营业总收入情况 - 2024年营业总收入5.06亿元，同比增加35.75%[3][5][8] - 公司2024年二、三、四季度及全年营业收入创历史新高，Q4单季度扭亏[5][6] 净利润情况 - 2024年归属于母公司所有者的净利润-3489.71万元，同比减少亏损6694.96万元[5][8] - 2024年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-3476.04万元，同比减少亏损7522.67万元[5][8] 资产情况 - 报告期末总资产12.12亿元，较报告期初减少1.12%[3][5] 所有者权益情况 - 报告期末归属于母公司的所有者权益10.27亿元，较报告期初减少3.86%[3][5] - 报告期末归属于母公司所有者的每股净资产18.35元，较报告期初减少4.03%[4] 收益率与每股收益情况 - 2024年加权平均净资产收益率-3.34%，较上年增加6.87个百分点[3][8] - 2024年基本每股收益-0.63元，较上年增加1.27元/股[3][8] 股本情况 - 2024年股本5598.74万元，较上年增加0.18%[4]

回购情况 - 预计回购金额1500 - 2500万元，实际1599.60万元[2] - 实际回购股数42.5399万股，占总股本0.7598%[2] - 回购价格上限82.80元/股，实际29.92 - 51.03元/股[2] 股份结构变化 - 回购前限售股2,294,962股（4.11%），回购后为0[9] - 回购前无限售股53,592,634股（95.89%），回购后55,987,446股（100%）[9] - 回购前回购专用账户62,694股（0.11%），回购后488,093股（0.87%）[9] 期权行权 - 2022年股票期权激励计划首次授予部分第一个行权期可行权103,625份[8] - 2024年6月钱祺凤行权4,804股，董铭彦行权9,609股[8] - 2024年6 - 12月累计行权99,850股，总股本增至55,987,446股[10] 股份用途 - 累计回购425,399股将用于员工持股或激励，三年内转让[12]

投资评级 - 报告对敏芯股份的投资评级为**买入**，原评级也为**买入**，市场价格为人民币69.65元，板块评级为**强于大市** [1] 核心观点 - 敏芯股份2024Q4单季度首次转盈利，预计2024年营收为4.80亿元至5.10亿元，归母净利润为-0.45亿元至-0.30亿元，同比减亏55.8%至70.5% [4] - 公司2024Q4单季度营收预计为1.43亿元至1.73亿元，同比增长25.4%至51.8%，环比增长9.2%至32.1%；归母净利润为0.03亿元至0.18亿元，同比增长115.0%至190.0%，环比增长123.1%至238.5% [9] - 公司成长动力充足，主要得益于压力类产品的营收增长、毛利率提升、降本增效措施见效，以及AI端侧产品、气压计、汽车、人形机器人等新产品的突破 [4][9] 估值与盈利预测 - 调整后的盈利预测显示，2024-2026年每股收益分别为-0.64元、0.70元、1.99元，对应2025/2026年市盈率为99.9倍、35.0倍 [6] - 2024-2026年主营收入预计分别为5.02亿元、7.51亿元、9.91亿元，增长率分别为34.6%、49.7%、31.9% [8] - 2024-2026年归母净利润预计分别为-0.36亿元、0.39亿元、1.12亿元，增长率分别为64.7%、208.4%、185.9% [8] 业务展望 - AI手机向语音助手方向迭代，公司有望受益于高信噪比硅麦产品需求提升趋势，已有高信噪比硅麦产品通过头部客户测试认证 [9] - 气压计产品在国内客户获得突破后，逐渐向其他品牌渗透；消费级IMU产品随下游客户导入和测试，将带来量订单 [9] - 汽车业务方面，公司产品主要用于底盘刹车控制的液压传动，已与知名Tier1厂商小批量出货，未来可拓展至车辆空调热泵 [9] - 人形机器人业务方面，公司已在研多款传感器产品，可应用于机器人整机的指关节、腕部、踝部、皮肤等场景，预计随着人形机器人产业成熟，业务将获得有效拓展 [9] 财务表现 - 2024Q4单季度转盈利，主要得益于压力类产品营收增长、毛利率提升、降本增效措施见效 [9] - 2024年预计EBITDA为0.04亿元，2025年、2026年预计分别为0.93亿元、1.78亿元 [8] - 2024年预计营业利润为-0.36亿元，2025年、2026年预计分别为0.43亿元、1.22亿元 [8] 股价表现 - 敏芯股份今年至今股价绝对涨幅为15.3%，相对上证综指涨幅为15.9% [2] - 过去12个月股价绝对涨幅为31.3%，相对上证综指涨幅为16.8% [2]

营业收入 - 公司预计2024年年度营业收入为48,000.00万元至51,000.00万元，同比增长28.80%到36.85%[3][6] - 2023年度公司实现营业收入37,266.26万元，归属于母公司所有者的净利润为-10,184.67万元[7] - 公司营业收入增长主要得益于新产品领域的研发投入和市场推广，压力产品线收入大幅增长[8] 净利润 - 公司预计2024年年度归属于母公司所有者的净利润为-4,500.00万元至-3,000.00万元，同比减亏55.82%到70.54%[3][6] - 公司预计2024年年度扣除非经常性损益的净利润为-4,400.00万元至-2,950.00万元，同比减亏60.00%到73.18%[3][6] - 公司净利润亏损收窄主要由于销售额大幅增长和产品综合毛利率提升[9] 毛利率与成本控制 - 公司高毛利新产品销售占比提高，拉升整体产品毛利率[9] - 公司持续开展降本增效措施，产品生产成本逐渐下降[9] - 公司募投项目产能释放带来产品产量增加，产生规模效应，单位成本下降[10] 非经常性损益 - 公司2024年度非经常性损益减少主要由于政府补助减少[11]

