股票简称：北方国际 股票代码：000065 公告编号：2024-071 转债简称：北方转债 转债代码：127014 关于增加 2024 年度日常关联交易预计额度的公告 北方国际合作股份有限公司 关于增加 2024 年度日常关联交易预计额度的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、增加日常关联交易概述 北方国际合作股份有限公司（以下简称"公司"）八届三十三次董事会、2024 年第二次临时股东大会审议通过了《公司 2024 年日常关联交易预计》的议案， 预计了 2024 年公司及控股子公司与关联方发生的各类日常关联交易及金额，其 中，预计 2024 年度公司向中国北方工业有限公司（以下简称"北方公司"）出售 商品的关联交易金额为 3,153 万元，具体内容公司全资子公司中国北方车辆有限 公司（以下简称"北方车辆"）向北方公司销售车辆、文化创意项目等；预计 2024 年度公司向北方公司提供劳务的关联交易金额为 2,545 万元，具体内容公司控股 子公司北方万邦物流有限公司（以下简称"北方物流"）为北方公司提供国际货 物运输代理服务。 现根据公司子公 ...

北方国际合作股份有限公司 董事会战略投资与 ESG 委员会工作细则 第一章 总 则 第一条 为进一步规范北方国际合作股份有限公司（以下简 称"公司"）董事会战略投资与 ESG 委员会工作，提升董事会"定 战略、作决策、防风险"能力，提高投资决策科学性，根据《中 华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司治 理准则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主 板上市公司规范运作》等法律、法规、规范性文件及《北方国际 合作股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定， 公司特设立董事会战略投资与 ESG 委员会，并制定本工作细则。 第二条 本规则适用于董事会战略投资与 ESG 委员会及本 规则中涉及的有关部门和人员。 第三条 公司董事会设立战略投资与 ESG 委员会作为董事 会下设的专门工作机构，为董事会决策提供咨询意见和建议，对 董事会负责。 第二章 人员组成 第四条 战略投资与 ESG 委员会委员由三名董事组成。 1 第五条 战略投资与 ESG 委员会委员由公司董事长提名，并 由董事会选举产生。 第六条 战略投资与 ESG 委员会设主任委员 1 名，由董事长 担任，负责 ...

