小金属板块整体市场表现 - 10月28日小金属板块整体下跌1.55%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.44% [1] - 板块内个股表现分化明显，呈现钨业相关个股领涨、稀土及基本金属相关个股领跌的格局 [1][2] 领涨个股及资金流向 - 中钨高新领涨板块，收盘价22.51元，涨幅10.02%，成交金额32.32亿元，主力资金净流入5.09亿元，净占比达15.74% [1][3] - 东方锆业涨幅8.15%，收盘价34.50元，成交金额20.96亿元，主力资金净流入7365.91万元 [1][3] - 云南锗业上涨3.44%，主力资金净流入1.54亿元，净占比14.29% [1][3] - 章源钨业、西部材料等涨幅均超1.6%，分别获得主力资金净流入5738.96万元和5670.65万元 [1][3] 领跌个股及资金流向 - 锡业股份领跌板块，跌幅4.62%，收盘价23.12元，成交金额10.59亿元，主力资金仅净流入1186.41万元 [1][2][3] - 北方稀土下跌4.20%，收盘价51.07元，成交金额高达102.99亿元 [2] - 中国稀土下跌3.83%，成交金额24.25亿元 [2] 板块整体资金流向 - 小金属板块整体呈现主力资金净流出态势，净流出金额达30.28亿元 [2] - 游资资金净流入7.61亿元，散户资金净流入22.67亿元，与主力资金流向形成鲜明对比 [2]

市场整体表现 - 上证综指报3993.52点，下跌0.09%，但仍收于半年线之上 [1] - A股总成交额为10089.87亿元 [1] - 当日有66只A股价格突破了半年线 [1] 突破半年线个股表现 - 理邦仪器（300206）今日涨幅16.28%，换手率10.82%，最新价14.07元，半年线为12.24元，乖离率达14.95%，为最高 [1] - 税友股份（603171）今日涨停（10.00%），换手率1.66%，最新价49.82元，半年线为46.64元，乖离率为6.81% [1] - 方正电机（002196）今日涨停（9.98%），换手率6.64%，最新价9.92元，半年线为9.33元，乖离率为6.27% [1] - 山西汾酒（600809）今日涨幅3.00%，换手率0.31%，最新价190.40元，半年线为188.06元，乖离率为1.24% [2] - 三六零（601360）今日涨幅1.05%，换手率0.53%，最新价10.60元，半年线为10.52元，乖离率为0.79% [2] 其他突破半年线个股 - 乖离率较小的个股包括中原高速、华达新材、瑞普生物等，刚刚站上半年线 [1] - 国子软件（920953）今日涨幅3.42%，换手率2.79%，最新价38.11元，半年线为37.60元，乖离率为1.37% [2] - 万兴科技（300624）今日涨幅2.12%，换手率2.97%，最新价70.35元，半年线为69.62元，乖离率为1.04% [2]

产业链核心观点 - 产业链上游钛精矿供需缺口中期有望继续收窄，原材料供给趋于宽松将推动钛材加工企业成本下行并释放盈利空间 [1] - 钛材及钛合金下游应用领域如航空航天、3C等行业需求上升，有望打开相关企业的产品市场空间 [1] 上游供给分析 - 全球钛精矿储量在2024年同比下降25.3%，主要由于澳大利亚老矿山关停及新矿山勘探进展缓慢 [2] - 中期钛精矿供给预计持续放量，2025年至2027年供给量分别为984万吨、1027万吨、1071万吨，同比增速分别为4.7%、4.4%、4.3% [2] 中游需求分析 - 钛产业链中游的钛白粉和海绵钛近年来持续扩产但需求下行，导致供给过剩 [3] - 中期全球钛白粉产能扩产增速下行，海绵钛产能扩产项目主要在国内，预计2025-2027年产量增速将显著放缓 [3] 价格与利润传导 - 2025-2027年钛精矿需求侧增速预计低于供给侧增速，供需缺口收窄，钛精矿价格仍有下行空间 [4] - 钛精矿价格下行有望使下游钛材企业生产成本降低，从而进一步打开盈利空间 [1][4]

