会议主要讨论的核心内容 公司业务概况 - 公司主要从事精密测试电源、特种电源和电能质量设备三大业务板块 [1][2][3] - 测试电源业务在大功率领域占据龙头地位,小功率测试电源有望迎来国产替代机会 [1] - 特种电源业务中,军工板块受政策影响有所延后,其他民用应用如民航、轨道交通等按预期发展 [3][4][5] - 电能质量设备业务经过产品升级,性能和成本优势明显,出货量和毛利率均有较大增长 [3][4] 2023年上半年业绩情况 - 测试电源业务Q1和Q2新签订单增长超40%,销售收入增长超30%,但受市场竞争加剧影响,毛利率有所下降 [2][7][8] - 特种电源业务受军工政策影响,全年收入目标从12亿下调至10.5-11亿 [3][14][15] - 电能质量设备业务Q1和Q2出货量大幅增长,毛利率有所上升,基本达到预期 [3][4][17] - 公司整体来看,预计全年收入目标可以实现,但利润受成本费用压力影响,可能会下调1-2个百分点 [2][3][4] 公司应对措施 - 与中介天达合作,将民航特种电源业务转移至合资公司,提升盈利能力 [4][16] - 全资收购控股子公司北京蓝军,将军工业务隔离,为海外业务拓展提供保障 [5][14] - 在深圳和香港设立子公司,重点拓展东南亚和欧洲等海外市场 [5][12] - 正在考虑并购或外部合作,布局军用模块电源业务,以应对政策影响 [5][14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 公司一季度各业务板块的收入和利润构成情况如何? [6][7] **公司回答** - 测试电源业务一季度收入1.36亿元,占比60%左右 - 特种电源业务收入8000-9000万元,占比30%左右 - 电能质量设备和特种电源各占20%左右利润 [6][7] - 测试电源中大功率产品毛利率下滑10-20个百分点,主要用于光伏储能和新能源汽车领域 [7][8] 问题2 **分析师提问** 公司二季度测试电源业务的收入增长和毛利率情况如何? [8][9][10] **公司回答** - 二季度测试电源收入环比增长约30% [19] - 大功率产品毛利率下降至40%以内,通用产品毛利率相对较高,可高出15-20个百分点 [8][9] - 通用产品占比有望在三季度提升至55-60% [9][10] - 公司正在采取降成本等措施,预计三四季度效果会更加明显 [8][9] 问题3 **分析师提问** 公司海外市场开拓情况如何,未来发展空间如何? [12][13] **公司回答** - 已在香港设立子公司,重点拓展东南亚和欧洲市场 [12] - 上半年已签约1000多万元海外订单,主要集中在通用测试电源产品 [12][13] - 海外销售定价较国内略高,毛利率可达70%左右 [13] - 暂无海外建厂计划,先通过渠道打通为主 [12][13] - 未来海外市场拓展是公司重点发展方向之一 [12]

会议主要讨论的核心内容 - 公司三大业务板块(测试电源、电源质量、特种电源)的经营情况 [1][2][3][4][5][6][7] - 测试电源业务中大功率产品价格下滑导致毛利率下降,通用产品毛利率相对稳定 [6][7][8][9] - 公司采取降成本措施应对市场竞争,预计三四季度效果会更加明显 [7][8] - 特种电源业务中军工业务受政策影响,收入目标下调 [2][4][14][15] - 电源质量设备业务保持稳定增长,毛利率维持在36-37%左右 [17][18] - 公司加大海外市场拓展力度,已在香港设立子公司 [4][5][12][13] - 公司通过并购等方式整合军工业务,未来政策放开后有望快速发展 [4][5] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问者 提问** 公司一季度三大业务板块的收入和利润构成情况如何 [6] **公司回答** 一季度测试电源业务收入约8000-9000万元,占比60%左右;电源质量和特种电源各占20%左右。利润方面,测试电源占60%,其他两块各占20%左右。[6] 问题2 **提问者 提问** 测试电源业务中大功率产品的价格下滑对毛利率的影响有多大 [7][8] **公司回答** 大功率产品价格下滑导致毛利率下降10-20个百分点,目前测试电源整体毛利率在44-45%左右,回到2021年水平。公司正在采取降成本措施,预计三四季度效果会更加明显。[7][8] 问题3 **提问者 提问** 公司特种电源业务中军工业务的收入目标有何调整 [14][15] **公司回答** 原计划军工业务收入目标超过2亿元,现已下调至1.3-1.4亿元,主要是受军工政策影响项目延后。公司已将军工业务整合到控股子公司,持股比例将提升至100%,为未来政策放开后快速发展做准备。[14][15]