一、公司及行业概况 1. **公司定位及战略**：北方国际是宾夕集团下属的国际民品国际化经营平台，主要业务包括工程板块、投资板块和国内专业化民营板块。公司致力于成为国际化工程公司，通过投资带动业务发展，实现规模和效益增长。[doc id='1'][doc id='3'][doc id='4'][doc id='6'][doc id='7'][doc id='8'][doc id='9'][doc id='10'][doc id='11'][doc id='12'][doc id='13'][doc id='14'][doc id='15'][doc id='16'][doc id='17'][doc id='18'][doc id='19'][doc id='20'][doc id='21'][doc id='22'][doc id='23'][doc id='24'][doc id='25'][doc id='26'][doc id='27'][doc id='28'][doc id='29'][doc id='30'][doc id='31'][doc id='32'][doc id='33'][doc id='34'][doc id='35']] 2. **业务板块**： - **工程板块**：主要提供技术服务和管理服务，以总包商形式参与国际项目，包括EPC业务和投资驱动型EPC业务。[doc id='5'][doc id='6'][doc id='7'][doc id='8'][doc id='9'][doc id='10'][doc id='11'][doc id='12'][doc id='13'][doc id='14'][doc id='15'][doc id='16'][doc id='17'][doc id='18'][doc id='19'][doc id='20'][doc id='21'][doc id='22'][doc id='23'][doc id='24'][doc id='25'][doc id='26'][doc id='27'][doc id='28'][doc id='29'][doc id='30'][doc id='31'][doc id='32'][doc id='33'][doc id='34'][doc id='35']] - **投资板块**：以投资驱动业务发展，主要投资领域包括发电、矿产资源、交通等，已累计投资35亿美元。[doc id='5'][doc id='6'][doc id='7'][doc id='8'][doc id='9'][doc id='10'][doc id='11'][doc id='12'][doc id='13'][doc id='14'][doc id='15'][doc id='16'][doc id='17'][doc id='18'][doc id='19'][doc id='20'][doc id='21'][doc id='22'][doc id='23'][doc id='24'][doc id='25'][doc id='26'][doc id='27'][doc id='28'][doc id='29'][doc id='30'][doc id='31'][doc id='32'][doc id='33'][doc id='34'][doc id='35']] - **国内专业化民营板块**：包括贸易业务、重型装备出口贸易、物流自动化设备系统集成服务等。[doc id='5'][doc id='6'][doc id='7'][doc id='8'][doc id='9'][doc id='10'][doc id='11'][doc id='12'][doc id='13'][doc id='14'][doc id='15'][doc id='16'][doc id='17'][doc id='18'][doc id='19'][doc id='20'][doc id='21'][doc id='22'][doc id='23'][doc id='24'][doc id='25'][doc id='26'][doc id='27'][doc id='28'][doc id='29'][doc id='30'][doc id='31'][doc id='32'][doc id='33'][doc id='34'][doc id='35']] 3. **市场布局**：主要市场包括东南亚、中亚、中东欧、中东和非洲市场。近年来，公司在中东欧市场取得突破，特别是克罗地亚项目成功后，带动了其他项目的机会。[doc id='5'][doc id='6'][doc id='7'][doc id='8'][doc id='9'][doc id='10'][doc id='11'][doc id='12'][doc id='13'][doc id='14'][doc id='15'][doc id='16'][doc id='17'][doc id='18'][doc id='19'][doc id='20'][doc id='21'][doc id='22'][doc id='23'][doc id='24'][doc id='25'][doc id='26'][doc id='27'][doc id='28'][doc id='29'][doc id='30'][doc id='31'][doc id='32'][doc id='33'][doc id='34'][doc id='35']] 二、核心观点及论据 1. **投资业务转型**：公司正从传统的工程业务向投资业务转型，通过投资带动业务发展，实现规模和效益增长。[doc id='5'][doc id='6'][doc id='7'][doc id='8'][doc id='9'][doc id='10'][doc id='11'][doc id='12'][doc id='13'][doc id='14'][doc id='15'][doc id='16'][doc id='17'][doc id='18'][doc id='19'][doc id='20'][doc id='21'][doc id='22'][doc id='23'][doc id='24'][doc id='25'][doc id='26'][doc id='27'][doc id='28'][doc id='29'][doc id='30'][doc id='31'][doc id='32'][doc id='33'][doc id='34'][doc id='35']] 2. **投资领域**：公司主要投资领域包括发电、矿产资源、交通等，已累计投资35亿美元。[doc id='5'][doc id='6'][doc id='7'][doc id='8'][doc id='9'][doc id='10'][doc id='11'][doc id='12'][doc id='13'][doc id='14'][doc id='15'][doc id='16'][doc id='17'][doc id='18'][doc id='19'][doc id='20'][doc id='21'][doc id='22'][doc id='23'][doc id='24'][doc id='25'][doc id='26'][doc id='27'][doc id='28'][doc id='29'][doc id='30'][doc id='31'][doc id='32'][doc id='33'][doc id='34'][doc id='35']] 3. **市场机会**：公司看好欧洲、东南亚、中东欧等地区的电力投资机会，认为全球新能源需求增长，为中国企业走出去提供机遇。[doc id='5'][doc id='6'][doc id='7'][doc id='8'][doc id='9'][doc id='10'][doc id='11'][doc id='12'][doc id='13'][doc id='14'][doc id='15'][doc id='16'][doc id='17'][doc id='18'][doc id='19'][doc id='20'][doc id='21'][doc id='22'][doc id='23'][doc id='24'][doc id='25'][doc id='26'][doc id='27'][doc id='28'][doc id='29'][doc id='30'][doc id='31'][doc id='32'][doc id='33'][doc id='34'][doc id='35']] 三、其他重要内容 1. **蒙古项目**：蒙古项目包括采矿、运输、物流和销售业务，受焦煤价格下跌影响，但整体规模和效益基本达到预期目标。[doc id='1'][doc id='2'][doc id='3'][doc id='4'][doc id='5'][doc id='6'][doc id='7'][doc id='8'][doc id='9'][doc id='10'][doc id='11'][doc id='12'][doc id='13'][doc id='14'][doc id='15'][doc id='16'][doc id='17'][doc id='18'][doc id='19'][doc id='20'][doc id='21'][doc id='22'][doc id='23'][doc id='24'][doc id='25'][doc id='26'][doc id='27'][doc id='28'][doc id='29'][doc id='30'][doc id='31'][doc id='32'][doc id='33'][doc id='34'][doc id='35']] 2. **孟加拉项目**：孟加拉燃煤电站项目已进入收尾阶段，明年上半年陆续投入运营，发电科罗地亚项目已完成国家验收。[doc id='1'][doc id='2'][doc id='3'][doc id='4'][doc id='5'][doc id='6'][doc id='7'][doc id='8'][doc id='9'][doc id='10'][doc id='11'][doc id='12'][doc id='13'][doc id='14'][doc id='15'][doc id='16'][doc id='17'][doc id='18'][doc id='19'][doc id='20'][doc id='21'][doc id='22'][doc id='23'][doc id='24'][doc id='25'][doc id='26'][doc id='27'][doc id='28'][doc id='29'][doc id='30'][doc id='31'][doc id='32'][doc id='33'][doc id='34'][doc id='35']] 3. **科罗地亚项目**：科罗地亚项目是市场化电价，受欧洲能源危机影响，电价波动较大。[doc id='1'][doc id='2'][doc id='3'][doc id='4'][doc id='5'][doc id='6'][doc id='7'][doc id='8'][doc id='9'][doc id='10'][doc id='11'][doc id='12'][doc id='13'][doc id='14'][doc id='15'][doc id='16'][doc id='17'][doc id='18'][doc id='19'][doc id='20'][doc id='21'][doc id='22'][doc id='23'][doc id='24'][doc id='25'][doc id='26'][doc id='27'][doc id='28'][doc id='29'][doc id='30'][doc id='31'][doc id='32'][doc id='33'][doc id='34'][doc id='35']] 4. **南派水电站项目**：南派水电站项目采用PPA模式，电价固定，收益稳定。[doc id='1'][doc id='2'][doc id='3'][doc id='4'][doc id='5'][doc id='6'][doc id='7'][doc id='8'][doc id='9'][doc id='10'][doc id='11'][doc id='12'][doc id='13'][doc id='14'][doc id='15'][doc id='16'][doc id='17'][doc id='18'][doc id='19'][doc id='20'][doc id='21'][doc id='22'][doc id='23'][doc id='24'][doc id='25'][doc id='26'][doc id='27'][doc id='28'][doc id='29'][doc id='30'][doc id='31'][doc id='32'][doc id='33'][doc id='34'][doc id='35']] 5. **市值管理**：公司正在研究市值管理方案，包括回购、并购等手段，以提升市场信心。[doc id='1'][doc id='2'][doc id='3'][doc id='4'][doc id='5'][doc id='6'][doc id='7'][doc id='8'][doc id='9'][doc id='10'][doc id='11'][doc id='12'][doc id='13'][doc id='14'][doc id='15'][doc id='16'][doc id='17'][doc id='18'][doc id='19'][doc id='20'][doc id='21'][doc id='22'][doc id='23'][doc id='24'][doc id='25'][doc id='26'][doc id='27'][doc id='28'][doc id='29'][doc id='30'][doc id='31'][doc id='32'][doc id='33'][doc id='34'][doc id='35']]