公司股价与融资交易 - 10月13日，公司股价上涨1.15%，成交额为8484.59万元 [1] - 当日融资买入1054.59万元，融资偿还951.63万元，融资净买入102.96万元 [1] - 截至10月13日，融资融券余额合计1.39亿元，融资余额占流通市值的7.57% [1] 公司基本情况 - 公司为高新技术企业，主营业务是高端钛及钛合金材料的研发、生产和销售 [2] - 主营产品为钛及钛合金棒材、锻坯及零部件，主要应用于航空、航天、舰船及兵器等高端装备领域 [2] - 钛及钛合金产品占主营业务收入的96.40% [2] 公司财务表现 - 2025年1-6月，公司实现营业收入3.18亿元，同比减少22.38% [2] - 2025年1-6月，公司归母净利润为4053.42万元，同比减少49.71% [2] - A股上市后累计派现3885.00万元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日，公司股东户数为1.58万，较上期减少8.33% [2] - 截至6月30日，人均流通股为5283股，较上期增加17.30% [2] - 博时创新经济混合A（010994）新进为第四大流通股东，持股71.51万股，西部利得事件驱动股票A（671030）退出十大流通股东 [3]

股价与融资交易表现 - 9月30日公司股价上涨0.96%，成交额为7124.59万元 [1] - 当日融资买入1066.19万元，融资偿还1205.02万元，融资净卖出138.83万元 [1] - 截至9月30日，融资融券余额合计1.35亿元，融资余额占流通市值的7.70% [1] - 当日无融券交易，融券余量及余额均为0 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2004年4月8日，预计于2024年11月20日上市，是一家专注于高端钛及钛合金材料研发、生产和销售的高新技术企业 [2] - 公司主营产品为钛及钛合金棒材、锻坯及零部件，主要应用于航空、航天、舰船及兵器等高端装备领域 [2] - 公司经营理念为“服务军工、产业报国、强军兴国”，是我国高端钛合金棒材、锻坯主要研发生产基地之一 [2] - 主营业务收入构成为：钛及钛合金产品占96.40%，其他业务占3.60% [2] 股东结构与财务表现 - 截至6月30日，公司股东户数为1.58万户，较上期减少8.33%，人均流通股为5283股，较上期增加17.30% [2] - 2025年1月至6月，公司实现营业收入3.18亿元，同比减少22.38%，归母净利润为4053.42万元，同比减少49.71% [2] - A股上市后公司累计派现3885.00万元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，博时创新经济混合A（010994）新进成为公司第四大流通股东，持股71.51万股 [3] - 西部利得事件驱动股票A（671030）退出公司十大流通股东之列 [3]

文章核心观点 - 海洋金属钛凭借其卓越的耐腐蚀性、高比强度、轻质及无磁等特性，成为解决海洋工程、船舶制造等领域材料难题的关键战略材料 [1] - 国家战略层面高度重视，2025年将"深海科技"纳入国家战略性新兴产业，为行业提供了系统支持和政策通道，推动行业迈入产业化爆发期 [1][7] - 行业未来将沿"高性能"与"低成本"双路径并行推进，应用场景不断拓展，推动产业从材料供应向一体化解决方案升级 [1][17][19] 行业定义与特性 - 海洋金属钛特指钛及钛合金材料在海洋环境及相关产业中的应用体系，并非天然存在于海洋中的钛金属 [2] - 核心优势包括优异的耐腐蚀性、高比强度、低密度和无磁性，直接影响海洋装备的可靠性、耐久性与经济性 [1][2] - 是深海耐压装备，尤其是全海深载人潜水器耐压舱的首选材料，能完美平衡装备的"轻量化"与"抗压刚性"需求 [5] 政策发展背景 - 近年来密集出台多项政策文件，如《"十四五"原材料工业发展规划》等，从产业布局、技术攻关到应用示范形成全链条支持体系 [7] - 2025年政府工作报告首次将"深海科技"纳入国家战略性新兴产业重点领域，为海洋金属钛在深海探测、载人潜器等场景的规模化应用开辟政策通道 [1][7] - 政策驱动与市场牵引共同构成行业发展引擎，推动行业从技术储备阶段迈向产业化爆发期 [7][17] 产业链结构 - 中国已形成从上游钛矿采选、中游海绵钛冶炼及钛材加工，到下游高端应用的完整产业链体系 [1][7] - 以宝钛股份、西部超导、西部材料等龙头企业主导高端钛材加工环节 [1][7] - 下游应用重点覆盖深海装备耐压壳体、舰船制造、海水淡化及海上风电等新兴领域 [1][7] 行业发展现状 - 中国钛加工材产业实现跨越式发展，2019-2024年间产量由7.53万吨跃升至17.2万吨，年均复合增长率达18% [9] - 2024年海洋工程装备制造业增加值达1032亿元，2022-2024年年复合增长率达15.54% [10] - 2024年海洋工程钛材需求量约为2555.3吨，船舶领域钛材需求量达4733.6吨 [13][15] 关键应用领域与需求 - 在海洋工程领域渗透率仍较低，2024年占比仅为1.1%，但随着"深海进入、深海探测、深海开发"规划推进，有望成为钛材消费新增长极 [9][13] - 中国造船业全球领先，2024年造船完工量达4818万载重吨，新接订单量11305万载重吨，手持订单量20872万载重吨，三大指标全球占比均超50% [14] - 深海空间站建设将形成大规模钛材需求，例如单项目钛材用量即超过500吨，批量化建设预计将形成年均1000-1500吨的需求规模 [15] 未来发展趋势 - 技术演进将沿"高性能"与"低成本"双轨并行，一方面开发先进钛合金，另一方面通过工艺创新破解成本约束 [17][18] - 应用生态将从传统舰船与深潜器，加速扩展至海上风电、海底数据中心、蓝色能源等新兴海洋场景 [17][19] - 推动产业从材料供应向"研发-制造-工程化"一体化解决方案升级，构建自主、高效和可持续的钛金属产业体系 [17][19]

