公司投资发展方向 - 致力于打造高速公路资本运作和战略新兴产业整合平台，构建“1+4”产业发展格局，长远目标是成为大型投资控股企业 [2] - 围绕多元发展主线，借助战略投资者资源，以投资促转型，在沿线资源开发、智能交通、金融及类金融、投资业务等方向寻求突破 [2] - 推进高速公路沿线资源开发，搭建土地资源综合开发平台，盘活沿线土地，与优秀企业合作积累经验 [2] - 做好“蓝色通道”项目研发建设和推广实施，编制方案和制度，组建平台公司保障资金和开展商务运作 [2] - 加大金融及类金融领域投资，设立全资股权投资公司，加强与战略投资者合作，完善资产布局 [2] - 拓展投资业务，培育战略新产业，增加股权投资基金形式，在节能环保、新能源及大健康等方向挖掘机会 [2] 公司负债与财务情况 - 截至2016年12月31日，有息负债总额约63.61亿，占比87.99%，未来两年不新增有息负债时，债务净偿还，财务费用将下降 [3] - 银行贷款利率成本控制在基准下浮10% [3] 高速公路毛利率情况 - 佛开和广珠东高速毛利率高于广佛高速，佛开高速北段因扩建经营期拉长，折旧费用新摊销使毛利率提高 [3] - 广珠东高速建设成本低，毛利率相对高；广佛高速建设成本高，收费期限重新核定对合作期影响待审定，未做会计估计变更，毛利率相对低 [3] 公司资产收购情况 - 从做强主业角度考虑收购大股东盈利资产，2016年7月完成重组项目，目前无成熟标的 [3] 高速公路改扩建计划 - 控股的佛开高速公路南段扩建，总投资概算约34亿元，资本金约12亿元，2016年底前期工程开工，预计建设期四年，资本金2016 - 2020年分期投入 [3] - 参股的惠盐高速有扩建计划，最快2017年底开工 [3] 九江大桥补偿款情况 - 政府核定九江大桥提前终止收费损失补偿款为140,765,667.68元，拟2015年起分三年列入国有资本经营预算安排 [3] - 截至2016年6月30日，2015年9月及2016年6月分别收到2000万及6077万元，预计2017年收到下一期补偿款 [3][4]

公司发展战略 - 未来发展投资采用“高速公路 + 投资”双轮驱动模式，巩固高速公路主业，争取收购优质项目；投资围绕高速公路及延伸方向，包括交通产业链项目、沿线土地开发、金融服务业 [2] 公司计划安排 - 一直探讨股权激励方案和员工持股计划，但暂无计划 [2] - 从做强主业角度考虑收购大股东盈利资产，2016 年 7 月完成重组项目，暂无成熟标的 [3] 行业政策影响 - 2015 年 6 月全面实施计重收费体系，超载现象改善明显；治超新政对高速公路有正面影响，减少路面损害、增加车流量 [2] 公司财务情况 - 利率成本一般控制在基准下浮 10% 或基准利率 [3] 项目建设规划 - 控股的佛开高速公路南段扩建，总投资概算约 35 亿元，资本金约 12 亿元，2016 年底前期工程开工，预计建设期四年，2016 - 2020 年分期投入资本金 [3] - 参股的惠盐高速有扩建计划，最快 2017 年底开工 [3] 项目影响评估 - 广东省高速公路规划中新建高速公路不会直接对公司参、控股项目产生分流影响 [3]

资本支出与投资计划 - 公司未来资本性开支主要包括两部分：国元证券定增项目（已收到证监会批复，具体出资时间待定）和佛开高速公路南段扩建工程（资本金约12亿元，已投入5亿元，剩余7亿元将在2018年至2020年分期投入）[1] - 公司设立粤高资本投资有限公司，专业化推进股权投资，寻求新增股权投资项目，以控股投资为目标，兼顾优质参股投资机会[2] - 公司计划加大高速公路外新产业的投资力度，研究以股权投资基金形式，重点在节能环保、新能源等方向挖掘优质投资机会[2] 分红政策与股东回报 - 2016年度至2018年度期间，公司每年度以现金方式分配的利润不低于当年度实现的合并报表归属母公司所有者净利润的70%[1] - 2018年度之后的分红政策将根据公司未来整体发展和投资力度再定[1] 公司转型与发展规划 - 公司致力于打造高速公路资本运作平台和战略新兴产业整合平台，构建"1+4"产业发展格局（高速公路主业+沿线资源开发、智慧交通、金融及类金融、投资）[2] - 公司计划通过多元化发展，逐步转型为大型投资控股企业，充分发挥投融资平台作用[2] - 公司积极推进高速公路沿线资源开发，成立土地资源开发分公司，重点盘活现有沿线土地[2] 主营业务发展 - 公司将继续加强现有高速公路管理，做好佛开高速公路南段改扩建项目，整合现有资产，争取增加控股项目并减少参股项目[2] - 公司计划努力争取收购省内外优质高速公路项目股权，从做强主业角度考虑收购大股东盈利资产，但目前尚无成熟标的[2] 创新项目进展 - "蓝色通道"项目已完成整体架构设计、云端部署方案、测试环境搭建等，正在进行部分商标注册和知识产权保护申请，预计将进行全省更多路段测试[2] - 公司研究成立平台公司，为"蓝色通道"项目建设资金和商务运作提供保障[2] 政策影响与成本控制 - 公路治超新政对公司有正面影响，主要减少超载车辆对路面的损害[2] - 公司银行贷款利率成本一般控制在基准利率下浮10%的水平[3]

