募集资金 - 2023年7月18日公司首次公开发行3042万股A股，募资9.022572亿元，净额7.9971337853亿元[2] - 2026年3月将原募投项目变更，变更资金5128.70万元[3] - 截至2026年3月16日，募集资金专户余额为0万元[5] 监管协议 - 2026年3月26日签署《募集资金专户存储四方监管协议》[4] - 丙方至少每半年对公司募集资金进行现场调查[6] - 支取金额超5000万元且达净额20%时应通知丙方并提供清单[7] - 乙方违规公司可终止协议并注销专户[8]

募集资金情况 - 公司首次公开发行3042万股A股，每股29.66元，募资9.022572亿元，净额7.9971337853亿元于2023年9月15日到位[2] 募投项目变更 - 原“创新与技术研发中心项目”变更为“厚和医疗器械研发中心项目”，拟变更资金5128.70万元[5] 资金使用安排 - 拟用4500万元募集资金向厚和医疗实缴出资，628.70万元以借款提供，借款期限不超3年[7] 厚和医疗情况 - 厚和医疗注册资本5000万元，公司100%控股[8] 决策流程 - 2026年3月25日董事会审议通过相关议案，经审计委员会通过，保荐人同意，无需股东会审议[11]

募集资金情况 - 公司首次公开发行3042万股A股，每股发行价29.66元，募集资金总额9.022572亿元，净额7.9971337853亿元[3] - 截至2026年2月28日，“创新与技术研发中心项目”未使用5128.70万元用于“厚和医疗器械研发中心项目”[1] - 对厚和医疗增资4500万元资金来源由自有资金调整为募集资金[2][13] - 截至2026年2月28日，剩余628.70万元募集资金以借款方式提供给厚和医疗，期限不超3年[2][13] 项目投资情况 - “年产5000吨聚醚醚酮（PEEK）深加工系列产品综合厂房（二期）”投资25004.97万元，用募集资金22364.57万元[5] - “创新与技术研发中心项目”变更前后投资6629.36万元，变更后用募集资金859.51万元[5] - “上海碳纤维聚醚醚酮复合材料研发中心项目”变更后投资11020.40万元，用募集资金7320.40万元[6] - “补充流动资金项目”投资和用募集资金均为10000万元[6] - “厚和医疗器械研发中心项目”投资7075.45万元，用募集资金5128.70万元[6] 子公司情况 - 厚和医疗注册资本5000万元，公司持股100%[12] 决策情况 - 2026年3月25日公司召开第四届董事会第九次临时会议[13] - 该事项经第四届董事会审计委员会第十一次临时会议通过[13] - 保荐人对上述事项出具同意核查意见[13] - 董事会及审计委员会认为使用募集资金利于募投项目实施，同意出资和借款事项[14] - 保荐人认为事项经审议通过，合规且无变相改变用途和损害股东利益情形[15] - 保荐人对公司使用募集资金事项无异议[16]

资金安排 - 2026年第一次临时股东会同意将原募投项目未使用的5128.70万元用于新募投项目[3] - 公司拟使用4500.00万元募集资金向厚和医疗实缴出资，并借款628.70万元用于新募投项目[4] 账户处理 - 截至2026年3月24日，中国银行吉林省分行募集资金专户余额2330010.61元将转入公司一般账户[6] - 公司拟注销中国银行吉林省分行募集资金专户[6] 会议情况 - 2026年3月25日召开第四届董事会第九次临时会议，9位董事全部出席[2] - 《关于使用募集资金向全资子公司实缴出资和提供借款以实施募投项目的议案》表决同意票占100%[4] - 《关于注销部分募集资金专户的议案》表决同意票占100%[7]

会议信息 - 2026年第一次临时股东会于3月23日在长春召开[2] - 77人出席，所持表决权56,083,970，占比46.0914%[2] - 9位董事全部出席，董秘出席，高管列席[5] 议案表决 - 变更募投项目议案，同意票56,012,081，比例99.8718%[6] - 使用超募资金补流议案，同意票56,027,596，比例99.8995%[6] 其他 - 见证律所是北京市安理律师事务所[9] - 律师认为股东会决议合法有效[9]

