回购方案 - 首次披露日为2024年4月27日，实施期限至2025年4月25日[2] - 预计回购金额5841.60 - 11683.20万元[2] - 回购价不超73.02元/股，经权益分派调整至不超51.80元/股[3][4] 回购进展 - 累计已回购股数237.7097万股，占总股本2.0601%[2] - 累计已回购金额5846.67万元[2] - 截至2024年11月15日，占比增加0.2424%，支付58466727.45元[5] - 实际回购价格区间20.04 - 44.00元/股[2]

回购方案 - 实施期限为2024/4/26 - 2025/4/25，预计金额5841.60 - 11683.20万元[2] - 2024年4月26日通过方案，回购价不超73.02元/股[4] 回购进展 - 截至2024年10月31日，回购209.7310万股，占比1.8177%，金额5047.19万元[2][6] - 实际回购价20.04 - 44.00元/股[2][6] 价格调整 - 2024年6月21日调上限为不超51.83元/股[4][5] - 2024年10月30日调上限为不超51.80元/股[5]

回购信息 - 调整后回购价格上限不超51.80元/股，起始日2024年10月30日[2] - 回购资金总额不低于5841.60万元、不超11683.20万元，期限12个月[2] - 按上限算回购约225.54万股，占总股本约1.95%；按下限算约112.77万股，占0.98%[8] 权益分派 - 2024年半年度每10股派现金红利0.2835元，登记日10月29日，除权除息日10月30日[5] - 截止披露日总股本115385418股，实际参与分配股本数113288108股[7] - 本次差异化分红虚拟分派现金红利约0.02783元/股，流通股份变动比例为0[8]

产品进展 - 半导体电源系列产品中，射频电源完成设计及原型机验证，已送样；直流溅射电源完成开发并现场验证，部分指标优于标杆产品，其他规格同步开发，已形成小规模订单 [1] - Mix系列可编程电源正在研发，预计2025年一季度完成上市发布 [2] 财务情况 - 前三季度公司营业收入较上年同期增长15.07%，三季度因新招聘70余名研发人员，研发费用较上年同期大幅增加74.92%，归母净利润同比减少 [2] 研发方向 - 加强测试电源通用系列产品新规格研发及专用系列产品迭代升级 - 进行半导体电源系列产品开发 - 开展特种电源模块化系列产品开发及产品迭代升级 [2] 供应链降本 - 以季度及年度运营计划为牵引，规模化加大采购价格谈判力度 - 加大研发降本实施力度，将成本目标作为研发项目考核重要指标 - 落实市场规划、研发项目管理、信息化平台搭建，提升人员能效，降低费用率 [2] 订单与业绩预期 - 截至目前已完成足以支撑公司年度业绩目标达成的合同签订，Q4主要压力为订单交付及产品降本 - 2024年行业竞争加剧、价格下降，公司收入仍稳定增长，客户端需求持续增长 - 预计未来收入保持增长，加大降本降费措施下，预期盈利能力进一步提升 [2] 重大项目签约 - 今年签订了CSNS - II - RCS注入区脉冲磁铁电源、上海科技大学硬X射线自由电子激光装置 - CPPS电源及合肥先进光源国家重大科技基础设施项目等大项目 [2]

