指数表现 - 中证高端装备细分50指数下跌0.16% [1] - 成分股涨跌互现，海格通信领涨5.35%，中国长城上涨3.90%，西部超导上涨3.68% [1] - 四创电子领跌，航天南湖、中国海防跟跌 [1] - 高端装备ETF(159638)上涨1.18% [1] 流动性及规模 - 高端装备ETF盘中换手1.34%，成交1588.20万元 [3] - 近1月日均成交5973.48万元 [3] - 最新规模达11.83亿元 [3] 资金流向 - 高端装备ETF近4天连续资金净流入，合计1164.40万元 [3] - 最高单日净流入698.43万元 [3] 权重股分布 - 中证高端装备细分50指数前十大权重股合计占比45.74% [3] - 前十大权重股包括中航光电、中航沈飞、航发动力、中航西飞、中国长城、中航机载、菲利华、航天电子、西部超导、海格通信 [3] 行业分析 - 中国军用产品技术升级，性价比优势凸显，外贸型号有望进入海外市场 [3] - 各国军费支出因区域冲突增加，军贸进口需求增大，中国军贸出口上升空间巨大 [3] - 国防军工行业长期趋势向好，卫星互联网等前沿领域值得关注 [3] - 大国博弈加剧，加大国防投入成为必选项 [3] 投资渠道 - 场外投资者可通过中证高端装备细分50ETF联接基金（018028）布局行业轮动机会 [4]

券商调研动态 - 5月以来券商调研超过670家上市公司 关注度集中在电子、医药生物、有色金属、国防军工等领域 [1] - 电子行业为最高频调研领域 超90家电子类上市公司被调研 安集科技、闻泰科技等25+券商扎堆调研 [3] - 医药生物板块受热捧 5月近60家医药公司被调研 华东医药创新药管线超80项 自研项目近50项 [4] - 有色金属板块中钨高新、兴业银锡等被超25家券商调研 [5] - 国防军工板块热度飙升 20余家军工企业被调研 航天南湖在手订单14亿元 国光电气股价年内涨116% [6][7] 个股调研细节 - 安集科技推进半导体材料出海战略 海外布局人才团队和本地化实验室 [3] - 汉朔科技营收主要来自欧洲及日澳 美国市场占比不足10% 关税影响有限 [3] - 航天南湖低空探测雷达产品需求强烈 年内股价涨幅102% [6] - 陕西华达防务领域订单3月起回暖 产品应用于雷达、导弹等 [6] - 国光电气拓展霍尔电推力器及核电新业务 股价年涨幅116% [7] 股票评级调整 - 5月17只个股评级上调 四方股份因出海及数据中心潜力获天风证券"买入"评级 [8][9] - 众鑫股份因海外产能转移优势被华福证券调升至"买入" [9] - 30+个股评级遭下调 闻泰科技因净利润亏损及业务结构调整被天风证券降级 [9] - 通威股份因光伏产业链价格压力被华安证券下调评级 [9] ETF数据 - 数字经济ETF(560800)近五日下跌3.35% 市盈率63.13倍 份额增加200万份 [12]

券商调研行业分布 - 5月以来券商调研670余家上市公司 重点关注电子、医药生物、有色金属及国防军工板块 [1] - 电子行业超90家上市公司被调研 安集科技、闻泰科技、深南电路等25家以上券商扎堆调研 [3][4] - 医药生物板块近60家上市公司被调研 华东医药、新里程等超15家券商关注 华东医药创新药管线超80项 [5] - 有色金属板块中钨高新、兴业银锡等被超25家券商调研 [5] - 国防军工板块20余家公司被调研 航天南湖、陕西华达等受关注 航天南湖在手订单14亿元 [6][7][8] 重点公司调研详情 - **电子行业** - 安集科技坚持"立足中国、面向全球"战略 海外推进人才团队及实验室建设 [4] - 汉朔科技营收主要来自欧洲及日澳 美国市场占比不足10% 关税影响有限 [4] - **医药行业** - 华东医药聚焦肿瘤、内分泌、自免领域 自研项目近50项 [5] - 阳光诺和数十项创新产品研发中 覆盖自免、心内等领域 [5] - **军工行业** - 航天南湖防空预警雷达需求强烈 布局低空产业 股价年内涨102% [7] - 陕西华达防务订单3月回暖 商业航天订单已交付 [7][8] - 国光电气微波器件订单稳定 拓展霍尔电推力器等新业务 股价涨116% [8] 券商评级动态 - 5月17股评级上调 四方股份因主业稳健及出海潜力被天风证券调至"买入" [10] - 众鑫股份因海外产能布局获华福证券"买入"评级 [10] - 30余股评级下调 闻泰科技因净利润亏损及业务结构调整被天风证券调至"增持" [11] - 通威股份因光伏产业链价格承压被华安证券下调至"增持" [11]

