人员变动 - 袁梦骊于2026年1月30日辞去董事及战略委员会委员职务[3] - 2026年1月30日提名肖建江为第五届董事会非独立董事候选人[5] 人员信息 - 袁梦骊在员工持股平台出资额82.14万元，合伙份额3.573%[3] - 肖建江直接持有公司股份19.71万股[8] 组织架构 - 公司第五届董事会由9名董事组成，非独立董事6人，独立董事3人[5] - 补选后战略委员会成员为白小青、张建荣、李春龙、肖建江、肖湘宁[6]

股东会信息 - 2026年第二次临时股东会3月5日14点在西安高新区润德路3333号公司101会议室召开[2] - 网络投票3月5日进行，交易系统9:15 - 15:00、互联网9:15 - 15:00[3] - 审议《关于补选公司第五届董事会董事的议案》，1月31日已披露[5] 登记与联系 - 股权登记日为2026年2月27日，A股代码688719，简称爱科赛博[10] - 会议登记3月2日9:30 - 16:30，地点公司101会议室[12] - 联系人康丽丽，电话029 - 81026515，邮箱kangll@cnaction.com[17]

财务数据关键指标变化：净利润与扣非净利润 - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为-6,000万元至-4,000万元，同比减少154.70%至182.05%[4] - 预计2025年归属于母公司所有者的扣非净利润为-6,850万元至-4,850万元，同比减少180.64%至213.90%[4] - 上年同期（2024年）归属于母公司所有者的净利润为7,312.42万元[7] - 上年同期（2024年）归属于母公司所有者的扣非净利润为6,014.02万元[8] 财务数据关键指标变化：利润总额 - 上年同期（2024年）利润总额为6,667.45万元[6] 业务线表现：市场与订单 - 2025年订单规模同比增长，但合同集中于下半年后期签订[11] - 市场竞争加剧导致产品毛利率下行[11] 成本和费用：研发投入 - 公司研发投入较上年同期显著增长[11]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于母公司所有者的净利润为亏损6000万元至4000万元 [1] 业绩变动原因 - 报告期内市场竞争加剧，导致产品毛利率下行 [1] - 公司在聚焦领域不断开拓新产品、新业务，研发投入较上年同期显著增长 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-6000万元至-4000万元，与上年同期相比将出现亏损 [1] - 预计净利润同比减少1.13亿元至1.33亿元，同比减少幅度为154.70%至182.05% [1] - 预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-6850万元至-4850万元 [1] 业绩同比变动 - 扣非净利润与上年同期相比，预计将减少1.09亿元至1.29亿元 [1] - 扣非净利润同比减少幅度预计为180.64%至213.90% [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归母净利润为亏损6000万元至4000万元，较上年盈利7312.42万元大幅减少11312.42万元至13312.42万元，同比降幅达154.70%至182.05% [1] - 公司预计2025年度扣非后归母净利润为亏损6850万元至4850万元，同比降幅达180.64%至213.90% [1] 业绩变动原因 - 业绩下降主因订单增长与业绩实现不同步 [1] - 业绩下降主因产品毛利率下行 [1] - 业绩下降主因研发投入增长 [1]

