公司战略与经营方向 - 公司已完成公路行业最大力度的混合所有制改革，未来将坚持“高速公路+投资”的经营思路，继续做好高速公路经营，同时加强投资力度，寻求优质股权投资项目 [2] - 公司提出“资本运营常态化”理念，强调发挥上市公司平台作用，整合资源，促进产业结构升级，涵盖高速公路主业及其他产业项目的资本运作 [2] - 公司通过定向增发引入复星集团、保利地产及广发证券三家战略投资者，复星将在项目选择、投资评估、风险把控等方面提供支持 [2][3] 财务状况与负债管理 - 截至2016年6月30日，公司有息负债总额约为60亿元，占比87.84%，未来三年将处于净偿还状态，财务费用将逐步下降 [3] - 公司预计2017年将收到九江大桥提前终止收费的下一期补偿款，此前已收到2000万元及6077万元补偿金 [3] - 公司2016-2018年度现金股利分配比例不低于合并报表归属母公司所有者净利润的70%，重大投资计划可能影响分红率 [3] 投资项目与分红政策 - 公司计划在2016-2020年投入12.4亿元自有资本金用于佛开高速南段改扩建项目 [3] - 公司拟增加对前景较好、剩余经营期限较长的优质项目的持股比例，可能涉及重大投资计划 [3][4] - 公司已完成重组并表广珠东高速，未来将继续寻求并表其他参股高速公路的机会 [4] 其他事项 - 广佛高速收费期限重新核定对公司财务状况的影响尚未测算，需等待商务洽谈及审批部门审定 [3]

财务表现 - 公司营业成本增幅为2.81%，低于营业收入增幅5.63% [2] - 营业成本主要由路产折旧和专项及日常养护费用构成，预计会随着收入增加而增加 [2] - 四季度养护费用会较前三季度均值有所提高 [2] 项目进展 - 佛开高速南段改扩建项目总投资概算约35亿元，资本金约12亿元，预计2016年底开工，建设期四年 [2] - 2016年预计会有少量资金投入，资本金将根据工程进度在2016年到2020年分期投入 [2] - 改扩建项目不会影响公司原定分红计划的安排 [2] 政策影响 - 公路治超新政对高速公路有正面影响，减少了超载车辆对路面的损害，并增加了车流量 [3] - 公司自2015年6月起已全面实施计重收费体系，超载现象改善明显 [3] 财务费用与投资 - 近两年来公司财务费用处于下降状态，现有债务处于净偿还状态 [3] - 公司投资的光大银行和国元证券采用成本法核算，市值变化不体现为当期利润，只有项目分红时才会计入当期利润 [3] 其他 - 广佛高速延期对公司业绩的影响目前无法测算，因广佛公司是中外合作企业，收费期限重新核定对合作期的影响尚待商务洽谈和审批部门审定 [3] - 公司2015年年报公告的优化资产结构计划，目前尚未有成熟标的 [3]

公司发展规划 - 致力于打造高速公路资本运作和战略新兴产业整合平台，构建“1+4”产业发展格局，长远目标是成为大型投资控股企业 [2] - 围绕多元发展，借助战略投资者资源，力争在沿线资源开发、智能交通、金融及类金融、投资业务等方向突破 [2] 业绩增长原因 - 车流量自然增长使营业收入同比增长 7.97% [3] - 成本费用略有下降，广佛高速合作期到期折旧提取完毕，与去年同期比折旧减少 [3] - 财务费用下降，受有息债务偿还、利率下降及银行存款利息收入增加综合影响 [3] 分红政策 - 目前分红政策围绕三年规划实施，2016 - 2018 年度现金股利每年度以现金方式分配的利润不低于当年度合并报表归属母公司所有者净利润的 70% [3] 资产收购 - 从做强主业角度有收购大股东盈利资产的考虑，但目前无成熟标的 [3] 利率成本 - 银行贷款利率成本一般控制在基准下浮 10% [3] 改扩建计划 - 控股的佛开高速公路南段扩建，总投资概算 34 亿元左右，资本金约 12 亿元，2016 年底前期工程开工，预计建设期四年，资本金 2016 - 2020 年分期投入 [3] - 参股的惠盐高速有扩建计划，最快 2017 年底开工 [3] 政策影响 - 治超新政对高速公路有正面影响，减少路面损害且增加车流量 [3] - 新建高速公路规划不会对参、控股项目产生分流影响 [4] 车流量与收入差异原因 - 联网后车流量增幅高于通行费收入增幅现象明显 [4] - 免费车增长、部分车流量收费打折、路网分流影响行驶里程、小车车流量增长拉低收入增长速度 [4] 补偿资金 - 九江大桥提前终止收费损失补偿款 140,765,667.68 元，2015 年 9 月及 2016 年 6 月分别收到 2000 万元及 6077 万元，预计 2017 年收到下一期补偿款 [4] 大湾区影响 - 控股的广珠东高速直接受益，对车流量有正面影响，暂无更多契合点 [4]

