柏楚电子(688188)

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股市必读:柏楚电子(688188)5月9日主力资金净流入727.93万元,占总成交额4.73%
搜狐财经· 2025-05-12 03:30
柏楚电子交易信息 - 5月9日收盘价197.56元,上涨1.79%,换手率0.38%,成交量7806手,成交额1.54亿元 [1] - 主力资金净流入727.93万元(占成交额4.73%),游资净流入1043.8万元(占6.78%),散户净流出1771.73万元(占11.51%) [2][5] 柏楚电子股东大会及财务数据 - 2025年5月19日召开2024年年度股东大会,审议年度报告、财务决算、利润分配等议案 [3][5] - 2024年营业收入17.35亿元(+23.33%),归母净利润8.83亿元(+21.10%) [3][5] - 拟每10股派现21.60元(含税)并转增4股,募集资金使用合规,内部控制有效 [3] 相关ETF表现 - **食品饮料ETF(515170)**:近五日涨0.67%,市盈率21.59倍,份额减少1050万份,主力净流入576万元 [7] - **游戏ETF(159869)**:近五日涨1.86%,市盈率54.75倍,份额减少1700万份,主力净流入2978.4万元 [7] - **科创半导体ETF(588170)**:近五日跌0.10%,份额减少200万份,主力净流出843万元 [7] - **云计算50ETF(516630)**:近五日涨5.60%,市盈率97.90倍,份额减少100万份,主力净流出282.2万元 [8]
柏楚电子: 2024年年度股东大会会议资料
证券之星· 2025-05-09 16:39
股东大会安排 - 2024年年度股东大会将于2025年5月19日13时30分在上海市闵行区兰香湖南路1000号公司会议室召开 [3] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的方式 网络投票通过上海证券交易所系统进行 时间为2025年5月19日9:15-15:00 [3] - 股东需提前20分钟到场签到 需出示股票账户卡、身份证等有效证件 代理人还需提供授权委托书 [2] 财务表现 - 2024年实现营业收入17.35亿元 同比增长23.33% 归属于上市公司股东的净利润8.83亿元 同比增长21.10% [7] - 经营活动产生的现金流量净额9.52亿元 同比增长10.63% 加权平均净资产收益率17.03% 同比增加1.22个百分点 [7] - 综合毛利率为79.94% 主营业务毛利率为80.53% 较2023年增加0.14个百分点 [7][15] 业务发展 - 激光加工控制系统业务订单量持续增长 智能切割头业务订单量大幅增长 [7] - 主营业务收入17.18亿元 同比增长23.07% 其中华东地区收入12.29亿元 占比71.56% [15][17] - 公司调整产品分类方式 将分产品列示改为按解决方案场景列示 [18] 利润分配 - 拟每10股派发现金红利28.8元(含税) 同时以资本公积每10股转增4.8股 [13] - 现金分红总额4.44亿元 占2024年归母净利润的50.27% 加上中期分红 全年现金分红总额5.91亿元 [13] - 分红方案需经股东大会审议通过后实施 如总股本变动将相应调整分配总额 [13] 公司治理 - 2024年共召开14次董事会会议 3次股东大会 审议通过多项重大事项 [20] - 完成第二届向第三届董事会及管理层的换届工作 程序符合公司章程规定 [14] - 2024年共披露4份定期报告和67份临时公告 信息披露真实准确完整 [19]
柏楚电子(688188) - 2024年年度股东大会会议资料
2025-05-09 16:30
证券代码:688188 证券简称:柏楚电子 上海柏楚电子科技股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 2025 年 5 月 | | | 上海柏楚电子科技股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 2024 年年度股东大会会议须知 为维护上海柏楚电子科技股份有限公司(以下简称"公司")全体股东的合 法权益,确保股东大会会议秩序和议事效率,保证股东大会的顺利召开,根据《中 华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》")《中华人民共和国证券法》(以下 简称"《证券法》")《上市公司股东大会规则(2022 年修订)》以及《上海柏楚电 子科技股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")《上海柏楚电子科技股份 有限公司股东大会议事规则》等相关规定,特制定 2024 年年度股东大会会议须 知: 一、为保证本次大会的严肃性和正常秩序,切实维护与会股东(或股东代理 人)的合法权益,除出席会议的股东(或股东代理人)、公司董事、监事、高级 管理人员、见证律师及董事会邀请的人员外,公司有权依法拒绝其他无关人员进 入会场。 二、本次大会设秘书处负责会务事宜,请有权出席股东大会的股东及股东代 理人提前 20 分钟到场,在会场 ...
