苏州敏芯微电子技术股份有限公司 第四届董事会第四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况： 苏州敏芯微电子技术股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第 四次会议通知已于 2025 年 4 月 3 日以邮件形式发出，会议于 2025 年 4 月 9 日 以现场与通讯表决相结合的方式召开。本次会议由董事长李刚先生主持，应到 董事 7 名，实到董事 7 名，符合《公司法》和《公司章程》等有关法律法规规 定，表决形成的决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况： 经与会董事认真审议，形成如下决议： （一）审议并通过《关于 2022 年股票期权激励计划预留授予部分股票期权 第一个行权期行权条件达成的议案》 根据《2022 年股票期权激励计划（草案）》的相关规定，公司本激励计划 预留授予部分第一个行权期的行权条件已成就，本次可行权的激励对象行权资 格合法、有效，满足本激励计划预留授予部分第一个行权期的行权条件；本次 行权安排（包括行权期、行权条件等事项）符合相关法律、法规和规范性文件 ...

激励计划流程 - 2022年为激励计划委托律所提供法律服务[4] - 2022年10 - 11月完成激励计划相关会议审议、公示等[12][13] - 2022年11月14日股东大会通过激励计划相关议案[13] 业绩情况 - 2023年业绩完成介于触发值与目标值间，公司层面行权比例91.14%[18] - 2023年营收372,662,562.13元，较2022年增长27.34%[21] 行权信息 - 预留授予部分第一个行权期可行权比例50%，授予日2023年11月10日[20] - 本次可行权数量27,441份，人数6人，行权价42.02元/份[22] - 行权有效期2025年4月10日 - 2026年4月9日[22] 人员行权占比 - 高管董铭彦本次可行权占已获预留授予45.58%[24] - 其他5人本次可行权占已获预留授予45.56%[24] 其他 - 注销2673份已获授但未行权股票期权[18] - 已履行现阶段信息披露义务，尚需履行后续义务[24][25][26]

文章核心观点 敏芯股份股价突破短期压力位短线有望走强，中期趋势不明朗待主力资金选择方向，综合得分偏弱，同时给出主力成本、资金流向、财务等多方面数据 [1][2] 主力成本分析 - 当日主力成本72.11元 [1] - 5日主力成本70.62元 [1] - 20日主力成本76.29元 [1] - 60日主力成本72.00元 [1] 涨跌停情况 - 过去一年内该股涨停2次，跌停0次 [1] 技术面分析 - 短期压力位71.71，短期支撑位69.63，中期压力位85.00，中期支撑位69.63 [1][2] - K线形态为“多方炮”，底部出现有上涨可能，中间出现可能是上涨中继，顶部出现是复合见顶信号 [2] 资金流数据 - 2025年4月2日主力资金净流入2074.15万元，占总成交额17% [2] - 超大单净流入787.99万元，大单净流入1286.16万元 [2] - 散户资金净流出303.25万元 [2] 关联行业/概念板块 - 半导体 -0.23%、人工智能 0.35%、物联网 0.22%、半导体概念 -0.22%等 [2][3] 财务数据 - 2025年4月2日每股收益-0.23元，销售毛利率23.013% [2][3] - 营业利润、市盈率、净利润数据未给出 [2][3]

行权情况 - 2025年第一季度累计行权3,775股，占可行权总量3.64%[2] - 截至2025年3月31日，累计行权103,625股，占可行权总量100%[2] - 本次可行权人数28人，截至3月31日全部参与行权[13] 股份变动 - 2025年第一季度行权后无限售条件股份增至55,991,221股[19] - 有限售条件股份无变动[19] 资金募集 - 2025年第一季度行权获募集资金158,625.50元补充流动资金[20] 相关会议 - 2022年10月28日审议通过激励计划相关议案[4][5] - 2022年11月14日股东大会通过相关议案[6] 行权期限 - 首次授予部分第一个行权期为2024年6月7日 - 2025年5月1日[8]

权益变动后持股情况 - 李刚持有公司10,745,026股，占总股本19.19%[2] - 苏州昶众持有1,850,000股，占3.30%[2] - 苏州昶恒持有938,630股，占1.68%[2] 股本变化 - 2021年12月3日股本增至53,429,801股[6] - 2022年12月5日股本增至53,592,634股[7] - 2023年12月1日股本增至55,887,596股[8] - 2024年6月至公告日股本增至55,991,221股[8] 其他要点 - 本次权益变动未导致控股东、实控人变化[2] - 苏州昶众、苏州昶恒与李刚解除一致行动关系[21] - 本次权益变动不涉及减持和要约收购[21]

权益变动 - 简式权益变动报告书签署日期为2025年3月18日[4] - 本次权益变动后信息披露义务人持股比例低于20%，不涉及股份数量变动[3] - 股份变动时间为2025年3月17日，方式含激励计划股票归属登记及解除一致行动关系[52] 股东信息 - 信息披露义务人包括李刚、苏州昶众、苏州昶恒[51] - 本次权益变动前，李刚及其一致行动人合计持股占上市时总股本25.44%，占目前总股本24.17%[26] - 本次权益变动后，李刚持股占目前总股本19.19%，苏州昶众占3.30%，苏州昶恒占1.68%[27] 股本变化 - 2021 - 2024年公司因激励计划股份归属登记、发行股票、期权行权等股本多次增加[29][30][31] 其他情况 - 本次权益变动不导致公司控股股东和实际控制人变化，不损害公司及其他股东利益[35] - 信息披露义务人未来12个月将根据情况决定是否增减股份[52] - 信息披露义务人前六个月未在二级市场买卖该上市公司股票[52]

