趋缓或相关政策发生不利变化 将对公司业绩造成不利影响 [7] - 行业内国企等竞争者加入 导致竞争持续加剧 给公司业务拓展带来不利影响 [7] - 生物饲料业务领域预计将吸引新的市场参与者加入 行业竞争有进一步加剧的风险 [8] - 国内外经济形势复杂多变 宏观经济形势变化可能给公司带来经营压力 [8] 经营风险 - 生物饲料业务产能从5万吨/年上升到47万吨/年 未来2-3年内产能将进一步提升 [8] - 新增产能与市场开拓进度存在不匹配风险 可能导致产能闲置或产品滞销 亦可能无法满足大客户需求 [8] - 主要原材料白酒糟成本占生物饲料业务主营业务成本比例达30%以上 电石渣和粉煤灰占无机固废处理服务业务成本比例保持在10%-30% [9] - 公司积极拓展业务版图 但在新拓展领域技术储备及经营时间相对较短 运营经验有待积累 品牌认知度仍在建立和提升 [9] - 2025年上半年生物饲料业务销售收入占营业收入比例达74.68% 存在收入结构变化风险 [10] 财务风险 - 2025年上半年生物饲料业务毛利率有所下调 无机固废处理服务业务毛利率有所回升 [10] - 未来主营业务综合毛利率存在波动风险 [10] - 应收账款净额为17,330.18万元 若下游客户财务经营状况恶化 可能发生坏账风险 [11] 主要财务指标变动 - 2025年1-6月营业收入14,696.09万元 较上年同期增长1.08% [11] - 归属于上市公司股东的净利润-1,307.38万元 较上年同期下降969.04% [11] - 经营活动产生的现金流量净额1,176.18万元 较上年同期下降47.49% [11] - 基本每股收益-0.1298元/股 较上年同期下降971.14% [11] - 研发投入占营业收入的比例4.95% 较上年同期增加0.38个百分点 [12] 核心竞争力 - 公司是国家级"专精特新"小巨人企业 拥有湖北省"工程研究中心"与"企业技术中心"双平台 [16] - 已形成食品饮料加工副产物资源化再利用和无机固废资源化再利用等完整业务模块 [13] - 以微生物固态发酵技术、合成生物学为底层技术 生产复合功能性生物发酵饲料 [14][15] - 在无机固废处理技术方面形成泥浆脱水固结一体化核心技术体系和碱渣处理及资源化利用技术 [15] - 与多家大型酒企签订长期供货协议 酒糟原料储存仓库合计超过80万吨 获得资源垄断优势 [17] - 产品进入新希望集团、海大集团、现代牧业等多家知名终端客户的采购范围 [18] - 管理团队和核心技术团队稳定 大部分成员从公司创立初期就在公司服务 [19] 研发支出及进展 - 2025年1-6月研发投入727.46万元 占营业收入4.95% 同比增长9.52% [20] - 新申请专利5项 获得授权专利19项 截至报告期末共拥有专利176项 其中发明专利25项 [20] 募集资金使用情况 - 截至2025年6月30日 首次公开发行股票募集资金已使用97.01% [22] - 2022年度向特定对象发行股票募集资金已使用86.67% [24] - 募集资金存放与使用符合相关法律法规规定 不存在违规使用情形 [25] 持股情况 - 截至2025年6月30日 公司控股股东、实际控制人、董事和高级管理人员直接持股比例为27.99% [26][27] - 上述人员直接或间接持有的股份均不存在减持、质押、冻结情形 [28][29]

