公司活动安排 - 公司将于2025年9月19日14:00-17:00参加湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日活动 [1] - 活动采用网络远程方式举行 投资者可通过全景路演网站、微信公众号或APP参与互动交流 [1] - 公司高管将在线就投资者关心的问题进行沟通与交流 [1] 活动组织方 - 活动由湖南证监局、湖南省上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办 [1] - 活动主题为"资本聚三湘 楚光耀新程" [1]

活动信息 - 公司将参加2025年湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[1] - 活动于2025年9月19日14:00 - 17:00采用网络远程方式举行[1] - 投资者可通过“全景路演”网站等参与活动[1] 沟通安排 - 届时公司高管将在线与投资者沟通交流[1]

行业整体业绩表现 - 工业金属行业23家代表性A股上市公司中多数利润状况改善 其中8家业绩双增 7家由亏转盈 [1] - 业绩双增公司包括北方稀土 东方钽业 章源钨业 安宁股份 华锡有色 贵研铂业 中钨高新 锡业股份 [1] - 业绩扭亏公司包括中国稀土 云南锗业 盛和资源 翔鹭钨业 华阳新材 东方锆业 广晟有色 [1] 业绩扭亏企业具体数据 - 中国稀土营收从11.55亿元增至18.75亿元(增长62.38%) 归母净利润从亏损2.44亿元转为盈利1.62亿元 [1][2] - 云南锗业营收从3.48亿元增至5.29亿元(增长52.10%) 归母净利润从亏损0.09亿元转为盈利0.22亿元 [1][2] - 盛和资源营收从54.38亿元增至61.79亿元(增长13.62%) 归母净利润从亏损0.69亿元转为盈利3.77亿元 [1][2] - 翔鹭钨业营收从9.02亿元增至9.31亿元(增长3.24%) 归母净利润从亏损0.10亿元转为盈利0.18亿元 [1][2] - 华阳新材营收从1.66亿元降至1.50亿元(下降9.49%) 归母净利润从亏损0.49亿元转为盈利0.82亿元 [1][2] - 东方锆业营收从8.14亿元降至6.26亿元(下降23.07%) 归母净利润从亏损0.60亿元转为盈利0.29亿元 [1][2] - 广晟有色营收从51.31亿元降至26.77亿元(下降47.83%) 归母净利润从亏损3.02亿元转为盈利0.72亿元 [1][2] 业绩双降企业表现 - 西部材料营收15.39亿元(下降0.35%) 归母净利润0.61亿元(下降36.03%) [2][3] - 宝钛股份营收29.67亿元(下降20.45%) 归母净利润2.05亿元(下降49.00%) [2][3] - 金天钛业营收3.18亿元(下降22.38%) 归母净利润0.41亿元(下降49.71%) [2][3] 增收不增利企业情况 - 中矿资源营收32.67亿元(增长34.89%) 归母净利润0.89亿元(下降81.16%) [4][6] - 厦门钨业营收191.78亿元(增长11.75%) 归母净利润9.72亿元(下降4.37%) [5][6] - 宝武镁业营收43.52亿元(增长6.78%) 归母净利润0.64亿元(下降46.47%) [4][5][6] - 金钼股份营收69.59亿元(增长5.55%) 归母净利润13.82亿元(下降8.27%) [5][6] 业绩变动幅度排名 - 中国稀土营收增速62.38%位列行业第一 广晟有色营收下降47.83%位列倒数第一 [6] - 北方稀土归母净利润增长1951.52%位列行业第一 中矿资源归母净利润下降81.16%位列倒数第一 [6] 重点公司财务指标恶化 - 中矿资源毛利率从62.37%降至17.96% 净利率从41.74%降至2.57% ROE从15.44%降至0.73% [7] - 中矿资源经营现金流-3.5亿元 投资现金流-2.8亿元 筹资现金流-0.4亿元 [7] - 西部材料净利率从9.05%降至4.55% ROE从3.63%降至2.1% [8] - 西部材料经营现金流-0.3亿元 投资现金流-0.5亿元 筹资现金流-1.3亿元 [8]

