财务表现 - 上半年公司盈利增长76%，主要受通行费收入增长1.07亿元和营业成本减少2,525万元的影响 [1] - 财务费用同比减少5,681万元，主要因广珠东支付建设公司9.88亿元贷款产生的利息3,700万元被抵消，以及利率降低和有息债务偿还影响减少约2,000万元 [1] - 所得税费用同比减少1.77亿元，主要因母公司确认递延所得税资产2.2亿元，以及广佛、佛开和广珠东利润总额增加所得税费用约4,300万元 [1] 资本支出与分红 - 公司未来资本性开支主要包括投资国元证券8亿元和佛开高速公路南段扩建35亿元，其中已投入资本金5亿元，剩余7亿元将在2018-2020年分期投入 [2] - 公司分红政策为2016-2018年度现金股利不低于当年度合并报表归属母公司所有者净利润的70% [2] 车流量与收入 - 车流量增速高于通行费收入增速，主要因免费车增长、绿通和货车降档收费、粤通卡打折、路网密集化分流以及小车车流量增长速度快等因素 [2] 费用控制 - 管理费用和财务费用占比持续下降，未来仍有下降空间，特别是财务费用将随着贷款逐步偿还而下降 [2] 项目进展 - "蓝色通道"项目已完成整体架构设计、云端部署方案、测试环境搭建等，预计下半年开始全省路段测试，并计划成立平台公司提供资金保障 [2] - 番中公路（S111）洪奇沥大桥修复工程已完工，但验收程序尚未完成，具体开通时间未定 [2] 养护成本 - 2016年公司养护支出6,996万元，其中费用化3,088万元，资本化3,906万元，未来费用化部分将保持稳定，资本化部分将视路段路况合理安排 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，由中信证券分析师吴彦丰先生组织电话调研 [2] - 时间为2017年8月30日下午15:00 - 16:00，地点在公司会议室 [2] - 接待人员有公司副总经理左江女士、董事会秘书杨汉明先生、证券事务代表梁继荣先生和证券事务部投资者关系管理业务主管赵娟女士 [2] 公司业务相关问题及回复 递延所得税资产问题 - 本次递延所得税资产基于对未来5年预测，母公司有应纳税所得额弥补以前年度亏损，一次性在本期确认，未来将根据实际盈利情况调整 [2] 番中公路（S111）洪奇沥大桥问题 - 洪奇沥大桥修复工程已完工，但验收程序未完成，不清楚具体开通时间 [2] 广佛高速到期规划问题 - 广佛高速经营期间已两次扩建，2021年到期后将无偿移交给政府主管部门 [2] 国企改革问题 - 公司是广东省国资委系统内最早改革的公司之一，未来公司和大股东交通集团会积极投入国企改革；公司层面将根据战略逐步推动相关计划，但无明确时间表，股东层面情况掌握不多 [2] 公司转型方向规划问题 - 文档未提及具体回复内容 [2]

公司发展规划 - 致力于打造高速公路资本运作和战略新兴产业整合平台，构建“1+4”产业发展格局 [2] - 以高速公路产业为主业和基础，推进转型发展，打造大型投资控股企业 [2] - 围绕多元发展主线，借助战略投资者资源，以投资促转型 [2] 业务发展方向 - 推进高速公路沿线资源开发，搭建土地资源综合开发平台，盘活现有沿线土地 [2] - 做好“蓝色通道”项目研发建设和推广实施，编制相关方案和制度 [2] - 加大金融及类金融领域投资，设立全资股权投资公司，加强与战略投资者合作 [2] - 拓展投资业务，培育战略新产业，增加股权投资基金形式，投资节能环保等领域 [2] 资产收购与项目进展 - 有考虑收购大股东盈利资产，但暂无成熟标的 [3] - “蓝色通道”业务基本完成技术研究和路段测试，预计下半年全省路段测试 [3] 高速公路改扩建计划 - 控股的佛开高速公路南段扩建，总投资概算34亿元，资本金约12亿元，2016年底前期工程开工，建设期四年 [3] - 参股的惠盐高速扩建计划已获广东省发改委核准 [3] 沿线土地资产情况 - 沿线土地资产量不大且分散，多为划拨用地，注重盘活再利用 [3] - 佛开公司2015年转让址山卫浴城项目获利2000多万元 [3] 其他业务情况 - 广佛高速到期后将无偿还给政府 [3] - 2013年投资2亿元参股广东省粤科科技小额贷款公司20%股权，国有股东合计持股67%，2016年度营业收入1.34亿元，净利润6241.68万元 [3] 固定资产折旧与B股回购 - 每三年复核预测总标准车流量，实际与预测差别较大时委托专业机构研究并重新计提折旧 [3] - 暂无回购B股计划，密切关注证监会相关政策 [3]