一、公司及项目概况 1. **克罗地亚赛尼封建项目**：156兆瓦投资项目，中国企业在克罗地亚投资建设的第一个大型电力项目，近几年来克罗地亚实施的规模最大的电力项目。九月份成为克罗地亚电力市场永久参与方，未来可实现永久商业运营。[1] 2. **蒙古矿山一体化项目**：19年底启动，针对焦煤产业链上下游投资不同境内外子公司，补足从坑口采矿到中盘运输再到清关仓储再到境内销售整个链条。[1] 3. **波黑光伏运营项目**：投资额约1亿欧元，收购项目公司80%股权，进行EPC工程建设，运营期25年，预计ROE约12%。[20] 二、公司战略及转型升级 1. **转型升级方向**：从传统EPC转向投资运营一体化和产业链一体化。[7] 2. **投资运营一体化**：如老挝南派水电站项目和克罗地亚赛尼封建项目。[7] 3. **产业链一体化**：如蒙古矿山一体化项目。[8] 4. **孟加拉项目**：预计明年上半年完成两个基础COD，切换成投资收益，与电力公司签署PPA，收益稳定，风险可控。[11] 三、盈利及风险 1. **盈利构成**：2023年命运类项目利润构成已超过一半，预计孟加拉项目明年贡献较大。[9] 2. **蒙古项目**：2023年整体经营效率大幅提高，利润比去年更好，是公司利润核心支撑。[14] 3. **EPC项目**：2023年EPC收入约16亿美元，利润暂无具体数据。[12] 四、一带一路及市场展望 1. **一带一路政策**：政策层面依旧支持，未来机会多，从基础设施逐步布局到新能源和战略资源获取。[22] 2. **中东地区项目**：伊拉克炼厂和油矿项目，阿联酋轨道交通项目。[24] 3. **明年展望**：明年一带一路大年，公司机会显著。[25]