存货规模分析 - 2025年上半年多数工业金属公司存货规模增长 其中华锡有色存货规模达7.95亿元 同比增长51% 为同比增幅最大企业[1] - 贵研铂业存货规模达73.91亿元 同比增长44.24% 翔鹭钨业存货规模7.81亿元 同比增长10.97% 中国稀土存货规模20.25亿元 同比增长28.61% 北方稀土存货规模159.58亿元 同比增长16.74% 广晟有色存货规模24.06亿元 同比增长7.01%[2] 存货资产占比 - 贵研铂业存货占总资产比重达37.34% 翔鹭钨业占比36.36% 中国稀土占比36.14% 北方稀土占比33.73% 广晟有色占比30.76% 五家企业存货占比均超30%[2] - 贵研铂业存货占比从2024年上半年33.25%升至37.34% 翔鹭钨业从34.92%升至36.36% 中国稀土从29.60%升至36.14% 北方稀土从33.33%升至33.73% 广晟有色从28.15%升至30.76%[3] 存货周转效率 - 多数上市公司存货周转天数低于180天[3] - 宝钛股份存货周转天数达312.34天 云南锗业达327.51天 金天钛业达330.15天 三家企业周转效率最低且天数超300天[3] - 金天钛业存货周转效率最低 周转天数高达330天[1]

业绩数据 - 2025年上半年营业收入31,758.84万元，较2024年同期减少22.38%[29] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润4,053.42万元，较2024年同期减少49.71%[29] - 2025年上半年基本每股收益0.0876元/股，较2024年同期减少59.78%[29] - 2024年和2025年上半年主营业务毛利率分别为38.85%和35.65%[21] 资产数据 - 2025年6月末应收账款账面价值100,205.11万元，应收票据10,268.03万元，应收款项融资3,656.25万元，应收款项合计占期末总资产比例33.24%[17][18] - 2025年6月末存货账面价值40,851.67万元，占总资产比例11.90%[19] 研发情况 - 公司成立74人专业化创新研发团队开展技术研发工作[32] - 截至2025年6月末已获64项专利，其中发明专利43项（国防专利1项）[33] - 2025年上半年费用化研发投入3,096.90万元，较2024年同期增加8.62%[39] - 2025年上半年研发投入总额占营业收入比例9.75%，较2024年同期增加2.78个百分点[29][39] 募集资金 - 募集资金总额66,230.00万元，净额58,731.77万元[41] - 截至2025年6月30日，募集资金专户期末余额10,720.10万元[41] - 截至2025年6月30日有4个募集资金专户[42] - 2025年上半年按规定披露募集资金存放及使用情况，无违规情形[44] 其他情况 - 2025年上半年公司不存在重大违规事项[28] - 截至2025年6月30日，控股股东等持有的股份无质押、冻结及减持情形[45] 风险提示 - 面临核心竞争力、客户集中度、供应商集中度、高端装备市场开发、产品价格调整、应收款项回收风险[10][11][12][14][15][18]

公司变动 - 公司控股股东名称变更为湖南能源集团金天科技有限公司[1] - 控股股东相关信息完成工商变更登记[1] - 该事项不涉及股权变动，不影响经营[1] - 不导致直接、间接控股股东及实控人变化[1] 公告信息 - 公告发布于2025年9月10日[3]