股东会信息 - 2026年第一次临时股东会3月23日14:30召开，董事长通讯出席，高芳主持[5] - 采用现场与网络投票结合，网络投票9:15 - 15:00[6] 股东投票情况 - 现场11名股东及代理人，代表52,626,266股，占43.2497%[7] - 网络66名股东，代表3,457,704股，占2.8416%[9] 议案表决结果 - 《关于变更部分募集资金投资项目的议案》同意占比99.8718%[16] - 《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》同意占比99.8995%[17]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对基础化工行业的整体投资评级（例如“增持”、“中性”等）[3] 报告的核心观点 * 石化化工行业是国民经济支柱产业，报告基于《“十五五”规划纲要》梳理出四大投资方向：重点领域安全保障、综合整治“内卷式”竞争、新材料国产替代、绿色低碳经济[6][8] * 行业总量层面，2025年石油和化工行业实现营业收入**15.7万亿元**，同比下降**3.0%**；利润总额**7020.9亿元**，同比下降**9.6%**；进出口总额**9020.1亿美元**，同比下降**4.9%**[8] 根据相关目录分别进行总结 一、 国民经济支柱产业，多维度赋能“十五五” * 石化化工行业经济总量大、产业链条长、产品种类多、关联覆盖广，关乎产业链供应链安全稳定、绿色低碳发展和民生福祉改善[8] 二、 加强战略物资供给，提升重点领域安全保障 * **核心目标**：“十五五”时期我国粮食综合生产能力达到**1.45万亿斤**左右，能源综合生产能力达到**58亿吨标准煤**[6][9] * **化肥保供稳价**： * **尿素**：截至2025年末，我国尿素合计产能**8080万吨/年**，同比新增**359万吨/年**，增幅**4.65%**，预计短中期市场供大于求，市场份额或向低成本煤制尿素工艺集中[12] * **磷铵**：政策强化磷矿战略资源地位，严格控制新增产能，产业链一体化布局完善的龙头企业将更具优势[14][16] * **钾肥**：2025年我国氯化钾表观需求量约**1775.0万吨**，净进口量约**1258.0万吨**，进口依赖度约**70.9%**，同比增长**1.4**个百分点[23] * **复合肥**：2025年我国复合肥产能约**1.93亿吨/年**，行业开工率为**26.91%**，同比下滑**1.70**个百分点，行业存在通用肥产能过剩、新型肥占比低的结构性矛盾[27] * **油气增储上产**： * 2024年我国能源消费结构中，石油和天然气消费占比分别达**18.2%**、**8.8%**[32] * 2025年中国原油、天然气对外依存度分别为**73.2%**、**40.4%**，较2014年分别提升**13.8**和**8.8**个百分点[36] * “三桶油”是增储上产主力，2024年中国石油、中国海油、中国石化的油气当量产量较2018年分别增长**17.9%**、**53.0%**、**14.2%**[42] 三、 综合整治“内卷式”竞争，引导产业有序健康发展 * **PTA**：2025年我国PTA产能、产量分别为**9035万吨/年**、**7342万吨**，2018-2025年CAGR分别为**8.4%**、**8.8%**；预计2026年行业暂无新增产能，供需有望阶段性改善[43][44] * **涤纶长丝**：2025年我国涤纶长丝产能为**5316万吨/年**、产量为**4640万吨**，同比分别增长**6.0%**、**2.3%**；行业集中度高，在“反内卷”下供应或更为有序[48] * **有机硅**：2025年我国有机硅中间体产能、产量分别为**353万吨/年**、**273万吨**，表观消费量为**227万吨**，同比增长**8.7%**；行业产能扩张步入尾声，生产企业开启协同自律[52] * **钛白粉**：截至2025年末，我国钛白粉产能约**620万吨/年**，同比增长约**5%**；产能以硫酸法为主（占**80%**），成本高筑下落后产能或加速出清，氯化法工艺市占率有望提升[55][59][61] 四、 赋能新兴产业，新材料国产替代提速 * **PEEK**：预计中国人形机器人销量将从2024年的**0.24万台**增长至2030年的**16.25万台**，CAGR为**101.9%**；PEEK材料比强度约是铝合金的**8倍**，是轻量化关键解决方案[66] * **电子级PPO**：PPO是高频PCB理想基材，AI服务器增长将提升对高性能树脂如PPO的需求[67][69] * **LCP**：2022年全球LCP行业市场规模为**13.13亿元**，预计2022-2030年CAGR达**7.6%**；2024年我国LCP行业需求量**3.76万吨**，净进口量**2.58万吨**，对外依存度**68.6%**[70][71] * **高性能PI薄膜**：2024年全球PI薄膜市场规模约**23亿美元**，预计2034年将达**52亿美元**，CAGR约**8.4%**；我国市场CAGR有望达**8.9%**，但行业平均国产化率不足**20%**[73][74] * **PVA光学膜**：全球市场主要被日本企业垄断；国产PVA光学膜价格已较进口产品降低**35%**，推动下游偏光片整体成本下降**12%**[81][85] * **OLED终端材料**：在OLED面板成本构成中，有机材料占比**23%**；终端材料技术壁垒高，前三大海外厂商市占率超**65%**，国产替代空间大[86][87] 五、 加快绿色低碳转型，确保碳达峰如期实现 * **核心目标**：单位国内生产总值二氧化碳排放降低**17%**、地级及以上城市PM2.5浓度降至**27微克/立方米**以下[10][91] * **轻烃化工**：乙烷制烯烃路线在碳排放和生产成本上具备显著优势，是降低石化行业碳排放（工业生产过程占比**33.9%**）的重要途径[93] * **生物化工**：可持续航空燃料（SAF）生命周期碳排放可减少**70%-100%**，是航空业脱碳核心路径（承担约**65%**的减排责任），国内行业进入从示范到规模化的爆发期[96][97] 六、 投资建议 * 报告围绕四大方向给出了具体的细分领域和上市公司建议，但未给出整体行业评级[101][102][103][104][106]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出基础化工行业的整体投资评级（如买入、增持、中性、减持等）[6] 报告核心观点 * 