财务表现 - 上半年公司盈利增长76%，主要受通行费收入增长1.07亿元和营业成本减少2,525万元的影响 [1] - 财务费用同比减少5,681万元，主要因广珠东支付建设公司9.88亿元贷款产生的利息3,700万元被抵消，以及利率降低和有息债务偿还影响减少约2,000万元 [1] - 所得税费用同比减少1.77亿元，主要因母公司确认递延所得税资产2.2亿元，以及广佛、佛开和广珠东利润总额增加所得税费用约4,300万元 [1] 资本支出与分红 - 公司未来资本性开支主要包括投资国元证券8亿元和佛开高速公路南段扩建35亿元，其中已投入资本金5亿元，剩余7亿元将在2018-2020年分期投入 [2] - 公司分红政策为2016-2018年度现金股利不低于当年度合并报表归属母公司所有者净利润的70% [2] 车流量与收入 - 车流量增速高于通行费收入增速，主要因免费车增长、绿通和货车降档收费、粤通卡打折、路网密集化分流以及小车车流量增长速度快等因素 [2] 费用控制 - 管理费用和财务费用占比持续下降，未来仍有下降空间，特别是财务费用将随着贷款逐步偿还而下降 [2] 项目进展 - "蓝色通道"项目已完成整体架构设计、云端部署方案、测试环境搭建等，预计下半年开始全省路段测试，并计划成立平台公司提供资金保障 [2] - 番中公路（S111）洪奇沥大桥修复工程已完工，但验收程序尚未完成，具体开通时间未定 [2] 养护成本 - 2016年公司养护支出6,996万元，其中费用化3,088万元，资本化3,906万元，未来费用化部分将保持稳定，资本化部分将视路段路况合理安排 [3]

公司战略与发展方向 - 公司致力于打造高速公路资本运作平台和战略新兴产业整合平台，构建"1+4"产业发展格局（高速公路主业+沿线资源开发、智慧交通、金融及类金融、投资） [2] - 高速公路产业仍是公司的主业和基础，未来将寻求多元化发展，目标是成为大型投资控股企业 [2] - 公司将通过投资促转型，重点在高速公路沿线资源开发、智能交通、金融及类金融、投资业务等方向取得突破 [2] 业务进展与投资计划 - 蓝色通道业务已基本完成技术研究和路段测试，预计下半年开始全省路段测试 [3] - 公司未来资本性开支主要包括投资国元证券的8亿元和佛开高速公路南段扩建的35亿元（资本金约12亿元） [3] - 公司计划加大高速公路外新产业的投资力度，重点布局节能环保、新能源及大健康等领域 [2] 财务与业绩展望 - 公司2017年半年度业绩预增70%-85%，主要由于所得税费用减少1.69-2.29亿元 [3] - 所得税费用减少的原因包括母公司确认递延所得税资产（减少2.11-2.71亿元）和子公司利润增加（增加4300万元） [3] - 预计下半年通行费收入与车流量将保持上半年增速，利润增长主要依赖四季度工程项目结算 [3] 主业强化与资产整合 - 公司通过加强管理、增收节支、吸收合并佛开公司、改扩建佛开高速公路南段等方式强化主业 [3] - 计划整合现有资产，增加控股项目并减少参股项目，改变控股项目少、参股项目小散多的局面 [3] - 广佛高速到期后将无偿还给政府 [3]