商务部回应美国对人工智能芯片出口管制 - 中方反对美国滥用出口管制对中国进行遏制打压 认为此举违反国际法和国际关系基本准则 严重损害中国企业正当权益 [1] - 中方将密切关注美方后续情况 并采取坚决措施维护自身正当权益 [1] 家电零售数据 - 2024年9月至2025年4月 家电类商品零售额连续8个月保持两位数增长 [6] - 4月份限额以上单位家电和音像器材类商品零售额同比增长38.8% 在16大类消费品增速中位列第一 [6] 财政与金融政策 - 财政部下达14亿元中央财政农业生产防灾救灾资金 支持30个省份及北大荒农垦集团开展农作物重大病虫害防控 [7] - 5月央行MLF净投放3750亿元 为连续三个月加量续作 [11] - 证监会表示将支持优质红筹科技企业回归境内上市 优化科技企业境内上市环境 [10] 医保数据 - 2025年1-4月职工医保个人账户共济1.33亿人次 共济金额177.92亿元 [8] - 同一统筹区内共济1.21亿人次 金额158.44亿元 省内跨统筹区共济1101.88万人次 金额19.14亿元 [8] - 共济资金主要用于支付医疗机构个人负担医疗费用(158.57亿元) 定点零售药店费用(9.73亿元) 和居民基本医保缴费(6.95亿元) [9] 教育行业 - 教育部拟同意设置32所本科高校 包括4所新设院校 4所更名高校 23所职业本科大学和1所独立学院转设 [12] 科技与消费行业 - 华为鸿蒙折叠电脑官网预约量超10万 总预约量接近14万人 [19] - 耐克将在美国涨价2-10美元 零售合作伙伴7月面临批发价上调 [20] - 港股消费企业上市激增 蜜雪集团、泡泡玛特、老铺黄金等企业市值突破千亿港元 实控人身家增长超700亿港元 [26] 机构投资动向 - 5月22日机构净买入前三股票为舒泰神(7689.6万元)、天汽模(5727.61万元)、航天南湖(5424.06万元) [21][22] - 机构净卖出前三股票为三生国健(1.51亿元)、莱绅通灵(1.48亿元)、信邦智能(5345.95万元) [21][24]

军工信息化概念板块表现 - 截至5月22日收盘，军工信息化概念上涨0.14%，位居概念板块涨幅第5位 [1] - 板块内32股上涨，其中四创电子、王子新材、烽火电子涨停 [1] - 涨幅居前的个股包括*ST广道(8.66%)、国睿科技(7.39%)、航天南湖(4.23%) [1] - 跌幅居前的个股包括星网宇达(-5.04%)、*ST天微(-4.78%)、富士达(-4.56%) [1] 资金流向情况 - 军工信息化概念板块获主力资金净流入7.66亿元 [2] - 45股获主力资金净流入，其中6股主力资金净流入超亿元 [2] - 王子新材获主力资金净流入2.98亿元居首，银河电子(2.56亿元)、国睿科技(1.83亿元)、四创电子(1.29亿元)紧随其后 [2] - 资金流入比率方面，烽火电子(59.54%)、四创电子(42.92%)、银河电子(40.83%)位居前三 [3] 个股资金流动详情 - 主力资金净流入超亿元的个股还包括航天南湖(1.15亿元)、烽火电子(1.12亿元) [3] - 雷电微力、四川九洲、七一二等个股获主力资金净流入4000-5000万元 [3][4] - 资金净流出方面，星网宇达(-3941万元)、*ST天微(-735万元)等个股资金流出显著 [6][7] - 海格通信(-1.43亿元)、东土科技(-1.52亿元)等个股资金流出规模较大 [7] 板块横向比较 - 军工信息化概念涨幅(0.14%)低于手机游戏(0.33%)、太赫兹(0.32%)、Sora概念(0.31%)等板块 [2] - 军工信息化概念表现优于无线充电(0.11%)、语音技术(0.11%)等板块 [2] - 该板块表现明显好于跌幅居前的环氧丙烷(-3.41%)、石墨电极(-2.91%)、代糖概念(-2.86%)等板块 [2]

