证券代码：688425 证券简称：铁建重工 公告编号：2026-016 中国铁建重工集团股份有限公司 关于联合中国铁建召开 2025 年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ● 会议召开时间：2026 年 4 月 1 日（星期三）14:00-15:00 ● 会议召开地 点：上海证券交易所上 证路演中心（网址： https://roadshow.sseinfo.com/） ● 会议召开方式：上证路演中心网络互动 ● 投资者可于 2026 年 3 月 25 日（星期三）至 3 月 31 日（星期二） 16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过 公司投资者关系邮箱 ir@crchi.com 进行提问。公司将在说明会上对投 资者普遍关注的问题进行回答。 中国铁建重工集团股份有限公司（以下简称公司）已于 2026 年 3 月 21 日发布公司 2025 年年度报告。为便于广大投资者更全面深入 地了解公司 2025 年度经营成果和财务状况，公司计划联合控股股东 中国 ...

报告行业投资评级 **强于大市（维持）**[2] 报告核心观点 在市场调整之际，报告认为投资者可按照三条主线把握建筑装饰板块的确定性机会及中长期机遇[8][19]。这三条主线分别是：**高股息、低估值且安全边际较高的标的**；**政策资金支持确定性强、十五五周期内景气度有望上升的标的**；**已转型布局新质生产力行业且2026年下游需求有望继续增长的标的**[8][9]。 根据相关目录分别进行总结 1. 行业观点与投资建议 1.1 市场调整之际，板块内哪些确定性机会值得把握 * **市场回调原因**：近期上证指数及建筑板块回调，主要因中东地缘冲突升级及以石油为首的大宗商品价格大幅上涨，引发市场对供应链稳定性及企业盈利能力的担忧[8][19]。 * **投资主线一：高股息、低估值标的**：八大建筑央企估值处于历史低位，截至2026年3月20日，PB估值为0.52倍，处于近十年4.69%的百分位[8][20]。九家建筑央企新签订单在2025年第三季度和第四季度分别同比增长7.3%和0.5%，基本面有初步筑底企稳迹象[8][20]。推荐股息率在3%以上的标的，包括**四川路桥**、**中国建筑**、**隧道股份**、**中国铁建**、**中国交建**、**中国中铁**等[8][23]。 * **投资主线二：政策支持的高景气方向**：具体包括四个方向[8][36]： 1. **西部地区交通枢纽及水利建设**：新疆地区政策支持力度大，央企已签约新疆产业投资项目达1700亿元[8][25]。测算显示，2025-2035年新疆年均铁路建设里程有望达431.6公里，较2022-2024年提升55%[8][25]；西藏地区十五五铁路建设强度或相比2021-2023年提升136%；四川地区十五五铁路、高速公路建设强度或分别提升26%和23%[8][26]。 2. **能源建设**：项目储备充足，近期地缘冲突增强能源自主安全的紧迫性[8][36]。 3. **水网管网建设**：作为水体系一部分，十五五期间将保持较高建设强度[36]。 4. **钢结构**：重点方向建设加速将带动厂房建设及钢结构需求[36]。 该主线推荐**高争民爆**、**铁建重工**、**中铁工业**、**鸿路钢构**、**中国铁建**、**中国能建**、**中国化学**、**中国电建**等[8][37]。 * **投资主线三：新质生产力转型标的**：两会强调发展智能建造，培育新兴产业和未来产业（如集成电路、低空经济、具身智能等）[8][9]。布局新质生产力的建筑企业有望提升估值。推荐**罗曼股份**、**宏润建设**、**浦东建设**、**青鸟消防**等[9][38]。 1.2 专项债发行进度同比加速，特别国债资金尚未投放 * **专项债发行加速**：截至2026年3月20日，专项债累计新发行10,264亿元，累计净融资9,493亿元，发行进度已完成全年的23%，同比加快8个百分点[8][39]。 * **城投债与特别国债**：城投债累计净融资762亿元。2026年特别国债暂未发行[8][40]。 2. 本期行情回顾 * **板块表现**：本期（2026年3月16日至20日），SW建筑装饰指数下跌6.25%，全部A股指数下跌3.38%，板块未取得超额收益[18][51]。 * **子板块表现**：园林工程（+4.29%）、其他专业工程（+0.30%）表现较优；化学工程（-10.65%）、国际工程（-9.34%）、基建市政工程（-9.53%）表现靠后[51]。 * **个股表现**：涨幅前五为**亚翔集成**（+31.3%）、**柏诚股份**（+10.1%）、**国泰集团**（+7.3%）、**禾信仪器**（+6.2%）、**太极实业**（+4.3%）[51]。 3. 本期重点公司动态跟踪 * **江河集团**：发布2025年年报，实现营业收入218.5亿元，同比-2.5%；归母净利润6.1亿元，同比-4.3%。拟分红5.67亿元，现金分红比例达92.83%，对应股息率6.26%[10][60]。 * **中国建筑**：发布2026年1-2月经营数据，总计新签合同7198亿元，同比增长0.9%；其中建筑业新签合同6935亿元，同比增长1.9%[10][59]。 * **中国能建**：发布定增发行报告书，募集资金总额65亿元。**隧道股份**认购35亿元，占中国能建总股本的3.10%[10][59]。 4. 行业估值现状 * 截至2026年3月20日，建筑各子板块PE（TTM）估值分别为：房屋建设6.23倍、装修装饰-25.37倍、基础市政工程建设8.22倍、园林工程-15.08倍、钢结构36.32倍、化学工程12.31倍、国际工程12.65倍、其他专业工程59.19倍、工程咨询服务47.96倍[61]。

