董事会决议 - 第三届董事会第十七次会议于2025年8月25日以现场结合通讯方式召开 应出席董事7人 实际出席7人 会议召集召开及议案审议程序符合法律法规和公司章程规定 [1] - 审议通过《关于调整2024年限制性股票激励计划授予数量和授予价格的议案》 表决结果7票同意0票反对0票弃权 [2] - 审议通过《关于向激励对象授予预留部分限制性股票的议案》 表决结果7票同意0票反对0票弃权 [3] 利润分配方案 - 2024年半年度利润分配以总股本205,452,708股为基数 每股派发现金红利0.718元（含税） 共计派发现金红利147,515,044.34元 [1] - 2024年度利润分配以总股本205,993,742股为基数 每股派发现金红利2.16元（含税） 以资本公积金每股转增0.4股 合计派发现金红利444,946,482.72元 转增82,397,497股 分配后总股本增至288,391,239股 [1] 股权激励调整 - 因权益分派实施完毕 限制性股票总量由109.50万股调整为153.30万股 授予价格（含预留授予）由93.94元/股调整为65.05元/股 [2] - 确定2025年8月25日为预留部分限制性股票授予日 授予价格为65.05元/股 [2] ETF市场数据 - 食品饮料ETF（515170）近五日涨跌6.04% 市盈率21.31倍 最新份额64.1亿份增加7800.0万份 主力资金净流出75.6万元 估值分位23.33% [5] - 游戏ETF（159869）近五日涨跌4.38% 市盈率47.28倍 最新份额52.1亿份增加4900.0万份 主力资金净流出7250.0万元 估值分位69.39% [5] - 科创半导体ETF（588170）近五日涨跌7.80% 最新份额3.3亿份减少2000.0万份 主力资金净流出5125.9万元 [5] - 云计算50ETF（516630）近五日涨跌10.38% 市盈率138.08倍 最新份额3.7亿份减少900.0万份 主力资金净流出1205.8万元 估值分位95.29% [6]

公司治理与股权激励调整 - 公司监事会全票通过调整2024年限制性股票激励计划授予数量和授予价格的议案 限制性股票总量由109.50万股调整为153.30万股 授予价格由93.94元/股调整为65.05元/股 [1][2] - 调整原因基于2024年半年度和年度利润分配方案实施 半年度分红以总股本205,452,708股为基数每股派现0.718元 年度分红以总股本205,993,742股为基数每股派现2.16元并转增0.4股 合计派现444,946,482.72元 转增后总股本增至288,391,239股 [1][2] - 监事会全票通过向10名激励对象授予预留部分限制性股票 授予日为2025年8月25日 授予价格65.05元/股 授予数量29.85万股 激励对象资格符合监管要求且无负面情形 [2][3] 行业ETF市场表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日上涨6.04% 市盈率21.31倍 份额增加7800万份至64.1亿份 主力资金净流出75.6万元 估值分位23.33% [5] - 游戏ETF(159869)近五日上涨4.38% 市盈率47.28倍 份额增加4900万份至52.1亿份 主力资金净流出7250万元 估值分位69.39% [5] - 科创半导体ETF(588170)近五日上涨7.80% 份额减少2000万份至3.3亿份 主力资金净流出5125.9万元 [5] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨10.38% 市盈率138.08倍 份额减少900万份至3.7亿份 主力资金净流出1205.8万元 估值分位95.29% [6]

