思瑞浦(688536)

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半导体7月投资策略:TI扩产以支持未来需求,存储价格继续上涨
国信证券· 2025-07-08 22:10
核心观点 人工智能推动半导体需求,资本市场助力国内AI全产业链发展,全球半导体晶圆制造商加速扩产,存储价格上涨,推荐半导体生产制造、AI端侧SoC相关企业,关注存储相关公司,看好模拟芯片需求[6]。 各部分总结 行情回顾 - 2025年6月SW半导体指数涨5.96%,跑输电子行业2.90pct,跑赢沪深300指数3.46pct;海外费城半导体指数涨16.57%,台湾半导体指数涨8.15% [3][14] - 子行业中集成电路封测、分立器件、半导体设备涨跌幅居前;模拟芯片设计、数字芯片设计、半导体材料涨跌幅居后 [3][14] - 6月费城半导体指数30只成分股全涨,SW半导体163只个股中146只上涨 [23] - SW半导体估值处2019年以来64.82%分位,半导体设备处较低估值水位 [25] 基金持仓分析 - 1Q25基金重仓持股中半导体公司市值3098亿元,持股比例12.0%,环比提高0.6pct,超配7.3pct [4][42] - 1Q25前五大半导体重仓持股占比降至52.8%,第一大占比降至13.5% [42] - 芯原股份进入前二十大重仓股,取代沪硅产业 [44] - 1Q25前二十大原重仓股中部分公司持股占流通股比例有增有降 [44] 行业数据更新 - 2025年5月全球半导体销售额589.8亿美元,同比增19.8%,连续19个月同比正增长 [45] - 5月DRAM和NAND Flash合约价上涨,6月DRAM现货价上涨明显 [5][53] - 1Q25主要客户缩减订单,Enterprise SSD平均售价下滑近20%,预计2Q25恢复正增长 [53] - 1Q25全球半导体销售额同比增长18.8%,各细分数据有不同表现 [63] 台股月度营收数据 - 5月台股半导体各环节合计营收中,IC制造/设计/封测同比增长,环比减少;DRAM芯片同比减少,环比增长 [64][65] - 不同类型代表企业5月营收有不同的同比和环比变化情况 [74][75][77][81] 投资策略 - 全球半导体晶圆制造商加速扩产,预计2024 - 2028年300mm产能以7%的CAGR增至1110万片/月 [6][82] - 上交所受理国产GPU公司IPO申请,推荐半导体生产制造、AI端侧SoC相关企业 [6][82] - 存储价格上涨,建议关注存储相关公司 [6][82] - 看好模拟芯片需求,推荐模拟芯片企业 [6][7][82]
思瑞浦: 关于定向可转换公司债券转股结果暨股份变动的公告
证券之星· 2025-07-02 00:20
可转债发行概况 - 证监会核准公司发行可转换公司债券购买资产并募集配套资金,批复文件为《证监许可〔2024〕1287号》[1] - 公司向特定交易对方发行3,833,893张可转换公司债券,每张面值100元,总金额383,389,300元[2] - 可转债票面利率为0.01%/年(单利),转债代码"118500",转债简称"思瑞定转"[2] 转股情况 - 转股期从2025年4月25日至2028年10月24日,初始及最新转股价格为158元/股[2] - 截至2025年6月30日,尚未转股的可转债金额为383,389,300元,占发行总额的100%[1] - 2025年第二季度未发生转股情况,累计转股数量为0股[1][3] 转股价格调整机制 - 转股价格将根据派息、送股、配股、资本公积金转增股本等除权除息事项进行调整[2] - 具体调整公式包括派送股票股利、资本公积转增股本、配股和派送现金股利等情况[2] - 截至目前未发生转股价格调整事项[2] 股本结构 - 公司无限售条件流通股数量为132,601,444股,限售条件流通股数量为0股[3] - 2025年第二季度未因可转债转股导致股本结构发生变化[3]
国产模拟芯片,崛起前夜
36氪· 2025-07-01 18:20
