公司财务业绩 - 2025年前三季度营收约5.85亿元，同比大幅增加579.06% [1] - 2025年前三季度归母净利润约3749万元，同比增加163.91% [1] - 公司业绩从2025年一季度开始实现大幅增长，迎来业绩拐点 [1] 公司业务与市场地位 - 公司背靠中国航天科工集团，是我国防空预警雷达领域主要研制生产单位之一 [1] - 产品已成为国内防空预警领域主力装备，在军方客户中广泛应用并覆盖多个军种 [1] - 公司积极拓展国外用户，推动产品持续走向国际市场 [1] 行业前景与市场需求 - 国际环境复杂多变，全球军费开支持续增长，许多国家急需建设和完善防空预警能力 [1] - 对防空预警雷达产品的需求较为强烈，产品国际竞争力不断增强 [1] - 预计军用雷达系统市场在2020至2027年期间复合年均增长率达4.30% [2] - 到2027年底，全球军用雷达系统市场总规模预计约为192.22亿美元 [2] 公司战略发展 - 公司于2023年12月正式设立低空事业部，积极拓展低空经济领域 [3] - 围绕特定用户低空安全管控需求，研发低空安全探测系统并获得批量订货合同 [3] - 加大低空目标检测识别等关键技术研究，积极拓展民用低空安全市场 [3] - 利用技术优势拓展微波器件和特种镀覆等高端制造业务 [4] 产能与研发投入 - 2023年募投项目中，投入4.86亿元用于生产智能化改造项目，2.38亿元用于研发测试基地建设 [4] - 截至2025年6月底，生产智能化改造与研发测试基地建设项目均已达到可使用状态 [4] - 募投项目落地有望提升研发创新能力，为防空预警雷达、军贸出口、低空经济等领域奠定产能基础 [4]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约5.85亿元，同比大幅增加579.06% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约3749万元，同比增加163.91% [1] - 2025年前三季度基本每股收益0.11元，同比增加164.71% [1] 公司市值信息 - 截至发稿时，公司市值为131亿元 [2] 行业市场环境 - A股市场突破4000点，科技主线被提及为重塑市场的关键因素 [2] - 市场在经历十年沉寂后迎来爆发，被描述为开启“慢牛”新格局 [2]

收入和利润表现 - 本报告期（第三季度）营业收入为66,141,606.42元，同比大幅增长224.84%[3] - 年初至报告期末营业收入为585,311,841.84元，同比大幅增长579.06%[3] - 营业收入大幅增长至585,311,841.84元，相比去年同期的86,194,986.52元，增幅约579%[17] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为37,485,882.32元，同比增长163.91%[3] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为-15,552,391.62元，亏损额同比收窄19.38%[3] - 净利润扭亏为盈，达到37,485,882.32元，去年同期为净亏损58,650,799.90元[17] 成本和费用情况 - 本报告期研发投入合计为17,265,844.66元，同比下降35.12%[3] - 本报告期研发投入占营业收入的比例为26.10%，同比减少104.60个百分点[3] - 年初至报告期末研发投入占营业收入的比例为11.14%，同比减少74.04个百分点[3] - 研发费用为65,228,056.23元，较去年同期的73,420,258.45元下降约11%[17] - 财务费用为负16,718,609.33元，主要由于利息收入16,796,680.82元高于利息费用63,688.21元[17] 现金流状况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-191,145,828.74元，同比改善21.65%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为负191,145,828.74元，较去年同期的负243,952,762.55元有所改善[20] - 投资活动产生的现金流量净额为负211,658,120.56元，主要由于支付其他与投资活动有关的现金达970,000,000.00元[20] - 现金及现金等价物净减少额为404,916,885.30元[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为-2,112,936.00元[21] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为31,026,815.87元[21] 资产和负债变动 - 2025年9月30日货币资金为1,430,505,138.39元，较2024年末1,690,026,157.05元下降15.4%[13] - 2025年9月30日应收账款为483,592,959.37元，较2024年末283,330,641.98元增长70.7%[13] - 2025年9月30日存货为538,962,119.68元，较2024年末531,529,903.05元增长1.4%[13] - 2025年9月30日预付款项为19,546,023.39元，较2024年末5,161,271.77元增长278.7%[13] - 固定资产增至450,429,109.25元，较期初的393,232,112.34元增长约15%[14] - 合同负债为57,993,034.12元，较期初的143,596,391.21元下降约60%[14] 股东权益相关 - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为2,592,897,283.60元，较上年度末增长1.40%[4] - 未分配利润增至519,083,523.40元，较期初的481,597,641.08元增长约8%[15] 股东持股信息 - 报告期末普通股股东总数13,479名[11] - 北京无线电测量研究所持股109,556,910股，占总股本32.49%[11] - 荆州市古城国有投资有限责任公司持股98,059,301股，占总股本29.08%[11] - 航天科工资产管理有限公司持股14,607,588股，占总股本4.33%[11] - 华夏军工安全灵活配置混合型证券投资基金持股10,044,015股，占总股本2.98%[11] - 荆州南晟企业管理合伙企业（有限合伙）持股9,475,500股，占总股本2.81%[11] 其他财务数据 - 报告期末总资产为3,183,307,313.93元，较上年度末减少2.14%[4] - 总资产为3,183,307,313.93元，较期初的3,252,781,020.01元略有下降[14][15] - 期末现金及现金等价物余额为231,992,485.62元[21] - 期初现金及现金等价物余额为636,909,370.92元[21] - 公司不涉及2025年起首次执行新会计准则的调整[22]