公司概况 - 北方国际自2001年起作为北方公司下属民品国际工程上市平台，深耕海外市场，是服务国家"一带一路"建设和国际产能合作的骨干先锋企业 [1] 标志性项目 - 公司在"一带一路"沿线开展了多个标志性项目，涵盖轨道交通、电力建设、市政房建、矿业等领域 [1] - 巴基斯坦拉合尔轨道交通橙线项目："一带一路"和中巴经济走廊框架下首个正式启动的大型轨道交通项目，公司目前承担着该项目的运营和维护工作 [1] - 亚吉铁路项目：连通东非国家埃塞俄比亚和吉布提的跨国铁路，是非洲第一条现代电气化铁路 [1] - 尼日利亚金矿项目：尼日利亚首个规模化开发矿业项目，公司也承接了该金矿的采矿服务项目 [1] - 埃塞俄比亚输电线项目、老挝沙湾拿吉公路项目等近年来完工的EPC项目也为当地经济和社会发展做出了重要贡献 [2] 未来展望 - 公司将继续践行"一带一路"高质量发展要求，夯实基础设施"硬联通"，加快布局新能源与低碳项目，推动绿色理念贯穿项目全生命周期 [2] - 深化规则标准"软联通"，通过提升管理能力、设计能力和技术创新能力，强化"软实力"输出 [2] - 进一步完善产业链能力建设，优化资源获取与配置，充分发挥在战略资源、绿色能源领域的优势，助力实现经济效益与社会效益双提升 [2] 克罗地亚塞尼风电项目 - 今年前11个月，平均电价约为81€/MWh，仍高于项目可研水平 [2] - 今年9月，该项目成为克罗地亚电力市场的永久参与方，实现永久商业运营 [2] - 10月，塞尼风电项目加入的虚拟电厂正式启动第一次服务，后续将不断通过提供绿电附加收入进一步优化盈利 [2] - 近期公司签署克罗地亚99MW光伏总承包合同，成为克罗地亚最大光伏发电项目EPC总包商，彰显公司在中东欧市场的竞争力 [2]

报告投资评级 - 给予报告研究的具体公司“买入”评级[4] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司发布2024三季报营收141.2亿元同比-3%归母净利7.58亿元同比+10%24Q3营收37.1亿元同比-12%归母净利2.18亿元同比+16%毛利率16.2%同比+4.1pct财务费用率提升减值损失收窄[2] - 矿服业务开展顺利克罗地亚风电项目有望受益于电价增长[2] - 持续拓展“一带一路”沿线国家电力投建营业务看好其资源+电力成长逻辑[2] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测 - 预计24 - 26年报告研究的具体公司归母净利润分别为10.35/13.97/16.39亿元[2] - 参考可比公司情况给予24年12倍PE对应每股合理价值12.05元[2] 财务数据 - 24Q1 - 3期间费用率(不含研发)为4.93%同比+2.47pct其中销售/管理/财务费用率分别为2.55%/2.01%/0.38%同比+0.14/+0.48/+1.86pct[2] - 24Q1 - 3经营性现金净流出4.57亿元同比多流出2.08亿元24Q3净流出0.73亿元同比多流出2.73亿元[2] - 24Q3计提信用/资产减值合计0.21亿元同比少0.36亿元[2] - 24Q1 - 3新签项目合同7.9亿美元同比-61%其中24Q3新签0.6亿美元(23Q3新签0.01亿美元)[2] - 重大项目进展如孟加拉燃煤电站克罗地亚风电项目蒙古矿山一体化等有不同程度进展[2] - 给出了报告研究的具体公司2022A - 2026E的营业收入增长率EBITDA归母净利润增长率EPS市盈率ROE EV/EBITDA等数据[3] - 给出了报告研究的具体公司2022A - 2026E的资产负债表和现金流量表相关数据[6][7][8][9][10][11][12][13][14][15] - 给出了报告研究的具体公司的主要财务比率如成长能力获利能力偿债能力营运能力每股指标估值比率等数据[15]