模拟芯片行业发展历程 - 1958年德州仪器(TI)工程师发明全球首块集成电路,奠定其模拟芯片巨头地位 [1] - 2011年TI以65亿美元收购国家半导体,新增5000名员工,全球市场份额达15.4%超越意法半导体 [1] - 模拟芯片行业依赖工程师经验积累,顶尖人才需20-30年经验,形成高技术壁垒 [1] - 中国制造业从"制造"向"创造"转型,模拟芯片成为体现"工程师红利"的重点领域 [1] 模拟芯片技术分类 - 按信号处理方式分为数字IC(处理0/1离散信号)和模拟IC(处理连续函数信号) [2] - 模拟芯片按定制程度分为专用型(ASSP,占50%市场)和通用型,专用型毛利率更高但设计壁垒高 [3] - 按应用层面分为信号链路(ADC/DAC等)和电源管理(AC/DC、DC/DC等),后者市场规模更大 [4] - ADC模数转换器技术难度最高,被誉为"皇冠上的明珠" [4] 行业现状与挑战 - 2024年全球模拟IC市场规模预计794.33亿美元(约6000亿人民币),中国占近半约3000亿 [5] - 国际巨头TI、ADI等垄断市场,国内厂商主要集中在中低端 [6] - 行业面临产品碎片化(TI拥有数万种型号)、研发周期长(新产品开发约2年)、人才壁垒高等挑战 [6][7] - 国产替代需突破技术研发、产业链协同、差异化竞争和人才管理四大核心能力 [7] 国产技术突破 - 国产ADC取得显著进展:迅芯微电子推出30GSPS高速ADC,海思AC9610精度达24bit/2MSPS [8] - 成都华微HWD12B16GA4实现12位16GSPS,代表商业ADC最高性能水平 [8] - 国内企业如芯海、思瑞浦、圣邦微等已推出对标国际水平的产品并实现量产 [9] - 华大九天与成都芯片中试平台共建国内首个模拟电路后仿真云服务实验室 [9] 行业并购整合趋势 - 2024年雅创电子2.98亿收购类比半导体37.03%股权,评估增值率467.34% [10] - 思瑞浦10.6亿全资收购创芯微,完善"信号链+电源管理+MCU"业务布局 [11] - 纳芯微6.83亿收购麦歌恩68.28%股份,晶丰明源2.5亿收购凌鸥创芯38.87%股权 [11][12] - 并购整合可产生多重协同效应,是行业做大做强的必然趋势 [13]
思瑞浦(688536) - 关于定向可转换公司债券转股结果暨股份变动的公告
2025-07-01 17:02
可转债情况 - 截至2025年6月30日,“思瑞定转”累计转股金额0元,未转股金额383,389,300元,占比100%[2] - 2025年第二季度“思瑞定转”未转股,未因转股致股本变动[2][5][6] - “思瑞定转”转股期2025年4月25日至2028年10月24日,转股价格158元/股[4] 股本情况 - 2025年3月31日至6月30日,总股本132,601,444股[6] 其他 - 2024年9月12日获证监会可转债批复,11月4日完成登记[3]
思瑞浦: 华泰联合证券有限责任公司关于思瑞浦微电子科技(苏州)股份有限公司向特定对象发行可转换公司债券受托管理事务报告(2024年度)
证券之星· 2025-06-28 00:12
本次可转债概况 - 中国证监会核准公司向交易对方发行3,833,893张可转换公司债券用于购买相关资产 [2] - 债券简称"思瑞定债",代码118500,采用每年付息一次的方式,计息起始日为发行首日 [3] - 初始转股价格为158元/股,存续期间若发生派息、送股等事项将按公式调整转股价格 [3][9] - 转股期自发行结束满6个月后的第一个交易日起至到期日止,截至2024年末尚未有转股 [16] 可转债特殊条款 - 强制转股条款:若股票连续30个交易日中20日收盘价≥转股价125%,公司可启动强制转股程序 [6] - 向上修正条款:若股票连续30个交易日中20日收盘价≥转股价150%,公司有权将转股价上调至130% [5] - 赎回条款:未转股余额不足1,000万元时,公司可按面值加应计利息赎回全部或部分债券 [6] 限售安排 - 交易对方通过可转债取得的股份及转股后股份需锁定12个月,且需满足业绩承诺期(2024-2026年)及补偿义务履行完毕双重条件 [7][8] - 限售期间获得的红股、转增股本等同样适用限售规定,若与监管要求冲突将按监管意见调整 [8][9] 公司经营与财务 - 2024年营业收入12.20亿元(+11.52%),但归母净利润亏损1.97亿元,主因毛利率下降3.59个百分点至48.19%及研发费用增加 [9] - 信号链芯片收入2.44亿元(+11.89%),电源管理芯片收入9.76亿元(+11.41%),两者毛利率分别下降1.76和4.07个百分点 [9][10] - 总资产62.01亿元(+4.96%),货币资金及理财余额36.88亿元,资产负债结构稳健 [9][10] 资产收购进展 - 2024年10月完成收购创芯微100%股权,交易对方以股权作价出资的可转债已完成工商变更及中登公司登记 [13][14] - 验资报告确认资产过户有效,新增3,833,893张可转债于2024年11月4日完成登记托管 [14]