公司基本情况 [2] - 公司全称为湖南湘投金天钛业科技股份有限公司，位于湖南省常德经济技术开发区德山街道青山社区乾明路97号 [2] - 公司成立于2004年4月8日，于2024年11月20日上市 [2] - 公司是主要从事高端钛及钛合金材料研发、生产和销售的高新技术企业，主营产品为钛及钛合金棒材、锻坯及零部件，主要应用于航空、航天、舰船及兵器等高端装备领域 [2] - 公司秉承“服务军工、产业报国、强军兴国”的经营理念，以差异化竞争和技术服务开拓市场，已成为我国高端钛合金棒材、锻坯主要研发生产基地之一 [2] 公司财务表现 [2] - 2025年1-6月，公司实现营业收入3.18亿元，同比减少22.38% [2] - 2025年1-6月，公司实现归母净利润4053.42万元，同比减少49.71% [2] - 公司主营业务收入构成为：钛及钛合金产品占比96.40%，其他业务占比3.60% [2] 公司股东与机构持仓 [2][3] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为1.58万户，较上期减少8.33% [2] - 截至2025年6月30日，公司人均流通股为5283股，较上期增加17.30% [2] - 博时创新经济混合A（010994）新进成为公司第四大流通股东，持股71.51万股 [3] - 西部利得事件驱动股票A（671030）退出公司十大流通股东之列 [3] 公司分红情况 [3] - 公司A股上市后累计派现3885.00万元 [3] 近期市场交易与融资数据 [1] - 9月24日，公司股价上涨0.91%，成交额为6048.79万元 [1] - 9月24日，公司获融资买入1251.87万元，融资偿还753.78万元，融资净买入498.08万元 [1] - 截至9月24日，公司融资融券余额合计1.45亿元，其中融资余额1.45亿元，占流通市值的8.28% [1] - 9月24日，公司融券方面无交易，融券余量与融券余额均为0 [1]

