证券代码：688188 证券简称：柏楚电子 公告编号：2024-063 上海柏楚电子科技股份有限公司 关于作废 2019 年限制性股票激励计划部分预留授予部分已 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 上海柏楚电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 23 日 召开的第三届董事会第八次会议、第三届监事会第八次会议审议通过了《关于作 废公司 2019 年限制性股票激励计划部分预留授予部分已授予尚未归属的限制性 股票的议案》，现将相关事项公告如下： 授予尚未归属的限制性股票的公告 一、公司 2019 年限制性股票激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 （1）2019 年 12 月 9 日，公司召开第一届董事会第十三次会议，审议通过 了《关于<公司 2019 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》、《关 于<公司 2019 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》以及《关于提 请股东大会授权董事会办理公司 2019 年限制性股票激励计划相关事宜的议案》。 公司独立董事对本次激励计划 ...

证券代码：688188 证券简称：柏楚电子 公告编号：2024-065 上海柏楚电子科技股份有限公司 关于使用部分暂时闲置自有资金理财的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 上海柏楚电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 23 日召开第三届董事会第八次会议及第三届监事会第八次会议，审议通过了《关 于使用部分暂时闲置自有资金理财的议案》，同意公司使用合计不超过人民币 100,000 万元的暂时闲置自有资金，适时投资于安全性高、流动性好、具有合法 经营资格的非银行金融机构销售的中低风险投资理财产品，在上述额度范围 内，资金可循环滚动使用，决议有效期为自本次董事会审议通过之日起 12 个 月。 董事会授权公司管理层在有效期及资金额度内行使该项投资决策权并签署 相关合同文件，具体事项由公司财务部负责组织实施。现将具体情况公告如 下： 一、使用闲置自有资金理财的情况 （一）投资产品的目的 为提高资金使用效益，在不影响正常经营和确保资金安全的前提下，公司 将使用闲置自有资金购买安全性高、流动 ...

证券代码：688188 证券简称：柏楚电子 公告编号：2024-066 上海柏楚电子科技股份有限公司 公司 2023 年年度股东大会审议通过了《关于公司 2023 年年度利润分配及资 本公积金转增股本方案的议案》《关于提请股东大会授权董事会进行 2024 年度中 期分红的议案》；2024 年 5 月 13 日，公司披露了《2023 年年度权益分派实施公 告》；公司于 2024 年 8 月 19 日召开第三届董事会第四次会议，审议通过了《关 于公司 2024 年半年度利润分配方案的议案》；2024 年 10 月 9 日，公司披露了 《2024 年半年度权益分派实施公告》。鉴于上述利润分配及资本公积转增股本方 案已实施完毕，根据公司《2019 年限制性股票激励计划》的规定，公司发生资本 公积转增股本、派送股票红利、股份拆细、配股、缩股或派息等事项，应对限制 性股票的授予数量及授予价格进行相应的调整。因此，我们同意公司本次激励计 划已授予尚未归属的限制性股票的总量由 0.28 万股调整为 0.392 万股，其中首次 授予的限制性股票归属工作已全部完成，预留部分的限制性股票数量由 0.28 万 股调整为 0.392 ...

激励计划调整 - 2024年12月23日审议通过调整2019年限制性股票激励计划授予数量及授予价格议案[2] - 激励计划原授予限制性股票数量总共为100万股[19] - 已授予尚未归属的限制性股票总量由0.28万股调整为0.392万股[21][28] - 授予价格（含预留授予）由20.59元/股调整为12.202元/股[28] 利润分配 - 2023年年度以总股本146,751,934股为基数，每股派现2.51元，合计派现368,347,354.34元，转增58,700,774股[18] - 2024年半年度以总股本205,452,708股为基数，每股派现0.718元，合计派现147,515,044.34元[18] 归属情况 - 首次授予部分第一个归属期实际归属29.7785万股，作废4.3115万股[19] - 预留授予部分第一个归属期实际归属3.7560万股，作废0.5640万股[19] - 本次股权激励计划预留授予部分限制性股票第四个归属期归属条件已成就[29]

激励计划流程 - 2019年12月9日董事会、监事会审议通过激励计划相关议案[12] - 2019年12月10 - 20日激励对象名单内部公示无异议[13] - 2019年12月26日股东大会审议通过激励计划相关议案[13] 利润分配 - 2023年以146,751,934股为基数，每股派现2.51元，转增0.4股[17] - 2024年半年度以205,452,708股为基数，每股派现0.718元[17] 限制性股票调整 - 预留授予未归属限制性股票数量由0.28万股调为0.392万股[19] - 限制性股票激励计划授予价格由20.59元/股调为12.202元/股[21] 业绩情况 - 2023年营业收入14.07亿元，较2018年增长473.71%；净利润7.54亿元，较2018年增长441.03%[27] - 2023年公司层面业绩考核达标，归属比例100%[27] 激励对象归属情况 - 本次1名激励对象满足连续任职要求[26] - 本次1名预留授予激励对象第四个归属期可归属2352股[29] - 部分限制性股票1568股因考核原因作废[29] - 预留授予部分第四个归属期为2024年12月11日至2025年12月10日[30] - 本次可归属限制性股票授予价格为12.202元/股[31]

