业绩总结 - 2024年12月31日公司财务报告内部控制有效[4][5] - 纳入评价范围单位资产总额和营收占比均为100%[9] 未来展望 - 2025年落实内控规范指引，强化意识，优化环境[17] 其他新策略 - 2024年修订完善内控相关制度，体系运行良好[17]

审计机构变更 - 公司2024年拟将审计机构由立信变更为容诚[1] 容诚基本情况 - 截至2024年12月31日，容诚有合伙人212人，注册会计师1552人，781人签署过证券服务业务审计报告[4] - 容诚2023年度收入总额287224.60万元，审计业务收入274873.42万元，证券期货业务收入149856.80万元[4] - 容诚承担394家上市公司2023年年报审计业务，审计收费总额48840.19万元，相同行业上市公司审计客户29家[5] 容诚相关风险 - 容诚职业保险累计赔偿限额不低于2亿元，在乐视网案中被判在1%范围内承担连带赔偿责任，案件尚在二审[5] - 容诚近三年受刑事处罚0次、行政处罚0次、监督管理措施14次等[7] - 63名容诚从业人员近三年受刑事处罚0次、行政处罚3次等[7] - 项目质量复核人刘宏宇2025年1月14日受监督管理措施，被出具警示函[8] 容诚审计安排 - 2024年容诚为公司配备专业审计项目组，人员专业结构合理[10] - 2024年容诚针对公司制定全面合理可操作的审计工作方案[10] - 项目组确保2024年年度审计事项无专业意见分歧并出具审计报告[11] 容诚质量管控 - 容诚质控部门负责质量管理体系监督和整改运行[11] - 容诚质量管理体系监控活动包括关键控制点测试等[11] - 确保项目组报告签署前按要求执行审计程序[11] - 容诚根据规定制定内部管理制度和政策构成质量管理体系[11] - 2024年年度审计中容诚质量管理措施有效执行[11] 信息安全管理 - 公司在聘任合同中明确容诚信息安全管理责任义务[11] - 容诚制定涵盖档案管理等的信息安全控制制度[11] - 容诚审计时考虑敏感信息处理和归档管理并有效执行[11]

激励计划归属情况 - 2022年限制性股票激励计划部分归属条件已成就[1] - 首次授予部分第二个归属期99名激励对象符合条件[1] - 预留授予部分第一个归属期19名激励对象符合条件[1] - 共118名激励对象符合归属条件[1] - 监事会同意本次归属名单[1]

限制性股票激励计划 - 2022年首次授予部分第二个归属期99名激励对象可归属44.6359万股[3] - 2022年预留授予部分第一个归属期19名激励对象可归属9.2323万股[4] - 2022年首次授予部分31.3841万股不能归属作废[6] - 2022年预留授予部分7.4417万股不能归属作废[7] - 2022年首次和预留授予部分合计作废38.8258万股[8] - 2022年激励计划授予价格由67.45元/股调整为45.68元/股[10] 会议表决 - 第三届监事会第十次会议2025年4月2日召开，3名监事全出席[2] - 激励计划归属条件议案3票同意通过[5] - 作废部分限制性股票议案3票同意通过[9] - 调整激励计划授予数量和价格议案3票同意通过[11] 分红转增 - 拟向全体股东每10股派发现金红利21.60元，总额443,777,849.28元，占2024年归母净利润50.27%[19] - 本年度现金分红总额591,292,893.62元，分红和回购占净利润66.99%[19] - 拟以资本公积金每10股转增4股，转增后总股本增至287,633,792股[20] 监事薪酬 - 兼任其他职务监事基础薪酬20 - 55万元，绩效按目标完成情况定[27] - 未兼任职务监事除履职费用外无额外报酬[27]

激励计划 - 2022年限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期，99名激励对象可归属44.6359万股；预留授予部分第一个归属期，19名激励对象可归属9.2323万股[3] - 首次授予部分和预留授予部分合计作废38.8258万股限制性股票[9] - 因2023 - 2024年利润分配方案实施完毕，公司将调整2022年限制性股票激励计划授予数量及授予价格[10][11] 财务相关 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利21.60元，以2024年末总股本计算，拟派发现金红利总额443,777,849.28元，占2024年度合并报表归属于母公司股东净利润的50.27%[19] - 