利润分配 - 2024年度利润分配方案已通过股东大会审议[5] - 以92,908,820股为基数，每股派现0.09901元，共派9,198,902.27元[11] - 股权登记日2025年7月17日，除权（息）和发放日7月18日[4] 股本变动 - 2023年激励计划第二类限制性股票归属，总股本增至92,929,070股[10] - 回购注销部分第一类限制性股票，总股本减至92,908,820股[10] 税收政策 - 不同股东持股期限对应不同所得税政策[15][16][17]

科创板指数表现 - 科创50指数下跌0.66%至978.29点，全日成交量24.01亿股，成交额814.68亿元，加权平均换手率1.35% [1] 个股涨跌分布 - 可交易科创板股中281只上涨，292只下跌，涨幅超10%个股3只，跌幅超10%个股2只 [1] - 涨幅5%-10%个股17只，跌幅居前个股包括科兴制药(-14.19%)、有方科技(-11.53%)、索辰科技(-6.14%) [1][2] 换手率分布特征 - 换手率超20%个股2只，10%-20%个股10只，5%-10%个股28只，3%-5%个股76只 [1] - 换手率不足1%个股202只，1%-3%个股270只 [1] - 换手率最高个股为金橙子(32.88%)、思看科技(26.69%)、拉普拉斯(15.28%) [1] 高换手率个股表现 - 换手率超5%个股中28只上涨，涨幅居前为金橙子(+15.37%)、南网科技(+14.72%)、思看科技(+13.81%) [2] - 医药生物行业在高换手率个股中占比最高(10只)，电子行业7只，电力设备行业5只 [2] 资金流向分析 - 高换手率个股中21只获主力资金净流入，长阳科技净流入4533.07万元，思看科技净流入4269.77万元，南网科技净流入3975.13万元 [2] - 科兴制药净流出1.16亿元，有方科技净流出6263.59万元，荣昌生物净流出3107.59万元 [2] - 融资余额增加较多个股包括科兴制药(增加1.17亿元)、微芯生物(增加8883.88万元)、汇宇制药(增加5662.00万元) [2] 换手率居前个股详情 - 金橙子最新价37.53元，涨15.37%，换手率32.88%，资金净流入2546.76万元 [3] - 思看科技最新价93.38元，涨13.81%，换手率26.69%，资金净流入4269.77万元 [3] - 有方科技最新价56.18元，跌11.53%，换手率12.70%，资金净流出6263.59万元 [3] - 科兴制药最新价42.86元，跌14.19%，换手率7.99%，资金净流出11599.31万元 [4]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - RWA通过代币化技术释放资产流动性、降低门槛并引入智能合约机制，推动全球金融基础设施迈向更加开放、透明与高效的新阶段 [3] - 随着中国香港率先落地试点，内地数据确权和链上信用建设不断推进，RWA有望成为“数实融合”国家战略的重要抓手，中国RWA具备庞大可代币化资源与政策创新空间，算力RWA作为新兴方向逐步受到关注 [4] - 全球RWA市场进入爆发前夜，美债、房地产、信贷等高频资产正加速上链，但跨境合规、链下托管、定价机制仍是关键掣肘，技术与监管的协同进展，将决定RWA能否实现万亿级资产规模与真正意义上的普惠金融 [5] - RWA代币化打通现实资产与数字金融的价值通道，重塑千行百业资产运营与流通的新逻辑，受益标的包括RWA、稳定币、港美股相关企业 [6] 根据相关目录分别进行总结 01 RWA：连接传统与未来 - RWA自2021年至今实现爆炸式增长，以稳定币等资产为媒介，成为连接Web3.0与现实世界的桥梁，2025年6月全球链上RWA资产总价值已突破233亿美元，为传统金融用户和Web3.0投资者提供了便捷通道和回归传统金融的抓手 [11][14] - RWA通过资产通证化显著降低投资门槛，释放投资流动性，打破投资阶级壁垒，实现全民投资与普惠金融，同时为资产交易带来透明度和公平性，实现从“精英投资”到“全民投资”的新生态 [19] - RWA理念于2017年萌芽，2018年自动化做市商（AMM）模型由Uniswap实现落地，2019年RWA生态逐步完善，2020 - 2024年RWA不断发展，进入快速扩展期并走向普及 [22][25] - RWA市场结构大致划分为资产来源层、通证化中介层、流通与交易层、监管与服务配套层、终端投资者参与层五个层级 [28] 02 中国RWA：大量蓝海市场的无限潜力 - 中国香港推出金融科技监管沙盒和稳定币发行人监管沙盒，公布稳定币发行人监管条例，《数字资产发展政策宣言2.0》明确将“稳定币”与“代币化现实世界资产（RWA）”定位为核心发展方向，陆家嘴论坛强调稳定币和区块链在金融创新中的重要性，这些政策将加速RWA资产数字化进程 [32][38] - 绿色能源领域，朗新集团联合蚂蚁数科完成国内首单新能源实体资产RWA项目，协鑫能科与蚂蚁数科共同发起成立“蚂蚁鑫能”，完成全球首单光伏绿色资产RWA [43] - 农业领域，马陆葡萄RWA项目完成1000万元股权融资，验证了农产品在数字金融体系中的资产化路径；文物艺术品市场，LANT将《兰亭序》等490件高价值文物确权入链，探索出一套从确权到定价再到流动的闭环结构 [48] - 算力租赁市场规模蓬勃发展，算力RWA通过锚定算力资产在链上发行，将“算力使用权”与“算力所有权”剥离，知名比特币Layer2项目BEVM大力发展算力RWA生态，推出扶持计划并举办峰会 [52][56] - 蚂蚁链在RWA代币化领域有高性能区块链底层架构、高性能可信区块链平台、跨链互操作性等技术布局，核心合作项目包括朗新集团充电桩项目、协鑫能科光伏项目、巡鹰集团换电资产RWA等，并联合中国信通院牵头发布全球首个RWA上链技术规范 [58][61][63] - RWA可使传统产业中大量未被有效金融化的资源焕发价值，为传统行业提供创新融资机制，激活庞大市场空间，在算力市场、碳排放市场、文旅市场等有应用潜力，还能实现高效确权与流动性提升、去中介化融资与成本优化 [64][67][71] 03 世界RWA：融合旧秩序与新范式 - 全球多国已全面启动RWA应用及监管探索进程，美国、欧盟、新加坡、韩国、阿联酋等在RWA资产上链、通证化试点等方面有不同进展 [76] - 截至2025年，全球房地产RWA市场正从早期探索走向结构化发展，预计2030年达到3万亿美元，年复合增长超60%，各地区以差异化路径推动其标准化、合规化与实用化发展，RealT是美国代表性房地产RWA平台 [86] - RWA与传统金融契合度好，股票、债券等传统金融资产代币化成为主流，Ondo Finance和Securitize是代表性平台，Jarsy、Republic等在股权代币化方面有新探索 [91] - 到2030年，全球资产代币化市场规模将达到16.1万亿美元，占全球GDP的10%，稳定币与RWA紧密互动，但RWA发展面临跨地区合规冲突、链下资产托管依赖中心化机构、二级市场不成熟等挑战 [96] 04 投资建议与风险提示 - 受益标的包括RWA相关的协鑫能科、朗新集团等，稳定币相关的四方精创、国泰君安国际等，港美股相关的Robinhood、众安在线等 [98]