资本支出与投资计划 - 公司未来资本性开支主要包括两部分：国元证券定增项目（已收到证监会批复，具体出资时间待定）和佛开高速公路南段扩建工程（资本金约12亿元，已投入5亿元，剩余7亿元将在2018年至2020年分期投入）[1] - 公司设立粤高资本投资有限公司，专业化推进股权投资，寻求新增股权投资项目，以控股投资为目标，兼顾优质参股投资机会[2] - 公司计划加大高速公路外新产业的投资力度，研究以股权投资基金形式，重点在节能环保、新能源等方向挖掘优质投资机会[2] 分红政策与股东回报 - 2016年度至2018年度期间，公司每年度以现金方式分配的利润不低于当年度实现的合并报表归属母公司所有者净利润的70%[1] - 2018年度之后的分红政策将根据公司未来整体发展和投资力度再定[1] 公司转型与发展规划 - 公司致力于打造高速公路资本运作平台和战略新兴产业整合平台，构建"1+4"产业发展格局（高速公路主业+沿线资源开发、智慧交通、金融及类金融、投资）[2] - 公司计划通过多元化发展，逐步转型为大型投资控股企业，充分发挥投融资平台作用[2] - 公司积极推进高速公路沿线资源开发，成立土地资源开发分公司，重点盘活现有沿线土地[2] 主营业务发展 - 公司将继续加强现有高速公路管理，做好佛开高速公路南段改扩建项目，整合现有资产，争取增加控股项目并减少参股项目[2] - 公司计划努力争取收购省内外优质高速公路项目股权，从做强主业角度考虑收购大股东盈利资产，但目前尚无成熟标的[2] 创新项目进展 - "蓝色通道"项目已完成整体架构设计、云端部署方案、测试环境搭建等，正在进行部分商标注册和知识产权保护申请，预计将进行全省更多路段测试[2] - 公司研究成立平台公司，为"蓝色通道"项目建设资金和商务运作提供保障[2] 政策影响与成本控制 - 公路治超新政对公司有正面影响，主要减少超载车辆对路面的损害[2] - 公司银行贷款利率成本一般控制在基准利率下浮10%的水平[3]

公司战略与发展方向 - 公司致力于打造高速公路资本运作平台和战略新兴产业整合平台，构建"1+4"产业发展格局（高速公路主业+沿线资源开发、智慧交通、金融及类金融、投资） [2] - 高速公路产业仍是公司的主业和基础，未来将寻求多元化发展，目标是成为大型投资控股企业 [2] - 公司将通过投资促转型，重点在高速公路沿线资源开发、智能交通、金融及类金融、投资业务等方向取得突破 [2] 业务进展与投资计划 - 蓝色通道业务已基本完成技术研究和路段测试，预计下半年开始全省路段测试 [3] - 公司未来资本性开支主要包括投资国元证券的8亿元和佛开高速公路南段扩建的35亿元（资本金约12亿元） [3] - 公司计划加大高速公路外新产业的投资力度，重点布局节能环保、新能源及大健康等领域 [2] 财务与业绩展望 - 公司2017年半年度业绩预增70%-85%，主要由于所得税费用减少1.69-2.29亿元 [3] - 所得税费用减少的原因包括母公司确认递延所得税资产（减少2.11-2.71亿元）和子公司利润增加（增加4300万元） [3] - 预计下半年通行费收入与车流量将保持上半年增速，利润增长主要依赖四季度工程项目结算 [3] 主业强化与资产整合 - 公司通过加强管理、增收节支、吸收合并佛开公司、改扩建佛开高速公路南段等方式强化主业 [3] - 计划整合现有资产，增加控股项目并减少参股项目，改变控股项目少、参股项目小散多的局面 [3] - 广佛高速到期后将无偿还给政府 [3]

