财务表现 - 公司第一季度营业收入为1154.57亿元，同比增长8.30%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为40.99亿元，同比下降4.77%[5] - 公司基本每股收益为0.21元，同比下降4.76%[5] - 公司总资产为2121.66亿元，同比增长4.68%[5] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益为907.56亿元，同比增长4.45%[5] - 公司其他非流动金融资产比年初增加8亿元，增幅为78.90%[9] - 公司递延所得税资产比年初减少4.59亿元，减幅为35.59%[9] - 公司应交税费比年初增加7.15亿元，增幅为98.91%[9] - 公司现金流量表中收到其他与经营活动有关的现金同比增加8.22亿元，增幅为146.14%[12] - 广东省高速公路发展股份有限公司2023年第一季度期末流动资产总额为547.56亿元，较年初增长23.3%[15] - 公司期末固定资产总额为983.05亿元，较年初略有下降，为1009.83亿元[16] - 公司在建工程项目期末余额为84.57亿元，较年初增长12.1%[16] - 非流动负债合计为711.43亿元，较年初下降252.9亿元[17] - 股本为209.08亿元，未分配利润为510.78亿元[17] - 营业总收入为115.46亿元，较上期增长8.8%[17] - 营业总成本为45.47亿元，较上期增长2.5%[17] - 营业利润为73.96亿元，较上期增长1.9%[18] - 净利润为56.13亿元，较上期下降2.7%[18] - 综合收益总额为55.55亿元，较上期下降1.1%[19] - 经营活动产生的现金流量净额为98.08亿元，较上期增长27.1%[20] - 广东省高速公路发展股份有限公司2023年第一季度现金及现金等价物净增加额为10.26亿人民币[21] - 投资活动现金流出小计为159.22亿人民币，较上期有所增加[21] - 筹资活动现金流入小计为41.51亿人民币，较上期大幅增加[21]

会议基本信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是2023年3月21日15:00 - 16:00，地点在公司会议室 [2] - 参与单位包括兴业证券、Capital Dynamics Asset Management (HK) Pte Ltd等多家机构 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书杨汉明、证券事务代表梁继荣 [3] 2022年度业绩情况 - 实现营业收入41.69亿元，同比下降21.17%；归母净利润12.77亿元，同比下降24.9%；基本每股收益0.61元；总资产202.67亿元，归属于上市公司股东的净资产90.76亿元，资产负债率43.90% [3] - 营业收入下降原因：广佛高速2022年3月3日零时起停止收费；省内公共卫生事件多点散发且持续时间长；第四季度收费公路货车通行费减免10%；2022年3月29日转让广东高速科技投资有限公司100%股权 [3] - 控股高速公路项目车流量及通行费收入同比下降，原因是控股路段车流量受经济增速放缓、公共卫生事件防控、极端天气等因素叠加影响下滑 [3] 2023年总体目标 - 完成营业收入46.83亿元，营业成本控制在18.11亿元以内 [3] - 加大优质路产项目储备，谋划交通集团内外优质高速公路项目投资并购，增加控股优质路产项目 [3] - 把握高速公路改扩建工程机遇，参与参控股公司改扩建项目投资机会，开展粤肇高速、广惠高速改扩建项目前期研究，跟进广珠东高速、江中高速、惠盐高速改扩建项目续建工程进度并做好资金筹划 [3] - 推进战略新兴产业项目落地，依托粤高资本平台挖掘交通集团科技创新、研发类优质企业投资机会，谋划产业链延伸布局，拓展协同业务 [3] 问答环节要点 - 2023年1、2月份公司控股路段车流量同比增幅明显，整体回暖 [3] - 公司控股路段货车收入占比约30% - 40% [3] - 第四季度收费公路货车通行费减免10%政策对公司收入影响约1% [3] - 公司控股项目京珠高速公路广珠段、参股项目江中高速和深圳惠盐高速正在实施改扩建工程；控股项目广惠高速、参股项目粤肇高速正在开展改扩建工程前期工作 [3][4] - 截至2022年12月31日，公司对广佛高速公路代垫管养支出挂账并全额计提坏账准备，将与政府部门沟通并披露后续进展 [4] - 公司将按《盈利补偿协议》约定，会同利润补偿责任人协商广惠高速业绩承诺事宜，协商后提交董事会、股东大会审议 [4] - 公司2021 - 2023年度现金分配股利应不低于当年度实现的合并报表归属母公司所有者净利润的70%，具体预案由董事会提出并提交股东大会审议 [4]