本次回购注销的批准与授权 - 公司于2025年4月29日召开第四届董事会第五次会议，审议通过回购注销2023年限制性股票激励计划部分第一类限制性股票的议案，涉及第二个解除限售期未达标股票 [4] - 本次回购注销无需提交股东大会审议，属于董事会权限范围 [4] - 公司于2025年4月30日在上交所网站等指定媒体披露回购注销公告及债权人通知公告 [4][5] 回购注销的具体实施 - 回购原因：因公司2023-2024年合计净利润增长未达激励计划设定的1.4亿元目标（2024年净利润为1.002463亿元），触发第二个解除限售期85%的解除限售比例，剩余15%未达标股票需回购注销 [6] - 涉及对象及数量：3名激励对象合计2.025万股第一类限制性股票被回购，完成后激励计划剩余第一类限制性股票18万股 [6][7] - 回购价格及资金：按授予价11.20元/股执行，总金额22.68万元，资金来源为公司自有资金 [7] - 注销安排：已在中登上海分公司开立回购专户，预计2025年7月3日完成注销，注销后公司总股本由92,929,070股减少至92,908,820股 [7] 法律合规性结论 - 本次回购注销已取得必要批准授权并履行信息披露义务，符合《上市公司股权激励管理办法》及公司激励计划草案规定 [8] - 回购注销程序需后续完成工商变更登记及股份注销登记手续 [8]

限制性股票回购注销原因 - 因2023年限制性股票激励计划第二个解除限售期公司层面业绩考核指标达到触发值但未达到目标值，公司层面解除限售比例为85%，需回购注销未解除限售的限制性股票20,250股 [1] - 本次回购注销依据《上市公司股权激励管理办法》及激励计划相关规定，未达标部分不可递延至以后年度 [2] 回购注销决策与程序 - 董事会审议通过《关于回购注销2023年限制性股票激励计划部分第一类限制性股票的议案》，无需提交股东大会审议 [1] - 已履行债权人通知程序，45天内未收到债权人提前清偿或担保申报 [2] 回购注销实施细节 - 涉及3名激励对象，合计回购注销20,250股，完成后激励计划剩余第一类限制性股票180,000股 [2] - 已开设回购专用账户，预计2025年7月3日完成注销 [3] 股本结构变动 - 回购注销后有限售条件股份减少20,250股至180,000股，无限售条件股份保持92,728,820股不变 [4] - 总股本从92,929,070股减少至92,908,820股，股权分布仍符合上市条件 [4] 合规性说明 - 德恒上海律师事务所认为回购注销程序符合《管理办法》及激励计划规定，已履行必要批准和信息披露义务 [5] - 公司承诺回购注销信息真实准确，未收到激励对象异议，纠纷责任由公司自行承担 [5]