柏楚电子(688188):收入利润双双高增,看好焊接业务打开成长空间
国投证券· 2025-04-28 17:03
报告公司投资评级 - 维持“买入 - A”评级,6 个月目标价为 208.80 元,对应 2025 年 40X 动态市盈率 [4][8] 报告的核心观点 - 受益国内高功率厚板切割需求增加及国外应用场景拓展,公司丰富行业解决方案巩固市占,2025Q1 收入和利润双增 30%+,盈利能力维持高位,利润增速高于收入增速因对控股子公司持股比例提升增厚利润 [2] - 短期焊接业务进展顺利构筑新成长曲线,长期公司凭借平台化能力向工业自动化上下游延伸有望打开成长天花板 [2] 报告各部分总结 事件 - 柏楚电子 2025 年一季报显示,营收 4.96 亿元,同比+30.12%,归母净利润 2.55 亿元,同比+31.99% [1] 产品拆分情况 - 平面解决方案 2024 年收入 11.25 亿元,同比+11.83%,毛利率 82.69%,公司在中低功率市占率高,有望受益国内景气回升和海外市场拓展实现增长 [2] - 管材解决方案 2024 年收入 3.80 亿元,同比+38.19%,毛利率 87.54%,收入增长源于新增应用需求,后续有望受益渗透率提升维持高增速 [2] - 三维解决方案 2024 年收入 0.37 亿元,同比+409.90%,毛利率 80.67% [2] - 切割头 2024 年收入 4.95 亿元,同比+43.71%,公司在软硬件成套解决方案领域优势明显有望持续放量 [2] - 智能焊接业务进展顺利,2024 年在多个下游应用领域有样本落地,已在建筑钢结构行业批量应用,未来希望在船舶等方向拓展 [2] 盈利能力与费用管控 - 2025Q1 公司毛利率 77.76%,同比 - 1.55pct,净利率 52.25%,同比 - 1.50pct,毛利率波动因产品结构变化 [3] - 2025Q1 公司期间费用率 22.50%,同比 - 2.40pct,销售/管理/研发/财务费用率分别为 5.27%/5.96%/12.46%/-1.19%,同比分别 - 1.00pct/+0.65pct/-3.32pct/+1.27pct,整体费用管控良好 [8] 财务预测 - 预计公司 2025 - 2027 年收入分别为 21.05/26.97/34.11 亿元,同比分别为 21.30%/28.10%/26.51%,净利润分别为 10.74/13.68/17.08 亿元,同比分别为 21.72%/27.31%/24.86%,对应 PE 分别为 36.2/28.5/22.8 [8]
柏楚电子(688188) - 关于召开2024年年度股东大会的通知
2025-04-28 15:57
证券代码:688188 证券简称:柏楚电子 公告编号:2025-020 (一) 股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开日期时间:2025 年 5 月 19 日13 点 30 分 召开地点:上海市闵行区兰香湖南路 1000 号上海柏楚电子科技股份有限 公司会议室 上海柏楚电子科技股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示: 一、 召开会议的基本情况 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统:上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间:自2025 年 5 月 19 日 股东大会召开日期:2025年5月19日 本次股东大会采用的网络投票系统:上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人:董事会 (三) 投票方式:本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 至2025 年 5 月 19 日 采用上海证券交易所网络投票系统,通过交易系统投票平台的投票时间 ...