财务表现 - 前三季度归属于母公司所有者的净利润增加4.8亿元，增幅60.23% [1] - 营业收入增加18,780万元，增幅9.05%，主要由于车流量自然增长和部分车辆绕行 [1] - 营业成本减少4,927万元，减幅5.70%，主要由于广佛高速公路折旧提完和车流量增长导致的路产折旧增加 [1] - 税金及附加减少2,470万元，减幅70.62%，主要由于营改增政策实施 [1] - 财务费用减少7,225万元，减幅26.49%，主要由于有息债务偿还、利率下降及银行存款利息收入增加 [2] - 所得税费用减少16,548万元，减幅67.41%，主要由于母公司吸收合并子公司和利润总额增加 [2] 经营展望 - 预计四季度通行费收入与车流量保持目前增速 [2] - 四季度财务费用将进一步下降，前提是公司没有新增债务 [2] - 2016-2018年度期间，每年度现金分红不低于合并报表归属母公司所有者净利润的70% [2] 公司转型与规划 - 致力于打造高速公路资本运作平台和战略新兴产业整合平台，构建"1+4"产业发展格局 [2] - 高速公路产业仍是公司主业和基础，未来将寻求多元化发展 [2] - 积极推进高速公路沿线资源开发，成立土地资源开发分公司 [2] - 全力推进"蓝色通道"项目研发建设和实施应用，研究组建平台公司 [2] - 加大金融及类金融领域投资，设立粤高资本投资有限公司 [2] - 拓展投资业务，培育战略新产业，重点在节能环保、新能源等方向挖掘投资机会 [2] 蓝色通道业务进展 - 已完成整体架构设计、云端部署方案、测试环境搭建等 [3] - 进行部分商标注册申请和知识产权保护申请 [3] - 完成计费、拆分模块接口、多业务平台接口方案设计 [3] - 在部分高速公路收费站实施软、硬件升级改造，进行全功能测试 [3] 养护与维修成本 - 2016年养护支出6,996万元，其中费用化3,088万元，资本化3,906万元 [3] - 日常养护及小额专项费用一般费用化，大额专项费用一般资本化 [3] - 未来年度内，费用化部分的日常养护费用支出将基本保持稳定 [3] - 资本化支出的专项养护费用将视各路段路况和是否需要大中修来合理安排 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，具体是浙商证券电话调研会 [2] - 参与人员包括浙商证券冯思齐、交银施罗德徐森洲等多家机构人员 [2] - 活动时间为2020年4月7日上午10:30 - 11:30，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书杨汉明、证券事务代表梁继荣 [2] 疫情相关影响及应对 - 抗击疫情免收通行费政策从2020年2月17日0时起，结束时间不确定，对高速公路行业短期不利，公司具体影响尚不能准确评估 [3] - 公司根据政策变化做好资金规划，严控成本，确保所辖路段运营正常，现阶段全力做好车辆通行保障工作，密切关注交通部配套保障政策进展 [3] - 疫情防控期间，公司部分贷款调整了付息时间，本次发行5年期7.5亿元中票，募集资金用于偿还存量有息债务和补充流动资金，后续视资金需求做好融资安排 [3] 路产资源与发展规划 - 广佛高速2021年收费期限到期后，公司将继续巩固和拓展高速公路主业，积极跟踪优质高速公路项目投资机会，整合现有资源 [3] - 发展规划包括稳固和拓展高速公路主业，推进佛开南段扩建工程重新核定收费经营期等；加快高速公路沿线存量资源开发，建设创新型服务区等；探索和研究智慧交通产业布局；发挥上市公司平台优势，研究资本运作方案 [3] 其他事项 - 暂时没有继续引入战略投资者的计划 [4] - 所辖路段实际车流量和预测车流量有较大差异时，公司将聘请专业机构对路段交通量进行预测并以此作为路产折旧依据 [4] - 未取得重新核定收费经营期批复前，佛开南段改扩建工程转固按原收费经营期计提折旧，公司将积极推进重新核定经营期报批工作 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，由国泰君安证券研究所电话调研 [2] - 参与单位包括国泰君安证券研究所等多家机构，参与人员有郑武等多人 [2] - 活动时间为2019年11月5日下午4:15 - 5:00，地点在公司会议室 [2] - 接待人员为董事会秘书杨汉明先生、证券事务代表梁继荣先生 [2] 公司业务发展规划 - 2019年按“十三五”规划，坚持稳中求进，聚焦高速公路主业和相关产业，促进转型升级和可持续发展 [2] - 巩固高速公路主业，加大佛开南段及惠盐高速改扩建工程监督协调，推进佛开南段改扩建工程收费经营期核定和建成通车后收费标准调整报批 [2] - 