关于控股股东减持公司可转换公司债券的提示性公告 股票简称：北方国际 股票代码：000065 公告编号：2024-069 转债简称：北方转债 转债代码：127014 北方国际合作股份有限公司 1 关于控股股东减持公司可转换公司债券的提示性公告 关于控股股东减持公司可转换公司债券的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、控股股东可转债配售及历次减持情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准北方国际合作股份有限公司公开发行 可转换公司债券的批复》（证监许可【2019】1444 号）核准，北方国际合作股份 有限公司（以下简称"公司"或"北方国际"）于 2019 年 10 月 24 日公开发行了 5,782,100 张可转换公司债券，发行总额 57,821 万元。公司控股股东中国北方工 业有限公司（以下简称"北方公司"）及其一致行动人北方工业科技有限公司（以 下简称"北方科技"）共计配售北方转债 3,254,998 张，占发行总量的 56.29%。 其中，北方公司配售 2,496,221 张，占发行总量的 43.17%，北方科技配售 758,777 ...

报告投资评级 - 维持增持评级 [5] 报告核心观点 - 2024年前3季度净利增长15.9%符合预期 [3] - 展望未来公司蒙煤业务有望实现平稳增长,孟加拉火电项目投产和波黑光伏项目启动将打开发电业务的成长空间,带动利润持续提升 [2] - 下调2024-2026年EPS预测,目标价下调至16元 [3] 公司经营情况总结 财务数据 - 2024年前3季度营收141.22亿元下降3.48%,归母净利润7.58亿元上升9.70% [3] - 2024年前3季度费用率5.29%,归母净利率2.44%,加权ROE8.59% [3] - 2024年前3季度经营现金流-4.57亿元,应收账款40.42亿元同比增10.29% [3] - 减值0.42亿元下降70.63% [3] 新签订单 - 2024年前3季度新签订单7.87亿美元下降61.3%,单3季度新签6001万美元 [3][14] - 截至2024年9月末,未完订单143.67亿美元,其中未生效订单84.3亿美元,正在执行订单59.37亿元 [3] 项目进展 - 蒙古矿山一体化项目完成采矿量3336万方,运输量428万吨,过货量485万吨,焦煤销售量404万吨 [3] - 克罗地亚塞尼风电项目前3季度实现发电2.68亿度 [3] - 孟加拉燃煤电站项目EPC工程形象进度完成96.1% [3] 新项目签约 - 与克罗地亚供水公司签订塞尼市政水务项目,拟投资2725万欧元 [3] - 拟定增不超9.6亿元投资波黑125MWp光伏项目,预测内部收益率17.74%,投资回收期8.85年 [3]

重大投资项目进展 - 蒙古矿山工程一体化项目完成采矿量3,336万方、运输量485万吨、焦煤销售量404万吨[1] - 孟加拉博杜阿卡利燃煤电站项目建设进度达96.1%,预计2024年上半年实现商业运营[1] - 克罗地亚156MW风电项目全部39台风机已通过国家验收,截至三季度末累计发电2.68亿度[1] - 老挝南湃BOT水电站项目累计实现发电量3.13亿度[1] 蒙古市场开发策略 - 蒙古是"一带一路"沿线重要节点国家,中蒙经贸合作保持良好发展[2] - 公司将充分发挥兵器工业集团在开采、爆破、机械设备等方面的优势,大力开发蒙古其他铜矿、煤矿等一体化项目[2] - 公司将继续推动"资源换工程"模式,拓展清洁能源、基础设施建设等领域的市场[2] 波黑光伏项目 - 公司拟投资建设波黑科曼耶山125MWp光伏项目,采用BOO模式运营[2][3] - 该项目符合波黑可再生能源发展战略,税后内部收益率为9.68%,投资回收期8.85年[2][3] - 该项目有助于公司进一步打造国际品牌,深耕中东欧电力市场[3]

报告公司投资评级 - 公司发布"买入"评级 [2] 报告的核心观点 收入情况 - 2024年1-3季度收入141.2亿元,同比下降3.5% [5] - 2024年第3季度收入37.1亿元,同比下降12.3% [5] - 收入同比小幅下降,预计蒙古煤炭及电站项目有所拖累 [5] 盈利能力 - 2024年1-3季度归母净利润7.6亿元,同比增长9.7% [5] - 2024年第3季度归母净利润2.2亿元,同比增长15.9% [5] - 盈利能力延续提升,毛利率和净利率均有所改善 [5] 公司发展前景 - 公司持续深耕"一带一路"沿线国家,海外项目受益一带一路推进 [5] - 一体化项目运营稳健,有力支撑公司转型前景 [5] - 在建孟加拉火电站、刚果(金)矿建项目、蒙古国EPC项目有序推进,预计将持续贡献新增收入 [5]