柏楚电子(688188):2025年一季报点评:Q1业绩超预期,智能焊接产业化快速推进
华西证券· 2025-04-23 20:29
报告公司投资评级 - 报告对柏楚电子的投资评级为“增持”[1] 报告的核心观点 - 柏楚电子2025年一季报业绩超预期,智能焊接产业化快速推进,基于其在激光切割领域的市场竞争力和平台化拓展能力,维持“增持”评级[1][6] 根据相关目录分别进行总结 收入端 - 2025年Q1实现收入4.96亿元,同比增长30%,超出市场预期,24Q1以来四个季度收入增长降速后,25Q1增速明显上提出现拐点[3] - 分应用看,平面解决方案中中小功率延续稳健增长,超高功率超预期放量拉动高功率需求并优化产品结构;管材解决方案激光渗透率加速,延续快速增长;三维解决方案基数较低,延续高景气[3] - 展望2025年,超高功率需求释放,钢构景气回升和船舶等行业需求导入,看好高功率需求上行,叠加管材切割、三维切割方案快速导入,公司收入端有望延续快速增长[3] 利润端 - 2025年Q1归母净利润和扣非归母净利润分别为2.55和2.41亿元,分别同比增长32%和31%,超出市场预期,销售净利率为52.25%,同比下降1.50pct[4] - 毛利端,2025年Q1销售毛利率77.76%,同比下降1.55pct,环比增长2.88pct,维持高位,主要系产品结构调整[4] - 费用端,2025年Q1期间费用率22.50%,同比下降2.40pct,规模效应体现,其中销售、管理、研发和财务费用率分别同比变动-1.00、+0.65、-3.32和1.26pct[4] - 2025年Q1少数股东损益仅364万元,同比下降763万元,带来利润新增量,主要系对波刺持股比例提升(23 - 24年底分别为78%、88%)[4] 业务拓展 - 智能焊接方面,预计我国钢结构行业对智能焊接控制系统潜在存量需求约107亿元,行业具备1到N放量的底层技术条件,公司与多家主流钢构厂建立紧密合作关系,多家集成商已直接采用公司免示教焊接系统,先发优势明显[5] - 精密加工方面,公司研发高性能振镜控制系统,配合驱控一体产品、视觉定位模块,提供Topcon激光加工成套解决方案,储备BC电池激光图形化、钙钛矿电池激光制程等技术方案[5] 投资建议 - 上调公司2025 - 2027年营业收入预测分别为22.75、29.55和37.76亿元(原值22.13、28.17、35.72亿元),分别同比增长31%、30%和28%[6] - 上调2025 - 2027年归母净利润预测分别为11.33、14.67和18.70亿元(原值10.97、13.91、17.60亿元),分别同比增长28%、29%和28%[6] - 上调2025 - 2027年EPS分别为5.52、7.14和9.10元(原值5.34、6.77和8.56元),2025/4/22股价190.15元对应PE为34、27和21倍[6] 盈利预测与估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,407|1,735|2,275|2,955|3,776| |YoY(%)|56.6%|23.3%|31.1%|29.9%|27.8%| |归母净利润(百万元)|729|883|1,133|1,467|1,870| |YoY(%)|52.0%|21.1%|28.4%|29.4%|27.5%| |毛利率(%)|80.0%|79.9%|79.1%|78.9%|78.9%| |每股收益(元)|3.56|4.30|5.52|7.14|9.10| |ROE|14.7%|16.1%|17.1%|18.2%|18.8%| |市盈率|53.41|44.22|34.47|26.64|20.90|[8] 财务报表和主要财务比率 报告给出了2024A - 2027E的利润表、现金流量表、资产负债表数据以及成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等主要财务指标[10]
柏楚电子(688188) - 2022 年限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期及预留授予部分第一个归属期归属结果暨股票上市公告
2025-04-23 18:05
