客户与市场 - 公司国内业务客户主要包括国内军方客户和军工集团，产品覆盖多个军种 [1] - 军贸业务主要通过总体单位、军贸公司销售，最终用户为境外客户 [1] - 2023年公司军贸业务销售收入为1.1亿元，占营业收入比例约为15% [2] - 军贸业务市场需求强烈，未来拥有较好的市场需求空间 [2] 产品与技术 - 公司防空预警雷达产品主要应用于地基平台，包括车载、固定式等 [1] - 公司中标了多型新型防空预警雷达研制项目，多个重点研发项目已处于状态鉴定阶段 [2] - 公司多年前开始开展低空目标预警探测技术研发，目前积极开发相关低空探测产品和系统 [3] - 部分低空探测产品已签署销售合同，但销售规模较小，尚未形成规模化销售 [3] 竞争对手 - 国内防空预警雷达行业主要竞争对手包括中电科十四所、中电科三十八所以及中国电子信息产业集团有限公司下属的成都中电锦江等单位 [1] 业务发展规划 - 公司未来将聚焦主责主业，加快推动型号研制鉴定，拓展产品应用平台，持续开拓国内、国际市场 [2] - 公司将积极拓展低空业务板块，围绕军用和民用低空应用领域开展产品研制和业务开拓 [2] - 公司将发展高端制造业务板块，拓展微波器件和特种镀覆业务，提升盈利能力 [2] - 公司成立了低空事业部，围绕低空安全体系、低空探测等方面进行产品研制和业务拓展 [3] 财务与运营 - 2023年公司综合毛利率约为33%，波动原因包括军品差价收入、产品结构变化及各类产品毛利率自身波动 [3] - 公司将推动成本领先战略，加强组织管理，采取措施降本增效 [3] - 公司募投项目生产智能化改造项目和研发测试基地建设项目预计今年可以投入使用 [3] 地方政府合作 - 公司积极参与相关地方政府需求的论证和研讨，推动低空经济建设 [3]

利润分配 - 2024年5月17日年度股东大会通过利润分配方案[5] - 以337,248,000股为基数，每股派0.0920元，共派31,026,816.00元[7] 时间安排 - 股权登记日2024/6/5，除权（息）日和发放日2024/6/6[4][10] 纳税情况 - 不同股东类型纳税及实发红利不同[13][14][15][16] 其他事项 - 部分股东现金红利公司自行发放[12] - 咨询联系证券事务部，电话0716 - 8185149[17]

行业市场需求情况 - 防空预警雷达是军用雷达产业内应用场景较广、需求较大的雷达类别，在国防安全领域具有非常重要的战略地位[1] - 面对低空突防、干扰、隐身等技术革新和新式威胁涌现，客户对新型防空预警雷达产品的需求十分迫切，预计行业未来有非常广阔的市场需求空间[1] 公司产品情况 - 公司产品A目前还在持续销售，但随着新产品的定型批产，预计未来新产品的收入占比会逐渐增加[2] - 产品B因批产时间较久目前已经停止销售，目前产品B的改进型产品已实现销售[2] - 公司近年来中标了多型新型防空预警雷达研制项目，重点型号产品研制工作正按照研制计划顺利推进，多个重点研发项目已处于状态鉴定阶段[3] 军贸业务情况 - 2023年公司军贸业务实现销售收入1.1亿元，较2022年有较大幅度的增长，目前军贸业务订单情况较好[2] - 国际环境复杂多变，许多国家急需建设和完善防空预警能力，对防空预警雷达产品的需求较为强烈[3] - 随着技术水平的不断提升，公司军贸业务拥有较好的市场需求空间[3] 公司发展规划 - 公司将聚焦主责主业，加快推动型号研制鉴定，持续开拓国内、国际市场，夯实公司防空预警雷达产业基础[3] - 公司将积极拓展低空业务板块，围绕军用和民用低空应用领域，开展低空安全体系、低空探测等方面的产品研制和业务开拓[3] - 公司将积极发展高端制造业务板块，发挥公司的技术优势拓展微波器件和特种镀覆业务[3] - 公司成立了低空事业部，未来将围绕低空安全体系、低空探测等方面进行产品研制和业务拓展[4] - 公司多年前就开始开展低空目标预警探测方面的技术研发，目前已开发相关低空探测产品和系统，部分产品已签署销售合同[4] 毛利率情况 - 2023年公司综合毛利率约为33%，较2022年有所下降，主要是军品差价收入、产品结构存在变化以及各类产品毛利率自身也存在波动影响[4] - 公司将积极推动成本领先战略，采取措施降本增效，力争使公司整体毛利率维持在相对合理的水平[4]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 1) 设立低空事业部,积极拓展低空等新业务 [1][2] 2) 加快推动型号研制鉴定,持续开拓国内市场 [2] 3) 加快推动型号出口立项,持续开拓国际市场 [2] 4) 存资产注入预期 [3] 5) 预计公司2024-2026年业绩有望持续较快增长 [3] 公司概况 1) 航天南湖(688552)是由南湖机械厂与航天二院二十三所强强联合重组而成,具备跻身行业前三甲的实力 [2] 2) 公司在新型号招标中中标率超过50%,随着新装备陆续定型量产,公司市占率有望提升 [2] 3) 公司军贸收入在2023年为1.10亿元,未来军贸收入在公司收入中的占比有望持续提升 [2] 财务数据 1) 预计公司2024-2026年的归母净利润分别为1.77、2.36、2.89亿元,同比增长72%、34%、23% [3] 2) 对应当前股价PE分别为37、28、22倍 [3]