公司基本信息 - 公司主要利润来源是高速公路通行费收入，2022年度向全体股东每10股派发现金红利4.28元[2] - 公司股票简称为粤高速A、粤高速B，股票代码分别为000429、200429[6] - 报告期指截至2022年12月31日止12个月，报告日为2023年3月20日[5] - 公司的中文名称为广东省高速公路发展股份有限公司，中文简称为粤高速[6] - 公司注册地址历史变更情况包括1992年至1999年在广州市东风中路503号东建大厦4楼，1999年至今在广州市白云路85号[7] - 公司办公地址在广州市天河区珠江新城珠江东路32号利通广场45-46层[7] - 公司网址为www.gpedcl.com[7] 公司财务数据 - 公司营业收入2022年为4,168,634,113.98元，较2021年下降21.17%[8] - 公司归属于上市公司股东的净利润2022年为1,277,069,521.90元，较2021年下降24.90%[8] - 公司经营活动产生的现金流量净额2022年为2,752,026,558.38元，较2021年下降25.01%[8] - 公司基本每股收益2022年为0.61元，较2021年下降24.69%[8] - 公司加权平均净资产收益率2022年为14.30%，较2021年下降5.81%[8] - 公司总资产2022年末为20,267,197,153.88元，较2021年末增长7.37%[8] - 公司归属于上市公司股东的净资产2022年末为9,075,877,244.12元，较2021年末增长1.04%[8] 公司业务及发展 - 公司主营业务是收费高速公路、桥梁的投资、建设、收费和养护管理，控股高速公路里程306.78公里[15] - 公司参控股高速公路均处于优越的地理位置，地区经济蓬勃发展带动交通出行需求，为通行车流量保持稳定增长提供保障[16] - 公司实现国有资本保值增值率113.98%[17] - 公司研发投入主要项目包括结构安全监测系统和船舶航迹监控系统，预计对未来发展有积极影响[22] - 公司推进战略新兴产业项目落地，重点挖掘科技创新和研发类企业的投资机会[48] - 公司参与电话调研会，包括兴业证券、中泰证券等，主要内容涵盖公司经营情况、财务数据解析和发展战略[49][50]

车流量与运营情况 - 随着疫情防控政策优化，公司参控股路段车流量同比增幅明显，整体呈现回暖趋势 [2] - 广佛高速公路自2022年3月3日起停止收费，由广佛高速公路有限公司继续负责管理、养护 [2] 在建工程与改扩建项目 - 公司控股项目京珠高速公路广珠段、参股项目江中高速和深圳惠盐高速正在实施改扩建工程 [2] - 公司控股项目广惠高速，参股项目粤肇高速正在开展改扩建工程前期工作 [2] 分红政策 - 公司承诺在2021-2023年度，每年以现金方式分配的利润不低于当年度实现的合并报表归属母公司所有者净利润的70% [3] - 分红政策旨在为股东创造长期稳定良好的回报 [3] 战略规划与多元化发展 - 公司“十四五”发展规划明确以高速公路主业为核心，同时培育交通领域新兴产业 [4] - 通过收购优质路产和参与改扩建工程，扩大高速公路主业规模 [4] - 依托粤高资本股权投资平台，投资重卡换电、充电桩、智能物流等领域，培育新的盈利增长点 [4]

土地资产与变现 - 公司沿线土地资产量不大，比较分散，多为划拨用地 [1] - 佛开公司去年通过转让退出的址山卫浴项目获利2000多万元，是公司实现的第一块土地变现案例 [1] 资产注入与重组 - 广交集团未来可能还有资产注入上市公司，但近期注入资产诉求不强 [1] - 广交集团旗下拥有全省接近70%的高速公路，总资产3000多亿 [1] - 广交集团旗下还拥有两家上市公司，粤高速和粤运交通 [2] 复星参与定增 - 复星参与粤高速定增的目的是看重现金流，并试图在交通版块打造完善的产业平台 [2] - 复星近几年收购的菜鸟、韵达等物流业务与高速公路有很好的结合点 [2] 重组募资与分红 - 公司计划在实施完2015年度分红之后，再实施重组资产交割和募资、股票发行等事项 [2] 股权激励与薪酬改革 - 广东省国资委原则上支持公司推进管理层激励，但需要研究符合公司实际情况的激励方案 [2] - 公司正逐步建立科学有效、市场化的激励机制，改革现有薪酬和考核体系，积极探索中长期激励机制 [2] 未来转型方向 - 公司将在已有多元化投资基础上进行延伸，一方面是金融布局，如证券、保险等；另一方面将围绕产业链寻找新的投资机会，如智能交通、汽车后服务 [2] - 公司未来希望增持部分参股高速公路项目的股权，变成控股项目 [2]