公司人事变动 - 爱科赛博公司董事袁梦骊因个人工作安排辞去董事及战略委员会委员职务 [1] - 辞职报告自送达公司董事会之日起生效 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [5] 报告核心观点 - 可控核聚变产业正从实验室迈向工程化、商业化的关键节点，行业采购需求不断增加，中标显著加速，同时重大技术突破、大规模融资及产业金融生态构建等积极动态频现，产业链相关核心环节厂商有望长期受益 [5] 根据相关目录分别总结 行情表现 - 上周（2026年1月12日至1月16日），核聚变指数下跌3.22%，跑输上证综指（下跌0.45%）2.77个百分点，跑输沪深300指数（下跌0.57%）2.65个百分点 [8][11] - 核聚变板块成交额逐渐减少，1月16日成交额减少至488.77亿元 [8] 招标中标信息汇总 - 上周行业采购需求旺盛，中科院合肥物质院等离子体所、聚变新能（安徽）有限公司持续更新多项采购和中标信息 [5] - 采购项目主要集中在磁体、堆内外结构件等部件，例如采购铌三锡（Nb3Sn）超导线材和其他堆内外结构件，采购金额接近亿元 [5] - 具体招标项目包括：PLC控制设备（预算400万元）、3kW制冷机冷屏气冷箱及阀箱连接传输线（预算100万元）、蠕变试验机（预算1300万元）、高速氢气循环风机（预算260万元）、热疲劳试验机（预算1300万元）、冷却水系统改造（预算290万元）、真空室及支架（预算150万元）、功率测量靶（预算335万元）、PNBI关键技术预研内部部件（预算420万元）、铌三锡超导线材（预算200万元）、高电流密度铌三锡超导线材（预算4500万元）、ITER诊断集成真空外侧型材（预算650万元） [10] - 中标项目包括：束线电偏转器绝缘部件改造及限制器安装（中标金额40万元）、氢气储罐（中标金额46.3万元）、材料及部件性能模拟软件等采购项目（两个包分别中标89.5万元和122万元） [13] 国内外新闻 - **2026核聚变能科技与产业大会开幕**：2026年1月16日，大会在安徽合肥开幕，主题为“聚核之力 创见未来”，吸引了1500余位专业嘉宾参会，会上有10个核聚变能重大采购项目和4个聚变联合实验室项目现场签约 [5][13] - 大会总结了2025年度合肥聚变十大创新成果，包括EAST创造“亿度千秒”世界纪录、BEST项目总装启动、自主研制高强低温钢、国际参数最高超导直线等离子体装置建成等 [14] - 合肥产投集团在会上发布首期基金规模10亿元的合肥未来聚变能创投基金，最长存续期15年 [14] - 西部超导、安泰科技、旭光电子、上海电气、合锻智能等重点上市公司在大会布展 [5][14] - **新奥“玄龙-50U”实现技术突破**：新奥球形环聚变实验装置实现全球首次氢硼等离子体高约束模（H模）放电，在该模式下，等离子体电子密度、电子温度较低约束模（L模）提升一倍，等离子体储能和能量约束时间提升约1.5倍，高约束模的“三乘积”较低约束模提升约十倍 [5][16][17] - 此次突破为氢硼聚变反应验证奠定了基础，氢硼聚变路线因无中子、燃料丰富等优势被视为最具商业化潜力的方向之一 [17] - **日本开放聚变研发设施**：2026年1月12日，日本政府宣布从2026财年起，向民营企业开放日本量子科学技术研究所、日本国立聚变科学研究所、大阪大学激光工程研究所等3处顶尖聚变研究设施，标志着其从“国家主导”转向“官民共研” [5][19][20] 投融资动态 - **星环聚能完成A轮融资**：2026年1月12日，星环聚能宣布完成10亿元人民币A轮融资，由上海国投旗下上海科创集团、上海未来产业基金领投，中金资本等联合领投，这是国内聚变能源领域迄今规模最大的单轮融资之一 [3][5][22] - 星环聚能的核心技术路线为高温超导强磁场球形托卡马克，具备重复重联加热特点，公司曾在2023年用279天建成首个实验装置SUNIST-2，将等离子体温度提升至1700万摄氏度 [22] - 本轮融资资金将主要用于推进下一代聚变装置CTRFR-1的建设 [22] - **聚变金融机构联盟成立**：2026年1月16日，在核聚变能科技与产业大会开幕式上，聚变金融机构联盟正式成立，由科大硅谷公司等15家机构发起，汇聚了银行、证券、保险、信托、基金等130家各类金融与科创服务机构，旨在为核聚变能商业化注入金融动力 [5][24] - 该联盟旨在形成匹配长研发周期的“耐心资本”蓄水池，利用科技保险降低试错成本，通过投贷联动扩大资金规模，并加速资金流向产业链上游核心企业 [25] 投资建议 - 大国博弈背景下，可控核聚变成为战略要地，随着国内主要装置招标进度加速，应重点关注磁体、电源、偏滤器等关键环节的核心厂商 [5][26] - **磁体环节**：相关标的为联创光电、永鼎股份 [5][26] - **电源环节**：相关标的为王子新材、旭光电子、爱科赛博、四创电子 [5][26] - **堆内外结构件及其他分系统**：推荐标的为杭氧股份，相关标的为合锻智能、国光电气、安泰科技 [5][26] - 报告提供了相关公司的详细盈利预测与估值表，涵盖磁体、电源、结构件、上游材料等细分领域数十家上市公司 [28]