本年度公司现金分红总额591,292,893.62元，现金分红和回购金额合计占本年度归属于上市公司股东净利润的66.99%[19] - 公司拟以资本公积金向全体股东每10股转增4股，以2024年末总股本计算，合计转增82,181,084股，转增后总股本增加至287,633,792股[20] 薪酬情况 - 在公司或下属子公司兼任其他职务的董事本届任期内基础薪酬范围为45万元至60万元[27] - 独立董事薪酬按照每人每年8万元人民币（税前）的标准执行[28] - 公司高级管理人员本届任期内基础薪酬范围为25万元至55万元[31] 议案表决 - 《2024年年度报告》等多项议案表决多为7票同意，0票反对，0票弃权，且均需提交公司股东大会审议[13][15][16][18][19][22][23][24][25][26][32][33][34][35][36][37][38][40][41][42][44][45] - 《关于公司评估独立董事独立性的议案》表决情况为4票同意，0票反对，0票弃权，独立董事蒋骁、曾赛星、朱弘恣回避表决[43] 其他事项 - 2025年4月2日公司召开第三届董事会第十一次会议，应出席董事7人，实际出席7人[2] - 公司根据相关法律法规对《公司章程》有关条款进行修订并办理工商变更登记[39] - 公司制定2025年度“提质增效重回报”行动方案[46] - 董事会同意使用部分节余募集资金永久补充流动资金，无需提交股东大会审议[54][55][56]

利润分配 - 每10股派现21.6元（含税），转增4股[2] - 拟派发现金红利4.4377784928亿元（含税），占2024年净利润50.27%[4] - 本年度现金分红5.9129289362亿元，占净利润66.99%[4] 股本情况 - 2024年末总股本2.05452708亿股，转增后增至2.87633792亿股[4] 财务数据 - 近三年累计现金分红11.2495089726亿元[7] - 近三年平均净利润6.9704932231亿元[7] - 近三年累计研发投入6.8604874994亿元，占累计营收16.98%[7] 方案进展 - 2025年4月2日，董事会和监事会通过利润分配及转增方案[8][9]

利润分配方案 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利21.60元（含税），以2024年12月31日总股本205,452,708股计算，拟派发现金红利总额为443,777,849.28元（含税），占2024年度合并报表归属于母公司股东净利润的50.27%[7] - 本年度公司现金分红（包括中期已分配）总额591,292,893.62元，现金分红和回购金额合计591,292,893.62元，占本年度归属于上市公司股东净利润的66.99%[7] - 公司拟以资本公积金向全体股东每10股转增4股，以2024年12月31日总股本计算，合计转增82,181,084股，转增后公司总股本增加至287,633,792股[7] - 2024年度拟向全体股东每10股派发现金红利21.60元（含税），若按2024年末总股本计算，拟派发现金红利总额为443,777,849.28元（含税），占2024年度合并报表归属于母公司股东净利润的50.27%[155] - 2024年度现金分红（含中期）总额为591,292,893.62元，现金分红和回购金额合计占本年度归属于上市公司股东净利润的66.99%[155][156][159] - 拟以资本公积金向全体股东每10股转增4股，按2024年末总股本计算，合计转增82,181,084股，转增后总股本增加至287,633,792股[156] 财务数据关键指标变化 - 2024年基本每股收益4.30元/股，较2023年的3.56元/股增长20.79%[23] - 2024年营业收入17.35亿元，较2023年的14.07亿元增长23.33%[24] - 2024年归属于上市公司股东的净利润8.83亿元，较2023年的7.29亿元增长21.10%[24] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产54.68亿元，较2023年末的49.72亿元增长9.97%[24] - 2024年研发投入占营业收入的比例为16.19%，较2023年的18.58%减少2.39个百分点[23] - 