董事会决议与高管变动 - 公司九届十七次董事会于2026年1月20日召开，全体9名董事参与审议表决，会议合法有效 [1] - 董事会选举马卫国先生为公司第九届董事会董事长，任期自审议通过之日起至九届董事会任期届满，马卫国先生同时成为公司法定代表人 [1][2] - 原董事长纪巍先生因工作调动已于2026年1月4日辞去董事长、董事及董事会战略投资与ESG委员会主任委员职务，董事会聘任新任董事长马卫国先生接任该委员会主任委员 [3] 2026年度综合授信额度 - 董事会审议通过公司2026年度申请综合授信额度议案，授信额度为人民币489.98亿元 [5][6] - 在上述额度内，董事会提请股东会授权法定代表人签字有效并由经营班子具体办理 [6] 2026年度日常关联交易预计 - 公司预计2026年度与关联方发生的日常关联交易总金额不超过人民币43.28亿元 [9] - 其中，采购商品、接受劳务的关联交易金额不超过人民币11.17亿元，销售商品、提供劳务的关联交易金额不超过人民币32.11亿元 [9] - 关联交易主要涉及公司及控股子公司与中国兵器工业集团有限公司部分控股子公司、中国北方工业有限公司及其部分控股子公司、以及孟加拉乡村电力-北方国际电力有限公司之间的采购、销售、接受和提供劳务 [9] - 该议案已经董事会审议通过，关联董事回避表决，并需提交股东会审议批准 [4][9] 主要关联方介绍 - **中国兵器工业集团有限公司**：公司控股股东北方公司的第一大股东，截至2025年底总资产6,470.71亿元，净资产2,705.53亿元，2025年营收4,755.44亿元，净利润129.77亿元 [13][14] - **中国北方工业有限公司**：公司控股股东及实际控制人，截至2025年9月30日总资产1,669.00亿元，净资产623.01亿元，2025年1-9月营收1,689.74亿元，净利润47.38亿元 [20][21] - **振华石油控股有限公司**：北方公司控股子公司，截至2025年9月30日总资产474.95亿元，净资产209.67亿元，2025年1-9月营收1,219.75亿元，净利润12.87亿元 [22][23] - **北方矿业有限责任公司**：北方公司全资子公司，截至2025年9月30日总资产191.58亿元，净资产70.96亿元，2025年1-9月营收171.30亿元，净利润6.57亿元 [23][24] - **孟加拉乡村电力-北方国际电力有限公司**：公司参股的项目公司，负责孟加拉博杜阿卡利1,320MW火电站项目，截至2025年底总资产147.04亿元，归母净资产39.17亿元，2025年营收3.29亿元，净利润0.14亿元 [26] 已签署的主要关联交易协议 - 公司全资子公司中国北方车辆有限公司与北奔重型汽车集团有限公司签署三项北奔重卡采购合同，累计金额4,653.15万元 [29] - 公司控股子公司蒙古北山公司与内蒙古北方重型汽车股份有限公司签署购销协议，采购NTE240电动自卸车及备件，合同金额1.27亿元 [29] - 公司与北方矿业子公司刚果金拉米卡股份有限公司签署EPC合同，承建50MW+100MWH源网荷储一体化项目，合同金额49,619.97万元 [31] - 公司与关联方组成的联合体与孟加拉乡村电力-北方国际电力有限公司签署《孟加拉博杜阿卡利1320MW燃煤电站项目EPC合同》，总金额约166,500.00万美元 [33] 2026年第一次临时股东会情况 - 公司于2026年1月20日召开2026年第一次临时股东会，采用现场与网络投票相结合方式 [40][45] - 出席会议的股东及代理人共338人，代表有表决权股份565,512,489股，占公司股份总数的52.7833% [47] - 会议审议通过《变更公司董事》与《续聘会计师事务所》两项议案，同意票占比均超过99.8% [49][51]

每经头条（nbdtoutiao）——"一周干完一年的活"，一款AI编程工具让硅谷程序员集体"上瘾"！科技公 司CEO：一辈子钻研的技能被它一次性解决，让人兴奋又恐惧 每经AI快讯，北方国际1月20日晚间发布公告称，公司九届十七次董事会会议于2026年1月20日以现场 会议表决形式召开。会议审议了《选举公司第九届董事会董事长》等文件。 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 每日经济新闻 （记者 曾健辉） ...