行权情况 - 2024年第四季度累计行权12,056股，占可行权总量11.63%[2] - 截至2024年12月31日，累计行权99,850股，占可行权总量96.36%[2] - 本次可行权人数28人，2024年底26人参与行权[13] 人员行权 - 高管钱祺凤、董铭彦本次行权数量为0[9] - 中高层及骨干人员本次行权12,056份，占13.51%[9] 股份变动 - 2024年第四季度行权后无限售股增至55,987,446股[18] - 有限售条件股份无变动[18] 资金用途 - 2024年第四季度行权获募集资金506,593.12元补充流动资金[19]

回购方案 - 首次披露日为2024年2月7日[2] - 实施期限为董事会审议通过之日起12个月内[2] - 预计回购金额1500万元至2500万元[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] 回购进展 - 累计已回购股数42.5399万股，占总股本比0.7598%[2] - 累计已回购金额1599.60万元[2] - 实际回购价格区间29.92元/股至51.03元/股[2] 其他数据 - 截至2024年12月31日总股本55987446股[5] - 截至2024年12月31日支付回购资金总额15996039.36元[5]

微差压产品进展 - 公司从2019年开始研发微差压产品，2020年与国际头部客户签署定制开发协议，2021年开始小批量出货 [2] - 2023年Q3微差压产品得到头部客户认可并开始逐渐上量，2024年前三季度出货量同比和环比增长迅速 [2] - 高端微差压产品逐渐起量 [2] 微差压产品市场表现 - 公司微差压产品渗透率较高，技术迭代进一步打开市场渗透率 [2] - 随着出货量和下游产品渗透率提升，产品毛利将进一步提升 [2] 2024年整体情况 - 2024年公司主营产品出货量增长迅速，新增高毛利产品表现良好 [2] - 医疗、汽车、机器人、IMU等领域订单增加，公司利润亏损逐渐收窄，接近盈亏平衡 [2] - 公司拥有MEMS全产业链研发能力，多产品线产品已实现导入和量产，2024年是公司全面复苏的一年 [2] 声学产品 - 截至2024年前三季度，公司声学产品出货量屡创新高，但价格基本稳定 [5] - 随着AI大模型推出，下游客户有产品迭代需求，公司将抓住机遇提升产品 [5] - 公司与国内顶流手机厂商沟通，了解到对更高信噪比硅麦的需求，新产品将带来价格和价值量提升 [5] 行业竞争格局 - 全球MEMS排名前十的企业产品较单一，公司致力于多产品线布局，打造平台型公司 [5] - 公司以芯片设计起家，拥有全产业链技术工艺，是国内为数不多的全产业链企业 [5] - 自研芯片已实现给品牌客户供货 [5]

股东减持 - 中新创投持股占比由9.0809%降至4.9999%，持股数从4,831,023股减至2,799,323股[2][11] - 2021 - 2024年多次大宗交易减持，如2021.12.30减持1,000,000股[4] - 本次减持计划截至公告披露日尚未实施完毕[9] 股本变动 - 2021 - 2024年公司股本多次增加，如2021年12月3日变为53,429,801股[6]

股权变动 - 中新苏州工业园区创业投资有限公司持股比例降至4.9999%[2] - 计划减持不超过1,119,600股，即不超过总股本1.9999%[16] - 2021 - 2024年多次大宗交易减持，分别减持1,000,000股（1.8716%）、500,000股（0.8931%）、300,000股（0.5358%）、231,700股（0.4138%）[20] - 变动前持股4,831,023股，占总股本9.0809%；变动后持股2,799,323股，占总股本4.9999%[22] - 拥有权益的股份数量减少2,031,700股，变动比例为4.0810%[40] 股本变化 - 2023年12月1日，公司以简易程序向特定对象发行股票新增2,294,962股股份，总股本由53,592,634股增至55,887,596股[22] - 2024年6月至11月，公司2022年股票期权激励计划首次授予部分第一个行权期累计行权并完成登记数量为99,850股，总股本由55,887,596股增至55,987,446股[22] 其他信息 - 中新苏州工业园区创业投资有限公司注册资本为173,000万元[11] - 持有苏州盛科通信股份有限公司11.46%股份[12] - 持有苏州晶方半导体科技股份有限公司15.77%股份[12] - 持有苏州东微半导体股份有限公司16.75%股份[12] - 持有创耀（苏州）通信科技股份有限公司5.95%股份[12] - 本次权益变动不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化，也不存在损害公司及其他股东利益的情形[24] - 信息披露义务人持有公司股份不存在任何权利限制，包括股份被质押、冻结[23] - 截至报告签署之日，暂无未来12个月内增持公司股份的相关计划[40] - 已按规定对本次权益变动相关信息如实披露，不存在应披露而未披露的其他重大信息[29]

大宗交易 - 敏芯股份12月24日大宗交易平台出现一笔成交，成交量30.00万股，成交金额2072.40万元，大宗交易成交价为69.08元，相对收盘价折价1.00% [1] - 该笔交易的买方营业部为机构专用，卖方营业部为东吴证券股份有限公司苏州工业园区现代大道证券营业部 [1] 主力资金 - 无相关内容 [2]