公司活动信息 - 2017年5月24日下午14:00 - 16:00在成都参与中信证券资本市场2017年中期策略会，与机构投资者面对面交流 [2] - 接待人员为公司董事会秘书刘晓梅女士、业务主管王莉女士 [2] 公司发展规划 - 致力于打造高速公路资本运作平台和战略新兴产业整合平台，构建“高速公路主业+沿线资源开发、智慧交通、金融及类金融、投资”的“1+4”产业发展格局 [2] - 以高速公路产业为主业和基础，推进转型发展，长远目标是成为大型投资控股企业 [2] 业务发展方向 沿线资源开发 - 搭建土地资源综合开发平台，整合存量资源，盘活现有沿线土地，与业内优秀企业合作 [2] - 推进“蓝色通道”项目研发建设和推广实施，编制方案、标准及制度，组建平台公司保障资金和开展商务运作 [2] 金融及类金融 - 设立全资股权投资公司管理股权投资项目，加强与战略投资者合作，寻求新增项目，完善资产布局 [2] 投资业务 - 加大高速公路外新产业投资力度，以股权投资基金形式在节能环保、新能源及大健康等方向挖掘机会 [2] 公司业务相关问题解答 收购资产 - 有考虑收购大股东盈利资产，但2016年7月刚完成重组，目前暂无成熟标的 [3] 分红政策 - 目前按三年规划方案实施，每年度现金分配利润不低于当年度合并报表归属母公司所有者净利润的70%，未来会加大投资提升业绩回报股东，利润分配尊重股东决定 [3] 毛利率变化 - 2017年第一季度广佛高速路产折旧计提完毕，未来折旧下降使毛利率较上年同期上升，其他两条高速毛利率变化不大 [3] 蓝色通道业务 - 基本完成技术研究和路段测试，改进完善技术方案，计划成立平台公司保障资金和开展商务运作 [3] 小额贷款公司 - 2013年投资2亿元参股广东省粤科科技小额贷款公司20%股权，第一大股东为粤科金融集团，国有股东合计持股67%，2016年度营业收入1.34亿元，净利润6241.68万元 [3] 佛开扩建影响 - 未预测相关数据，北段改扩建施工期间车流量增速下降但总量增长，南段将借鉴北段经验，实现施工营运两不误 [3] 改扩建计划 - 控股的佛开高速公路南段扩建总投资概算34亿元左右，资本金约12亿元，2016年底前期工程开工，预计建设期四年，资本金2016 - 2020年分期投入 [3][4] - 参股的惠盐高速最快2017年底开工扩建 [4] 股权激励 - 一直探讨和研究股权激励方案和员工持股计划，暂无明确计划 [4] 利率成本 - 银行贷款利率成本一般控制在基准下浮10% [4] 车流量与收入增幅差异 - 联网后现象明显，免费车增长、部分车流量收入贡献打折、路网分流影响行驶里程、小车车流量增长拉低收入增速 [4] 粤港澳大湾区影响 - 控股的广珠东高速直接受益，长期对车流量有正面影响，暂无更多契合点 [4] 吸收合并佛开公司影响 - 提高融资能力、提升营运效率、降低管理成本、整合资产，2017年确认递延所得税资产，增加归属于母公司所有者的净利润约占上年度经审计归属母公司净利润的24% - 29% [4] 财务费用 - 控股公司到期贷款偿还，不考虑佛开南段扩建新增融资利息支出及新增项目融资，老项目财务费用随贷款偿还下降 [4] 强化主业发展措施 - 加强现有高速公路管理、增收节支，吸收合并佛开公司 [4] - 做好佛开高速公路南段改扩建项目 [4] - 整合现有资产，增加控股项目、减少参股项目 [4] - 争取收购省内外优质高速公路项目股权 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为其他，参与广东上市公司协会举办的上市公司与机构投资者面对面交流活动 [2] - 参与单位为香港资威资本投资公司，代表为执行董事吴雄伟先生 [2] - 活动时间为2017年5月19日上午9:00 - 11:30 [2] - 活动地点在广州珠江宾馆主楼三楼多功能厅 [2] - 上市公司接待人员有副总经理左江女士、董事会秘书刘晓梅女士和业务主管王莉女士 [2] 公司业绩相关 - 一季度业绩增长原因：车流量自然增长使营业收入同比增长；成本费用略有下降，广佛高速2017年7月到期，按车流量法提取折旧，1季度折旧提取完毕，与去年同期比折旧少7.97%；财务费用下降，因本期有息债务偿还、利率下降及银行存款利息收入 [2] - 2016年车流量增幅高于通行费收入增幅原因：联网后现象日益明显；免费车同步增长无收入贡献，绿通、货车降档收费、粤通卡打折等使部分车流量收入贡献打折，路网密集化、复杂化造成分流影响车辆行驶里程，小车车流量增长速度高于其他类型车拉低收入增长速度 [3] 公司业务规划 - 收购资产：从做强主业角度有考虑收购大股东盈利资产，但目前无成熟标的 [2] - 高速公路投资计划：目前无高速公路投资计划 [2] - 分红政策：2016 - 2017年度股利分配政策修订为无重大投资计划等事项时，每年以现金方式分配的利润不低于当年度合并报表归属母公司所有者净利润的70%，2018年度也按此规划实施 [3] 固定资产折旧 - 调整固定资产工作量法折旧使用的流量预测基准情况：每三年对预测总标准车流量复核；实际车流量和预测车流量差别较大时，委托专业交通研究机构研究并根据重新预测的总标准车流量计提折旧 [3] 高速公路改扩建 - 佛开扩建影响：未预测相关数据，北段改扩建单幅封闭施工期间车流量通行速度放慢但未影响增长，仅增速下降，南段将借鉴北段经验实现施工营运两不误 [3] - 参控股高速公路改扩建计划：控股的佛开高速公路南段扩建，总投资概算34亿元左右，资本金约12亿元，2016年底前期工程开工，预计建设期四年，资本金2016 - 2020年分期投入；参股的惠盐高速扩建计划最快2017年底开工 [3] 其他事项 - 股权激励：一直探讨和研究股权激励方案和员工持股计划，暂无明确计划 [3] - 新建高速分流影响：规划中新建高速公路不会直接对参、控股高速公路项目产生分流影响 [3]

公司发展战略 - 公司致力于打造高速公路资本运作平台和战略新兴产业整合平台，构建"1+4"产业发展格局（高速公路主业+沿线资源开发、智慧交通、金融及类金融、投资） [2] - 高速公路产业仍是公司的主业和基础，未来将寻求多元化发展，目标是成为大型投资控股企业 [2] - 公司将通过投资促转型，重点在高速公路沿线资源开发、智能交通、金融及类金融、投资业务等方向取得突破 [2] 投资与业务拓展 - 公司计划设立全资股权投资公司，专业化管理股权投资项目，重点加强与战略投资者的合作 [2] - 公司将加大高速公路外新产业的投资力度，通过股权投资基金形式在节能环保、新能源及大健康等方向挖掘优质投资机会 [3] - 公司参股的广东省粤科科技小额贷款公司2016年度营业收入为1.34亿元，净利润为6241.68万元 [3] 分红与财务 - 公司2016-2018年度现金股利分配方案为每年不低于合并报表归属母公司所有者净利润的70% [3] - 公司银行贷款利率成本一般控制在基准下浮10% [3] 高速公路项目 - 公司控股的佛开高速公路南段扩建总投资概算为34亿元，资本金约12亿元，预计建设期四年 [3] - 参股的惠盐高速扩建计划最快在2017年底开工 [3] - 新建高速公路不会对公司参控股的高速公路项目产生分流影响 [3] 补偿与资金 - 九江大桥提前终止收费的损失补偿款为140,765,667.68元，预计2017年收到下一期补偿款 [3] - 公司已于2015年9月及2016年6月分别收到2000万元及6077万元补偿款 [3]