关联交易预计 - 公司2026年度关联交易金额预计不超43.28亿元，采购等不超11.17亿元，销售等不超32.11亿元[2] - 2026年向关联人采购商品预计10.3亿元，接受劳务预计8722万元[4] - 2026年向关联人销售产品、商品预计11.22105亿元，提供劳务预计20.88381亿元[6] - 2026年关联交易预计总额43.27706亿元，上一年为33.089122亿元[8] 2025年关联交易实际与预计差异 - 北奔重型汽车集团整车及散件SKD实际发生额较预计低43.54%[9] - 内蒙古一机集团进出口矿用物资等实际发生额较预计低1.68%[9] - 亚大塑料制品管线及管件HDPE实际发生额较预计低25.99%[9] - 山东蓬翔汽车矿车及备件实际发生额较预计高27.73%[9] - 中国兵工物资集团零备件采购实际发生额较预计低89.78%[9] - 襄阳五二五泵业矿山设备零件等实际发生额较预计低92.10%[9] - 设备采购预计发生额1000，实际为0，差异 -100%[11] - 备品备件采购预计6000，实际为0，差异 -100%[11] - 关联采购小计预计95277.02，实际48873.80，差异 -48.70%[11] - 运输服务预计50，实际65.80，差异31.60%[13] - 向关联人销售产品，矿用物资及备件预计40418，实际21160.99，差异 -47.64%[13] - 销售矿山设备零件、房租预计6380，实际2208.04，差异 -65.39%[15] - 销售车辆、焰火及相关产品预计8280，实际12954.81，差异56.46%[15] - 向关联人提供劳务小计预计128078，实际38163.48，差异 -70.20%[15] - 孟加拉电站工程建设EPC预计220000，实际137214.45，差异 -37.63%[15] - 国际货物运输代理服务与仓储服务预计7900，实际6138.57，差异 -22.30%[17] - 北方爆破科技有限公司国际货物运输代理服务预计发生额200.00，实际发生额为 - ，差异 -100.00%[19] - 关联交易小计预计发生额359398.50，实际发生额239779.19，差异 -33.28%[19] - 关联交易合计预计发生额588968.52，实际发生额330891.22，差异 -43.82%[19] 部分公司财务数据 - 截至2025年12月31日，中国兵器工业集团总资产6470.71亿元，净资产2705.53亿元，2025年营业收入4755.44亿元，净利润129.77亿元[22] - 截至2025年12月31日，北奔重型汽车集团有限公司总资产53.97亿元，归母净资产4.46亿元，2025年营业收入22.02亿元，归母净利润 -3.00亿元[23] - 截至2025年9月30日，内蒙古北方重型汽车股份有限公司总资产52.22亿元，归母净资产19.07亿元，2025年营业收入24.50亿元，归母净利润1.81亿元[24] - 截至2025年12月31日，内蒙古一机集团进出口有限责任公司总资产0.94亿元，归母净资产0.29亿元，2023年营业收入1.7亿元，归母净利润 -0.0014亿元[27] - 截至2025年9月30日，北方公司总资产1669.00亿元，净资产623.01亿元，2025年1 - 9月营业收入1689.74亿元，净利润47.38亿元[29] - 截至2025年9月30日，振华石油控股有限公司总资产474.95亿元，净资产209.67亿元，2025年1 - 9月营业收入1219.75亿元，净利润12.87亿元[31] - 截至2025年9月30日，北方矿业有限责任公司总资产191.58亿元，净资产70.96亿元，2025年1 - 9月营业收入171.30亿元，净利润6.57亿元[32] - 截至2025年12月31日，中国兵工物资集团有限公司总资产269.46亿元，归母净资产47.10亿元，2025年营业收入544.49亿元，归母净利润2.98亿元[34] - 截至2025年12月31日，孟加拉乡村电力 - 