报告公司投资评级 - 维持“增持”投资评级 [3] 报告的核心观点 - 长虹美菱2024年营业总收入286.01亿元同比增17.32%，归母净利润6.99亿元同比降4.97%，2024Q4单季营业总收入58.43亿元同比增12.15%，归母净利润1.69亿元同比降28.78% [1] - 2024年现金分红预案为每10股派发现金红利3.30元含税，分红比例48.6%同比提升6.9pct [1] - 核心品类增速稳健，外销快速增长，2024年冰箱、空调、洗衣机、小家电及厨卫收入分别同比+5.19%、+33.20%、+31.44%、-19.34%，内销、外销增速分别同比增长9.42%、34.75% [1] - 2024Q4毛利率12.39%，毛销差同比-0.44pct，销售/管理/研发/财务费率为3.65%/1.62%/3.23%/-0.77%，同比变动-2.98pct/-0.25pct/-0.35pct/-0.55pct，净利率同比-1.9pct至3.10%，受非经常性因素影响 [2] - 2024Q4经营性现金流净额为12.25亿元同比转正，销售商品收到的现金为84.12亿元同比+52.08%，合同负债同比+50.29%环比+46.53%，存货同比+73.77%环比+40.95%，货币资金增至104.92亿元 [2] - 预计公司2025 - 2027年实现归母净利润8.04/9.01/9.92亿元，同比增长15.0%/12.0%/10.2% [3] 财务指标总结 综合财务指标 - 2023 - 2027年预计营业收入分别为243.78亿、286.01亿、320.33亿、352.36亿、380.55亿元，增长率分别为20.6%、17.3%、12.0%、10.0%、8.0% [5] - 2023 - 2027年预计归母净利润分别为7.36亿、6.99亿、8.04亿、9.01亿、9.92亿元，增长率分别为200.9%、-5.0%、15.0%、12.0%、10.2% [5] - 2023 - 2027年EPS最新摊薄分别为0.71、0.68、0.78、0.87、0.96元/股，净资产收益率分别为12.1%、11.5%、11.7%、11.6%、11.3% [5] - 2023 - 2027年P/E分别为11.6、12.2、10.6、9.5、8.6倍，P/B分别为1.4、1.4、1.2、1.1、1.0倍 [5] 资产负债表指标 - 2023 - 2027年预计资产总计分别为196.39亿、239.73亿、250.46亿、279.33亿、308.23亿元，负债合计分别为132.08亿、174.96亿、177.41亿、196.82亿、215.30亿元 [10] - 2023 - 2027年预计流动比率分别为1.1、1.0、1.0、0.9、0.9，速动比率分别为1.0、0.8、0.7、0.7、0.6，资产负债率分别为67.3%、73.0%、70.8%、70.5%、69.8% [10] 利润表指标 - 2023 - 2027年预计营业利润分别为7.98亿、8.15亿、9.15亿、10.16亿、11.35亿元，利润总额分别为8.04亿、8.14亿、9.17亿、10.19亿、11.36亿元 [10] - 2023 - 2027年预计毛利率分别为13.3%、11.2%、11.2%、11.3%，净利率分别为3.0%、2.4%、2.5%、2.6%、2.6% [10] 现金流量表指标 - 2023 - 2027年预计经营活动现金流分别为20.73亿、39.70亿、3.49亿、22.04亿、23.51亿元，投资活动现金流分别为-2.74亿、-16.95亿、-21.57亿、-23.79亿、-21.43亿元，筹资活动现金流分别为4.58亿、-7.09亿、-0.17亿、-0.66亿、-0.64亿元 [10] 股票信息 - 行业为白色家电，前次评级为增持，2025年04月02日收盘价8.28元，总市值85.2777亿元，总股本10.2992亿股，自由流通股占比99.37%，30日日均成交量2942万股 [6] 股价走势 - 展示了2024年04月至2025年03月长虹美菱与沪深300的股价走势 [7][8] 相关研究 - 《长虹美菱（000521.SZ）：长虹及小米空调线上高增，以旧换新有望刺激行业需求》2025 - 03 - 26 [9] - 《长虹美菱（000521.SZ）：盈利能力下降，经营外因素加大波动》2024 - 10 - 23 [9] - 《长虹美菱（000521.SZ）：2024Q2业绩略超预期，现金流健康》2024 - 08 - 18 [9]