寻求拓展高速公路相关业务，聚焦智慧交通业务，审慎开展多元业务 [3] - 推动沿线土地资源开发，推进佛开高速改扩建址山服务区升级改造，研究沿线地块开发方案 [3] 应对业绩影响举措 - 广佛高速2021年到期，公司按“十三五”规划巩固拓展主业，跟踪优质项目，整合资源，增加控股项目，推动资本运作常态化 [3] 车流量影响情况 - 云湛二期2018年9月26日全线贯通分流佛开车流，影响趋于平稳；佛山一环改造通车后货车回流，公司关注其收费政策，中长期预计车流回流佛开高速 [3] - 南沙大桥4月通车、番莞高速一期建成通车，往虎门大桥方向车流量同比下降，分流广珠东高速来自广珠北段车辆；虎门大桥8月限货限客致广珠东车流量和通行费收入下降 [3] 工程进展及收费情况 - 佛开高速南段改扩建工程分段建成通车已转固约12亿元 [3] - 佛开南段改扩建工程全线通车后，收费标准调整获省政府批复，2019年11月8日零时起标准车型0.6元/公里，公司推进重新核定经营期报批 [3] ETC折扣影响 - ETC折扣从7月1日由98折调为95折，对通行费收入有负面影响，但促进ETC车流量增长 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括国泰君安证券研究所、浙江善渊投资管理有限公司等多家机构 [1] - 活动时间为2019年8月30日下午4:30 - 5:30 [1] - 活动地点在公司会议室 [1] - 接待人员为董事会秘书杨汉明先生、证券事务代表梁继荣先生 [1] 公司投资发展情况 - 2019年按“十三五”规划，聚焦高速公路主业及相关产业，巩固主业基础，提升核心竞争力，加大对佛开南段、惠盐高速改扩建等项目监督协调，推进佛开南段收费经营期核定及收费标准调整报批 [3] - 搭建投资平台聚焦智慧交通业务，关注交通基础设施管理等领域投资机会，开展相关多元业务 [3] - 推动沿线土地资源开发，推进佛开高速改扩建址山服务区升级改造，研究沿线地块开发方案 [3] 公司应对举措 - 针对广佛高速2021年到期，按“十三五”规划巩固拓展主业，跟踪优质项目投资机会，整合资源，增加控股项目，推动资本运作常态化 [3] 公司分红规划 - 制定2018 - 2020年度股东回报规划，综合考虑多种因素，建立持续稳定回报机制，保证利润分配政策连续性和稳定性 [3] 车流量影响情况 - 佛山一环1月25日开通不收费且解除限货、不治超，导致原佛开车流尤其是货车回流，云湛二期2018年9月26日全线贯通分流车流，中长期看，佛山一环收费政策确定及佛开等路段改扩建通车对车流回流佛开高速有正向影响 [3] - 南沙大桥4月通车、番莞高速一期建成通车后，往虎门大桥方向车流量降低 [3] 工程进展情况 - 佛开高速南段改扩建工程分段建成通车已转固约11亿元，预计2019年底主线建成通车 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括国泰君安证券研究所、淡水泉（北京）投资管理有限公司等多家机构 [2] - 活动时间为2020年4月29日下午14:00 - 15:00 [2] - 活动地点为公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书杨汉明、证券事务代表梁继荣 [2] 政策相关问题 - 关注抗击疫情免收通行费政策补偿政策进展，争取合理补偿以减少疫情影响 [3] - 公司参控股路段不在广东省高速公路货车使用粤通卡85折优惠政策实施范围 [3] 财务与融资问题 - 公司财务稳健、负债率不高，疫情期间做好资金规划、严控成本 [3] - 刚发行5年期7.5亿元中票，资金用于偿还存量有息债务和补充流动资金，后续视资金需求安排融资 [3] 固定资产折旧问题 - 所辖路段实际与预测车流量差异较大时，聘请专业机构预测交通量并以此为路产折旧依据 [3] - 佛开南段改扩建工程在未取得重新核定收费经营期批复前，按原收费经营期计提折旧，积极推进重新核定报批工作 [3] 工程与车流量问题 - 广珠东公司对海隆大桥桥面铺装部分维修处治，对车流量影响不大 [3] ETC折扣问题 - ETC折扣从98折调至95折，对通行费收入有负面影响，但促进ETC车流量增长 [3]