北方国际电力有限公司总资产147.04亿元人民币，归母净资产39.17亿元人民币，2025年营业收入3.29亿元人民币，净利润0.14亿元人民币[34] 签署合同情况 - 公司全资子公司中国北方车辆有限公司与北奔重型汽车集团有限公司签署三项采购合同，金额累计为4653.15万元[39] - 公司控股子公司蒙古北山公司与内蒙古北方重型汽车股份有限公司签署购销协议，金额1.27亿元[39] - 公司北京分公司与北京中兵岩土工程有限公司签署连云港项目分包合同，金额分别为3886万元和1836万元，剩余3%质保金预计2026年支付[39] - 公司与河北华北柴油机有限责任公司签署采购合同，金额为2623.12万元和44.45万元[40] - 公司全资子公司中国北方车辆有限公司与北京奥信化工科技发展有限责任公司签署《房屋租赁合同》，金额共计1806.4万元[40] - 2026年号矿车集港报关服务预计执行150万元人民币[41] - 2025年4月30日与刚果金拉米卡股份有限公司签署50MW + 100MWH源网荷储一体化项目EPC合同，金额49619.97万元[41] - 2023年4月30日与拉米卡股份有限公司签署3MW凝气式电站EPC合同，金额2093万元[41] - 2025年9月26日签署《科米卡矿业简易股份有限公司源网荷储一体化供电项目合作框架协议》，EPC合同金额6416.07万美元[42] - 2019年3月6日联合体与孟加拉乡村电力 - 北方国际电力有限公司签署孟加拉博杜阿卡利1320MW燃煤电站项目EPC合同，总金额约166500.00万美元[43] - 2023年5月9日联合体与孟加拉乡村电力 - 北方国际电力有限公司签署对外合同补充协议，包括开关站及三条400KV输电线路[43] 其他事项 - 2026年1月20日公司独立董事召开会议审议通过《公司2026年日常关联交易预计》议案[46] - 公司从关联方采购、接受和提供劳务交易有助于国际工程承包项目执行和其他业务开展[44] - 公司董事会对2025年度关联交易实际发生情况审核确认程序合法合规[46] - 关联交易及决策程序符合相关规定，未损害公司及其他股东利益[46]

会议信息 - 公司于2026年1月5日刊登第一次临时股东会通知[4] - 现场会议于1月20日14:30召开，网络投票9:15 - 15:00[4] 股东情况 - 出席股东会338人，持股565,512,489股，占比52.7833%[6] 议案结果 - 《变更公司董事》议案同意564,413,689股，占比99.8057%通过[7] - 《续聘会计师事务所》议案同意564,442,189股，占比99.8107%通过[7]

北京市嘉源律师事务所 关于北方国际合作股份有限公司 2026 年第一次临时股东会 的法律意见书 务所 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国 · 北京 二〇二六年一月 北方国际 2026年第一次临时股东会 嘉源·法律意见书 器源律师事务所 IA YUAN LAW OFFICES 北京 BEIJING·上海 SHANGHAI·深圳 SHENZHEN·香港 HONGKONG·广州 GUANGZHOU·西安 XI'AN·武汉 WUHAN·长沙 CHANGSH 致:北方国际合作股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于北方国际合作股份有限公司 2026年第一次临时股东会 的法律意见书 嘉源(2026)-04-031 北京市嘉源律师事务所(以下简称"本所")接受北方国际合作股份有限公 司(以下简称"公司")的委托,根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公 司法》")、《上市公司股东会规则》(以下简称"《股东会规则》")等现行有效的法 律、行政法规、部门规章、规范性文件(以下简称"法律法规")以及《北方国 际合作股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")的有关规定,指派本所律 师对公司 2026年第一 ...

