南方财经11月6日电，南财投研通数据显示，11月5日，券商给予上市公司目标价共26次，按最新收盘价 计算，目标价涨幅排名居前的公司有威高骨科、格力电器、三一重工，目标价涨幅分别为46.70%、 40.99%、37.03%。从券商推荐家数来看，11月5日有98家上市公司得到券商推荐，其中恒瑞医药、铂科 新材、贵州茅台均获得2家推荐。评级调低方面，11月5日，华创证券对上海沿浦的评级从"强推"调低 至"推荐"。查看原文：威高骨科、格力电器目标价涨幅超40%，上海沿浦评级被调低｜券商评级观察刚 刚 ...

投资评级与估值 - 报告对威高骨科给予"增持"评级，目标价为42.63元，当前股价为29.01元，存在约47%的上涨空间 [3][6] - 估值基于2026年49倍市盈率，对应2025-2027年每股收益预测分别为0.79元、0.87元和0.97元 [3][5] 核心财务表现与预测 - 公司2025年前三季度实现营业收入11.1亿元，同比增长2.1%，归母净利润2.1亿元，同比增长26.2% [11] - 2025年第三季度单季收入为3.7亿元，同比增长9.8%，剔除股权激励费用影响后的归母净利润为0.8亿元，同比增长8.1% [11] - 预测2025年全年营业收入为16.52亿元，同比增长13.7%，归属母公司净利润为3.14亿元，同比增长40.5% [5] - 盈利能力持续改善，预计净利率将从2023年的8.8%提升至2025年的19.0%，净资产收益率从2023年的2.5%提升至2025年的7.6% [5] 分产品线运营亮点 - 关节产线前三季度收入2.7亿元，同比下降9%，但销量同比增长15%，主要得益于单髁、半髋等集采外产品的增量 [11] - 脊柱微创产线前三季度收入同比增长3%，销量同比增长13%，公司通过更新产品线和加强临床教育应对手术范式变化 [11] - 组织修复产线中PRP产品表现亮眼，前三季度收入达1.6亿元，同比增长24%，实现量价齐升 [11] 战略发展与竞争优势 - 公司正从单一的骨科产品公司向骨科解决方案提供商战略演进，通过研发投入、收并购和海外投资横向拓展产品品类 [11] - 在传统植入物耗材领域发力全产业链国产化和新材料布局，在有源设备耗材和智能化领域布局精创公司、量子公司及威智骨科机器人等 [11] - 通过打造"骨科+"多元产品生态，旨在降低对单一产品或集采政策的依赖，构建长期竞争力和发展新动能 [11] 运营效率与驱动因素 - 利润增长主要驱动因素为销售模式整合带来的销售费用下降以及精细化管理带来的经营效率提升 [11] - 公司销售费用从2023年的5.61亿元下降至2024年的4.81亿元，预计2025年将进一步降至4.21亿元 [12]

投资评级与估值 - 报告对威高骨科给予"增持"评级，目标价为42.63元，当前股价为29.01元[3][6] - 基于2026年49倍市盈率估值，维持2025-2027年每股收益预测0.79/0.87/0.97元[3] 财务表现与预测 - 2025年前三季度实现收入11.1亿元（同比+2.1%），归母净利润2.1亿元（同比+26.2%）[11] - 2025年第三季度单季收入3.7亿元（同比+9.8%），剔除股权激励影响后归母净利润0.8亿元（同比+8.1%）[11] - 预测2025-2027年营业收入分别为16.52亿元/18.60亿元/20.72亿元，同比增长13.7%/12.6%/11.4%[5] - 预测2025-2027年归母净利润分别为3.14亿元/3.48亿元/3.90亿元，同比增长40.5%/10.7%/11.9%[5] - 毛利率预计稳定在65%左右，净利率从2023年的8.8%提升至2025年预测的19.0%[5] 分业务线表现 - 关节产线前三季度收入2.7亿元（同比-9%），但销量同比增长15%，主要受益于单髁、半髋等标外产品增量[11] - 脊柱微创产线前三季度收入同比增长3%，销量同比增长13%，公司积极更新产品线适应临床需求[11] - 组织修复产线中PRP产品表现亮眼，前三季度收入1.6亿元（同比+24%），销量同比增长23%，实现量价齐升[11] 战略发展与竞争优势 - 公司通过销售模式整合降低销售费用，精细化管理提升经营效率[11] - 推进从单一骨科产品公司向骨科解决方案提供商转型，布局全产业链国产化和新材料[11] - 在有源设备耗材和智能化领域布局精创公司、量子公司，合作威智骨科机器人等，打造全骨科有源技术平台[11] - 在生物材料领域明确布局PRP富血小板血浆及人工骨修复材料，构建多元化产品生态降低对集采政策的依赖[11]

Q&A 2025 年骨科耗材板块的整体表现如何？ 2025 年前三季度，骨科耗材板块在利润端呈现显著改善趋势。营收同比增速 约为 17%，净利润同比增速更快。单看第三季度，板块营业收入同比保持稳定 增长，龙头公司在量价提升方面表现突出，尤其是量的增长较为明显。脊柱业 务和骨科带量采购执行平稳，国产头部品牌市场份额持续提升。在出海方面， 企业积极拓展海外业务，坚持产品与品牌出海双轮驱动战略，有望成为新的增 长曲线。此外，通过成本管控和优化成本结构，各企业毛利率得到优化。 从中长期来看，骨科耗材行业将受益于人口老龄化、骨科疾病发病率增加、新 型技术的拓展应用以及国产替代进程加速等因素推动。政策层面，各地如北京、 海南等地也在落地配套措施，以提振行业和医生对创新产品的信心与接纳意愿。 骨科耗材行业-2025 医药三季报分析电话会 20251103 摘要 骨科耗材行业受益于人口老龄化、疾病发病率增加、技术应用及国产替 代加速等因素，各地政策落地提振信心。预计未来两到三年内，行业将 保持良好发展态势。 关节业务前三季度增长良好，带量采购执行平稳，国产头部品牌市场份 额提升。春立医疗集采后呈现增长趋势，膝关节耗材发货量显 ...