股票上市 - 本次股票上市股数为538,682股,上市流通总数为538,682股,上市流通日期为2025年4月28日[2] - 本次归属股票上市流通数量为538,682股[21] 激励计划 - 2022 - 2025年多次会议审议激励计划相关议案[3][4][5][7][8][9][10][11] - 激励对象已获授予限制性股票总量2,377,200股,可归属数量446,359股,占比18.78%[12] - 本次归属激励对象人数为99人[16] - 预留授予部分已获授予限制性股票数量457,800股,可归属数量92,323股,占比20.17%[17] - 本次激励计划预留限制性股票61.32万股,实际预留授予48.72万股,剩余12.60万股按权益失效处理[17] 财务数据 - 公司股本总数由205,455,060股增加至205,993,742股[23] - 截至2025年4月9日,收到118名激励对象缴纳限制性股票认购款24,606,993.76元,计入股本538,682元,计入资本公积24,068,311.76元[24] - 公司2025年1 - 3月实现归属于上市公司股东的净利润为255,458,451.38元,基本每股收益为1.24元[25] 其他 - 本次归属的限制性股票数量为538,682股,占归属前公司总股本的比例约为0.2622%[26] - 本次归属新增股份于2025年4月22日完成登记[24]
柏楚电子:2025年一季报点评:业绩超市场预期,看好内需景气度持续复苏-20250423
东吴证券· 2025-04-23 14:23
报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][11] 报告的核心观点 - 2025年4月21日公司发布2025年一季度报告,业绩超市场预期,看好内需复苏带来的高景气持续性 [1][2][3] - 盈利能力维持高位,费用控制表现优异 [4] - 智能焊接产业趋势确立,加速孵化新技术应用落地 [5] 报告具体内容总结 盈利预测与估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|1,407|1,735|2,095|2,539|3,093| |同比(%)|56.61|23.33|20.70|21.19|21.85| |归母净利润(百万元)|728.91|882.71|1,060.92|1,293.34|1,586.03| |同比(%)|52.01|21.10|20.19|21.91|22.63| |EPS-最新摊薄(元/股)|3.55|4.30|5.16|6.29|7.72| |P/E(现价&最新摊薄)|50.15|41.41|34.45|28.26|23.05| [1] 2025Q1业绩情况 - 实现营业收入5.0亿元,同比+30.1%,收入增长因持续拓展市场、优化产品结构、销售订单增长 [3] - 实现归母净利润2.6亿元,同比+32.0%,扣非归母净利润2.4亿元,同比+31.4%,利润增长高于收入因控股比例提升增厚利润 [4] - 销售毛利率为77.8%,同比-1.6pct,调整后25Q1毛利率同比-0.8pct;销售净利率为52.3%,同比-1.5pct,盈利能力维持高位 [4] - 销售/管理/研发/财务费用率分别为5.3%/6.0%/12.5%/-1.2%,同比-1.0/+0.7/-3.3/+1.3pct,整体费用控制优异 [4] 下游业务情况 - 平面解决方案:2024年实现收入11.2亿元,同比+11.8%,公司在中低功率系统市占率达60%-70%,2025年有望受益于国内制造业景气度复苏,预计平面需求保持稳健增长 [3] - 管材解决方案:2024年实现收入3.8亿元,同比+38.2%,管材切割主要系高功率需求,受益于渗透率快速提升,预计该板块继续保持较快增长 [3] - 三维解决方案:2024年实现收入0.37亿元,同比+409.9%,三维方案下游主要系型钢切割,该业务处于导入期有望保持高速增长 [3] 智能焊接产业驱动力 - 中期驱动力:智能焊接在钢结构领域已进入1 - 10放量阶段,未来有望突破船舶、桥梁、集装箱等领域 [5] - 长期驱动力:基于自主研发的五大核心技术,持续加大对平台基础能力建设投入,一方面保持技术领先性,一方面下沉终端市场,保证业务落地确定性及盈利能力,持续孵化新技术应用落地 [5] 市场与基础数据 - 收盘价190.15元,一年最低/最高价135.79/340.94元,市净率6.81倍,流通A股市值39,067.28百万元,总市值39,067.28百万元 [8] - 每股净资产27.92元,资产负债率4.37%,总股本205.46百万股,流通A股205.46百万股 [9] 财务预测表 |报表类型|指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |资产负债表(百万元)|流动资产|5,174|6,223|7,606|9,348| ||货币资金及交易性金融资产|4,777|5,841|7,189|8,935| ||经营性应收款项|219|139|158|181| ||存货|165|228|243|213| ||非流动资产|703|684|625|541| ||资产总计|5,878|6,908|8,231|9,889| ||流动负债|352|373|440|531| ||负债合计|354|375|443|534| ||归属母公司股东权益|5,468|6,448|7,672|9,198| ||所有者权益合计|5,524|6,532|7,789|9,355| |利润表(百万元)|营业总收入|1,735|2,095|2,539|3,093| ||营业成本(含金融类)|348|415|492|599| ||销售费用|101|128|147|170| ||管理费用|121|147|178|217| ||研发费用|281|356|419|495| ||财务费用|(26)|(25)|(38)|(48)| ||营业利润|1,036|1,209|1,474|1,818| ||利润总额|1,036|1,209|1,474|1,818| ||净利润|932|1,088|1,326|1,627| ||归属母公司净利润|883|1,061|1,293|1,586| ||毛利率(%)|79.94|80.17|80.60|80.64| ||归母净利率(%)|50.86|50.65|50.95|51.27| ||收入增长率(%)|23.33|20.70|21.19|21.85| ||归母净利润增长率(%)|21.10|20.19|21.91|22.63| |现金流量表(百万元)|经营活动现金流|952|1,187|1,426|1,790| ||投资活动现金流|(858)|(43)|(9)|17| ||筹资活动现金流|(510)|(80)|(70)|(60)| ||现金净增加额|(415)|1,064|1,347|1,747| ||折旧和摊销|34|109|119|129| ||资本开支|(113)|(90)|(60)|(45)| ||营运资本变动|40|36|31|95| |重要财务与估值指标|每股净资产(元)|26.61|31.39|37.34|44.77| ||最新发行在外股份(百万股)|205|205|205|205| ||ROIC(%)|16.42|15.27|15.97|16.44| ||ROE-摊薄(%)|16.14|16.45|16.86|17.24| ||资产负债率(%)|6.02|5.43|5.38|5.40| ||P/E(现价&最新股本摊薄)|41.41|34.45|28.26|23.05| ||P/B(现价)|6.69|5.67|4.76|3.97| [12]
柏楚电子(688188):2025年一季报点评:业绩超市场预期,看好内需景气度持续复苏
东吴证券· 2025-04-23 13:07
报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][11] 报告的核心观点 - 2025年4月21日公司发布2025年一季度报告,业绩超市场预期,看好内需景气度持续复苏 [1][2] - 维持公司2025 - 2027年归母净利润预测为10.61/12.93/15.86亿元,对应当前市值PE分别为34/28/23x [11] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|1,407|1,735|2,095|2,539|3,093| |同比(%)|56.61|23.33|20.70|21.19|21.85| |归母净利润(百万元)|728.91|882.71|1,060.92|1,293.34|1,586.03| |同比(%)|52.01|21.10|20.19|21.91|22.63| |EPS - 最新摊薄(元/股)|3.55|4.30|5.16|6.29|7.72| |P/E(现价&最新摊薄)|50.15|41.41|34.45|28.26|23.05| [1] 投资要点 - 2025Q1公司实现营业收入5.0亿元,同比+30.1%,收入增长因持续拓展市场、优化产品结构、销售订单增长;分下游看,平面解决方案2024年收入11.2亿元,同比+11.8%,公司中低功率系统市占率60% - 70%,2025年有望受益于国内制造业复苏;管材解决方案2024年收入3.8亿元,同比+38.2%,受益于渗透率提升预计继续较快增长;三维解决方案2024年收入0.37亿元,同比+409.9%,业务处于导入期有望高速增长;全年超功率需求提升带动产品结构优化和新技术应用落地,内需景气度持续复苏下收入端有望延续高增 [3] - 2025Q1公司实现归母净利润2.6亿元,同比+32.0%,扣非归母净利润2.4亿元,同比+31.4%,利润增长高于收入因对子公司持股比例提升;2025Q1销售毛利率为77.8%,同比 - 1.6pct,调整后同比 - 0.8pct,销售净利率为52.3%,同比 - 1.5pct,盈利能力维持高位;费用端2025Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为5.3%/6.0%/12.5%/ - 1.2%,同比 - 1.0/+0.7/ - 3.3/+1.3pct,整体费用控制优异 [4] - 智能焊接中期驱动力是在钢结构领域进入1 - 10放量阶段,未来有望突破船舶、桥梁、集装箱等领域;长期驱动力是基于自主研发的五大核心技术,持续加大平台基础能力建设投入,一方面加大研发投入保持技术领先,一方面下沉终端市场,保证业务落地确定性及盈利能力,持续孵化新技术应用落地 [5] 市场数据 |项目|数值| |----|----| |收盘价(元)|190.15| |一年最低/最高价|135.79/340.94| |市净率(倍)|6.81| |流通A股市值(百万元)|39,067.28| |总市值(百万元)|39,067.28| [8] 基础数据 |项目|数值| |----|----| |每股净资产(元,LF)|27.92| |资产负债率(%,LF)|4.37| |总股本(百万股)|205.46| |流通A股(百万股)|205.46| [9] 三大财务预测表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产(百万元)|5,174|6,223|7,606|9,348| |货币资金及交易性金融资产(百万元)|4,777|5,841|7,189|8,935| |经营性应收款项(百万元)|219|139|158|181| |存货(百万元)|165|228|243|213| |非流动资产(百万元)|703|684|625|541| |资产总计(百万元)|5,878|6,908|8,231|9,889| |流动负债(百万元)|352|373|440|531| |非流动负债(百万元)|2|2|2|2| |负债合计(百万元)|354|375|443|534| |归属母公司股东权益(百万元)|5,468|6,448|7,672|9,198| |少数股东权益(百万元)|57|84|117|158| |所有者权益合计(百万元)|5,524|6,532|7,789|9,355| |负债和股东权益(百万元)|5,878|6,908|8,231|9,889| |营业总收入(百万元)|1,735|2,095|2,539|3,093| |营业成本(含金融类)(百万元)|348|415|492|599| |税金及附加(百万元)|23|25|30|37| |销售费用(百万元)|101|128|147|170| |管理费用(百万元)|121|147|178|217| |研发费用(百万元)|281|356|419|495| |财务费用(百万元)|(26)|(25)|(38)|(48)| |加:其他收益(百万元)|105|115|114|133| |投资净收益(百万元)|23|46|51|62| |公允价值变动(百万元)|24|0|0|0| |减值损失(百万元)|(2)|(1)|(1)|(1)| |营业利润(百万元)|1,036|1,209|1,474|1,818| |利润总额(百万元)|1,036|1,209|1,474|1,818| |减:所得税(百万元)|104|121|147|191| |净利润(百万元)|932|1,088|1,326|1,627| |减:少数股东损益(百万元)|49|27|33|41| |归属母公司净利润(百万元)|883|1,061|1,293|1,586| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|4.30|5.16|6.29|7.72| |EBIT(百万元)|963|1,024|1,272|1,576| |EBITDA(百万元)|997|1,133|1,391|1,704| |毛利率(%)|79.94|80.17|80.60|80.64| |归母净利率(%)|50.86|50.65|50.95|51.27| |收入增长率(%)|23.33|20.70|21.19|21.85| |归母净利润增长率(%)|21.10|20.19|21.91|22.63| |经营活动现金流(百万元)|952|1,187|1,426|1,790| |投资活动现金流(百万元)|(858)|(43)|(9)|17| |筹资活动现金流(百万元)|(510)|(80)|(70)|(60)| |现金净增加额(百万元)|(415)|1,064|1,347|1,747| |折旧和摊销(百万元)|34|109|119|129| |资本开支(百万元)|(113)|(90)|(60)|(45)| |营运资本变动(百万元)|40|36|31|95| |每股净资产(元)|26.61|31.39|37.34|44.77| |最新发行在外股份(百万股)|205|205|205|205| |ROIC(%)|16.42|15.27|15.97|16.44| |ROE - 摊薄(%)|16.14|16.45|16.86|17.24| |资产负债率(%)|6.02|5.43|5.38|5.40| |P/E(现价&最新股本摊薄)|41.41|34.45|28.26|23.05| |P/B(现价)|6.69|5.67|4.76|3.97| [12]