指数表现 - 中证高端装备细分50指数上涨0.22% [1] - 成分股四创电子、国睿科技涨停，航天南湖上涨6.96%，国博电子上涨3.51%，七一二上涨3.24% [1] - 高端装备ETF(159638)红盘震荡 [1] 流动性及资金动向 - 高端装备ETF盘中换手3.18%，成交3845.40万元 [2] - 近1月日均成交5833.73万元 [2] - 最新规模达12.02亿元 [2] - 最新资金净流入310.62万元 [2] - 近5个交易日内有4日资金净流入，合计3808.97万元 [2] - 杠杆资金持续布局，最新融资买入额429.01万元，融资余额2383.32万元 [2] 指数权重 - 中证高端装备细分50指数前十大权重股合计占比45.74% [2] - 前十大权重股为中航光电、中航沈飞、航发动力、中航西飞、中国长城、中航机载、菲利华、航天电子、西部超导、海格通信 [2] 行业动态 - 第55届巴黎航展将于6月16日至22日举行，中国航空学会联合20家中方企业参展 [2] 行业展望 - 国防预算增幅维持在7%左右，国防支出占GDP比重不到1.5%，低于世界主要军事大国平均水平 [3] - 国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速 [3] - 2025年是"十四五"收官之年，行业有望摆脱低迷期，迎来全面复苏的景气拐点 [3] - 军工板块或将进入业绩改善与估值提升的"戴维斯双击"阶段 [3] 投资渠道 - 场外投资者可通过中证高端装备细分50ETF联接基金（018028）布局行业轮动机会 [4]

市场表现 - 上证指数平收报3387 63点 深证成指跌0 28% 创业板指跌0 44% 北证50跌4 38% 科创50持平 中证A500跌0 02% A股半日成交7456 94亿元 [1] - 北证50指数报1414 94点 下跌64 87点 跌幅4 38% 半日成交金额264 27亿元 市盈率74 2倍 市净率4 81倍 [2] - 军工股涨幅居前 银行股反弹 [3] 板块涨跌 - 涨幅居前板块：军贸概念涨2 34% 军工信息化涨0 93% Sora概念涨0 54% 军民融合涨0 44% 跨境支付CIPS涨0 37% [4] - 跌幅较大板块：宠物经济跌2 25% 钢电池跌2 05% 代糖概念跌2 01% 供销社跌1 87% 磷概念跌1 86% [4] 行业动态 - 市场监管总局起草住宅老旧电梯更新通知 要求电梯制造单位提供质量过硬 价格合理 售后优质的产品 [3] - 全国发电装机容量达34 9亿千瓦 同比增长15 9% 其中太阳能发电装机9 9亿千瓦 同比增长47 7% 风电装机5 4亿千瓦 同比增长18 2% [3] - 1-4月电源工程投资1933亿元 同比增长1 6% 电网工程投资1408亿元 同比增长14 6% [3] - 巴基斯坦使用中械装备取得战果 或利好中国军工装备出口 [4] 公司信息 - 国睿科技：2025年关联交易增长指引业绩向好 军贸签订保持较好态势 推进新质新域业务 [8] - 航天南湖：技术壁垒较高 国内外需求共振 未来三年有望保持较快增长 [8] - 内蒙一机：完善军贸产品体系 开发轮履 无人装备及中口径火炮等产品 国际市场保持一定占有量 [8] - 长城军工：突破智能巡飞关键技术 完成样机设计和试验 建设智能集群仿真实验室 [8] 资金面 - 央行开展1545亿元7天期逆回购操作 利率1 40% 投标量和中标量均为1545亿元 [2]

政策与产业 - 中共中央、国务院要求公务用车集中采购优先选用国产汽车和新能源汽车 严格限制更新年限以降低运行成本 [2] - 中国卫星导航与位置服务产业2024年总体产值达5758亿元人民币 同比增长7.39% 北斗系统为核心驱动 [7] - 国家防总针对福建、广西大暴雨启动防汛四级应急响应 部分地区降雨量达大暴雨级别 [9] 科技与航天 - 天问二号探测器完成技术区工作转入发射区 计划5月底择机发射 [6] - AG600"鲲龙"批生产首架机完成试飞 达到安全可用状态并具备出厂条件 [8] - 印度地球观测卫星EOS-09发射后失联 未能进入预定轨道导致任务失败 [4][5] 金融市场 - 香港2024年新股集资额超600亿港元 暂居全球首位 含全球最大型新能源企业IPO [12] - 广州首套房贷利率上调10BP至3.1%的传闻尚未确认 市场存在分歧 [11] - 民营银行存款利率年内降息超40次 银行理财规模上升替代存款需求 [27] - 本周40家公司限售股解禁 8股解禁市值超10亿元 包括新点软件(48.646亿元)、思特威-W(70.074亿元)等 [22][23][24] - 本周2只新股发行 古麒绒材发行价12.08元/股 市盈率14.65倍 [25][26] 国际动态 - 伊朗外长称铀浓缩活动将持续 但愿就核协议谈判 [3] - 欧洲央行行长拉加德称欧元走强源于美国政策反复 欧洲面临机遇 [14] - 普京表示俄罗斯具备足够力量推进特别军事行动至"合理结局" [15] - 以色列批准恢复向加沙提供基本粮食援助 哈马斯否认"用9名被扣押人员换停火"报道 [16][17][18] 行业与企业 - 特朗普要求沃尔玛自行消化关税成本 而非转嫁给消费者 [20] - 英伟达CEO黄仁勋透露下一代中国产品非Hopper系列 因架构无法修改 [21] - 中信证券、国投证券等多家券商因投行业务违规遭交易所警示 [21] - 年轻人投资黄金方式转变 偏好金豆、积存金等低门槛产品 部分出现浮亏 [28]