限制性股票授予情况 - 授予的限制性股票总量为196万股，占公司股本总额19,600万股的1.00%[2] - 首次授予174.244万股，占公司股本总额的0.8890%，占授予权益总额的88.90%[2] - 预留授予21.756万股，占公司股本总额的0.111%，占授予权益总额的11.10%[2][3] - 授予价格为12.202元/股[3] - 预留授予人数为13人[4] 业绩考核目标 - 第一类、第二类激励对象2020年业绩考核目标为营业收入或净利润增长率不低于60%[8] - 激励对象年度绩效考核结果为A时个人层面归属比例为100%[12] 会议审议情况 - 2019年12月9日董事会、监事会审议通过激励计划相关议案[13][14] - 2019年12月26日股东大会审议通过激励计划相关议案[16] - 2020年2月26日审议通过首次授予限制性股票议案[16][17] - 2020年12月10日调整预留部分授予价格并授予[17] - 2021年4月16日审议首次授予部分第一个归属期相关议案[18] - 2021年12月10日调整授予价格，审议预留授予部分第一个归属期相关议案[20] - 2022年5月27日调整授予数量及价格，审议首次授予部分第二个归属期相关议案[21] - 2022年12月12日审议预留授予部分第二个归属期相关议案[22] - 2023年5月11日审议首次授予部分第三个归属期相关议案[23] - 2024年3月19日审议通过首次授予部分第四个归属期相关议案及作废部分首次授予未归属股票议案[25] - 2024年12月23日审议通过调整授予数量及价格、作废部分预留授予未归属股票、预留授予部分第四个归属期相关议案[26] 归属情况 - 截至公告出具日，首次授予第一个归属期已对48名激励对象归属297,785股[28] - 截至公告出具日，预留授予第一个归属期已对13名激励对象归属37,560股[31] - 2022年6月13日，首次授予部分第二个归属期对48名激励对象归属33.159万股，归属价格21.72元/股[32][33] - 2022年12月19日，预留授予部分第二个归属期对13名激励对象归属4.2084万股，归属价格21.72元/股[35] - 2023年6月8日，首次授予部分第三个归属期对47名激励对象归属31.7835万股，归属价格21.72元/股[36] - 2023年12月22日，预留授予部分第三个归属期对13名激励对象归属4.1454万股，归属价格20.59元/股[38] - 2024年4月1日，首次授予部分第四个归属期对5名激励对象归属2.0580万股，归属价格20.59元/股[39] - 本次激励计划预留授予部分第四个归属期符合条件的激励对象1名，可归属限制性股票数量0.2352万股[41] 业绩情况 - 2023年度公司实现营业收入14.07亿元，较2018年增长473.71%；净利润7.54亿元，较2018年增长441.03%，公司层面归属比例100%[43] 其他 - 本次符合归属条件的激励对象考核评级为B，个人层面归属比例60%，不能归属的0.1568万股作废失效[43] - 公司将根据政策规定窗口期办理限制性股票归属及登记手续，确定股份变更登记手续办理完毕当日为归属日[55] - 无董事、高管参与本次激励计划，无参与计划的董事及高管在公告日前6个月买卖公司股票[55] - 公司按相关准则确定限制性股票预留授予日公允价值，在预留授予日至归属日期间修正预计可归属数量并计入成本费用和资本公积[56] - 本次限制性股票归属不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响[57] - 上海市锦天城律师事务所认为本次激励计划授予数量及价格调整、归属及作废部分限制性股票已取得必要批准和授权，归属尚需办理相关手续[58] - 本次股权激励计划预留授予部分第四个归属期的归属条件已成就[58] - 公司就相关事项已履行信息披露义务，后续需继续履行[58]

激励计划 - 公司监事会审核2019年限制性股票激励计划预留授予部分第四个归属期归属名单[1] - 本次拟归属激励对象为1名[1] - 监事会同意该归属名单，核查意见日期为2024年12月23日[1][2]