公司治理 - 报告期内召开10次董事会、3次股东会，独立董事全出席[5] - 独立董事主持4次审计委员会会议[6] - 召开4次董事会薪酬与考核委员会会议[7] - 召开2次独立董事专门会议，独立董事均出席[9] 关联交易 - 2025年3月28日审议通过关联交易议案[16] - 2024年度日常关联交易确认及2025年度预计合规[17] 其他事项 - 报告期内公司及相关方积极履行承诺[18] - 公司财务报告等信息真实准确[19] - 续聘致同会计师事务所为2025年审计机构[20] - 独立董事2026年将继续履职[26]

业绩数据 - 2025年营业总收入100.45亿元，同比+0.44%[11] - 2025年利润总额16.67亿元，同比-1.65%[11] - 2025年归属于上市公司股东的净利润14.83亿元，同比-0.01%[11] - 2025年海外营收占比近30%，创历史新高[14] 研发成果 - 2025年累计承担/参与国家级、省部级项目230余项，新增获批项目20项[26] - 2025年公司共申请专利754件，其中发明专利385件；授权专利726件，含发明专利394件[27] - 截至2025年末，公司累计申请专利6418件，其中发明专利3498件；累计授权专利4065件，其中发明专利1541件[27] - 2025年公司新增发布及参与编制国际、国家、行业等各类标准25项，其中国际标准1项、国家标准6项、行业标准9项[28] - 截至2025年末，公司累计发布及参与编制标准129项，包括国际标准1项、国家标准36项、行业标准27项[28] 公司治理 - 2025年股东会审议议案20项，董事会审议议案54项，董事会专门委员会审议议案33项[38] - 2025年公司信息披露评价为A级，2021年上市以来连续三年获此评级[38] - 2025年公司发布107份公告文件，严格履行内部审核程序，全部符合监管要求[38] 投资者关系 - 2025年现场调研37次，覆盖机构超200家，业绩说明会e互动回复率100%[42] - 2024年度权益分派4.53亿元，每10股派发现金红利0.85元（含税），占2024年归母净利润比例30.06%，实施完成日期为2025年8月7日[49] - 公司历年分红比例超30%，上市后均超30%，累计现金分红超20亿元[49] - 2025年公司利润分配预案拟向全体股东每10股派发现金红利0.84元（含税），合计拟派发现金红利4.48013748亿元（含税），占2025年合并报表归属于上市公司股东净利润的30.21%[50] 未来展望 - 2026年投关举措包括精准市值管理、创新沟通机制、塑造品牌形象[42] - 2026年回报目标是持续稳定增强投资者回报，坚守不低于30%的分红政策[50] - 2026年管理举措包括深化三项制度改革、落实述职监督机制、完善激励约束体系[58][60] - 公司将以科技为基石、以治理为保障、以市场为导向、以股东为中心，推进提质增效工作[62] - 行动方案发展规划与战略目标为前瞻性陈述，具有不确定性[64] 其他 - 2025年公司健全业绩导向的绩效评价体系，规范开展2024年度经营业绩考核与结果运用[55]

业绩总结 - 2025年末公司财务报告内部控制有效，无重大、重要、一般缺陷[4][5][19] - 纳入评价范围单位资产总额占比98.51%，营收合计占比99.4%[9] 未来展望 - 2026年围绕中长期战略深化内控、风险、合规一体化管理[22] - 2026年健全关键风险预警指标体系，狠抓重大风险管控[22] - 2026年优化架构，提升抵御风险能力向战略目标迈进[22] 其他新策略 - 2025年遵循制度要求，提升经营管理合规性与效率[21] - 2025年强化监督考核，开展培训增强全员风险防范意识[21]