公司发展规划 - 致力于打造高速公路资本运作和战略新兴产业整合平台，构建“1+4”产业发展格局 [2] - 以高速公路产业为主业和基础，推进转型发展，打造大型投资控股企业 [2] - 围绕多元发展主线，借助战略投资者资源，以投资促转型 [2] 业务发展方向 - 推进高速公路沿线资源开发，搭建土地资源综合开发平台，盘活现有沿线土地 [2] - 做好“蓝色通道”项目研发建设和推广实施，编制相关方案和制度 [2] - 加大金融及类金融领域投资，设立全资股权投资公司，加强与战略投资者合作 [2] - 拓展投资业务，培育战略新产业，增加股权投资基金形式，投资节能环保等领域 [2] 资产收购与项目进展 - 有考虑收购大股东盈利资产，但暂无成熟标的 [3] - “蓝色通道”业务基本完成技术研究和路段测试，预计下半年全省路段测试 [3] 高速公路改扩建计划 - 控股的佛开高速公路南段扩建，总投资概算34亿元，资本金约12亿元，2016年底前期工程开工，建设期四年 [3] - 参股的惠盐高速扩建计划已获广东省发改委核准 [3] 沿线土地资产情况 - 沿线土地资产量不大且分散，多为划拨用地，注重盘活再利用 [3] - 佛开公司2015年转让址山卫浴城项目获利2000多万元 [3] 其他业务情况 - 广佛高速到期后将无偿还给政府 [3] - 2013年投资2亿元参股广东省粤科科技小额贷款公司20%股权，国有股东合计持股67%，2016年度营业收入1.34亿元，净利润6241.68万元 [3] 固定资产折旧与B股回购 - 每三年复核预测总标准车流量，实际与预测差别较大时委托专业机构研究并重新计提折旧 [3] - 暂无回购B股计划，密切关注证监会相关政策 [3]

财务表现 - 前三季度归属于母公司所有者的净利润增加4.8亿元，增幅60.23% [1] - 营业收入增加18,780万元，增幅9.05%，主要由于车流量自然增长和部分车辆绕行 [1] - 营业成本减少4,927万元，减幅5.70%，主要由于广佛高速公路折旧提完和车流量增长导致的路产折旧增加 [1] - 税金及附加减少2,470万元，减幅70.62%，主要由于营改增政策实施 [1] - 财务费用减少7,225万元，减幅26.49%，主要由于有息债务偿还、利率下降及银行存款利息收入增加 [2] - 所得税费用减少16,548万元，减幅67.41%，主要由于母公司吸收合并子公司和利润总额增加 [2] 经营展望 - 预计四季度通行费收入与车流量保持目前增速 [2] - 四季度财务费用将进一步下降，前提是公司没有新增债务 [2] - 2016-2018年度期间，每年度现金分红不低于合并报表归属母公司所有者净利润的70% [2] 公司转型与规划 - 致力于打造高速公路资本运作平台和战略新兴产业整合平台，构建"1+4"产业发展格局 [2] - 高速公路产业仍是公司主业和基础，未来将寻求多元化发展 [2] - 积极推进高速公路沿线资源开发，成立土地资源开发分公司 [2] - 全力推进"蓝色通道"项目研发建设和实施应用，研究组建平台公司 [2] - 加大金融及类金融领域投资，设立粤高资本投资有限公司 [2] - 拓展投资业务，培育战略新产业，重点在节能环保、新能源等方向挖掘投资机会 [2] 蓝色通道业务进展 - 已完成整体架构设计、云端部署方案、测试环境搭建等 [3] - 进行部分商标注册申请和知识产权保护申请 [3] - 完成计费、拆分模块接口、多业务平台接口方案设计 [3] - 在部分高速公路收费站实施软、硬件升级改造，进行全功能测试 [3] 养护与维修成本 - 2016年养护支出6,996万元，其中费用化3,088万元，资本化3,906万元 [3] - 日常养护及小额专项费用一般费用化，大额专项费用一般资本化 [3] - 未来年度内，费用化部分的日常养护费用支出将基本保持稳定 [3] - 资本化支出的专项养护费用将视各路段路况和是否需要大中修来合理安排 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括国泰君安证券研究所、淡水泉（北京）投资管理有限公司等多家机构 [2] - 活动时间为2020年4月29日下午14:00 - 15:00 [2] - 活动地点为公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书杨汉明、证券事务代表梁继荣 [2] 政策相关问题 - 关注抗击疫情免收通行费政策补偿政策进展，争取合理补偿以减少疫情影响 [3] - 公司参控股路段不在广东省高速公路货车使用粤通卡85折优惠政策实施范围 [3] 财务与融资问题 - 公司财务稳健、负债率不高，疫情期间做好资金规划、严控成本 [3] - 刚发行5年期7.5亿元中票，资金用于偿还存量有息债务和补充流动资金，后续视资金需求安排融资 [3] 固定资产折旧问题 - 所辖路段实际与预测车流量差异较大时，聘请专业机构预测交通量并以此为路产折旧依据 [3] - 佛开南段改扩建工程在未取得重新核定收费经营期批复前，按原收费经营期计提折旧，积极推进重新核定报批工作 [3] 工程与车流量问题 - 广珠东公司对海隆大桥桥面铺装部分维修处治，对车流量影响不大 [3] ETC折扣问题 - ETC折扣从98折调至95折，对通行费收入有负面影响，但促进ETC车流量增长 [3]