公司治理 - 九届十七次董事会于2026年1月20日召开，9名董事全参与[2] - 马卫国当选董事长及法定代表人，任期至九届董事会届满[2] - 原董事长纪巍于2026年1月4日辞职[3] 议案审议 - 《2026年度日常关联交易预计》需报股东会审议[3][5] - 《2026年度申请综合授信额度》获同意，额度489.98亿，报股东会[5]

投资评级 - 报告给予北方国际（000065.SZ）“买入”评级，当前股价12.38元，合理价值15.75元 [9] 核心观点 - 报告核心观点认为，煤价上涨催化公司焦煤业务业绩改善，并重申其“电力运营商+资源服务商”的转型逻辑 [2] - “反内卷”政策推动下，焦煤期货价格走高，蒙古焦煤现货价格步入上升通道，2026年1月20日DCE焦煤较2025年末涨幅达3.5% [9] - 2025年第四季度蒙古焦煤吨平均销售价（策克口岸）为1040元，环比增长13%，连续两个季度环比回升 [9] - 2025年前三季度，受焦煤价格低位影响，公司蒙古焦煤贸易量价承压，销售量376万吨，同比下降7%，归母净利润4.8亿元，同比下降36% [9] - 当前蒙古焦煤价格稳定在900-1000元/吨左右，对蒙煤贸易业务形成支撑，若2026年焦煤景气度保持，该业务盈利有望改善 [9] - 公司持续布局“一带一路”沿线电力投建营一体化，克罗地亚风电项目2025年前三季度累计发电2.89亿度，同比增长8% [9] - 孟加拉火电项目EPC工程建设形象进度截至2025年第三季度末完成99.8%，1号机组已于9月30日通过可靠性运行试验，其与波黑光伏项目投运预计将增厚公司利润 [9] 盈利预测与估值 - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为8.43亿元、11.26亿元、11.87亿元 [4][9] - 预计2025年至2027年每股收益（EPS）分别为0.79元、1.05元、1.11元 [4][12] - 基于2026年15倍市盈率（P/E）给予合理价值15.75元/股 [9] - 预计2025年至2027年营业收入分别为149.50亿元、147.95亿元、139.35亿元，增长率分别为-21.6%、-1.0%、-5.8% [4][12] - 预计2025年至2027年归母净利润增长率分别为-19.7%、33.5%、5.4% [4][12] - 预计2025年至2027年毛利率分别为12.9%、13.2%、13.3%，净利率分别为5.8%、7.8%、8.7% [12] - 预计2025年至2027年净资产收益率（ROE）分别为7.9%、9.7%、9.4% [4][12] 财务数据摘要 - 2024年营业收入为190.80亿元，同比下降11.2%；归母净利润为10.50亿元，同比增长15.8% [4][12] - 2023年营业收入为214.88亿元，同比增长60.0%；归母净利润为9.06亿元，同比增长41.6% [4][12] - 截至2024年末，公司货币资金为46.00亿元，流动资产总额为137.56亿元，资产总额为244.51亿元 [10] - 2024年资产负债率为58.2%，有息负债率为13.1% [12]

股价与交易表现 - 截至2026年1月19日收盘，北方国际股价报收于12.38元，当日上涨3.95% [1] - 当日换手率为3.75%，成交量为36.56万手，成交额为4.51亿元 [1] 资金流向分析 - 1月19日，主力资金净流入1551.62万元，占总成交额的3.44% [1] - 当日游资资金净流出2538.26万元，占总成交额的5.62% [1] - 当日散户资金净流入986.64万元，占总成交额的2.19% [1] 公司财务与经营状况 - 2025年前三季度，公司主营收入为99.15亿元，同比下降29.79% [2] - 