投资评级 - 优于大市（维持）[1][3][5] 核心观点 - 公司为国内激光切割设备控制系统龙头 在行业景气承压背景下通过高功率产品及智能切割头放量仍保持较好增长[3] - 智能焊接业务有望打开新的增长空间 同时布局超高精度加工领域[3] - 小幅上调盈利预测 预计2025-2027年归母净利润11.28/14.37/18.06亿元（原值11.03/14.10/17.58亿元） 对应PE值33/26/21x[3] 财务表现 - 2025年上半年营收11.03亿元 同比增长24.89% 归母净利润6.40亿元 同比增长30.32%[1] - 2025年第二季度营收6.08亿元 同比增长20.92% 归母净利润3.85亿元 同比增长29.24%[1] - 2025年上半年毛利率78.83%（同比-2.45pct） 净利率58.02%（同比+0.47pct）[1] - 2025年第二季度毛利率79.71%（同比-3.06pct） 净利率65.47%（同比+1.04pct）[1] - 期间费用率：销售费用率4.74%（同比-0.08pct） 管理费用率5.54%（同比+0.32pct） 研发费用率10.73%（同比-1.10pct） 财务费用率-0.88%（同比+1.07pct）[1] - 预计2025-2027年营收22.00/27.73/34.77亿元 同比增长26.8%/26.1%/25.4%[4] 业务结构 - 平面解决方案收入占比61.35% 管材解决方案收入占比21.43% 三维解决方案收入占比3.11%[2] - 子公司柏楚数控收入10.9亿元 同比增长28.99%[2] - 子公司波刺自动化收入2.65亿元 同比增长4.33%[2] 技术进展 - 激光切割通过软硬协同+智能控制在桥梁、钢构等行业效率提升 智能切割头进一步升级[2] - 智能焊接实现多级联动规划 支持超宽工件大幅面工作台加工 提升船舶、桥梁等行业生产效率[2] - 结合AI算法提升坡口识别的抗干扰能力和视觉能力[2] - 精密加工采用光学相干技术实现激光焊接熔深实时监测和质量控制[2] - 光伏行业推出高效精准的激光划线和激光开槽解决方案[2] 盈利能力指标 - 预计2025-2027年EBIT Margin为53.9%/54.8%/55.4%[4] - 预计2025-2027年净资产收益率（ROE）为17.9%/20.1%/21.6%[4] - 预计2025-2027年毛利率维持在82%水平[20] 估值比较 - 当前市盈率33.4x（2025E）低于可比公司汇川技术（30x）和怡合达（27x）[19] - 2025-2027年PE估值持续下降（33x→26x→21x）显示成长性溢价收窄[3][4] - 市净率从2024年6.90x降至2027年4.52x[4]

公司治理 - 公司于2025年8月25日召开第三届第十七次董事会会议 审议《关于调整2024年限制性股票激励计划授予数量和授予价格的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2024年1至12月公司营业收入构成中 工业自动化控制占比98.99% 其他业务占比1.01% [1] - 公司当前市值为431亿元 [1] 行业动态 - A股市场成交额连续8天突破2万亿元 [1]

证券代码：688188 证券简称：柏楚电子 公告编号：2025-033 上海柏楚电子科技股份有限公司 关于向激励对象授予预留部分限制性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 上海柏楚电子科技股份有限公司（以下简称"公司"或"柏楚电子"）《上海 柏楚电子科技股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划》（以下简称"《限制性 股票激励计划》"或"本激励计划"）规定的预留部分限制性股票授予条件已经成 就，根据公司 2024 年第二次临时股东大会授权，公司于 2025 年 8 月 25 日召开 第三届董事会第十七次会议、第三届监事会第十五次会议，审议通过了《关于调 整 2024 年限制性股票激励计划授予价格和授予数量的议案》《关于向激励对象授 予预留部分限制性股票的议案》，确定 2025 年 8 月 25 日为预留部分授予日，以 65.05 元/股的授予价格向 10 名激励对象授予 29.85 万股预留部分限制性股票。现 将有关事项说明如下： 一、限制性股票授予情况 （一）本次限制性股票授予已履 ...

利润分配 - 2024年半年度以总股本205,452,708股为基数，每股派现金红利0.718元，共派147,515,044.34元[8] - 2024年度以总股本205,993,742股为基数，每股派现金红利2.16元，共派444,946,482.72元，每股转增0.4股，转增82,397,497股，分配后总股本288,391,239股[8] 激励计划调整 - 限制性股票总量由109.50万股调整为153.30万股[10][15] - 首次授予部分由87.90万股调整为123.06万股[10] - 预留部分由21.60万股调整为30.24万股[10] - 授予价格由93.94元/股调整为65.05元/股[12][15] 其他事项 - 2024年8月10日，独立董事曾赛星为激励计划有关议案征集投票权[4] - 2025年8月25日，董事会和监事会通过调整授予数量及价格和授予预留部分股票的议案[7] - 公司激励计划预留授予条件已成就，已取得现阶段必要批准和授权[16]