板块整体表现 - 10月28日军工电子板块整体上涨0.62%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.44% [1] - 板块内个股表现分化，航天发展以9.95%的涨幅领涨，华丰科技以-9.17%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - 航天发展收盘价为8.84元，涨幅9.95%，成交量161.02万手，成交额13.99亿元 [1] - 睿创微纳收盘价为84.41元，涨幅4.20%，成交量8.22万手，成交额7.04亿元 [1] - 中航成飞收盘价为66.68元，涨幅4.09%，成交量29.26万手，成交额26.15亿元 [1] 领跌个股表现 - 华丰科技收盘价为81.18元，跌幅9.17%，成交量31.64万手，成交额26.07亿元 [2] - 霍莱沃收盘价为32.46元，跌幅4.53%，成交量3.68万手，成交额1.20亿元 [2] - 科思科技收盘价为58.58元，跌幅2.93%，成交量3.45万手，成交额2.04亿元 [2] 板块资金流向 - 当日军工电子板块整体呈现主力资金和游资净流出状态，主力资金净流出9860.33万元，游资资金净流出2.45亿元 [2] - 板块获得散户资金净流入3.43亿元，显示散户资金与主力资金流向出现分歧 [2] 个股资金流向详情 - 航天发展获得主力资金净流入5.05亿元，主力净占比高达36.07%，但同时遭遇游资净流出2.77亿元和散户净流出2.27亿元 [3] - 中航成飞获得主力资金净流入2.66亿元，主力净占比10.16% [3] - 国睿科技是少数同时获得主力资金净流入3219.90万元和游资净流入1131.77万元的个股 [3]