思瑞浦(688536) - 华泰联合证券有限责任公司关于思瑞浦微电子科技(苏州)股份有限公司向特定对象发行可转换公司债券受托管理事务报告(2024年度)
2025-06-27 16:17
业绩总结 - 2024年公司实现营业收入12.20亿元,同比增长11.52%[40] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为 - 1.97亿元[40] - 2024年综合毛利率为48.19%,较上年同期减少3.59个百分点[40] - 2024年信号链芯片销售收入9.75亿元,同比增长12.19%,毛利率50.10%,较上年减少4.17个百分点[40] - 2024年电源管理芯片销售收入2.44亿元,同比增长11.89%,毛利率40.52%,较上年减少1.76个百分点[40] - 2024年末公司总资产为62.01亿元,较期初增长4.96%[40] - 2024年末归属于母公司的所有者权益为53.01亿元[40] - 2024年末货币资金及理财余额约36.88亿元[40] - 2024年基本每股收益 - 1.50元/股,较2023年减少1.22元/股[44] - 2024年稀释每股收益 - 1.50元/股,较2023年减少1.22元/股[44] - 2024年加权平均净资产收益率 - 3.64%,较2023年减少2.79个百分点[44] - 2024年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率 - 5.19%,较2023年减少2.43个百分点[44] - 2024年研发投入占营业收入的比例为47.32%,较2023年减少3.37个百分点[44] 可转债情况 - 公司获批复发行3,833,893张可转换公司债券购买相关资产[8] - 可转债总规模3,833,893张,面值100元[10][11] - 债券期限4年,从2024年10月25日至2028年10月24日[12] - 起息日为2024年10月25日,每年付息一次[13][14] - 初始转股价格和最新转股价格均为158元/股[15][16] - 票面利率为0.01%/年(单利)[19] - 若股价连续30个交易日中至少20个交易日收盘价不低于当期转股价格150%,董事会有权提转股价格向上修正方案,修正后为当期转股价格130%[20] - 到期后五个交易日内,公司赎回未转股债券[23] - 转股期内,未转股余额不足1,000万元时,公司有权赎回[24] - 转股期限内,股价连续30个交易日中至少20个交易日收盘价格不低于当期转股价格125%时,董事会有权提强制转股方案[26] - 2024年11月4日完成新增可转债登记托管手续[47] - 本次可转债为无担保信用债券[49] - 2024年度未召开债券持有人会议[51] - 2024年度内不涉及付息事项[53] - 本次可转债无跟踪评级[55] - 2024年内未发生债券受托管理协议约定事项[57] - 2024年内未发生需要调整转股价格的事项[58] - 截至2024年12月31日,“思瑞定转”尚未转股[60] 市场扩张和并购 - 2024年10月公司完成对创芯微100%股权的收购,10月22日办理工商变更登记[40][45] - 2024年10月22日上市公司收到创芯微股权并完成资产过户[46] - 因交易取得的可转债及转股股份,自发行结束之日起12个月内不得转让,部分对象在业绩承诺期届满等条件满足前不得转让[31] - 华泰联合证券2024年按规定履行债券受托管理职责[36]
思瑞浦微电子科技(苏州)股份有限公司第四届董事会第五次会议决议公告
上海证券报· 2025-06-21 03:31
董事会会议情况 - 公司第四届董事会第五次会议于2025年6月20日以现场结合通讯方式召开,应出席董事9名,实际出席9名,会议由董事长ZHIXU ZHOU主持 [2] - 会议审议通过五项议案,包括限制性股票授予、闲置募集资金现金管理、外汇套期保值业务、设立募集资金专用账户及发行A股股票相关授权事项 [3][4][5][6][7] 股权激励计划 - 公司以72.81元/股向72名激励对象授予1,186,440股限制性股票,占当前总股本的0.8947%,授予日为2025年6月20日 [3][52][55] - 激励计划分三期归属,归属比例分别为40%、30%、30%,有效期最长48个月,归属条件与公司业绩及个人绩效考核挂钩 [60][61] - 授予前6个月内,两名董事因个人资金需求减持公司股票,但经核查不存在内幕交易行为 [39][40] 募集资金管理 - 公司拟使用不超过2.5亿元闲置IPO募集资金及8.5亿元定向增发募集资金进行现金管理,期限12个月,投资保本型理财产品 [11][16][17] - 首次公开发行募集资金净额21.46亿元(2020年),2022年定向增发募集资金净额17.82亿元,均设立专项账户并签订三方监管协议 [12][13][14] 外汇套期保值业务 - 公司拟开展不超过3600万美元的外汇套期保值业务,包括远期结售汇、外汇期权等,期限12个月,以对冲汇率波动风险 [75][76][78] - 业务以自有资金开展,不涉及投机交易,已制定《外汇套期保值业务管理制度》控制操作及市场风险 [79][85] 发行A股股票相关安排 - 公司拟设立专用账户管理发行可转债及支付现金购买资产的配套募集资金,并授权董事长调整发行价格以确保发行股数达到拟发行量的70% [6][7]
思瑞浦: 2025年限制性股票激励计划激励对象名单(截至授予日)
证券之星· 2025-06-20 19:52
限制性股票激励计划分配情况 - 董事、高级管理人员及核心技术人员共获授381,000股限制性股票,占授予总数的32.1129%,占授予日股本总额的0.2873% [1] - 其中董事兼总经理吴建刚获授200,000股,占比16.8572%,为个人最高获授比例 [1] - 其他高管获授比例在2.95%-4.2143%之间,核心技术人员朱一平获授40,000股占比3.3714% [1] 董事会激励人员构成 - 技术骨干32人共获授490,000股,占比41.3%,占股本0.3695% [1] - 业务骨干34人共获授315,440股,占比26.5871%,占股本0.2379% [1] - 外籍人员2人获授200,000股,占比16.8572% [1] 激励计划总体情况 - 本次激励计划覆盖72人,总计授予1,186,440股,占公司总股本0.8947% [1] - 单个激励对象通过全部激励计划获授股票不超过公司总股本1% [1] - 全部有效期内激励计划涉及股票总数不超过公司股本总额20% [1]
思瑞浦: 关于2025年限制性股票激励计划内幕信息知情人买卖公司股票及其衍生品情况的自查报告
证券之星· 2025-06-20 19:52
限制性股票激励计划内幕信息核查 - 公司于2025年5月31日通过第四届董事会及监事会会议审议通过《2025年限制性股票激励计划(草案)》及相关议案,并在巨潮资讯网公开披露 [1] - 自查期间为2024年11月30日至2025年5月30日,覆盖激励计划草案披露前6个月,核查对象包括所有内幕信息知情人 [1] - 公司已采取保密措施并完成内幕信息知情人登记,同时通过中登公司查询持股及股份变更记录 [1] 内幕信息知情人股票交易情况 - 自查期间共有2名核查对象减持股票:董事长ZHIXU ZHOU累计减持53万股,董事兼副总经理FENG YING累计减持198,902股 [2] - 上述交易均基于已披露的减持计划(公告编号2024-100),属于个人资金需求驱动的正常交易行为,未涉及内幕信息利用 [2] - 除上述情况外,其余内幕信息知情人在自查期间未发生公司股票买卖行为 [2] 核查结论 - 公司严格执行《上市公司信息披露管理办法》及内部保密制度,限定策划人员范围并落实信息登记 [2] - 未发现激励计划草案披露前存在内幕信息泄露或利用内幕信息交易的情形,所有核查对象行为符合《上市公司股权激励管理办法》规定 [3]
思瑞浦: 董事会薪酬与考核委员会关于公司2025年限制性股票激励计划激励对象名单的核查意见(截至授予日)
证券之星· 2025-06-20 19:52
股权激励计划核查意见 - 公司第四届董事会薪酬与考核委员会对2025年限制性股票激励计划的激励对象名单进行核查 [1] - 核查依据包括《公司法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法》等法律法规及公司章程 [1][2] - 激励对象不得存在最近12个月内被监管机构认定为不适当人选或受处罚等情形 [2] - 激励对象需符合《激励计划》规定的范围及任职资格要求 [2][3] 激励计划实施细节 - 授予日确定为2025年6月20日 [3] - 授予价格为72.81元/股 [3] - 计划向72名激励对象授予1,186,440股限制性股票 [3]