监事会关于 2024 年限制性股票激励计划授予预留部分的激 励对象名单的核查意见（截至授予日） 上海柏楚电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）监事会依据《中华人 民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以 下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理 办法》"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、 《科创板上市公司自律监管指南第 4 号——股权激励信息披露》等相关法律、 法规及规范性文件和《上海柏楚电子科技股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的有关规定，对公司 2024 年限制性股票激励计划（以下简称"本 次激励计划"）预留部分授予激励对象名单（截至授予日）进行了核查，发表核 查意见如下： 1、公司本次激励计划所确定的激励对象具备《公司法》《证券法》《上市 规则》等法律、法规和规范性文件及《公司章程》规定的任职资格，且不存在《管 理办法》规定的不得成为激励对象的下列情形： （1）最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选； （2）最近 12 个月内被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选； （3）最近 1 ...

1、上述"占授予限制性股票总数的比例"计算时分母为本激励计划首次授予限制性股票数 123.06 万股（为公司完成 2024 年半年度利润分配方案和 2024 年年度利润分配及资本公积金转增股本方案，经调整后的数量）和预留授予部分实 际授予限制性股票数 29.85 万股（为公司完成 2024 年半年度利润分配方案和 2024 年年度利润分配及资本公积金转增 股本方案，经调整后的数量）之和 152.91 万股。 2、上述任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授的本公司股票均未超过公司总股本的 1%。公司全部 在有效期内的激励计划所涉及的标的股票总数累计不超过股权激励计划提交股东大会审议时公司股本总额的 20%。 3、本计划预留部分授予的激励对象不包括董事、监事、高级管理人员、核心技术人员、单独或合计持有上市公司 5%以 上股份的股东、上市公司实际控制人及其配偶、父母、子女。 上海柏楚电子科技股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划授予预留部分限制性股票的激 励对象名单（截至授予日） 一、2024 年限制性股票激励计划预留部分限制性股票的分配情况 本激励计划授予预留部分限制性股票在各激励对象间的分配 ...

激励计划审批 - 2024年限制性股票激励计划履行必要审批程序[11] - 2024年8月14日董事会、监事会审议通过相关议案[11] - 2024年8月30日临时股东大会审议通过相关议案[12] 利润分配 - 2024年半年度以总股本205,452,708股为基数，每股派现0.718元，共派现147,515,044.34元[14] - 2024年度以总股本205,993,742股为基数，每股派现2.16元，共派现444,946,482.72元，转增82,397,497股，分配后总股本288,391,239股[14] 激励计划调整 - 激励计划拟授予限制性股票数量由109.50万股调整为153.30万股[16] - 首次授予部分由87.90万股调整为123.06万股，预留部分由21.60万股调整为30.24万股[16] - 授予价格由93.94元/股调整为65.05元/股[19][20] 预留授予情况 - 预留授予日为2025年8月25日[26] - 预留授予数量29.85万股，占股本总额0.1035%，授予人数10人，价格65.05元/股[26] - 第一个归属期权益数量占比40%，第二个、第三个归属期均占30%[29] 激励计划合规 - 任何激励对象获授股票未超公司总股本1%[31] - 全部在有效期内激励计划涉及标的股票总数累计不超提交股东大会审议时公司股本总额20%[31] - 本次授予激励对象与2024年规定范围相符，授予事项符合规定[32] - 本次调整及授予事项取得必要批准与授权，符合法规和规范性文件规定[34]

上海市锦天城律师事务所 关于 上海柏楚电子科技股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划预留授予事项的 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于上海柏楚电子科技股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划预留授予事项的 法律意见书 致：上海柏楚电子科技股份有限公司 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）接受上海柏楚电子科技股份 有限公司（以下简称"公司"或"柏楚电子"）的委托，并根据柏楚电子与本所 签订的《专项法律服务合同》，担任公司 2024 年限制性股票激励计划（以下简称 "本次股权激励计划"）的专项法律顾问，根据《中华人民共和国证券法》（以下 简称"《证券法》"）、《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《上市 公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《科创板上市公司自律监管 指南第 4 号——股权激励信息披露》（以下简称"《自律监管指南》"）等有关法律、 法规、规章及规范性文件的规定出具本法律意见书。 声明事项 一、本所及本所经办律师依据《证券法》《律师事务所从事证券法律业务管 理办法》及《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等规定 ...