2025年前三季度，公司归母净利润为4.85亿元，同比下降36.02% [2] - 2025年前三季度，公司扣非净利润为4.81亿元，同比下降35.43% [2] - 2025年第三季度单季，公司主营收入为31.81亿元，同比下降14.2% [2] - 2025年第三季度单季，公司归母净利润为1.76亿元，同比下降19.49% [2] - 2025年第三季度单季，公司扣非净利润为1.74亿元，同比下降19.32% [2] - 截至2025年三季报，公司负债率为56.87%，财务费用为7492.28万元，毛利率为14.24% [2] - 公司主营业务涵盖工程建设与服务、资源供应链、电力运营和工业制造等 [2] 机构观点与评级 - 最近90天内，共有7家机构给出评级，其中买入评级6家，增持评级1家 [2] - 过去90天内，机构给出的目标均价为12.87元 [2]

市场整体表现 - 1月19日上证指数报收于4114.0点，上涨0.29%，深证成指报收于14294.05点，上涨0.09% [1] - 专业工程板块整体较上一交易日上涨0.08% [1] 板块个股价格表现 - 宏盛华源为当日板块领涨股 [1] - 亚翔集成收盘价147.11元，跌幅达10.00%，成交额10.32亿元 [1] - 杭萧钢构收盘价3.36元，跌幅6.93%，成交额11.51亿元 [1] - 圣晖集成收盘价86.67元，跌幅4.91%，成交额9.08亿元 [1] - 中化岩土收盘价3.57元，跌幅2.46%，成交额1.76亿元 [1] - 柏诚股份收盘价18.50元，跌幅2.01%，成交额9.58亿元 [1] - 中国中冶收盘价3.02元，跌幅1.95%，成交额7.51亿元 [1] - 罗曼股份收盘价66.33元，跌幅1.63%，成交额1.39亿元 [1] - 铜冠矿建收盘价20.99元，跌幅1.41%，成交额7074.87万元 [1] - 深桑达A收盘价21.38元，跌幅1.38%，成交额5.80亿元 [1] - 中铝国际收盘价5.69元，跌幅0.70%，成交额1.02亿元 [1] 板块资金流向 - 当日专业工程板块主力资金净流出1.82亿元 [3] - 当日专业工程板块游资资金净流入7476.4万元 [3] - 当日专业工程板块散户资金净流入1.07亿元 [3] 个股资金流向明细 - 宏盛华源主力资金净流入8902.59万元，占比8.96%，游资净流出2769.85万元，散户净流出6132.74万元 [3] - 利柏特主力资金净流入5737.57万元，占比9.57%，游资净流入5745.82万元，占比9.58%，散户净流出1.15亿元，占比19.15% [3] - 上海港湾主力资金净流入5557.67万元，占比9.25%，游资净流入1615.87万元，占比2.69%，散户净流出7173.53万元，占比11.93% [3] - 时空科技主力资金净流入3346.63万元，占比6.78%，游资净流入16.95万元，占比0.03%，散户净流出3363.57万元，占比6.82% [3] - 东南网架主力资金净流入2044.99万元，占比7.56%，游资净流出347.68万元，散户净流出1697.31万元 [3] - 中国化学主力资金净流入1827.05万元，占比2.61%，游资净流出541.85万元，散户净流出1285.20万元 [3] - 北方国际主力资金净流入1551.62万元，占比3.44%，游资净流出2538.26万元，散户净流入986.64万元 [3] - 能辉科技主力资金净流入1354.12万元，占比9.79%，游资净流入59.83万元，散户净流出1413.95万元 [3] - 精工钢构主力资金净流入1044.67万元，占比9.22%，游资净流出1682.30万元，散户净流入637.63万元 [3] - 圣晖集成主力资金净流入888.67万元，占比0.98%，游资净流出2589.77万元，散户净流入1701.10万元 [3]