减持情况 - 减持前中新创投持股3331023股，占比5.9502%[3] - 2024.12.5 - 2025.3.4拟减持不超1119600股，占比不超1.9999%[4] - 2022.12.29 - 2024.12.24主动减持800000股，占比1.4289%[4] - 2024.12.25减持231700股，占比0.4138%，持股降至4.9999%[5] - 截至2025.3.4合计减持831700股，占比1.4855%[5] - 减持价格65.98 - 83.11元/股，总金额60944566元[8] - 减持后持股2499323股，占比4.4639%[8] 其他情况 - 因总股本增加持股比例被动稀释，权益变动1.7564%[5] - 实际减持与计划、承诺一致，达最低数量未提前终止[10]

营业总收入情况 - 2024年营业总收入5.06亿元，同比增加35.75%[3][5][8] - 公司2024年二、三、四季度及全年营业收入创历史新高，Q4单季度扭亏[5][6] 净利润情况 - 2024年归属于母公司所有者的净利润-3489.71万元，同比减少亏损6694.96万元[5][8] - 2024年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-3476.04万元，同比减少亏损7522.67万元[5][8] 资产情况 - 报告期末总资产12.12亿元，较报告期初减少1.12%[3][5] 所有者权益情况 - 报告期末归属于母公司的所有者权益10.27亿元，较报告期初减少3.86%[3][5] - 报告期末归属于母公司所有者的每股净资产18.35元，较报告期初减少4.03%[4] 收益率与每股收益情况 - 2024年加权平均净资产收益率-3.34%，较上年增加6.87个百分点[3][8] - 2024年基本每股收益-0.63元，较上年增加1.27元/股[3][8] 股本情况 - 2024年股本5598.74万元，较上年增加0.18%[4]

回购情况 - 预计回购金额1500 - 2500万元，实际1599.60万元[2] - 实际回购股数42.5399万股，占总股本0.7598%[2] - 回购价格上限82.80元/股，实际29.92 - 51.03元/股[2] 股份结构变化 - 回购前限售股2,294,962股（4.11%），回购后为0[9] - 回购前无限售股53,592,634股（95.89%），回购后55,987,446股（100%）[9] - 回购前回购专用账户62,694股（0.11%），回购后488,093股（0.87%）[9] 期权行权 - 2022年股票期权激励计划首次授予部分第一个行权期可行权103,625份[8] - 2024年6月钱祺凤行权4,804股，董铭彦行权9,609股[8] - 2024年6 - 12月累计行权99,850股，总股本增至55,987,446股[10] 股份用途 - 累计回购425,399股将用于员工持股或激励，三年内转让[12]

投资评级 - 报告对敏芯股份的投资评级为**买入**，原评级也为**买入**，市场价格为人民币69.65元，板块评级为**强于大市** [1] 核心观点 - 敏芯股份2024Q4单季度首次转盈利，预计2024年营收为4.80亿元至5.10亿元，归母净利润为-0.45亿元至-0.30亿元，同比减亏55.8%至70.5% [4] - 公司2024Q4单季度营收预计为1.43亿元至1.73亿元，同比增长25.4%至51.8%，环比增长9.2%至32.1%；归母净利润为0.03亿元至0.18亿元，同比增长115.0%至190.0%，环比增长123.1%至238.5% [9] - 公司成长动力充足，主要得益于压力类产品的营收增长、毛利率提升、降本增效措施见效，以及AI端侧产品、气压计、汽车、人形机器人等新产品的突破 [4][9] 估值与盈利预测 - 调整后的盈利预测显示，2024-2026年每股收益分别为-0.64元、0.70元、1.99元，对应2025/2026年市盈率为99.9倍、35.0倍 [6] - 2024-2026年主营收入预计分别为5.02亿元、7.51亿元、9.91亿元，增长率分别为34.6%、49.7%、31.9% [8] - 2024-2026年归母净利润预计分别为-0.36亿元、0.39亿元、1.12亿元，增长率分别为64.7%、208.4%、185.9% [8] 业务展望 - AI手机向语音助手方向迭代，公司有望受益于高信噪比硅麦产品需求提升趋势，已有高信噪比硅麦产品通过头部客户测试认证 [9] - 气压计产品在国内客户获得突破后，逐渐向其他品牌渗透；消费级IMU产品随下游客户导入和测试，将带来量订单 [9] - 汽车业务方面，公司产品主要用于底盘刹车控制的液压传动，已与知名Tier1厂商小批量出货，未来可拓展至车辆空调热泵 [9] - 人形机器人业务方面，公司已在研多款传感器产品，可应用于机器人整机的指关节、腕部、踝部、皮肤等场景，预计随着人形机器人产业成熟，业务将获得有效拓展 [9] 财务表现 - 2024Q4单季度转盈利，主要得益于压力类产品营收增长、毛利率提升、降本增效措施见效 [9] - 2024年预计EBITDA为0.04亿元，2025年、2026年预计分别为0.93亿元、1.78亿元 [8] - 2024年预计营业利润为-0.36亿元，2025年、2026年预计分别为0.43亿元、1.22亿元 [8] 股价表现 - 敏芯股份今年至今股价绝对涨幅为15.3%，相对上证综指涨幅为15.9% [2] - 过去12个月股价绝对涨幅为31.3%，相对上证综指涨幅为16.8% [2]