市场整体表现 - 2025年1月16日，其他电源设备板块整体下跌0.19%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.26%，深证成指下跌0.18% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股为优优绿能，上涨2.17%，领跌股为爱科赛博，下跌3.85% [1][2] 个股价格与交易表现 - 部分个股录得上涨：优优绿能收盘价192.88元，上涨2.17%，成交额1.11亿元；科威尔收盘价41.38元，上涨2.12%，成交额7400.45万元；东方电气收盘价25.40元，上涨1.56%，成交额32.94亿元 [1] - 部分个股出现下跌：爱科赛博收盘价51.26元，下跌3.85%，成交额2.26亿元；中恒电气收盘价31.43元，下跌2.81%，成交额13.84亿元；欧陆通收盘价231.00元，下跌2.18%，成交额10.87亿元 [2] 板块资金流向 - 当日其他电源设备板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为5.7亿元 [2] - 游资与散户资金呈现净流入，其中游资资金净流入1.36亿元，散户资金净流入4.34亿元 [2] 重点个股资金流向 - 麦格米特主力资金净流入显著，净流入2.89亿元，主力净占比达14.62% [3] - 盛弘股份获得主力与游资共同流入，主力净流入2162.59万元，游资净流入2569.93万元 [3] - 科威尔主力资金净流入1009.69万元，主力净占比为13.64% [3] - 上海电气主力资金净流入1543.50万元，但游资净流出3130.93万元 [3]

其他电源设备板块市场表现 - 2025年1月14日，其他电源设备板块整体上涨1.69%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.31%，深证成指上涨0.56% [1] - 板块内领涨个股为爱科赛博，收盘价57.24元，单日涨幅达12.81%，成交额6.17亿元 [1] - 板块内涨幅居前的公司还包括西子洁能（涨7.65%）、海道電與（涨6.91%）、易事特（涨6.60%）和中恒电气（涨5.95%） [1] 板块内个股涨跌分化 - 板块内部分个股出现下跌，其中东方电气跌幅最大，为-2.99%，成交额25.80亿元 [2] - 其他下跌个股包括新富能（跌-2.54%）、优优绿能（跌-1.76%）和海陆重工（跌-0.88%） [2] - 部分个股涨跌幅接近平盘，如金时科技（0.00%）、暨弘股份（涨0.10%）、中远通（涨0.18%）和动力源（涨0.36%） [2] 板块资金流向 - 当日其他电源设备板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出5.84亿元，游资资金净流出1.14亿元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入额为6.98亿元 [2] - 在个股层面，上海电气获得主力资金净流入2.30亿元，净占比5.21%，是板块内主力资金净流入最多的公司 [3] 个股资金流向详情 - 中国动力主力资金净流入1.08亿元，净占比5.81%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 科华数据、西子洁能、欧陆通和中恒电气均获得超5000万元的主力资金净流入，净占比分别为2.96%、10.60%、4.55%和1.90% [3] - 部分公司如绿能慧充、中远通和盛弘股份，其游资与主力或散户的资金流向呈现分化态势 [3]