报告公司投资评级 - 柏楚电子的投资评级为“买入（维持）” [7] 报告的核心观点 - 智能焊接产业趋势确立，柏楚电子市场推广加速，焊接业务有望成为公司第二成长曲线 [11] 基础数据 - 每股净资产为25.59元 [1] - 资产负债率为6.43% [1] - 总股本和流通A股均为205百万股 [1] 市场数据 - 2024年12月10日的收盘价为189.90元 [3] - 一年内最高价为340.94元，最低价为135.79元 [3] - 市净率为7.4 [3] - 股息率为1.70% [3] - 流通A股市值为39,015百万元 [3] - 上证指数为3,422.66，深证成指为10,812.58 [3] 财务数据 - 2023年营业总收入为1,407百万元，2024Q1-3为1,301百万元，2024E为1,850百万元，2025E为2,460百万元，2026E为3,350百万元 [9] - 2023年归母净利润为729百万元，2024Q1-3为726百万元，2024E为962百万元，2025E为1,277百万元，2026E为1,731百万元 [9] - 2023年每股收益为4.99元，2024Q1-3为3.53元，2024E为4.68元，2025E为6.22元，2026E为8.42元 [9] - 2023年毛利率为80.3%，2024Q1-3为81.6%，2024E为80.6%，2025E为80.9%，2026E为81.1% [9] - 2023年ROE为14.7%，2024Q1-3为13.8%，2024E为16.2%，2025E为17.7%，2026E为19.4% [9] - 2023年市盈率为54，2024E为41，2025E为31，2026E为23 [9] 行业分析 - 机器换人大势所趋，智能焊接助力行业降本提效 [10] - 柏楚电子深耕智能焊接，已推出FSWELD智能焊接控制系统 [10] - 智能焊接产业趋势确立，柏楚市场推广加速 [11] 盈利预测及估值 - 预计2024-26年归母净利润分别为9.62亿元、12.77亿元、17.31亿元，对应2024-26年PE分别为41、31、23倍 [11]

财报与会议信息 - 公司2024年10月26日发布2024年第三季度报告[3] - 2024年12月13日16:00 - 17:00举行第三季度业绩说明会[3] 会议安排 - 会议在上海证券交易所上证路演中心网络互动举行[5] - 2024年12月6 - 12日16:00前可预征集提问[5] 参与人员 - 董事长唐晔等参加业绩说明会[7] 投资者参与 - 2024年12月13日16:00 - 17:00可在线参与[7] 联系信息 - 联系人证券事务部，电话021 - 64306968，邮箱bochu@fscut.com[9] - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[9] 公告时间 - 公告发布于2024年12月6日[11]

报告投资评级 - 维持“优于大市”评级 [3][5] 报告核心观点 - 2024年前三季度营业收入同比增长31.19%归母净利润同比增长26.84%单季度来看2024年第三季度营收同比增长26.27%归母净利润同比增长11.63%第三季度收入增速放缓主要系三季度为下游需求淡季但仍维持较高增长速度 [1] 根据相关目录分别进行总结 利润情况 - 2024年前三季度归母净利润增速低于营收增速主要系其他收益减少约2800万及利息收入减少962万2024年前三季度公司毛利率/净利率/扣非净利率分别为81.63%/59.42%/53.18%同比变动+1.36/-1.22/-3.98pct单季度来看公司第三季度毛利率/净利率/扣非净利率分别为82.36%/58.57%/52.86%同比变动+1.74/-5.00/-3.75pct [2] 费用情况 - 2024年前三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为5.52%/7.34%/12.57%/-1.71%同比变动-1.74/+0.57/-7.88/+3.35pct费用率下滑体现公司费用良好管控水平 [2] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年归母净利润9.89/13.02/16.54亿元对应PE值41/31/25x [3] 财务指标 - 2022 - 2026年营业收入分别为898/1407/1908/2491/3170百万元+/-%分别为-1.6%/56.6%/35.65%/30.6%/27.3%归母净利润分别为480/729/989/1302/1654百万元每股收益分别为3.28/4.98/4.81/6.34/8.05EBIT Margin分别为48.3%/47.0%/51.8%/52.8%/53.0%净资产收益率（ROE）分别为11.2%/14.7%/17.3%/19.4%/20.8%市盈彩（PE）分别为61.8/40.8/42.2/32.0/25.2EV/EBITDA分别为67.0/44.0/41.4/31.1/24.5市净米（PB）分别为6.93/5.98/7.30/6.23/5.25 [4] 可比公司相对估值 - 截至2024年11月5日汇川技术总市值1629亿元收盘价60.80怡合达总市值167亿元收盘价26.35柏楚电子总市值4017亿元收盘价203.01柏楚电子2024E - 2026E的PE分别为42/32/25 [10] 财务预测与估值 - 给出了2022 - 2026年资产负债表利润表现金流量表中的各项数据以及关键财务与估值指标如每股收益每股红利每股净资产ROIC ROE等 [12]