柏楚电子:业绩持续高增,智能焊接进展顺利-20250423
华泰证券· 2025-04-23 09:25
报告公司投资评级 - 维持“买入”评级,目标价 220.88 元 [1][5][8] 报告的核心观点 - 柏楚电子 25 年 Q1 业绩快速增长,收入 4.96 亿元,yoy+30.12%,qoq+14.07%;归母净利 2.55 亿元,yoy+31.99%,qoq+62.75%;扣非净利 2.41 亿元,yoy+31.41%,qoq+86.45%,主要系销售订单持续增长 [1] - 公司凭借高功率切割市场领先地位,市场份额有望提升,智能焊接代表的第二成长曲线有望加速打开 [1] 根据相关目录分别进行总结 产品组合销售战略持续推进,高功率切割具备优势 - 25Q1 公司收入高增,因拓展市场、优化产品结构,销售订单增长,管材解决方案需求强劲,研发投入切割头方向,软件与切割头协同效应有望放大技术优势,为业绩增长提供动力 [2] 业下游行业智能化加速,智能焊接领域业务边界不断拓展 - 智能焊接产品已在多行业批量应用,25 年 3 月发布新产品面向多领域,可实现熔深实时监测和质量控制,未来产品迭代成熟有望开辟更多场景 [3] 公司第二成长曲线逐步打开 - 智能焊接机器人研发顺利,相关技术有通用性,产品走向智能化,操作方案降低门槛,解决方案适配多种机器人品牌,焊接场景加速渗透,凭借工艺数据沉淀,第二成长曲线逐步打开 [4] 盈利预测与估值 - 维持公司 25 - 27 年 EPS 5.89/7.62/9.50 元预测,可比公司 2025 年 PE 均值 37.5 倍,给予公司 2025 年 37.5 倍 PE,目标价 220.88 元 [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|1,407|1,735|2,237|2,862|3,522| |+/-%|56.61|23.33|28.87|27.97|23.07| |归属母公司净利润 (人民币百万)|728.91|882.71|1,211|1,566|1,953| |+/-%|52.01|21.10|37.19|29.35|24.65| |EPS (人民币,最新摊薄)|3.55|4.30|5.89|7.62|9.50| |ROE (%)|15.01|16.87|18.54|19.41|19.52| |PE (倍)|50.74|41.90|30.54|23.61|18.94| |PB (倍)|7.44|6.76|5.54|4.49|3.63| |EV EBITDA (倍)|40.56|30.92|23.05|17.23|13.10|[7] 基本数据 - 目标价 220.88 元,截至 4 月 21 日收盘价 177.91 元,市值 36,553 百万人民币,6 个月平均日成交额 242.83 百万人民币,52 周价格范围 137.51 - 338.26 元,BVPS 27.92 元 [9] 可比公司估值表 |证券简称|证券代码|股价(元)|市值(亿元)|EPS(元)(2024)|EPS(元)(2025E)|EPS(元)(2026E)|EPS(元)(2027E)|PE(2025E)|PE(2026E)|PE(2027E)| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |广联达|002410 CH|15.78|260.7|0.15|0.31|0.40|0.48|50.9|39.5|32.9| |宝信软件|600845 CH|27.18|666.6|0.79|1.00|1.18|1.19|27.2|23.0|22.8| |索辰科技|300378 CH|35.77|97.1|0.47|1.04|1.58|-|34.4|22.6|-| |平均| | | | | | | |37.5|28.4|27.9|[13] 盈利预测 - 给出 2023 - 2027E 年资产负债表、利润表、现金流量表相关数据,包括流动资产、现金、应收账款等项目,以及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率和每股指标、估值比率等数据 [19]