人员情况 - 截至2025年末从业人员近6000人，合伙人244名，注册会计师1361名[2] - 81名执业人员因执业行为受处理处罚[3] 财务数据 - 累计赔偿限额9亿元，2024年末职业风险基金1877.29万元[2] 处罚情况 - 近三年刑事处罚0次、行政处罚5次等[3] 业务执行 - 2025年就重大会计审计事项咨询并达成一致，质量管理措施有效执行[7][9]

中国铁建重工集团股份有限公司 2025 年度可持续发展报告 报告出具单位： 中国铁建重工集团股份有限公司 报告出具日期： 2026 年 3 月 21 日 报告年度： 2025 年 1 | | | | 一、报告说明 3 | | | --- | --- | | 二、关于我们 4 | | | 公司简介 | 4 | | 发展战略 | 5 | | 三、环境篇——营造高颜值绿色生态 6 | | | （一）应对气候变化 | 6 | | （二）污染物排放 | 8 | | （三）废弃物处理 | 10 | | （四）环境合规管理 | 11 | | （五）能源节约 | 11 | | （六）水资源利用 | 12 | | 四、社会篇——创造高品质美好生活 13 | | | （一）助力乡村振兴 | 13 | | （二）投身社会公益 | 15 | | （三）坚持创新驱动 | 17 | | （四）保障供应链安全 | 24 | | （五）加强质量管理 | 27 | | （六）数据安全防护 | 29 | | （七）维护员工权益 | 29 | | （八）职业健康与安全生产管理 | 35 | | 五、治理篇——铸造高质量发展根基 37 | | | ...