公司经营业绩 - 前三季度实现营业收入110,626.19万元，同比增长2.12% [5] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润20,740.57万元，同比增长26.24% [5] - 第三季度实现营业收入36,534.47万元，同比增长9.80% [5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润6,544.87万元，同比减少8.03%，主要受股权激励股份支付费用影响 [5] - 剔除股份支付费用影响后，第三季度归属于上市公司股东的净利润为7,689万元，同比增长8.1% [5] 分产品线表现 - 关节产线前三季度实现销售收入27,322万元，同比减少9%，但销量同比增长15% [5] - 脊柱微创产线前三季度销售收入同比增长3%，销量同比增长13% [6] - 组织修复产线PRP产品前三季度实现销售收入约16,369万元，同比增长24%，销量同比增长23% [6] 行业环境与公司战略 - 骨科带量采购总体执行平稳，国产头部品牌市场份额持续提升 [5] - 公司持续进行销售模式转型，以专业科室为核心维度进行事业部划分，推动营销架构优化升级 [5] - 营销模式调整旨在实现产线聚焦，提高销售团队专业性和灵活性，提升对临床的专业服务水平 [5] 重要公司行动 - 董事会审议通过《2025年第三季度报告》 [9] - 拟变更会计师事务所，由致同会计师事务所变更为德勤华永会计师事务所，2025年度审计费用为110万元 [21][30][33] - 拟与私募基金合作投资设立合伙企业，认缴出资总额3亿元，公司作为有限合伙人认缴出资6,000万元，占比20% [41][43] - 合伙企业的投资目标主要为医疗健康产业相关领域的成长期、成熟期企业/项目，重点关注高端创新型医用新材料 [41][55] - 合伙企业经营期限为七年，投资决策委员会由五名委员组成，普通合伙人委派三名，威高骨科委派两名 [49]

格隆汇10月30日丨威高骨科(688161.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入11.06亿元，同比 增长2.12%；归属母公司股东净利润2.07亿元，同比增长26.24%；基本每股收益为0.52元。 ...

来源：智通财经网 公告称，报告期内，骨科带量采购总体执行平稳，国产头部品牌市场份额持续提升。公司持续进行销售 模式的转型，以专业科室为核心维度进行事业部划分，推动营销架构优化升级，实现产线聚焦，提高了 销售团队的专业性和灵活性，大幅提升了对临床的专业服务水平，带来产线收入和销量的持续增长。 威高股份(01066)发布威高骨科(688161.SH)2024年第三季度业绩，该公司前三季度取得营业收入11.06亿 元，同比增加2.12%;归属于上市公司股东的净利润2.07亿元，同比增加26.24%;基本每股收益0.52元。 ...

公司业绩表现 - 前三季度营业收入为11.06亿元，同比增长2.12% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为2.07亿元，同比增长26.24% [1] - 基本每股收益为0.52元 [1] 公司运营与战略 - 公司持续进行销售模式转型，以专业科室为核心维度进行事业部划分 [1] - 推动营销架构优化升级，实现产线聚焦，提高了销售团队的专业性和灵活性 [1] - 大幅提升了对临床的专业服务水平，带来产线收入和销量的持续增长 [1] 行业环境 - 报告期内，骨科带量采购总体执行平稳 [1] - 国产头部品牌市场份额持续提升 [1]

公司业绩表现 - 前三季度营业收入为11.06亿元，同比增长2.12% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为2.07亿元，同比增长26.24% [1] - 基本每股收益为0.52元 [1] 公司运营与战略 - 公司持续进行销售模式转型，以专业科室为核心维度进行事业部划分 [1] - 推动营销架构优化升级，实现产线聚焦，提高了销售团队的专业性和灵活性 [1] - 销售模式的优化大幅提升了对临床的专业服务水平，带来产线收入和销量的持续增长 [1] 行业环境 - 报告期内骨科带量采购总体执行平稳 [1] - 国产头部品牌市场份额持续提升 [1]

威高骨科所属申万行业为：医药生物-医疗器械-医疗耗材。所属概念板块包括：医疗器械、中盘、融资 融券、医用耗材等。 从单季度指标来看，2025年第三季度公司毛利率为60.80%，同比下降5.21个百分点，环比下降7.52个百 分点；净利率为18.21%，较上年同期下降3.50个百分点，较上一季度下降2.22个百分点。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 2025年三季度，公司期间费用为4.56亿元，较上年同期减少5812.10万元；期间费用率为41.22%，较上 年同期下降6.24个百分点。其中，销售费用同比减少21.42%，管理费用同比增长38.09%，研发费用同比 减少7.89%，财务费用同比增长30.75%。 责任编辑：小浪快报 10月30日，威高骨科发布2025年三季报。报告显示，公司前三季度营业收入为11.06亿元，同比增长 2.12%；归母净利润为2.07亿元，同比增长26.24%；扣非归母净利润为1.94亿元，同比增长22.06%；基 本每股收益0 ...