公司战略与发展方向 - 公司未来的发展投资方向将突出"高速公路+投资"双轮驱动的模式，高速公路仍然是粤高速的重要主业，公司将持续巩固高速公路主业，关注并争取收购优质高速公路项目的机会 [2] - 公司投资方向将围绕高速公路及高速公路延伸上优先考虑三个方向：一是与交通产业链相关的项目，如智能交通、科技、节能等；二是沿线土地开发；三是金融服务业，包括证券、保险、融资租赁等 [2] - 公司通过定向增发引入复星集团、保利地产以及广发证券三家战略投资者，战略投资者将利用其在各自领域内的优势支持公司的发展 [2] - 公司在日常经营和投资发展方面将沿着"高速公路+投资"的总体思路进行，仍然会坚持做好高速公路经营，降本增利、增收节支、巩固产业基础 [2] 项目进展与财务规划 - 佛开高速公路南段的扩建总投资概算为35亿元，资本金约12亿元，预计在2016年底开工，建设期四年，资本金会根据工程建设进度在2016年到2020年分期投入 [3] - 广佛高速延期2.35年，收益处理有待股东商务洽谈和审批部门批复，公司正在与审计师协商 [3] - 公司2015年年报公告的"进一步优化现有资产结构"计划，目前尚未有成熟的标的 [3] - 大股东持有的高速公路中真正能够盈利的不超过1/4，公司仍将关注参股的高速公路路产，如广惠、粤肇等 [3] 车流量与收入预期 - 公司高速公路项目的车流量和通行费收入预计未来三五年能够保持5%-10%的增幅 [3] - 珠三角地区产业转型升级、广佛肇同城发展、国内居民驾车出行趋势形成等因素有利于促进高速公路车流量持续增长 [4] 政策与财务影响 - 公司从2015年6月份已全面实施计重收费体系，超载现象改善明显，治超新政策对高速公路有正面影响 [4] - 2016-2018年，在不考虑新增有息负债的情况下，现有的债务会处于净偿还状态，财务费用会随着有息负债的不断偿还而下降 [4] 维修与扩建计划 - 控股的佛开高速公路南段扩建总投资概算为35亿元，资本金约12亿元，预计在2016年底开工，建设期四年 [4] - 参股的惠盐高速有扩建计划，最快在2017年底开工 [4]

投资发展方向 - 致力于打造高速公路资本运作和战略新兴产业整合平台，构建“1+4”产业发展格局，长远目标是成为大型投资控股企业 [2] - 围绕多元发展，借助战略投资者资源，在沿线资源开发、智能交通、金融及类金融、投资业务等方向突破 [2] - 推进沿线资源开发，搭建土地资源综合开发平台，盘活现有沿线土地，与业内优秀企业合作 [2] - 做好“蓝色通道”项目研发建设和推广实施，编制方案和制度，组建平台公司，开展商务运作 [2] - 加大金融及类金融领域投资，设立全资股权投资公司，加强与战略投资者合作，完善资产布局 [2] - 拓展投资业务，培育战略新产业，加大高速公路外新产业投资，以股权投资基金挖掘优质机会 [2] 经营业绩改善原因 - 车流量自然增长，打击偷逃费，控股公司通行费收入增加 [3] - 债务结构优化，偿还有息债务使贷款总额减少、利率降低，财务费用下降 [3] - 成本控制有效，管理费用未随收入增加而增加，反而下降 [3] 负债与财务费用 - 截至2016年12月31日，有息负债总额约63.61亿，占比87.99% [3] - 未来两年不新增有息负债，现有债务净偿还，财务费用将下降 [3] 分红政策 - 目前分红政策按三年规划实施，2016 - 2018年度现金股利分配不低于当年合并报表归属母公司所有者净利润的70% [3] - 未来将加大投资提升业绩回报股东，具体利润分配尊重股东决定 [3] 股权激励与收购计划 - 对股权激励方案和员工持股计划有探讨研究，暂无明确计划 [3] - 有收购大股东盈利资产做强主业的考虑，但暂无成熟标的 [3] 利率成本 - 银行贷款利率成本控制在基准下浮10% [3] 高速公路改扩建计划 - 控股的佛开高速公路南段扩建，总投资概算约34亿，资本金约12亿，2016年底前期工程开工，预计建设期四年，资本金2016 - 2020年分期投入 [3] - 参股的惠盐高速有扩建计划，最快2017年底开工 [3] 九江大桥补偿款 - 政府核定九江大桥提前终止收费损失补偿款为140,765,667.68元，2015 - 2017年分三年列入国有资本经营预算安排 [4] - 2015年9月及2016年6月分别收到2000万元及6077万元，预计2017年收到下一期补偿款 [4]