募集资金情况 - 行使超额配售选择权前发行128,518.00万股，募集资金总额368,846.66万元，净额361,639.75万元；全额行使后发行147,795.70万股，总额424,173.66万元，净额416,116.88万元[1][2] - 截至2025年12月31日，以前年度使用募集资金投入募投项目333,335.81万元，本年度投入27,639.93万元，使用部分闲置资金补充流动资金43,000.00万元，银行手续费支出3.17万元，利息收入6,037.60万元，账面余额18,175.57万元[4] - 截至2025年12月31日，累计已使用募集资金369,035.69万元，其中直接支付发行费用8,056.78万元、投入募投项目360,975.74万元、银行手续费支出3.17万元[11] - 截至2025年12月31日，已使用募集资金置换预先投入的自筹资金1,295,327,174.35元，其中置换募投项目资金1,289,074,302.18元，置换除承销费后的发行费用6,252,872.17元[12] 研发项目情况 - 超级地下工程全断面智能掘进机关键技术研究及其装备的研发项目总投资额53,000.00万元，自筹资金预先投入30,194.76万元，置换金额30,194.76万元[12] - 超级地下工程钻爆法智能装备关键技术研究及其装备的研发项目总投资额17,000.00万元，自筹资金预先投入7,278.75万元，置换金额7,278.75万元[12] - 超级地下工程装备关键零部件的研发项目总投资额30,000.00万元，自筹资金预先投入10,957.09万元，置换金额10,957.09万元[12] - 深地深海地下工程装备研发项目总预算778,700.00，已投入416,536.82，进度86.66%，延期至2026年12月31日[44] - 地下工程装备再制造关键技术研发与应用项目预算20,000.00，已投入16,149.86，进度80.75%，延期至2026年12月31日[43] - 新型高速与重载道岔研发项目预算10,000.00，已投入8,172.07，进度81.72%[43] - 轨道紧固系统和关键制动零部件研制项目预算10,000.00，已投入7,000.00，进度100.00%[43] - 新制式轨道交通装备研发项目预算29,000.00，已投入7,000.00，进度100.00%[43] - 高端智能农机装备研发项目预算15,000.00，已投入12,198.72，进度81.32%，延期至2026年12月31日[43][44] - 高端智能煤矿装备研发项目预算30,000.00，已投入30,000.00，进度100.00%[43] - 新型绿色建材装备研发项目预算8,700.00，已投入8,700.00，进度100.00%[43] - 新兴工程材料研制项目预算30,000.00，已投入4,500.00，进度100.00%[43] 资金管理与使用情况 - 公司制定《中国铁建重工集团股份有限公司募集资金管理制度》规范募集资金管理和使用[6] - 公司设立募集资金专用账户，与保荐机构、商业银行签署《募集资金专户存储三方监管协议》[7] - 截至2025年12月31日，公司多个募集资金专项账户余额分别为交通银行长沙星沙支行3,560.74万元、招商银行长沙分行星沙支行7,021.90万元等[9] - 2024年10月30日公司同意使用不超8亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，实际使用5.5亿元[14][15] - 2025年1月3日、6月14日、10月17日分别归还1亿、1亿、3.5亿元，至此5.5亿元全部归还[15][16] - 2025年10月29日公司同意使用不超4.5亿元闲置募集资金暂时补充流动资金[16] - 截至2025年12月31日，闲置募集资金暂时补充流动资金余额为4.3亿元[17] - 2026年2月5日公司归还1.27亿元闲置募集资金至专用账户[19] - 2024年8月30日公司同意用不超3.5亿元暂时闲置募集资金进行现金管理，有效期12个月[20] - 2025年8月28日公司再次同意用不超3.5亿元暂时闲置募集资金进行现金管理，有效期12个月[21] - 截至2025年12月31日，交通银行和招商银行的七天通知存款余额分别为6865.31万元、2033.75万元，累计利息5780.87万元[22] 项目变更情况 - 研发中心项目节余募集资金5513.02万元用于新项目[25] - 新兴工程材料研制项目节余募集资金5919.94万元用于新项目[27] - 轨道装备产业扩能与智能化建设项目（二期）节余募集资金6000.00万元用于新项目[27] - 高端农业机械生产制造项目节余募集资金8700.00万元用于新项目[27] - 2025年公司对部分募集资金投资项目进行延期与变更并投入新项目[35] - 变更用途的募集资金总额为26,132.96万元[37][42] - 变更用途的募集资金总额比例为6.28%[42] - 引水隧洞掘进机装备研发与应用项目变更后拟投入募集资金总额分别为5513.02万元、5919.94万元、6000.00万元、8700.00万元[47] 其他情况 - 公司首次公开发行股票不存在超募资金情况，无超募资金永久补充流动资金或用于项目情况[23][24] - 2021年8月有多项研发及建设项目，如省重点实验中心项目5000元、深地深海地下工程装备研发项目40000元等[13] - 2025年度募投项目人员费用置换金额为18554.92万元[28] - 2025年度票据等额置换金额为5929.91万元[28] - 新型绿色建材装备的研发等3个项目已完成，相关资金支付完毕[30] - 深地深海地下工程装备等3个项目预计完成日期延长至2026年12月31日[33] - 2021年“高端智能农机装备的研发项目”实施主体变更为全资子公司[34] - 截至2025年12月31日，公司募集资金存放、使用及披露无违规情形[38] - 保荐机构认为公司2025年度募集资金存放与使用符合相关规定[39] - 截至期末计划累计投资金额为26132.96万元[47] - 本年度实际投入金额为533.13万元[47] - 实际累计投入金额为533.13万元[47] - 投资进度为2.04%[47] - 项目达到预定可使用状态日期为2027年12月31日[47] - 董事会审议通过时间为2025年3月28日[47] - 股东会审议通过时间为2025年6月19日[47] - 未达到计划进度的情况和原因无[48]

公司治理 - 2025年公司董事会审计委员会召开4次会议，审议通过议案18项[4] - 2025年3月17日调整第二届董事会审计委员会成员[2] - 2026年1月30日完成董事会换届选举组成第三届董事会[2] 人员情况 - 2025年曹丰、赵晖、王金星出席会议率均为100%[4] - 第三届董事会审计委员会由曹丰、赵晖、王金星组成，曹丰任主任委员[2] 审计工作 - 公司续聘致同会计师事务所为2025年审计机构[7] - 2026年审计委员会将监督外部审计，指导内部审计和风险内控管理[10][11] 财务报告 - 董事会审计委员会认为2025年财务报告真实完整准确反映财务状况和经营成果，披露合规[9] 内控建设 - 2025年开展法治企业建设试点，健全关键风险预警指标，完善内控评价与整改机制[9]

协议额度 - 甲方及其子企业每日最高存款结余不超35亿元[7] - 甲方可循环使用贷款额度不超15亿元[8] - 甲方可循环使用其他服务额度不超15亿元[8] 协议条款 - 乙方亏损情况需告知甲方[10] - 协议自审批通过生效，有效期三年[12] 收费标准 - 甲方存款利率不低于国内主要商业银行同期同类[5] - 乙方结算服务收费不高于一般商业银行[6] - 乙方其他金融服务收费符合规定且不高于主要金融机构[7] 特殊处理 - 乙方3个工作日划转甲方超额存款[8] 争议解决 - 双方协商不成提交北京仲裁委员会仲裁[14]