2024年非流动性资产处置损益为 - 105,319.36元，2023年为113,202.26元，2022年为 - 1,630,757.80元[27] - 2024年计入当期损益的政府补助（特定除外）为19,294,684.80元，2023年为17,168,057.44元，2022年为14,333,258.91元[27] - 2024年非金融企业持有金融资产和金融负债产生的收益为50,477,067.12元，2023年为51,505,783.02元，2022年为20,022,961.02元[27] - 2024年第一季度营业收入3.81亿元，归属于上市公司股东的净利润1.94亿元[28] - 2024年剔除股份支付费用后的研发投入为2.38亿元，较2023年同比增长25.67%，占营业收入的比例为13.74%，同比增加0.26个百分点[30] - 报告期内研发投入2.81亿元，上期为2.61亿元；股权激励相关股份支付费用为-4264.21万元，上期为-7176.89万元[32] - 交易性金融资产期初余额17.69亿元，期末余额25.52亿元，当期变动7.83亿元，对当期利润影响金额5028.45万元[32] - 应收款项融资期初余额1924.33万元，期末余额2868.82万元，当期变动944.49万元[32] - 其他非流动金融资产期初余额3030万元，期末余额3008.74万元，当期变动-21.26万元[32] - 报告期内公司实现营业收入17.35亿元，较上年同期增加3.28亿元，同比增长23.33%[34] - 归属于上市公司股东的净利润为8.83亿元，较上年同期增加1.54亿元，同比增长21.10%[34] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.21亿元，较上年同期增加1.47亿元，同比增加21.81%[34] - 取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用为-672万元，上期为-1290万元[29] - 其他营业外收入和支出为-24.47万元，上期为-45.01万元，上上期为-52.08万元[29] - 本年度费用化研发投入281,035,190.17元，上年度为261,460,209.22元，变化幅度7.49%[59] - 本年度研发投入合计281,035,190.17元，上年度为261,460,209.22元，变化幅度7.49%[59] - 本年度研发投入总额占营业收入比例为16.19%，上年度为18.58%，减少2.39个百分点[59] - 报告期内，公司实现营业收入173,545.51万元，同比增长23.33%；实现归属于母公司股东的净利润88,271.02万元，同比增长21.10%[74] - 营业收入本期数为1,735,455,070.67元，上年同期数为1,407,113,183.52元，变动比例23.33%[76] - 营业成本本期数为348,199,065.22元，上年同期数为281,140,773.82元，变动比例23.85%[76] - 销售费用本期数为101,452,730.21元，上年同期数为86,607,900.23元，变动比例17.14%[76] - 管理费用本期数为121,299,611.03元，上年同期数为97,984,656.43元，变动比例23.79%[76] - 研发费用本期数为281,035,190.17元，上年同期数为261,460,209.22元，变动比例7.49%[76] - 经营活动产生的现金流量净额本期数为952,442,961.66元，上年同期数为860,939,749.10元，变动比例10.63%[76] - 报告期内，公司实现主营业务收入171,787.49万元，同比增长23.07%；主营业务成本33,444.51万元，同比增长22.21%；2024年度主营业务综合毛利率为80.53%，较2023年度增加0.14个百分点[78] - 公司主营业务收入较上年增加23.07%，营业成本较上年增加22.21%，因加大研发和市场开拓投入，优化产品结构[81] - 公司总成本本期为3.34亿元，较上年同期2.74亿元增长22.21%，各产品成本变动与销量变动基本一致，本年度原材料占比下降[87] - 销售费用本期为1.01亿元，较上年同期8660.79万元增长17.14%，因销售人员数量增加[94] - 