营收与利润情况 - 前三季度公司营业收入较上年同期增长15.07%，三季度归母净利润同比减少，原因是三季度新招聘70余名研发人员，研发费用较上年同期大幅增加74.92% [1] 研发情况 - 研发费用大幅增长是为保证产品创新及竞争优势，扩充研发人员队伍并加大薪酬激励 - 研发布局方向包括加强测试电源通用系列产品新规格研发及专用系列产品迭代升级、半导体电源系列产品开发、特种电源模块化系列产品开发及迭代升级 [2] 盈利提升措施 - 随着产出规模扩大，以季度及年度运营计划为牵引，加大采购价格谈判力度，落实供应链降成本措施 - 加大研发降成实施力度，将成本目标作为研发项目考核重要指标 - 持续落实市场规划、研发项目管理、信息化平台搭建，提高人员能效，降低销售、研发、管理等费用率 [2] 合肥先进光源项目情况 - 公司参与合肥先进光源国家重大科学项目，负责储存环主磁铁电源及储存环电源数字控制器的设计生产加工制造 - 该项目是基于衍射极限储存环技术的第四代低能量区（2.2 GeV）同步辐射装置，软X射线亮度和相干性比第三代同步光源有百倍以上提升 - 公司提供的样机7月已通过验收测试，目前正在小批量生产试制 [2][3] 业绩目标与业务预判 - 年度业绩目标不做调整，截至目前已完成足以支撑目标达成的合同签订，Q4主要压力为订单交付及产品降本 - 2024年行业竞争加剧、价格下降，公司收入仍稳定增长，客户端需求持续增长 - 预计未来收入保持增长，加大降本降费措施下，预期盈利能力进一步提升 [3]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2024年前三季度爱科赛博收入稳步增长但归母净利润受多重因素影响下滑，考虑测试电源业务盈利能力下滑与研发支出扩大，下调盈利预测，但因测试电源下游需求刚性且公司龙头地位稳固，维持“买入”评级 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 日期为2024/10/24，当前股价24.91元，一年最高最低74.88/20.04元，总市值28.74亿元，流通市值18.31亿元，总股本1.15亿股，流通股本0.73亿股，近3个月换手率56.45% [1] 财务数据 - 2024年前三季度实现营业收入5.94亿元，yoy+15.1%；归母净利润0.35亿元，yoy - 60.3%；扣非归母净利0.26亿元，yoy - 70.5%；研发费用0.62亿元，yoy+74.9% [2] - 2024Q3实现营收1.96亿元，yoy - 4.8%，qoq - 25.4%；归母净利0.03亿元，qoq - 90.3%，yoy - 92.7%；扣非归母净利0.02亿元，qoq - 86.8%，yoy - 93.3%；单Q3毛利率/净利率分别为39.9%/1.3%，分别环比 - 0.3/-9.2pct；销售/管理/研发/财务费用率分别为12.0%/9.8%/20.3%/-1.4%，分别环比+1.2/+3.8/+8.2/+1.9pct [2] - 预计2024 - 2026年归母净利润为0.75/2.08/2.79亿元（原1.43/2.09/2.80亿元），EPS为0.65/1.80/2.42元，对应当前股价PE为38.5、13.8、10.3倍 [2] 业务发展 - 测试电源市场竞争激烈，公司持续加大精密测试电源领域新产品研发投入，2024年年中以来新发布或升级PRO、PRE、PRD系列可编程电源，迭代Action2020自动化测试平台软件及测试系统 [2] - 特种电源领域积极布局半导体和泛半导体工艺电源领域，射频电源产品主要参数指标达国际一线品牌水平，采用新技术方案的直流溅射电源完成开发并验证，部分指标优于行业标杆产品，其他规格溅射电源同步开发中 [3]

募资情况 - 公司首次公开发行2062万股，每股发行价69.98元，募资总额14.43亿元，净额13.18亿元[1] - 募投项目总投资11.66 - 12.25亿元，拟投入募集资金11.47 - 12.05亿元[4] 股份回购 - 截至2024年9月30日，公司累计回购股份209.7310万股，支付资金5047.19万元[4] 现金管理 - 公司计划用最高8.2亿元闲置募集资金现金管理，期限12个月[10] - 2023年10月24日起12个月内，可用最高9.5亿元闲置募集资金现金管理[6] 审批情况 - 2024年10 - 22日相关会议审议通过现金管理议案[18] - 监事会、保荐机构同意现金管理事项[20][23]

市场扩张和并购 - 公司2024年8月投资取得四川富肯斯46.7955%股份[3] 业绩总结 - 截止2024年9月30日，四川富肯斯总资产388.60万元，营收2650.70万元，净资产946.49万元，净利润 - 648.63万元[9] 其他新策略 - 2024年度拟增加与四川富肯斯日常关联交易预计金额500万元[3] - 公司2024年10月相关会议审议通过增加额度议案[4][5] - 保荐机构对公司增加2024年度日常关联交易额度预计事项无异议[13]

市场扩张和并购 - 2024年8月公司投资取得四川富肯斯46.7955%股份[1] 关联交易 - 公司拟增加2024年度与四川富肯斯日常关联交易预计金额500万元[2] - 接受四川富肯斯劳务等拟预计额500万元，上年实际发生额为0 [6] 财务数据 - 截止2024年9月30日，四川富肯斯总资产2650.70万元，净资产946.49万元[7] - 截止2024年9月30日，四川富肯斯营业收入388.60万元，净利润 - 648.63万元[7] 审批情况 - 2024年10月相关会议审议通过增加额度预计议案[3][4] - 保荐机构对增加2024年度日常关联交易额度预计事项无异议[13]

会议信息 - 公司于2024年10月22日召开第五届监事会第四次会议[2] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[2] 审议议案 - 审议通过《2024年第三季度报告》议案，3票同意[3][4] - 审议通过增加2024年度日常关联交易额度预计议案，3票同意[5][7] - 审议通过使用部分闲置募集资金进行现金管理议案，3票同意[8][9]