报告认为，石化化工行业作为国民经济支柱产业，将围绕“十五五”规划，在**重点领域安全保障、综合整治“内卷式”竞争、新材料国产替代、绿色低碳经济**四大方向迎来发展机遇，行业将向绿色、创新、智能化方向迈进，迈向化工强国[6][8] 根据相关目录分别总结 一、 国民经济支柱产业，多维度赋能“十五五” * 行业地位与规模：石化化工是国民经济支柱产业，2025年全行业实现营业收入**15.7万亿元**，利润总额**7020.9亿元**，进出口总额**9020.1亿美元**[8] * 核心发展方向：基于“十五五”规划，报告梳理出四大投资方向：重点领域安全保障、综合整治“内卷式”竞争、新材料国产替代、绿色低碳经济[8] 二、 加强战略物资供给，提升重点领域安全保障 * 总体目标：“十五五”时期，我国粮食综合生产能力目标为**1.45万亿斤**左右，能源综合生产能力目标为**58亿吨标准煤**[9] * **（一）聚焦化肥保供稳价，夯实粮食安全根基** * **尿素**：截至2025年末，我国尿素产能达**8080万吨/年**，同比增**4.65%**，供过于求格局明显，未来市场份额或向低成本煤制尿素工艺集中[12] * **磷铵**：政策强化磷矿战略资源地位，严格控制新增产能，产业链一体化龙头企业将受益[14][16] * **钾肥**：2025年我国氯化钾表观需求量约**1775.0万吨**，净进口量约**1258.0万吨**，进口依赖度高达**70.9%**，境外找钾成为保供关键[23] * **复合肥**：2025年我国复合肥产能约**1.93亿吨/年**，行业开工率仅**26.91%**，产能分散且过剩，市场份额将向具备一体化优势的龙头集中[27] * **（二）推动油气增储上产，保障能源“压舱石”** * 能源结构：2024年我国能源消费中，石油和天然气占比分别为**18.2%** 和 **8.8%**[32] * 对外依存度：2025年，我国原油、天然气对外依存度分别高达**73.2%** 和 **40.4%**[36] * 保供主力：“三桶油”是增储上产主力，2024年中国石油、中国海油、中国石化油气当量产量较2018年分别增长**17.9%**、**53.0%**、**14.2%**[42] 三、 综合整治“内卷式”竞争，引导产业有序健康发展 * **（一）供需存改善预期，PTA景气有望向上修复** * 截至2025年，我国PTA产能、产量分别为**9035万吨/年**、**7342万吨**，2018-2025年CAGR分别为**8.4%**、**8.8%**，行业过剩压力凸显[43] * 2026年行业暂无新增产能计划，供需有望阶段性改善，叠加行业自律，景气度或向上修复[44] * **（二）涤纶长丝产能趋于集中，行业自律激发周期弹性** * 2025年我国涤纶长丝产能为**5316万吨/年**，产量为**4640万吨**，同比分别增长**6.0%**、**2.3%**，行业集中度高[48] * 目前价差处于历史偏低水平，在“反内卷”下周期弹性值得关注[49] * **（三）有机硅需求稳健增长，行业协同提振景气** * 2025年我国有机硅中间体产能、产量分别为**353万吨/年**、**273万吨**，表观消费量**227万吨**，同比增长**8.7%**，2015-2025年表观消费量CAGR为**10.3%**[52] * 当前行业价差处于历史底部，随着产能投放步入尾声及企业协同，行业景气有望改善[53] * **（四）成本高筑、需求阶段性承压，钛白粉过剩产能或加速出清** * 截至2025年末，我国钛白粉产能约**620万吨/年**，同比增长约**5%**，全球市场加速向我国转移[55] * 成本高筑、需求偏弱下，行业落后产能有望加速出清，氯化法工艺市占率或逐步提升[61] 四、 赋能新兴产业，新材料国产替代提速 * **（一）人形机器人轻量化之路，PEEK或成关键解决方案** * 需求预测：中国人形机器人销量预计从2024年的**0.24万台**增长至2030年的**16.25万台**，CAGR达**101.9%**，PEEK材料因其高比强度（约是铝合金的8倍）成为轻量化关键材料[66] * **（二）AI助推全球算力需求，电子级PPO成长可期** * PPO是高频PCB的理想基材，AI服务器出货量增加将提升对高频PCB及高性能树脂PPO的需求[67][69] * **（三）多元化需求驱动规模扩张，LCP国产替代有望提速** * 市场规模：2022年全球LCP行业市场规模为**13.13亿元**，预计2022-2030年CAGR达**7.6%**[70] * 国产替代：2024年我国LCP需求量**3.76万吨**，产量**1.18万吨**，对外依存度高达**68.6%**，替代空间广阔[71] * **（四）自主产能释放，高性能PI薄膜垄断格局有望打破** * 市场规模：2024年全球PI薄膜市场规模约**23亿美元**，预计2034年达**52亿美元**，2024-2034年CAGR约**8.4%**；中国市场CAGR有望达**8.9%**[73] * 竞争格局：全球市场被美日韩企业高度垄断，2023年CR6约**70.6%**；我国行业平均国产化率不足**20%**，部分品类100%依赖进口[74] * **（五）PVA光学膜打破垄断，国产上量前景明确** * 市场格局：全球PVA光学膜市场主要被日本可乐丽（约占**70-80%**）和三菱化学垄断[81] * 国产进展：国产PVA光学膜价格已较进口产品降低**35%**，推动下游偏光片整体成本下降**12%**，国产化进程加速[85] * **（六）OLED渗透率趋势明确，终端材料国产加速** * 成本结构：在OLED面板成本中，有机材料占比**23%**，仅次于设备[86] * 竞争格局：终端材料核心技术被海外厂商掌握，前三大厂商市占率超**65%**，随着面板产能向国内集中及海外专利到期，国产替代有望加速[87] 五、 加快绿色低碳转型，确保碳达峰如期实现 * 总体目标：“十五五”规划要求单位国内生产总值二氧化碳排放降低**17%**，地级及以上城市PM2.5浓度降至**27微克/立方米**以下[91] * **（一）绿色价值叠加成本优势，轻烃化工竞争力突出** * 碳排放对比：煤制烯烃的二氧化碳排放量是乙烷制烯烃的**9倍多**，是石脑油制烯烃的**7倍多**，乙烷路线在低碳经济下优势凸显[93] * 成本优势：乙烷路线通常处在各制烯烃路线成本底部区域[93] * **（二）绿色低碳先锋，生物化工走向产业规模化** * 可持续航空燃料（SAF）：与传统航油相比，SAF生命周期碳排放可减少**70%-100%**，国际航协预计其将承担航空业约**65%** 的减排责任[97] * 发展目标：非化石能源消费比重目标从2025年的**21.7%** 提升至2030年的**25%**，生物化工将迎来快速发展[96]