文章核心观点 - 钛靶材行业受益于半导体、医疗器械和航空航天等高科技领域需求增长及政策支持 市场规模持续扩大 2024年中国钛靶材行业市场规模达28.02亿元 同比增长8.35% [1][8] - 行业竞争格局呈现梯队化特征 江丰电子处于第一梯队 2025年上半年超高纯靶材营收13.25亿元 同比增长23.91% [9][10] - 未来发展趋势聚焦先进制造工艺创新、绿色生产及新兴应用领域拓展 包括新能源存储和生物医用材料等 [11][12] 钛靶材行业概述与分类 - 钛靶材是以纯度99.9%-99.9999%的高纯钛或钛合金制成的溅射镀膜靶材 具有高耐腐蚀性、高强度、低密度和生物相容性 主要用于半导体制造、平板显示、装饰镀膜及真空设备吸气等领域 [4] - 按形状可分为钛靶块、钛板靶和钛管靶 [4] - 制备方法主要包括熔铸法和粉末冶金法 熔铸法设备简单但靶材寿命较短 粉末冶金法可生产组织均匀的靶材但成本较高 [5] 产业链分析 - 产业链上游为高纯度钛金属及合金材料供应商和生产设备供应商 中游为钛靶材制造 下游应用包括半导体、医疗器械、航空航天和汽车制造等领域 [6][7] - 2024年中国钛矿产量304.4万吨 同比下降6.3% 但中国占全球钛矿产量35.1% 排名第一 为钛靶材提供充足原材料 [7] - 半导体行业复苏推动需求 2024年全球半导体销售额6276亿美元 同比增长19.1% 2025年1-7月销售额达4094.7亿美元 [7] 行业发展现状 - 钛靶材在半导体领域用于制造金属薄膜和电路连接 在医疗器械领域用于外科工具 在航空航天领域用于飞机结构部件 需求持续增长 [1][8] - "十四五"新材料规划将溅射靶材列为重点突破领域 多地提供专项补贴和税收优惠 推动产业链协同创新 [1][8] - 2024年中国钛靶材市场规模28.02亿元 同比增长8.35% [1][8] 行业竞争格局 - 国内竞争激烈 江丰电子处于第一梯队 隆华科技、阿石创、欧莱股份和有研亿金为第二梯队 映日科技和拓吉泰为第三梯队 [9][10] - 江丰电子专注超高纯金属溅射靶材 2025年上半年靶材营收13.25亿元 同比增长23.91% [10] - 阿石创覆盖新型显示、光学光通讯、太阳能光伏和半导体等领域 2025年上半年靶材营收2.87亿元 同比增长4.29% [11] 行业发展趋势 - 技术发展推动粉末冶金和3D打印等先进工艺应用 以提高生产效率和产品性能 [11] - 更注重节能减排和循环使用 通过改进设备和流程减少能耗 [11] - 应用领域向新型能源存储、环境催化和生物医用材料等新兴领域拓展 [11][12] 相关企业 - 上市企业包括江丰电子（300666）、阿石创（300706）、隆华科技（300263）、欧莱新材（688530）、有研新材（600206）、宝钛股份（600456）、西部超导（688122）、西部材料（002149）、金天钛业（688750）和天工股份（920068）等 [2] - 非上市企业包括河南东微电子材料有限公司、河北宏钜金属材料有限公司、宝鸡市凯泽金属材料有限公司、芜湖映日科技股份有限公司和安徽拓吉泰新型陶瓷科技有限公司等 [3]

板块整体表现 - 小金属板块当日上涨0.39%，领涨个股为云南锗业（涨3.77%）[1] - 上证指数上涨0.22%至3828.58点，深证成指上涨0.67%至13157.97点[1] - 板块内个股分化明显，涨幅最高达3.77%（云南锗业），跌幅最大达-2.66%（天工股份）[1][2] 个股价格与成交 - 云南锗业收盘价29.17元，成交量56.28万手，成交额16.34亿元[1] - 北方稀土成交额72.01亿元居首，收盘涨2.15%至48.06元[1] - 盛和资源成交量79.11万手居板块第一，收盘跌0.80%至22.39元[2] 资金流向 - 板块主力资金净流出6.11亿元，游资净流出3.12亿元，散户净流入9.22亿元[2] - 云南锗业获主力净流入1.13亿元（占比6.91%），但遭游资净流出1.06亿元[3] - 金天钛业主力净流入占比最高达11.58%，净流入金额623.18万元[3] - 华阳新材遭主力净流出483.88万元（占比-7.16%），散户净流入1161.44万元[3]

公司基本情况 - 公司全称为湖南湘投金天钛业科技股份有限公司 简称金天钛业 证券代码688750 SH [1] - 公司于2023年6月29日申报IPO 2024年11月20日在上证科创板上市 所属行业为有色金属冶炼和压延加工业 [1] - IPO保荐机构为中航证券和中泰证券 保荐代表人为孙捷和陈懿 承销商为中航证券和中泰证券 [1] 执业评价情况 - 招股说明书信息披露被要求提高准确性 包括对金天集团主营业务的客观披露 商标授权许可期限的统一披露 以及删除未经授权的专利和未经证实的竞争优势表述 [1] - 公司被要求提供"先进""领先""国内首次突破"等表述的客观依据 并进一步说明是否符合科创板定位 [1] 上市周期与费用 - 公司上市周期为510天 低于2024年度A股已上市企业平均周期629.45天 [2] - 承销及保荐费用为5696.27万元 承销保荐佣金率8.60% 高于整体平均数7.71% [3] 市场表现 - 上市首日股价较发行价格上涨320.39% [4] - 上市三个月股价较发行价格上涨192.18% [5] - 发行市盈率为24.72倍 是行业均值17.54倍的140.94% [6] 募资情况 - 预计募资11.20亿元 实际募资6.62亿元 实际募集金额缩水40.84% [7] 财务表现 - 2024年营业收入同比增长0.91% 归母净利润同比增长3.04% 扣非归母净利润同比增长2.13% [8] 发行结果 - 弃购率为0.11% [9] - IPO项目总得分79分（C级） 主要负面因素包括信披质量待提高 发行费用率较高 发行市盈率较高 实际募资金额大幅缩水和弃购率 [9]