股价与融资交易表现 - 9月3日公司股价下跌6.46% 成交额达1.63亿元 [1] - 当日融资买入1655.70万元 融资偿还2102.35万元 融资净流出446.65万元 [1] - 融资融券余额合计1.41亿元 其中融资余额1.41亿元占流通市值7.72% [1] 公司基本情况 - 公司成立于2004年4月8日 于2024年11月20日上市 总部位于湖南省常德市 [2] - 主营业务为高端钛及钛合金材料的研发、生产和销售 产品应用于航空、航天、舰船及兵器等高端装备领域 [2] - 钛及钛合金产品贡献96.40%主营业务收入 其他业务占比3.60% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数1.58万户 较上期减少8.33% [2] - 人均流通股5283股 较上期增加17.30% [2] - 博时创新经济混合A新进成为第四大流通股东 持股71.51万股 西部利得事件驱动股票A退出十大股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入3.18亿元 同比下降22.38% [2] - 归母净利润4053.42万元 同比下降49.71% [2] - A股上市后累计派发现金分红3885.00万元 [3]

公司股价表现 - 9月3日股价下跌5.02%至22.34元/股 成交额1.07亿元 换手率5.63% 总市值103.32亿元 [1] 主营业务构成 - 钛及钛合金产品收入占比96.40% 其他业务占比3.60% [1] - 主营高端钛合金棒材、锻坯及零部件 应用于航空、航天、舰船及兵器等高端装备领域 [1] 机构持仓情况 - 博时创新经济混合A（010994）二季度新进十大流通股东 持有71.51万股占流通股0.86% [2][4] - 该基金持有金天钛业占基金净值比例3.04% 位列第八大重仓股 [4] - 当日持仓浮亏约84.38万元 [2][4] 基金产品表现 - 博时创新经济混合A最新规模4.03亿元 今年以来收益39.31% 近一年收益70.41% [2] - 基金经理田俊维任职10年94天 管理规模6.14亿元 最佳基金回报164.21% [3]

股价与融资交易表现 - 9月2日股价下跌2.81% 成交额1.43亿元[1] - 当日融资买入1300.62万元 融资偿还1157.69万元 融资净买入142.92万元[1] - 融资融券余额合计1.46亿元 融资余额占流通市值7.45%[1] 公司基本情况 - 公司位于湖南省常德经济技术开发区 成立于2004年4月8日 2024年11月20日上市[2] - 主营业务为高端钛及钛合金材料的研发、生产和销售 产品应用于航空、航天、舰船及兵器等高端装备领域[2] - 主营业务收入构成为钛及钛合金产品96.40% 其他3.60%[2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数1.58万户 较上期减少8.33%[2] - 人均流通股5283股 较上期增加17.30%[2] - 博时创新经济混合A新进为第四大流通股东 持股71.51万股[3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入3.18亿元 同比减少22.38%[2] - 归母净利润4053.42万元 同比减少49.71%[2] - A股上市后累计派现3885.00万元[3]

投资评级 - 维持"增持"评级 [1][4][7] 核心观点 - 2025年H1业绩符合预期 营收3.2亿元（yoy-22.4%） 归母净利润0.4亿元（yoy-49.7%）[4] - 看好航空+海装+民航三大领域放量前景[1][7] - 公司作为钛合金领域新秀 在航空领域存在增量空间 海装+民航两翼拓展新增长极[7] 财务表现 - 25H1毛利率34.32% 较24H1下降4.8个百分点[7] - 25H1净利率12.76% 较24H1下降6.94个百分点[7] - 期间费用率19.91% 研发费用率提升2.78个百分点至9.75%[7] - 预测2025-2027年归母净利润分别为1.7亿元/2.4亿元/3.3亿元 对应PE 64/46/33倍[6][7] 业务进展 - 航空领域：TC32低成本中强高韧钛合金在航空装备上获得应用并实现批量供货[7] - 海装领域：通过大型UUV项目钛合金材料鉴定 获得TC4钛合金全系列供货资格 完成轻量化钛合金气瓶工艺定型及批产交付[7] - 民航领域：国产大飞机项目合格供方推进顺利[7] 产能建设 - 高端装备用先进钛合金项目稳步推进 25H1末在建工程1.73亿元 较年初增长227.5%[7]