公司重大资产重组终止 - 思瑞浦决定终止筹划本次重大资产重组事项 [1] - 公司股票及定向可转换公司债券自2025年12月10日开市起复牌及恢复转股 [1] - 终止原因为经审慎研究相关各方意见后 认为目前实施重大资产重组的条件尚未完全成熟 [1] 重组筹划过程 - 公司及相关各方在筹划期间严格按照法律法规要求推动相关工作 [1] - 公司与本次重大资产重组的交易对方进行了积极磋商和沟通 [1] - 终止决定是经公司审慎研究 并与交易各方协商一致后作出 [1]

市场扩张和并购 - 公司2025年11月25日拟购买奥拉股份股权并募资[5] 其他事项 - 2025年11月26日起股票停牌、可转债停转，预计不超10个交易日[3][6] - 决定终止筹划重大资产重组，因条件不成熟[9] - 2025年12月10日起股票复牌、可转债恢复转股[3][11] - 承诺1个月内不再筹划重大资产重组[11]

公司重大资产重组终止 - 思瑞浦决定终止筹划以发行股份及/或支付现金的方式购买宁波奥拉半导体股份有限公司股权并募集配套资金的重大资产重组事项 [1] - 公司股票自2025年12月10日开市起复牌 [1] - 公司定向可转换公司债券自2025年12月10日开市起恢复转股 [1]

公司公告核心内容 - 中泰证券（上海）资产管理有限公司发布公告，调整旗下部分基金对停牌股票“思瑞浦”（688536）的估值方法 [1] - 调整自2025年12月3日起生效，对相关股票采用“指数收益法”进行估值 [1] - 此次调整旨在更好地维护基金份额持有人的利益，并与基金托管人协商一致 [1] 估值调整具体安排 - 估值调整依据为《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》及中国证券投资基金业协会的相关通知 [1] - 待“思瑞浦”股票复牌且交易体现活跃市场特征后，将恢复采用当日收盘价估值 [1] - 恢复按市价估值时将不再另行公告 [1]

交易方案与性质 - 思瑞浦正在筹划以发行股份及/或支付现金的方式，购买宁波奥拉半导体股份有限公司股权并募集配套资金 [2] - 经初步测算，本次交易可能构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组 [2] - 预计交易不构成关联交易，且不会导致公司实际控制人发生变更，不构成重组上市 [2] 交易进展与停牌安排 - 公司股票及定向可转换公司债券将继续停牌，相关工作正积极推进 [2] - 思瑞浦股票自2025年11月26日开市起停牌，公司定向可转换公司债券同步停止转股，预计停牌时间不超过10个交易日 [2] - 截至2025年12月3日公告披露之日，公司及有关各方仍在积极推进本次交易的相关工作，就交易方案等事宜开展沟通、协商和论证 [2] 停牌原因与目的 - 停牌原因为保证公平信息披露、维护投资者利益，避免对公司股价造成重大影响 [2] - 鉴于交易相关事项仍存在重大不确定性，为避免公司股价异常波动，公司股票及定向可转换公司债券将继续停牌 [2]