长江证券承销保荐有限公司 关于西安爱科赛博电气股份有限公司 差异化权益分派事项的核查意见 长江证券承销保荐有限公司（以下简称"长江保荐"或"保荐机构"）作为 西安爱科赛博电气股份有限公司（以下简称"爱科赛博"或"公司"）首次公开 发行股票并在科创板上市的保荐机构，负责爱科赛博的持续督导工作。根据《证 券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号 ——回购股份》《上海证券交易所上市公司自律监管指南第 2 号——业务办理》 等有关规定，对爱科赛博差异化权益分派事项进行了审慎核查，发表核查意见如 下： 一、股东大会审议通过的差异化权益分派方案 公司于 2024 年 4 月 26 日召开第四届董事会第十九次会议、第四届监事会第 九次会议，2024 年 5 月 20 日召开 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于 2023 年度利润分配及资本公积转增股本预案的议案》。 截至 2024 年 5 月 29 日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份 216,454 股，占公司总股本比例为 0.2624%，回购的股份均存放于公司回购专用证券账户。 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上 ...

证券代码：688719 证券简称：爱科赛博 公告编号：2024-039 西安爱科赛博电气股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： | 股权登记日 | 除权（息）日 | 新增无限售条件 流通股份上市日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | | 2024/6/20 | 2024/6/21 | 2024/6/21 | 2024/6/21 | 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关 法律法规的有关规定，公司回购专用证券账户中的股份不享有股东大会表决权、利 润分配、公积金转增股本、认购新股等权利。 3. 差异化分红送转方案： （1）差异化分红送转方案 一、 通过分配、转增股本方案的股东大会届次和日期 本次利润分配及转增股本方案经西安爱科赛博电气股份有限公司（以下简称 "公司"）2024 年 5 月 20 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配、转增股本方案 1. 发放年度：2023 ...

业绩与财务预期 - 公司预计2024年度营业收入为105,000万元至115,000万元，因市场竞争、研发投入和股份支付，预计净利润受影响 [1] - 一季度营业收入同比增长45.47%，但因市场竞争和研发投入增加，利润波动；二季度订单和收入增长，研发投入仍大，预计下半年财务指标提升 [2] 收入占比 - 2023年度精密测试电源收入占比60%，特种电源与电能质量控制设备收入各占比约20% [1] 专项披露事项进展 - 回购：已回购股份216,454股，金额930.72万元，后续计划在分红及转增后择机安排 [2] - 分红及转增：2024年5月31日公告金额及数量，预计6月底完成 [2] - 限制性股票激励：2024年5月28日公告首次授予事宜，后续按规定结合实际情况归属 [2] 合资公司情况 - 与中集天达合资设立中集爱科，中集天达有民航机场设备经验和客户资源，公司有电子电力技术和民航地面电源业绩，旨在发展该业务至行业领先 [2] 研发投入 - 2024年研发围绕精密测试电源新品及迭代、半导体电源系列开发、特种电源模块化产品及迭代、电能质量产品迭代，预计投入占比在2023年基础上增长 [3] 客户分布 - 精密测试电源客户主要分布在光伏储能、电动汽车及科研试验领域 [3] 海外业务布局 - 本年度加大布局，已与亚洲国家搭建代理合作关系，重点拓展东南亚及欧洲区域，有海外直接开展业务规划 [3] 加速器业务进展 - 中标上海科技大学硬X射线自由电子激光装置CPPS电源项目，团队跟进后续需求争取合作 [3]