行业投资评级 - 建筑工程业评级为“增持” [6] 核心观点 - 半导体资本开支增长利好洁净室工程行业，国家电网“十五五”固定资产投资计划为电力建设带来机遇 [1] - 推荐关注洁净室、商业航天、可控核聚变等建筑新质生产力方向，以及红利、稳增长、一带一路等板块 [8] 半导体资本开支与洁净室行业 - 台积电预计2026年资本支出520至560亿美元，较2025年的409亿美元增长27%~37% [2][3] - 长鑫科技IPO拟募集资金295亿元，用于存储器晶圆制造相关技术升级与研发项目 [3] - 美光科技2026财年资本支出计划从180亿美元提升至约200亿美元，主要用于提升HBM产能 [3] - 通富微电拟定增不超过44亿元，用于存储芯片、汽车、高性能计算等领域的封测产能提升 [3] - 洁净室工程公司亚翔集成的母公司亚翔工程单12月合并营业收入95.0亿新台币（折合人民币21.0亿元），同比增长165.2%，环比增长11.7% [2][3] - 亚翔工程单四季度合并营业收入250.8亿新台币（折合人民币55.4亿元），同比增长133.7%，增速较单三季度扩大82.8个百分点 [3] - 亚翔集成2025年4月新签世界先进MEP工程项目，中标金额31.6亿元，预计工期至2027年9月 [3] - 亚翔集成2025年7月新签新加坡机电工程项目，中标金额15.8亿元 [3] - 推荐洁净室相关标的亚翔集成、柏诚股份、圣晖集成 [8] 电力基建与能源投资 - 国家电网表示“十五五”期间公司固定资产投资预计4万亿元，较“十四五”增长40% [4] - 中国电建完成国内65%以上的大中型水电站建设施工，占据国内抽水蓄能电站90%的勘察设计市场和78%的建设份额，当前PB为0.69倍，近十年分位数为19% [4] - 中国能建掌握超超临界二次再热发电、百万千瓦水电机组、核电常规岛、高压交直流输电、氢能、抽水蓄能、电化学储能等一系列关键技术与标准，当前PB为0.95倍，近10年分位数为41% [4] - 推荐风光氢储相关标的华电科工、中国能建、中国电建 [8] 政策与宏观环境 - 国务院常务会议部署做好清理拖欠企业账款行动，要求加紧清理存量、坚决遏制增量 [5] - 2026核聚变能科技与产业大会开幕，旨在推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合 [5] 重点推荐板块与公司 - **新质生产力方向**：推荐洁净室（亚翔集成、柏诚股份、圣晖集成）、商业航天（航天工程、上海港湾）、可控核聚变（中国核建）、机器人（鸿路钢构、宏润建设）、量子（志特新材） [8] - **红利板块**：推荐股息率较高的中国建筑（5.2%）、隧道股份（4.7%）、中材国际（4.9%） [8] - **稳增长与财政加码**：推荐中国交建、中国铁建、中国中铁、上海建工、中国化学 [8] - **国际工程**：推荐中钢国际、北方国际、中工国际 [8] - **区域基建**：推荐新疆相关的新疆交建、北新路桥，运河相关的中国交建、华设集团、安徽建工，四川相关的四川路桥 [8] 近期重点报告观点摘要 - 寻找产业链中高需求、高壁垒、高盈利的卓越龙头，对应推荐AI、可控核聚变、低空经济、卫星、新能源、机器人、量子等新基建方向 [11][13] - 顺周期资源品推荐具有铜、钴、镍、金等矿产资源的建筑公司，如中国中冶、中国中铁 [12] - 基建央国企推荐红利属性强、受益稳增长及化债政策的龙头，如中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建 [12] - 建筑行业2025年第三季度净利润降幅同比环比扩大，但央企第三季度经营性净现金流普遍改善 [15][16] - 预测2025年广义基建资金来源同比增长7.3%，增速较2024年提高14个百分点，主要受益于专项债、特别国债及化债资金边际增加 [32]