行业核心趋势 - 资本与技术结合催生并购热潮，“扩张”成为2025年半导体行业的核心动线 [1] - 半导体行业技术迭代快、研发周期长、市场开拓难度大，并购成为企业拓展业务的务实选择 [3] - 2025年上半年中国并购市场披露交易总额超过1700亿美元，较去年同期大幅增长45%，高科技等领域是超大型并购主要发生地 [3] 并购的核心战略诉求 - 半导体企业选择并购的核心战略诉求是实现技术的快速获取与市场的战略性卡位 [4] - 面对人工智能、智能汽车等新兴领域的挑战，单靠内生研发难以满足速度要求，并购成为补齐关键产品短板、构建全流程解决方案的直接手段 [7] - 在国产替代与政策支持的窗口期，并购是企业迅速扩大规模、进入高增长赛道从而巩固或重塑市场地位的关键策略 [7] 成功并购的关键：协同效应 - 并购的协同效应是核心考量，成功案例关键在于技术、产品与客户资源协同，而非简单规模叠加 [4][6] - 企业通过纵向并购整合上下游资源，旨在降低外部依赖、优化成本并形成协同效应 [7] - 以希荻微收购诚芯微为例，二者结合可拓宽产品品类与下游应用范围，形成业务互补 [4][5] - 以南芯科技收购昇生微电子为例，收购形成了“模拟芯片+嵌入式处理器芯片”的完备产品结构，得以向客户提供一体化解决方案，并切入汽车、工业等高增长场景 [6] 支持并购的市场环境 - 消费电子市场回暖为并购后的业务整合提供了市场环境，终端需求提升让资源整合更易落地 [5] - 2024年希荻微营业收入同比增长38.56%，总出货金额同比增长60.98%，实际业务支撑了并购的可行性 [5] 并购扩张的风险与挑战 - 并非所有并购都能顺遂达成预期，并购后的整合效果考验企业对标的业务的适配能力与长期运营规划 [8] - 康达新材跨界并购案例显示，频繁并购未改善盈利，2022—2024年归母净利润持续下滑至亏损 [1][8] - 2024年康达新材归母净利润为-2.46亿元，同比降低912.05%，大额商誉减值成为主要拖累，当年计提商誉减值准备1.55亿元 [8][9] - 并购标的业绩未达预期是风险主因，例如晶材科技2024年经审计净利润仅1608.99万元，远低于5000万元的承诺目标 [9] - 康达新材2025年筹划收购北一半导体股权交易在近3个月后终止，原因是尽职调查及审计进展未及预期，交易各方未能达成共识 [1][10] 近期代表性并购交易案例 - 希荻微：计划以3.1亿元收购诚芯微100%股权 [3] - 思瑞浦：拟收购奥拉半导体86.12%股份 [3] - 普冉股份：筹划发行股份收购珠海诺亚长天剩余49%股权，此前已以1.44亿元收购其31%股权实现控股，从而间接掌控SK海力士此前剥离的SHM [3] - 光库科技：以16.4亿元、630%高溢价收购安捷讯99.97%股权 [3] - 南芯科技：以不超过1.6亿元现金收购珠海昇生微电子100%股权 [6] 并购后的积极成效案例 - 南芯科技2025年上半年实现收入14.7亿元，同比增长17.6%，第二季度营收7.85亿元，同比增长21.08%，连续10个季度环比增长 [6] - 南芯科技上半年研发费用同比增长54.6%至2.82亿元，研发费率提升至19.21%，研发人员较2024年底增加189人至756人 [6] - 希荻微此前对Zinitix的整合已落地，产品矩阵新增触摸控制器、音频放大器等品类，同时完善了海外业务布局 [4] - 康达新材2024年经营活动现金流净额达4.99亿元，同比大幅增长4973.42%，为后续业务调整提供支撑 [9]

公司动态 - 思瑞浦正在积极推进一项交易的相关工作 并就交易方案等进行沟通、协商和论证 [1] - 鉴于交易事项存在重大不确定性 公司股票及定向可转换公司债券将继续停牌 [1]

市场扩张和并购 - 公司筹划购买宁波奥拉半导体股份有限公司股权并募集配套资金[2] - 本次交易可能构成重大资产重组，预计不构成关联交易和重组上市[2] 其他新策略 - 公司股票自2025年11月26日开市起停牌，定向可转换公司债券同日停止转股[3] - 预计停牌不超10个交易日，截至12月3日继续停牌[3] - 交易方案以文件为准，需履行决策程序并获监管批准[4]

公司重大资产重组计划 - 思瑞浦正筹划以发行股份及/或支付现金方式购买宁波奥拉半导体股份有限公司股权并募集配套资金 [1] - 该交易可能构成重大资产重组 预计不构成关联交易和重组上市 [1] - 公司股票及定向可转换公司债券自2025年11月26日开市起停牌 预计停牌时间不超过10个交易日 [1] 交易进展与不确定性 - 截至公告披露日 交易仍在推进中 [1] - 因事项存在重大不确定性 公司股票及债券将继续停牌 公司将尽快申请复牌 [1] - 交易实施存在不确定性 [1]

公司交易进展 - 思瑞浦及有关各方正在积极推进交易相关工作 就交易方案等进行沟通、协商和论证 [1] - 鉴于交易相关事项存在重大不确定性 公司股票及定向可转换公司债券将继续停牌 [1]