公司经营成果 - 2023年在外部环境复杂不确定情况下保住经营基本盘各项工作有积极进展[1] - 研发投入占营业收入比例超过19%[2] - 完成23项关键技术以及6项标准化、平台化技术的攻关验证[2] 公司战略布局 - 明确“成本领先战略”和“同心多元化”两大战略发展思想[1] - 中标军用空管雷达配套设备研制项目扩展产品应用领域[2] - 成立低空事业部开展新产品研发和新市场拓展壮大低空业务板块[2] - 发挥技术优势发力高端制造业务推动多元化发展格局[2] 公司改革与建设 - 入围国务院国资委第二批“科改示范企业”名单围绕5大方面推进国企改革[2] - 实施“三项制度”改革构建业绩为目标的薪酬、绩效考核体系明确三类人员职业晋升通道落实“三能”机制[2] - ESG体系建设全面启动发布首份ESG报告[2] - 新园区建设取得阶段性成果加大“数字南湖”建设力度提升科研生产保障能力[2] 公司业务问答 - 低空事业部围绕军用和民用低空市场需求开展关键技术攻关等[2] - 近年来研发投入大重点型号产品研制按计划推进未来还会维持较大研发投入[3] - 推动实施成本领先战略采取多种降本增效措施[3] - 低空领域产品主要应用于军用和民用方面为低空安全提供技术支撑和产品服务保障[3] - 根据战略发展需要探索资本运作方式目前尚无明确计划[4] - 重视市值管理聚焦主责主业加强经营管理提升内在价值积极探索市值管理工具[4]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人14人，所持表决权219,656,561，占比65.1320%[2] - 公司9名董事、5名监事全部出席，董秘出席，部分高管列席[5] 议案表决结果 - 《2023年董事会工作报告》等6项议案同意票219,646,661，比例99.9954%[6][7] - 《关于董事、监事2023年薪酬的议案》同意票218,540,811，比例99.9936%[7] - 5%以下股东对《2023年利润分配预案的议案》同意票1,453,100，比例99.3233%[8] - 5%以下股东对《关于董事、监事2023年薪酬的议案》同意票1,449,100，比例99.0498%[8] 会议相关信息 - 2024年5月17日于湖北荆州公司会议室召开，董事长主持[3] - 采用现场和网络投票结合，程序合规[4] - 见证律所北京市康达律师事务所，律师为王飞、章健[10] - 律师见证程序合规，表决结果合法有效[10]

股东大会信息 - 公司2024年4月26日公告召开2023年年度股东大会通知[6] - 股权登记日为2024年5月10日[7] - 现场会议于2024年5月17日14点在湖北荆州公司会议室召开[7] 参会股东情况 - 出席现场会议股东及代理人4名，持表决权股份218,193,561股，占比64.6982%[12] - 参加网络投票股东10名，持表决权股份1,463,000股，占比0.4338%[13] - 参加会议中小投资者股东10名，持表决权股份1,463,000股，占比0.4338%[14] 议案表决结果 - 多项议案同意股数占比超99.99%，反对股数占比极小[19][20][21][22][23][24][25] - 《关于董事、监事2023年薪酬的议案》同意占比99.9936%[25] 其他情况 - 会议听取《2023年度独立董事述职报告》[26] - 律师认为会议表决程序和结果合法有效[26][27][28]