业绩总结 - 2025年1 - 6月基本每股收益为 - 0.1298元/股，较2024年同期减少971.14%[23] - 2025年1 - 6月营业收入为14,696.09万元，较2024年同期增加1.08%[23][24] - 2025年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润为 - 1,307.38万元，较2024年同期减少969.04%[24] - 2025年6月末归属于上市公司股东的净资产为82,129.36万元，较2024年6月末减少1.57%[24] - 2025年6月末总资产为169,220.84万元，较2024年6月末减少1.92%[24] - 报告期生物发酵饲料业务综合毛利率较上年同期下降14.65%[25] - 报告期管理费用较上年同期上升18.42%，研发费用上升9.52%，财务费用上升153.16%[26] - 报告期清欠河湖淤泥处理服务业务2年以上账龄金额达2,061.69万元，减少计提信用减值损失1,202.58万元[26] 用户数据 - 公司产品供应终端客户覆盖全国绝大部分省市自治区，进入多家知名终端客户采购范围[36] 未来展望 - 洋河项目和古蔺新糟库在建库容30万吨，预计2025年内建成[33] 新产品和新技术研发 - 2025年1 - 6月研发投入727.46万元，占营业收入4.95%，同比增长9.52%[38] - 报告期新申请专利5项，获得授权专利19项，截至期末共拥有专利176项，其中发明专利25项，实用新型专利145项，外观设计专利6项[39] 市场扩张和并购 - 无 其他新策略 - 无 业务数据 - 生物饲料业务产能从5万吨/年增长到47万吨/年[14] - 2025上半年度，生物饲料业务销售收入占营业收入比例达74.68%[18] - 2025年上半年白酒糟生物发酵饲料业务产量达7.31万吨，较上年同期增长53.28%[23] - 2025年上半年白酒糟生物发酵饲料业务销量达7.25万吨，较上年同期增长42.68%[23] 成本数据 - 白酒糟生物发酵饲料领域，白酒糟成本占该领域主营业务成本比例超30%[15] - 河湖淤泥和工程泥浆领域，电石渣和粉煤灰成本占该领域主营业务成本比例在20%以内[15] 财务数据 - 截至报告期期末，公司应收账款净额22,019.15万元，占期末流动资产的比例为37.72%[20] - 截至2025年6月30日，2020年首次公开发行股票募集资金，收到现金管理收益1059.38万元，专户累计利息收入499.53万元，手续费支出1.09万元，专户余额1093.81万元，资金已使用97.01%[42] - 截至2025年6月30日，2022年度向特定对象发行股票募集资金，收到现金管理收益39.95万元，专户累计利息收入22.66万元，手续费支出0.21万元，专户余额308.88万元，未到期现金管理余额1200.00万元，资金已使用86.67%[44] 公司运营 - 国投证券对路德环境的持续督导期为2023年5月25日至2025年12月31日[1] - 2025年上半年路德环境在持续督导期间未发生须保荐机构公开发表声明的违法违规情况[1] - 2025年上半年路德环境在持续督导期间未发生违法违规或违背承诺等事项[1] - 2025年上半年保荐机构督导路德环境及其董监高遵守法规并履行承诺[3] - 2025年上半年路德环境及其相关人员不存在行政处罚、纪律处分或被出具关注函情形[3] - 2025年上半年路德环境及其控股股东等不存在未履行承诺情况[3] - 2025年上半年经保荐机构核查路德环境无应及时报告的市场传闻情况[3] - 2025年上半年路德环境未发生需督促说明改正并报告的相关情况[4] - 2025年上半年路德环境不存在需专项现场核查的情形[4] - 2025年上半年公司未发生重大风险事项[6] - 2025年上半年，公司不存在重大违规事项[21] 知识产权 - 截至期末公司共拥有注册商标31个[39] 股东持股 - 截至2025年6月30日，董事长、总经理季光明直接持股27,897,730股，比例27.70%[53] - 截至2025年6月30日，副总经理程润喜直接持股32,000股，比例0.03%[53] - 截至2025年6月30日，副总经理、董事会秘书刘菁直接持股40,000股，比例0.04%[53] - 截至2025年6月30日，副总经理吴军直接持股190,400股，比例0.19%[53] - 截至2025年6月30日，财务总监胡卫庭直接持股32,000股，比例0.03%[53] - 截至2025年6月30日，上述人员直接持股合计28,192,130股，比例27.99%[53] - 截至2025年6月30日，董事长、总经理季光明间接持股570,000股，比例0.57%[51] - 截至2025年6月30日，副总经理程润喜间接持股150,000股，比例0.15%[51] - 截至2025年6月30日，副总经理、董事会秘书刘菁间接持股60,000股，比例0.06%[51] - 截至2025年6月30日，上述人员间接持股合计880,000股，比例0.87%[51] 风险提示 - 公司面临新产品开发、技术专利侵权、核心技术人员流失等风险[7][8][9] - 公司面临行业政策、竞争加剧、宏观环境等风险[10][11][13] - 公司面临新增产能与市场开拓不匹配、原材料价格波动等经营风险[14][15] - 公司面临毛利率波动、应收账款回收等财务风险[19][20]

板块表现 - 饲料板块整体下跌0.09% 跑赢深证成指但弱于上证指数[1] - 上证指数下跌0.45%至3858.13点 深证成指下跌2.14%至12553.84点[1] - 板块内部分化明显 路德环境领跌3.91% 路斯股份领涨1.02%[1][2] 个股涨跌 - 涨幅前列个股：路斯股份涨1.02%至20.70元 海大集团涨0.82%至61.27元 播恩集团涨0.55%至12.69元[1] - 跌幅显著个股：路德环境跌3.91%至20.90元 中宠股份跌2.44%至58.06元 邦基科技跌2.12%至25.87元[2] - 成交活跃个股：傲农生物成交176.57万手 大北农成交102.10万手 天康生物成交44.17万手[1][2] 资金流向 - 主力资金净流出2.04亿元 游资资金净流入2951.33万元 散户资金净流入1.74亿元[2] - 大额成交个股：中宠股份成交额4.61亿元 傲农生物成交额8.63亿元 唐人神成交额1.54亿元[2] - 中等规模成交：金新农成交额1.16亿元 佩蒂股份成交额1.87亿元 天马科技成交额1.66亿元[1][2]

饲料板块市场表现 - 饲料板块整体下跌0.08% 领跌个股为路德环境[1] - 上证指数上涨0.46%至3875.53点 深证成指上涨1.05%至12828.95点[1] 个股涨跌情况 - 邦基科技涨停9.99% 收盘价26.43元 成交量10.31万手 成交额2.70亿元[1] - 傲农生物上涨5.43% 收盘价4.85元 成交量164.45万手 成交额7.82亿元[1] - 金新农上涨4.03% 收盘价4.39元 成交量35.98万手 成交额1.56亿元[1] - 正虹科技上涨2.46% 收盘价7.90元 成交量16.17万手 成交额1.27亿元[1] - 播恩集团上涨1.86% 收盘价12.62元 成交量3.68万手 成交额4636.66万元[1] - 乖宝宠物上涨1.07% 收盘价98.64元 成交量4.01万手 成交额3.97亿元[1] - 天康生物上涨1.06% 收盘价6.70元 成交量36.86万手 成交额2.47亿元[1] - 大北农上涨0.71% 收盘价4.26元 成交量111.16万手 成交额4.74亿元[1] - 百洋股份上涨0.31% 收盘价6.38元 成交量8.97万手 成交额5745.68万元[1] - 天马科技上涨0.29% 收盘价14.03元 成交量10.68万手 成交额1.50亿元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流入1.46亿元 游资资金净流出1.09亿元 散户资金净流出3642.04万元[1]