管理费用本期为1.21亿元，较上年同期9798.47万元增长23.79%，因管理人员数量增加及折旧费用增加[94] - 研发费用本期为2.81亿元，较上年同期2.61亿元增长7.49%，因研发人员数量增加[94] - 财务费用本期为 - 2625.82万元，较上年同期 - 4784.08万元，因定期存款减少利息收入减少[94] - 经营活动产生的现金流量净额本期为9.52亿元，较上年同期8.61亿元增加10.63%，因销售商品收到现金增加[96] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 8.58亿元，较上年同期 - 3.64亿元减少4.95亿元，因投资支付现金增加[96] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 5.10亿元，较上年同期 - 1.67亿元减少3.43亿元，因发放股利增加[96] - 交易性金融资产本期期末数为25.52亿元，占总资产43.41%，较上期增加44.27%[99] - 应收票据本期期末数为5757.40万元，占总资产0.98%，较上期增加272.70%[99] - 应收账款本期期末数为1.24亿元，占总资产2.10%，较上期增加49.40%[99] - 境外资产为175.52万元，占总资产的比例为0.03%[101] - 报告期投资额为1600万元，上年同期投资额为1911.50万元，变动幅度为83.70%[106] - 交易性金融资产本期公允价值变动损益为588.44万元，本期购买金额为62.11亿元，本期出售/赎回金额为54.34亿元[107] - 2024年度公司实现营业收入17.35亿元，较2018年增长607.59%，较2022年增长93.15%，较2023年增长23.33%[168] - 2024年度公司实现净利润9.32亿元，较2018年增长569.16%，较2022年增长89.39%，较2023年增长23.68%[168] 业务线相关信息 - 公司主营业务为为激光切割设备制造商提供以激光切割控制系统为核心的自动化产品，主要产品有随动、板卡、总线控制系统及其他配套产品[38][39] - 公司日常业务涉及市场开拓部、销售部、技术服务部等多个部门，各部门有明确职责[42][43] - 公司所处行业为软件和信息技术服务业，细分领域是光纤激光切割设备控制系统[44][45] - 2024年公司国内中低功率激光切割控制系统市场占有率维持领先，高功率领域保持国内第一[46] - 公司围绕激光切割业务纵向拓展，建设总线激光切割系统智能化升级募投项目，布局智能切割头方向[47] - 公司横向探索超高精密驱控一体方向研究，推动国产高端装备中高精度运动控制系统的进口替代[47] - 公司在智能焊接领域提供成套解决方案，解决非标工件柔性加工自动化痛点[47] - 工业自动化控制营业收入17.18亿元，营业成本3.34亿元，毛利率80.53%，营收同比增23.07%，成本同比增22.21%，毛利率增加0.14个百分点[80] - 平面解决方案营业收入11.25亿元，营业成本1.95亿元，毛利率82.69%，营收同比增11.83%，成本同比增5.97%，毛利率增加0.96个百分点[80] - 管材解决方案营业收入3.80亿元，营业成本0.47亿元，毛利率87.54%，营收同比增38.19%，成本同比增50.26%，毛利率减少1.00个百分点[80] - 三维解决方案营业收入0.37亿元，营业成本0.07亿元，毛利率80.67%，营收同比增409.90%，成本同比增746.62%，毛利率减少7.69个百分点[80] - 华中和华南地区营业收入3.89亿元，营业成本0.80亿元，毛利率79.54%，营收同比增17.35%，成本同比增20.43%，毛利率减少0.52个百分点[80] - 华东地区营业收入12.29亿元，营业成本2.35亿元，毛利率80.88%，营收同比增23.83%，成本同比增20.49%，毛利率增加0.53个百分点[80] - 控制系统生产量60138套，销售量60993套，库存量5226套，生产量同比降11.90%，销售量同比降10.83%，库存量同比降14.29%[83] - 智能硬件生产量34398套，销售量35118套，库存量3127套，生产量同比涨19.45%，销售量同比涨25.06%，库存量同比降19.28%[83] - 公司采用以销定产模式，控制系统产销量下降因产品升级，智能硬件产销量上升因软硬件协同效应[83][84][85] - 