行业投资评级与核心观点 - 报告建议关注航空主线，将其描述为军工投资的中流砥柱 [2] - 报告建议关注具备耗材属性的导弹、远火产业链，并列出相关公司标的 [3] - 报告核心观点认为，四中全会新增“国防实力”跃升目标和“航天强国”表述，为行业带来政策催化 [7][21] - 报告核心观点指出，三季报密集披露期显示行业业绩拐点或已初现，部分中上游公司业绩呈现显著回升 [7][24] 行业规模与市场表现 - 行业包含股票118只，总市值2092.9十亿元，占A股总市值2.0%，流通市值1736.7十亿元，占比1.8% [4] - 近1个月行业指数绝对表现为上涨2.4%，近6个月上涨23.3%，近12个月上涨21.4% [6] - 截至2025年10月25日，SW国防军工指数年内上涨16.47个百分点，跑输沪深300指数1.97个百分点，在31个申万一级子行业中排名第12 [12] - 行业当前PE(TTM)估值为85.77倍，处于5年分位点的78.63% [20] 行情复盘与子行业表现 - 报告期内（一周）SW国防军工指数上涨2.81%，跑输沪深300指数0.43个百分点 [12] - 航天装备子行业受四中全会强调“航天强国”表述催化，本周表现突出 [12][16] - 周度个股涨幅前五为：北方股份(+25.20%)、菲利华(+17.92%)、航天智装(+17.34%)、航宇科技(+16.12%)、航天科技(+14.09%) [18][19] 重点事件回顾（四中全会政策解读） - 四中全会审议通过的规划建议中，在远景目标里新增了“国防实力”和“国际影响力”两大跃升目标 [7][21] - 全会公报新增“航天强国”目标表述，与新时代加快建设航天强国的方向一致 [7][21] - 全会公报提及“海洋开发”，与2025年两会首提“深海科技”形成呼应 [7][21] 前瞻催化与投资方向 - 三季报密集披露期显示行业业绩拐点或已初现，例如智明达（营收同比+145.2%，净利润同比+995.4%）、北方导航（营收同比+210%，净利润同比+268.8%）、铖昌科技（营收同比+204.8%，净利润同比+386.6%） [7][24] - 投资主线一：下游链主企业，受益于国内与军贸需求共振，重点推荐中航沈飞、中航西飞等 [7] - 投资主线二：符合新型装备要求、高速增长且格局稳定的环节，如中航高科、佳驰科技等 [7] - 投资主线三：新域新质作战力量，包括商业航天（如航天智装、铖昌科技）、无人机&低空经济（如中无人机、航天彩虹）、深海科技（如中科海讯、中国海防） [7][8]

航天南湖电子信息技术股份有限公司 2025 年第三次临时股东会会议资料 证券代码：688552 证券简称：航天南湖 航天南湖电子信息技术股份有限公司 2025 年第三次临时股东会 会议资料 二〇二五年十一月 第 1 页 共 6 页 航天南湖电子信息技术股份有限公司 2025 年第三次临时股东会会议资料 目录 | 航天南湖电子信息技术股份有限公司 2025 年第三次临时股东会会议须知 3 | | --- | | 航天南湖电子信息技术股份有限公司 2025 年第三次临时股东会会议议程 4 | | 议案一：关于补选第四届董事会独立董事的议案 5 | 第 2 页 共 6 页 航天南湖电子信息技术股份有限公司 2025 年第三次临时股东会会议资料 航天南湖电子信息技术股份有限公司 2025 年第三次临时股东会会议须知 为确保公司股东在 2025 年第三次临时股东会期间依法行使权利，保证股东 会的会议秩序和议事效率，依据中国证监会《上市公司股东会规则》及公司《股 东会议事规则》的有关规定，特制定本须知。 一、公司负责本次股东会的议程安排和会务工作，出席会议人员应当配合公 司工作人员安排，共同维护好会议秩序。 七、本次股东 ...

证券日报网讯航天南湖10月23日在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年10月20日，公司的股东 数为12286户。 ...