公司投资评级和核心观点 1) 公司首次覆盖,给予"买入"评级。公司2024-2026年营业收入预计为11.78、16.03、21.65亿元,归母净利润为1.51、2.17、2.84亿元,对应当前股价PE为23.0、16.0、12.2倍,PEG为0.40。[75][76] 测试电源业务 1) 测试电源需求主要集中在光伏储能和新能源汽车领域,受益于下游行业景气度持续提升。预计到2025年国内光储逆变器测试电源市场有望达32.3亿元,新能源汽车领域测试电源市场有望达27.8亿元。[29][40] 2) 公司在大功率测试电源领域具有优势,且正加速布局小功率测试电源领域,有望实现国产替代。[41][42][43][44] 3) 公司通用测试电源产品毛利率较高,占比持续提升,有助于提升整体盈利水平。[57][58] 特种电源业务 1) 公司为特种电源细分领域头部企业,产品应用领域广泛,客户覆盖下游行业头部公司和科研机构。[19][20] 2) 公司正积极布局半导体和医疗等高端工业领域的特种电源,有望推动国产替代。[31][32] 电能质量控制业务 1) 电能质量控制设备市场需求稳步增长,公司为重要市场参与者,在特种装备领域具有头部优势。[21][35] 2) 公司产品性能指标领先同行,有望在有源类产品替代无源类产品的趋势中把握先发优势。[72][73]

回购方案 - 首次披露日为2024年4月27日[2] - 实施期限为2024年4月26日至2025年4月25日[2] - 预计回购金额5841.60 - 11683.20万元[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] 回购进展 - 累计已回购股数216454股，占比0.2624%[2] - 累计已回购金额930.72万元[2] - 实际回购价格41.54 - 44.00元/股[2] - 2024年5月回购216454股，占比0.2624%[4] - 截至5月31日支付回购资金9307204.58元[4]

业绩总结 - 2023年年度利润分配现金分红总额4206.48万元（含税）不变，占净利润比例30.34%[2][3][4][5][6] - 2023年年度拟以资本公积向全体股东每10股转增4股不变[2] 数据调整 - 每10股派发现金红利由5.10元（含税）调整为5.1134元（含税）[2] - 转增股本数量由3299.20万股调整为3290.54万股[2] - 调整后拟参与分配及转增的股本总数为82263546股[5] - 调整后转增后总股本将增加至115385418股[6] 其他情况 - 自预案披露至公告披露日新增回购股份216454股，回购专用账户股份不参与分配[5]

上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关于 证券简称：爱科赛博 证券代码：688719 西安爱科赛博电气股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划 首次授予相关事项 之 独立财务顾问报告 2024 年 5 月 | 5 | | --- | | X V 1 | | （二）咨询方式 12 | | --- | 一、 释义 3/12 1. 爱科赛博、本公司、公司、上市公司：指西安爱科赛博电气股份有限公司。 2. 本独立财务顾问：指上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司。 3. 本独立财务顾问报告、本报告：指《上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限 公司关于西安爱科赛博电气股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划首次授予 相关事项之独立财务顾问报告》 4. 本激励计划、本次激励计划、本计划：指西安爱科赛博电气股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划。 5. 限制性股票、第二类限制性股票：指符合本激励计划授予条件的激励对象，在 满足相应获益条件后分次获得并登记的本公司股票。 6. 激励对象：指按照本激励计划规定，获得限制性股票的公司技术及业务骨干人 员和董事会认为需要激励的其他人员。 7. 授予日：指公司向激 ...

激励计划授予情况 - 激励计划首次授予日为2024年5月27日[3] - 授予价格为29.53元/股[3] - 授予69名激励对象156.896万股限制性股票[3] 激励对象核查 - 监事会核查首次授予激励对象名单[1] - 激励对象主体资格合法有效，名单符合规定[3] - 监事会同意通过首次授予激励对象名单[3]