资产与土地 - 公司沿线土地资产量不大且分散，多为划拨用地，注重盘活再利用 [2] - 佛开公司去年转让退出的址山卫浴城项目获利2000多万元 [2] - 广交集团资产证券化率已达50%以上，近期注入资产诉求不强 [2] 高速公路与路产 - 广交集团旗下拥有全省接近70%的高速公路，总资产3000多亿 [2] - 广东新建高速公路建设成本大多超过1亿元/公里 [2] - 目前没有新建高速公路对公司控股的高速公路项目产生分流影响 [3] 未来规划与投资 - 公司希望增持部分参股高速公路项目股权变成控股项目 [3] - 目前没有高速公路收费标准调价的迹象 [3] - 公司计划与复星合作设立产业并购基金，重点布局金融项目和智慧交通、智慧出行等领域 [3] 重组与募资 - 公司计划在实施完2015年度分红后，再实施重组资产交割和募资、股票发行等事项，预计六月底七月初完成 [3] 股权激励与分红 - 广东省国资委原则上支持公司推进管理层激励，公司正逐步建立科学有效的激励机制 [3] - 随着公司资产不断丰厚、盈利能力增强，公司将争取不断提高分红水平 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位人员包括泰康资产管理、广州证券、北京宏道投资、中信证券相关人员 [1] - 时间为2016年3月31日下午14:00 - 15:30 [1] - 地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书等 [1] 高速公路业务情况 - 新建高速公路不会对公司参、控股项目产生分流影响 [1] - 预计大部分路段车流量能保持5% - 10%的增幅，未来三五年车流量和通行费收入可保持增速 [1] 复星参与定增情况 - 复星保险 + 投资模式看重现金流，试图在交通板块打造产业平台，粤高速路产资源好、现金流良好、国企改制政策给力、估值符合安全边际 [2] 公司运营事项进展 - 计划在实施完2015年度分红后，进行重组资产交割、募资和股票发行 [2] - 广佛高速改扩建核定经营期申请相关评估报告正报请政府部门审核 [2] 公司未来规划 - 争取提高分红水平 [2] - 探索中长期激励机制，包括研究股权激励或员工持股计划 [2] - 转型方向为在多元化投资基础上，进行金融布局，围绕智能交通、汽车后服务展开 [2]

参与单位及人员 - 广发证券交运研究员曹奕丰、招商证券交运研究员袁钉 [1] - 公司接待人员包括副总经理左江、董事会秘书及证券事务部部长刘晓梅、证券事务代表梁继荣、证券事务部投资者关系管理业务主管赵娟 [3] 活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 时间为2016年8月25日上午10:30 - 11:00，地点在公司会议室 [3] 公司发展战略 - 公司将沿“高速公路 + 投资”思路发展，坚持做好高速公路经营，加强投资工作 [4] 战略投资者合作 - 公司引入复星集团、保利地产、广发证券三家战略投资者，与复星合作将体现在分享投资经验、理念和项目资源，探讨运用投资手段 [4] 资本开支情况 - 投资国元证券8亿元，出资时间根据定增项目获批和缴款通知时间而定 [4] - 佛开高速公路南段扩建总投资35亿元，资本金约12亿元，2016 - 2020年分期投入 [4] 项目进展及性质 - 佛开高速南段扩建项目在立项核准阶段，已报发改委审批 [4] - 国元证券定增项目既适合短期财务投资，也适合长期战略投资，具体操作三年后根据形势确定 [4] 公司成本情况 - 公司利率成本控制在基准下浮10%或基准利率 [4] - 半年报财务费用同比减少6千多万，原因是利率下行和有息债券总额同比减少 [4] 股权收购意向 - 公司从做强主业角度考虑收购参股高速公路股权，目前无成熟标的 [4]

战略与投资 - 公司战略将继续沿着高速公路加投资的总体思路进行，同时加强股权投资以增加盈利空间 [2] - 公司计划参与国元证券的增发，投资金额为8亿元，具体出资时间将根据国元证券定增项目获批时间和缴款通知时间而定 [3] - 公司战略布局重点强调金融和智能交通项目，证券业是金融领域中效益更为突出的方向 [3] - 公司未来可能与国元证券在资本层面上进行更长期的战略合作，具体操作将根据三年后的形势再行确定 [3] 财务与资本开支 - 公司未来两三年的资本性开支主要包括投资国元证券的8亿元和佛开高速公路南段扩建的35亿元，其中资本金约12亿元将在2016年到2020年分期投入 [3] - 公司目前的资产负债率约为45%，处于良好水平，现有高速公路项目的建设贷款基本处于还款状态，息债水平会不断下降 [3] 毛利率与经营情况 - 佛开和广珠东高速的毛利率高于广佛高速，主要原因是折旧费用在新的经营期内进行摊销，以及公路建设成本相对较低 [2] - 广佛高速经历了四次改扩建，公路建设成本相对较高，且目前尚未就获得收费期重新核定因素做出相关的会计估计变更处理，因此毛利率相对较低 [2] 合作与战略投资者 - 公司引进了复星、保利和广发3家战略投资者，复星在项目选择、投资评估、风险把控、资金运用、资本运作等方面有丰富经验，将支持公司加强以投资为主的发展策略 [3] - 公司与复星目前尚未形成很清晰的对接项目，但双方将持续努力落地实施一些对上市公司有益的合作项目 [3]