融资融券数据显示，该股最新（10月22日）两融余额为1.49亿元，其中，融资余额为1.49亿元，本期筹 码集中以来融资余额合计减少1357.28万元，降幅为8.37%。 公司发布的半年报数据显示，上半年公司共实现营业收入5.19亿元，同比增长688.61%，实现净利润 5303.83万元，同比增长234.75%，基本每股收益为0.1600元，加权平均净资产收益率2.05%。（数据 宝） （文章来源：证券时报网） 航天南湖10月23日披露，截至10月20日公司股东户数为12286户，较上期（10月10日）减少854户，环比 降幅为6.50%。这已是该公司股东户数连续第3期下降。 证券时报·数据宝统计，截至发稿，航天南湖收盘价为36.70元，下跌1.05%，本期筹码集中以来股价累 计下跌11.93%。具体到各交易日，2次上涨，7次下跌。 ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级：推荐（维持）[1] 报告核心观点 - 亿航智能发布新一代长航程载人电动垂直起降航空器VT35，推动“城市—城际”低空生态发展[3][4] - 关注“十五五”规划方向，低空经济作为新质生产力代表产业有望获得进一步催化[3][15] - 低空经济产业具备放量潜力，建议关注四大应用场景、两大低空新基建和五大产业链环节[3][17][20][32] 亿航智能VT35产品详情 - VT35为复合翼电动垂直起降航空器，面向跨城市、跨海域、跨山区等中长途交通场景[3][4] - 满载设计航程约200公里，设计时速超过200公里/小时，标准版中国市场官方指导价650万元人民币[3][4][8][10] - 2025年3月中国民航局已受理其型号合格证申请，目前处于适航审定阶段[3][10] - VT35可复用EH216-S起降场，提升基础设施利用率，与EH216-S协同构建多场景低空出行网络[3][10] - 英搏尔为VT35提供电驱动系统，凭借百万台套年产能，随着VT35进入量产周期将持续释放产能红利[3][12][14] 低空经济产业框架 - 四大应用场景：低空+文旅消费、低空+载人出行、低空+物流运输、低空+生产作业[3][18][19] - 两大低空新基建：低空数字化（实现低空飞行“看得见、呼得着、管得住”）和低空基础设施建设（通信、导航、监视等系统）[3][19][20] - 五大产业链环节：主机厂、供应链、低空数字化、低空基础设施-雷达、运营[3][20][21][32][33] 市场表现数据 - 华创交运低空60指数10月17日为144.51点，周下跌5.5%，全年累计上涨15.5%[3][24][25] - 制造环节指数全年上涨25.9%，运营及保障环节指数全年上涨5.1%[25] - 全年累计涨幅前五个股：卧龙电驱（217%）、西锐（154%）、应流股份（143%）、航天南湖（132%）、国轩高科（92%）[3][27] 投资建议与重点公司 - 主机厂环节：万丰奥威（通航飞机+eVTOL）、西锐（通航飞机）、亿航智能（eVTOL）、绿能慧充与航天彩虹（无人机）[3][33][34] - 供应链环节：宗申动力与应流股份（航发市场）、英搏尔（电机电控）[3][33][34] - 低空数字化环节：莱斯信息、四川九洲、深城交、苏交科、新晨科技[3][33][34] - 低空基础设施-雷达环节：国睿科技、四创电子、航天南湖、纳睿雷达[3][33][34][36][37] - 运营环节：中信海直（低空+通航）、祥源文旅（低空+文旅）[3][33][38]

会议基本信息 - 公司将于2025年11月3日14点00分在湖北省荆州市经济技术开发区江津东路9号公司会议室召开2025年第三次临时股东会 [4] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的方式 网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行 [2][4] - 网络投票时间为2025年11月3日 通过交易系统投票平台的时间为9:15-9:25 9:30-11:30 13:00-15:00 通过互联网投票平台的时间为9:15-15:00 [2] 会议审议事项 - 本次提交股东会审议的议案已经公司第四届董事会第十九次会议审议通过 议案内容已于2025年10月17日披露 [5] - 议案1为对中小投资者单独计票的议案 [6] - 本次会议无特别决议议案、无涉及关联股东回避表决的议案、无涉及优先股股东参与表决的议案 [6] 投票与登记安排 - 股东对所有议案均表决完毕才能提交 同一表决权重复表决的以第一次投票结果为准 [7][8] - 股权登记日下午收市时登记在册的公司股东有权出席股东会 [9] - 会议登记时间为2025年10月31日9:00-12:00及14:00-17:00 登记地点为湖北省荆州市经济技术开发区江津东路9号公司证券事务部 可通过信函或邮件方式登记 [12][13] 独立董事变更及委员会调整 - 独立董事王春飞先生、许明君先生因连续担任独立董事将满六年申请辞职 其辞职将导致公司独立董事人数少于董事会成员的三分之一且缺少会计专业人士 [21] - 公司董事会提名马云飙先生、刘晓明先生为第四届董事会独立董事候选人 该事项尚需提交2025年第三次临时股东会审议 [22] - 补选职工代表董事王健先生担任第四届董事会审计委员会委员和提名委员会委员 [23] - 拟在股东会选举通过新独立董事后对审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、风险管理与内部控制委员会的组成进行调整 [23] 新任独立董事候选人背景 - 马云飙先生为1985年生 拥有中国人民大学财务学博士研究生学历 现任中央财经大学会计学院副教授 [24] - 刘晓明先生为1975年生 拥有武汉大学宪法学与行政法学博士研究生学历 现任北京市隆安律师事务所高级合伙人 [25] - 两位候选人均未持有公司股份 与公司实际控制人、主要股东及董监高不存在关联关系 符合相关法律法规的任职条件 [24][26]