公司概况 - 公司名称为航天南湖电子信息技术股份有限公司，证券代码为688552 [1] - 公司主要从事防空预警雷达及相关领域的研发和生产 [2][3] - 公司在湖北地区设有研发中心,拥有约20名员工,独立办公场所 [3] - 公司正在合理安排超募资金用途,围绕防空预警雷达及相关领域提升核心竞争力 [2][3] 经营风险与应对 - 公司产品及客户较为单一,容易受到外部环境影响而不稳定 [1] - 公司将利用超募资金发展雷达技术相关的民用产品和军贸产品,成立军贸机构开拓军贸业务,增强抗风险能力 [1] - 公司正在适时调整组织结构,合理安排超募资金用途,提升核心竞争力,增强抗风险能力 [2] 未来发展 - 公司将积极拓展产业的上下游业务,相关业务和产品有望服务于商业航天市场 [3] - 湖北地区大力发展商业航天全产业链,可能会对公司产品需求产生积极影响 [3]

上市情况 - 公司首次公开发行A股8431.2701万股，每股面值1元，发行价21.17元/股[2] - 公司募集资金总额为178489.99万元，扣除发行费用后实际募集资金净额为165662.37万元[2] - 公司本次公开发行股票于2023年5月18日在上海证券交易所上市[2] 持续督导 - 持续督导期间为2023年5月18日至2023年12月31日[5] - 持续督导期间公司未发生违法违规等事项[5] - 保荐人履行多项督导职责，审阅信息披露文件无异常[5] 业绩数据 - 2023年营业收入7.26亿元，较2022年减少23.85%[26][27] - 2023年归属于上市公司股东净利润1.02亿元，较2022年减少34.66%[26][27] - 2023年归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润7753.14万元，较2022年减少49.72%[27] - 2023年经营活动产生的现金流量净额3.11亿元，较2022年增加208.50%[27] - 2023年末归属于上市公司股东的净资产26.68亿元，较2022年末增加178.63%[27] - 2023年末总资产32.70亿元，较2022年末增加76.65%[27] - 2023年基本每股收益0.34元/股，较2022年减少45.16%[27] 研发情况 - 2023年研发投入1.40亿元，占营业收入比重为19.34%，较2022年增加4.36个百分点[27][29] - 截至2023年末，公司累计取得发明专利48项、实用新型专利81项，研发人员361人，占员工总数比重达43.03%[29] - 公司已掌握7类核心技术，2023年度核心技术未发生重大变化[35] 其他数据 - 报告期末公司应收账款账面价值为27,411.07万元[17] - 2023年末公司存货账面价值为38,725.52万元[18] - 2023年度公司实际使用募集资金53888.13万元，累计收到银行存款利息扣除手续费等的净额为861.27万元[38] - 截至2023年12月31日，募集资金余额为112635.51万元[38] 股份情况 - 本持续督导期间，公司控股股东等持有的股份未发生质押、冻结及减持情况[41]

重点研发项目进展 - 公司重点研发项目目前正按照研制计划顺利推进，多个重点研发项目已处于状态鉴定阶段[1] - 随着新产品的定型批产，预计未来新产品的收入占比会逐渐增加[1] 产品销售及订单情况 - 产品A目前还在持续销售，公司正在加大市场开拓力度[1] - 公司存在部分通过单一来源方式获取的订单以暂定价确认收入未完成审价的情况，但主要老型号产品已完成审价[1] 毛利率情况 - 2023年公司综合毛利率约为33%，较2022年有所下降，主要受军品差价收入、产品结构变化及各类产品毛利率波动影响[2] - 公司将采取成本领先战略,通过产品研制低成本设计、智能制造提升效率、供应链管理等措施来维持相对合理的毛利率水平[2] 军贸业务情况 - 2023年公司军贸业务实现销售收入1.1亿元,较2022年有较大幅度增长,订单情况较好[2][3] - 国际环境复杂多变,许多国家急需建设和完善防空预警能力,对公司军贸业务存在较好的市场需求空间[3] 低空领域发展计划 - 公司依托在军用防空预警雷达领域的技术优势,积极开展低空探测装备的研制和业务开拓[3] 价格调整及成本管控 - 2022年部分客户对公司产品A的采购价格进行了小幅调整,后续价格调整可能性较小[3] - 公司将持续加强供应链管理,提升供应链数字化管控能力,以降低采购成本[3][4] 市值管理 - 公司高度重视市值管理,将坚持聚焦主责主业,提升核心竞争力和内在价值,并加强与投资者互动[4][5] - 公司将积极探索运用多种资本运作工具,合法有效地开展市值管理,回报广大投资者[5]