前五名客户销售额4.06亿元，占年度销售总额23.41%，客户五为新进入前五名的客户[88][89] - 前五名供应商采购额8554.74万元，占年度采购总额28.94%，供应商一、三、四为新进入前五名的供应商[90][92] - 2024年公司在激光切割方向高功率“保领先”，中低功率“稳市占”，还推出“型钢切割五合一”等新产品[189] - 公司主营产品激光切割控制系统助力终端用户清洁高效加工[186] 核心技术与知识产权 - 公司核心技术自主研发，集中在CAD、CAM、NC、传感器和硬件技术五大方面，技术体系完整性全球领先[48] - CAD技术中排样软件CypNest在单零件排样、自动组合排样领域材料利用率超竞争对手[48] - CAM技术中切割工艺模块化处理技术将数千种激光加工工艺数字化、模块化解决工艺难题[48] - 2024年公司获得17项发明专利、7项实用新型专利、7项外观设计专利和6项软件著作权[53] - 2024年公司获得11项发明专利授权、4项实用新型专利授权、7项外观设计专利授权，子公司睿腾智能新受让6件发明专利、3件实用新型专利[53] - 报告期内，发明专利申请数42个、获得数17个，累计申请数251个、获得数103个[57] - 报告期内，实用新型专利申请数6个、获得数7个，累计申请数69个、获得数68个[57] - 报告期内，外观设计专利申请数3个、获得数7个，累计申请数18个、获得数16个[57] - 报告期内，软件著作权申请数6个、获得数6个，累计申请数99个、获得数99个[57] - 报告期内，其他知识产权申请数21个、获得数52个，累计申请数398个、获得数274个[57] 在研项目情况 - 公司在研项目预计总投资规模为66340万元[62][63] - 公司在研项目本期投入金额为28103.51万元[

文章核心观点 提供柏楚电子在2025年3月27日的综合得分、主力成本、涨跌停、北向资金、技术面、资金流及关联行业等数据，供用户看盘参考 [1][2] 公司情况 综合得分与趋势 - 综合得分38.45分，趋势方向偏弱 [1] 主力成本 - 当日主力成本183.21元，5日主力成本182.94元，20日主力成本186.89元，60日主力成本193.80元 [1] 涨跌停情况 - 过去一年内该股涨停0次，跌停0次 [1] 北向资金数据 - 持股量1506.63万股，占流通比7.33% [1] - 昨日净买入 -26.30万股，昨日增仓比 -0.128% [1] - 5日增仓比 -0.219%，20日增仓比 -0.587% [1] 技术面分析 - 短期压力位185.11元，短期支撑位181.20元 [2] - 中期压力位215.08元，中期支撑位181.20元 [2] - 目前短线和中期趋势不明朗，静待主力资金选择方向 [2] - K线暂无特殊形态 [2] 资金流数据 - 2025年3月27日主力资金净流入1899.55万元，占总成交额12% [2] - 超大单净流入1757.62万元，大单净流入141.93万元 [2] - 散户资金净流出104.29万元 [2] 关联行业/概念板块 - 软件开发 -0.44%、国产软件 -0.61%等 [2]

新策略 - 公司2025年召开第三届董事会第十次会议通过制定《市值管理制度》议案[1] - 制定《市值管理制度》旨在加强市值管理等[1] - 公告于2025年3月19日发布[3]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 营收保持较快增速且盈利水平维持高位，高功率与出海助推主业景气，智能焊接产业趋势确立且公司推广加速，基于业绩快报下调盈利预测但维持买入评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025 年 02 月 28 日收盘价 190.02 元，一年内最高/最低 340.94/135.79 元，市净率 7.4，股息率 1.70%，流通 A 股市值 390.41 亿元，上证指数 3320.90、深证成指 10611.24 [2] 基础数据 - 2024 年 09 月 30 日每股净资产 25.59 元，资产负债率 6.43%，总股本/流通 A 股 205 百万股，流通 B 股/H 股无 [2] 事件 - 公司发布 2024 年业绩快报，24 全年营收 17.35 亿元、yoy23.33%，归母净利润 8.80 亿元、同比 20.79%，净利率 