政策与产业动态 - 中共中央、国务院要求公务用车集中采购优先选用国产汽车和新能源汽车 严格限制更新年限以降低运行成本 [2] - 国家航天局宣布天问二号探测器完成技术区工作并转入发射区 计划5月底择机发射 [6] - 中国卫星导航定位协会数据显示2024年北斗产业总产值达5758亿元 同比增长7.39% [7] - AG600"鲲龙"批生产首架机完成试飞 标志其通过生产许可证关键环节 [8] - 国家防总针对福建、广西启动防汛四级应急响应 应对局部大暴雨天气 [9] 国际政治与军事 - 伊朗外长声明无论核协议进展如何都将持续铀浓缩活动 [4] - 普京表示俄罗斯具备足够力量将特别军事行动推进至符合国家需求的结局 [15] - 以色列批准恢复向加沙提供基础粮食援助 哈马斯否认美媒关于停火换人质的报道 [16][17] 金融市场与公司 - 香港新股集资额超600亿港元暂居全球首位 即将迎来内地新能源龙头企业上市 [13] - 沃尔玛因关税压力计划涨价 特朗普要求其自行消化成本 [19] - 英伟达CEO黄仁勋透露下一代中国产品将不再基于Hopper架构 [20] - 中信证券、国投证券等多家券商因投行业务违规遭监管警示 [21] - 民营银行存款利率年内下调超40次 银行理财规模持续上升 [27] 资本市场数据 - 本周40家公司限售股解禁 其中8家解禁市值超10亿元 包括盐田港(44.59亿元)、新点软件(48.65亿元)等 [22][23][24] - 本周2只新股申购 分别为中策橡胶和古麒绒材(发行价12.08元) [25][26] 行业趋势 - 年轻人黄金投资方式转变 偏好金豆/积存金等低门槛产品 部分采用短线交易策略 [28]

宏观经济数据 - 4月规模以上工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等经济数据将于5月19日公布 [2] - 中金公司预计4月社零总额增长5.5%，以旧换新政策财政补贴规模超380亿元，拉动社零增速3.3个百分点 [2] - 乘联会预计4月狭义乘用车零售量同比增长14.4%，与3月基本持平 [2] 成品油调价 - 5月19日24时国内成品油调价窗口开启，预计汽柴油零售价下调240元/吨 [3] - 92号汽油预计跌幅0.18元/升，0号柴油跌幅0.2元/升，加满50L油箱节省约9元 [3] LPR动态 - 5月20日将公布最新1年期及5年期以上LPR，4月分别为3.1%和3.6% [4] - 央行下调7天期逆回购利率0.1个百分点至1.4%，预计带动LPR同步下行约0.1个百分点 [4] 重要会议活动 - 第四届中国—中东欧国家博览会、第七届西洽会、全球贸易投资促进峰会将于5月22日-25日分别在宁波、重庆、北京举行 [5] - 2025工业互联网大会5月21日-23日在苏州举办，第二十届西博会5月25日-29日在成都举办 [5] 限售股解禁 - 下周40家公司限售股解禁，8股解禁市值超10亿元 [6] - 解禁市值前三：思特威-W（70.07亿元）、新点软件（48.65亿元）、盐田港（44.59亿元） [6] - 解禁股数前三：盐田港（9.14亿股）、阳光乳业（2.06亿股）、新点软件（1.57亿股） [6] 新股发行 - 下周2只新股发行：古麒绒材（5月19日）、中策橡胶（5月23日） [10] - 古麒绒材发行价12.08元，申购上限2万股；中策橡胶申购上限2.6万股 [11]