会议信息 - 2026年第一次临时股东会3月23日14:30在长春绿园区公司会议室召开[10] - 网络投票系统为上交所股东会网络投票系统，3月23日投票，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[10] 项目变更 - 拟将“创新与技术研发中心项目”变更为“厚和医疗器械研发中心项目”，变更资金5128.70万元，占募资净额6.41%，新项目总投资7075.45万元[14] 资金使用 - 公司超募资金34461.08万元，拟用5300.00万元永久补充流动资金，占超募资金15.38%，近12个月累计使用未超30%[17]

募集资金情况 - 公司首次公开发行股票3042万股，每股发行价29.66元，募集资金总额9.022572亿元[1] - 募集资金投资项目投资总额52654.73万元，使用募集资金45510.26万元[4] - 超募资金金额为34461.08万元[5] 资金使用情况 - 前次已使用17330万元超募资金，本次拟使用5300万元永久补充流动资金[5] - 2023 - 2024年多次使用超募资金用于归还贷款和补充流动资金[6][7] - 本次拟使用资金占超募资金总额15.38%，最近12个月内累计使用未超30%[9] 决策进展 - 2026年3月6日董事会等审议通过议案，尚需股东会审议[12][13] - 保荐人对使用部分超募资金永久补充流动资金无异议[16]