50.74%；Q4 营收 4.35 亿元、yoy4.58%，归母净利润 1.55 亿元、yoy - 1.28%，业绩低于市场预期 [5] 财务数据及盈利预测 | 年份 | 营业总收入（百万元） | 同比增长率（%） | 归母净利润（百万元） | 同比增长率（%） | 每股收益（元/股） | 毛利率（%） | ROE（%） | 市盈率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2023 | 1407 | 56.6 | 729 | 52.0 | 4.99 | 80.3 | 14.7 | 54 | | 2024Q1 - 3 | 1301 | 31.2 | 726 | 26.8 | 3.53 | 81.6 | 13.8 | - | | 2024E | 1735 | 23.3 | 880 | 20.8 | 4.28 | 81.0 | 15.0 | 44 | | 2025E | 2181 | 25.8 | 1113 | 26.5 | 5.42 | 80.6 | 16.0 | 35 | | 2026E | 2790 | 27.9 | 1416 | 27.2 | 6.89 | 81.0 | 16.9 | 28 | [6] 点评 - 营收保持较快增速，全年营收 17.35 亿、yoy23.33%，受益国内高功率厚板切割需求增长及国外应用场景拓展；全年净利率 50.74%、同比 - 2.82pp，剔除股权激励费用影响净利率更高 [7] - 高功率+出海助推主业保持景气度，国内激光切割设备行业在高功率迭代等需求推动下景气，设备制造商出海有新突破，2024 年 8 月 15 日公司推出新一期股权激励彰显信心 [7] - 智能焊接产业趋势确立，行业端钢构企业智能化改造开始、OEM 厂商产品推广火热，埃森切割焊接展多家企业参展；公司端技术突破、客户开拓积极、行业场景横向拓展，焊接业务有望成第二成长曲线 [7] - 盈利预测及估值，下调 24 - 26 年盈利预测，预计 24 - 26 年归母净利润分别为 8.80、11.13、14.16 亿元（之前分别为 9.62、12.77、17.31 亿元），对应 PE 分别为 44、35、28X，可比公司 24 - 26 年平均 PE 分别为 88、43、30X，公司 PE 低于均值，维持买入评级 [7] 财务摘要 | 百万元，百万股 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 898 | 1407 | 1735 | 2181 | 2790 | | 其中：营业收入 | 898 | 1407 | 1735 | 2181 | 2790 | | 减：营业成本 | 189 | 277 | 329 | 422 | 529 | | 减：税金及附加 | 10 | 18 | 22 | 28 | 36 | | 主营业务利润 | 699 | 1112 | 1384 | 1731 | 2225 | | 减：销售费用 | 47 | 91 | 104 | 120 | 139 | | 减：管理费用 | 75 | 98 | 113 | 131 | 153 | | 减：研发费用 | 144 | 261 | 295 | 349 | 446 | | 减：财务费用 | - 48 | - 48 | - 55 | - 51 | - 47 | | 经营性利润 | 481 | 710 | 927 | 1182 | 1534 | | 加：信用减值损失（损失以“ - ”填列） | 0 | - 3 | 0 | 0 | 0 | | 加：资产减值损失（损失以“ - ”填列） | 0 | 0 | 1 | 0 | 0 | | 加：投资收益及其他 | 69 | 102 | 71 | 85 | 85 | | 营业利润 | 553 | 827 | 1017 | 1287 | 1637 | | 加：营业外净收入 | - 2 | - 1 | - 1 | - 1 | - 1 | | 利润总额 | 551 | 827 | 1016 | 1286 | 1636 | | 减：所得税 | 59 | 73 | 100 | 126 | 161 | | 净利润 | 492 | 754 | 917 | 1160 | 1475 | | 少数股东损益 | 13 | 25 | 37 | 46 | 59 | | 归属于母公司所有者的净利润 | 480 | 729 | 880 | 1113 | 1416 | [9]