限售股情况 - 公司层面解除限售比例为85%[2][6] - 本期解除限售114,750股限制性股票[6] - 本期不能解除限售需回购注销20,250股[2][3][4][6][8][9] - 2023年激励计划剩余第一类限制性股票180,000股[8] 股本变动 - 变动前有限售条件股份200,250股，变动后180,000股[10] - 变动前无限售条件股份92,728,820股，变动后不变[10] - 变动前总股本92,929,070股，变动后92,908,820股[10] 其他 - 预计2025年7月3日完成20,250股注销[3][9] - 45天内未接到债权人申报[5] - 本次回购注销涉及3人[8]

业绩相关 - 2024年度归属于上市公司股东净利润10024.63万元[11] - 激励计划第一类限制性股票第二个解除限售期公司层面业绩考核要求2023 - 2024年合计净利润增长额不低于1.4亿元[11] 回购注销 - 2025年4月29日同意回购注销2.025万股第一类限制性股票[7] - 本次回购注销涉及3名激励对象，价格11.20元/股，资金22.68万元[12][13] - 预计2025年7月3日完成第一类限制性股票注销[14] 股份变动 - 有限售条件股份变动前200,250，变动-20,250，变动后180,000[15] - 无限售条件股份无变动，股份总计变动-20,250[15]

利润分配 - 调整前每股派0.1元（含税）[3] - 调整后每股派0.09901元（含税）[8] - 原定拟派红利总额9,199,449.50元[8] - 实际分配总额9,198,902.27元（含税）[8] 股本变动 - 公司总股本增至92,929,070股[5] - 拟回购注销20,250股，总股本将减至92,908,820股[6][8] 激励计划 - 2023年激励计划8名对象可归属93.4575万股[5]

股权激励计划执行情况 - 公司2023年限制性股票激励计划第二个归属期完成934,575股限制性股票归属登记，股票上市流通日期为2025年7月1日 [1] - 本次归属涉及8名激励对象，均为核心技术人员及董事会认定的其他人员，归属股份占其已获授总量的25.5% [5] - 归属股票来源为定向发行A股普通股，归属后公司总股本由91,994,495股增加至92,929,070股，稀释比例约1.0159% [5][6] 激励计划调整与作废情况 - 激励计划预留部分94.25万股因超期未授出作废失效，首次授予部分因业绩考核未达标作废109.95万股，另因3名激励对象离职作废80.50万股 [4] - 累计作废第二类限制性股票286.55万股，激励对象人数从11人调整为8人 [4][5] 财务与股本结构影响 - 本次归属募集资金总额10,467,240元，立信中联会计师事务所出具验资报告确认资金到位 [6] - 归属后基本每股收益可能摊薄，但对公司最近一期财务状况和经营成果不构成重大影响 [6][7] 公司治理程序 - 激励计划经第三届董事会第七次会议、第三届监事会第七次会议及2023年第一次临时股东大会审议通过 [2][3] - 公司对内幕信息知情人买卖股票情况进行自查，未发现利用内幕信息交易的情形 [3]

股东大会召开情况 - 公司2025年第二次临时股东大会于2025年6月23日召开，会议地点为深圳市龙华区民治街道北站社区汇德大厦1号楼43层电力会议室 [4][5] - 会议采取现场表决与网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所交易系统及互联网投票平台进行，投票时间覆盖当日9:15至15:00 [5] - 出席现场会议和参与网络投票的股东及代理人共33人，代表有表决权股份33,493,917股，占公司有表决权股份总数的36.4086% [6] 会议召集与程序合规性 - 会议召集程序符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》，董事会于2025年6月7日通过上海证券交易所网站等指定媒体发布召开公告 [4] - 会议实际召开时间、地点及审议内容与公告一致，现场会议记录由主持人、董事、监事等签署 [5] - 表决程序由股东代表、监事代表及律师共同监督，计票过程合法，涉及中小投资者利益的议案单独计票并披露 [7][8] 表决结果分析 - 议案表决通过率为99.9732%，反对票占比0.0012%，弃权票占比0.0256% [9] - 中小投资者表决结果显示：99.3541%同意，0.0295%反对，0.6164%弃权 [9] - 会议无特别决议事项及优先股股东参与表决的议案，表决结果无异议且与决议一致 [9][10] 法律意见结论 - 律师事务所认为会议召集程序、出席人员资格、提案及表决结果均符合《公司法》《证券法》等法律法规及《公司章程》规定 [10] - 法律意见将作为法定文件随信息披露资料公告，一式三份并经律师签字及律所盖章生效 [10]