报告公司投资评级 - 维持“增持”投资评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024年营业总收入286.01亿元同比增长17.32%，归母净利润6.99亿元同比降4.97%；2024Q4单季营业总收入58.43亿元同比增长12.15%，归母净利润1.69亿元同比降28.78% [1] - 2024年现金分红预案为每10股派发现金红利3.30元含税，分红比例48.6%同比提升6.9pct [1] - 核心品类增速稳健，外销快速增长；2024年冰箱、空调、洗衣机、小家电及厨卫收入分别同比+5.19%、+33.20%、+31.44%、-19.34%；内销、外销增速分别同比增长9.42%、34.75% [1] - 2024Q4毛利率12.39%，毛销差同比-0.44pct；销售/管理/研发/财务费率为3.65%/1.62%/3.23%/-0.77%，同比变动-2.98pct/-0.25pct/-0.35pct/-0.55pct；净利率同比-1.9pct至3.10%，受非经常性因素影响 [2] - 2024Q4经营性现金流净额为12.25亿元同比转正，销售商品收到的现金为84.12亿元同比+52.08%；合同负债同比+50.29%环比+46.53%，存货同比+73.77%环比+40.95%，货币资金增至104.92亿元 [2] - 预计公司2025 - 2027年实现归母净利润8.04/9.01/9.92亿元，同比增长15.0%/12.0%/10.2% [3] 相关目录总结 财务指标 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|24,378|28,601|32,033|35,236|38,055| |增长率yoy（%）|20.6|17.3|12.0|10.0|8.0| |归母净利润（百万元）|736|699|804|901|992| |增长率yoy（%）|200.9|-5.0|15.0|12.0|10.2| |EPS最新摊薄（元/股）|0.71|0.68|0.78|0.87|0.96| |净资产收益率（%）|12.1|11.5|11.7|11.6|11.3| |P/E（倍）|11.6|12.2|10.6|9.5|8.6| |P/B（倍）|1.4|1.4|1.2|1.1|1.0| [5] 股票信息 - 行业为白色家电，前次评级增持，2025年04月02日收盘价8.28元，总市值8,527.77百万元，总股本1,029.92百万股，自由流通股占比99.37%，30日日均成交量29.42百万股 [6] 股价走势 - 展示了2024 - 04至2025 - 03长虹美菱与沪深300的股价走势 [7][8] 财务报表和主要财务比率 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表及各项财务比率数据，如不同年份的营业收入、净利润、毛利率、净利率、ROE、资产负债率等指标情况 [10]

五、监事会意见 ■ 三、董事会审计委员会意见 审计委员会认为：公司对本次同一控制下企业合并追溯调整前期有关财务报表数据事项，符合《企业会 计准则》等相关规定，追溯调整后的财务报表客观、真实地反映了公司的财务状况和经营成果；本次追 溯调整财务数据事项符合相关法律、法规的规定，不存在损害公司及全体股东利益的情形。因此，同意 公司本次同一控制下企业合并追溯调整财务数据事项，并提交董事会审议。 四、董事会意见 公司本次同一控制下企业合并追溯调整前期有关财务报表数据事项符合《企业会计准则》等的相关规 定，追溯调整后的财务报表客观、公允地反映了公司实际经营状况，不存在损害公司及全体股东利益的 情形。 公司对本次同一控制下企业合并追溯调整前期有关财务报表数据的依据充分，符合《企业会计准则》相 关规定，追溯调整后的财务报表能够客观、真实地反映公司财务状况和经营成果。本次追溯调整事项的 决策程序符合有关法律、法规和《公司章程》的规定，不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益 的情形。 六、备查文件 1.经与会董事签字并加盖董事会印章的第十一届董事会第十二次会议决议； 2.经与会监事签字并加盖监事会印章的第十一届监事会第八次会 ...

公司财务与分配情况 - 4月2日长虹美菱发布2024年度分配预案，拟10派3.3元（含税），预计派现金额3.40亿元，派现额占净利润比例48.60%，以2024年度成交均价计算股息率为3.81%，这是公司上市以来第19次派现 [2] - 公司2024年报显示，实现营业收入286.01亿元，同比增长17.32%，实现净利润6.99亿元，同比下降4.97%，基本每股收益0.679元，加权平均净资产收益率为11.18% [3] 公司资金流向与两融数据 - 该股今日主力资金净流入43.32万元，近5日主力资金净流出8150.22万元 [4] - 该股最新融资余额为3.44亿元，近5日增加1289.94万元，增幅为3.90% [5] 行业分红排名情况 - 按申万行业统计，家用电器行业19家公司公布2024年度分配方案，派现金额最多的是美的集团，为267.12亿元，其次是海尔智家、苏泊尔，分别为89.97亿元、22.39亿元 [5] - 长虹美菱在2024年度家用电器行业分红排名中，每10股派现3.3元，派现金额33987.48万元，派现占净利润比例48.60%，股息率3.81% [5]

证券代码：000521、200521 证券简称：长虹美菱、虹美菱Ｂ 公告编号：2025-010 长虹美菱股份有限公司 关于 2024 年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 长虹美菱股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2025 年 4 月 1 日召开第十一届董事会第十二次会议、第十一届监事会第八次会议，分别审议通 过了《关于公司 2024 年度利润分配预案》。现将具体情况公告如下： 一、审议程序 （一）董事会审议情况 本议案提交董事会审议前，已经独立董事专门会议审议通过，并同意将该议 案提交公司第十一届董事会第十二次会议审议。 席董事 9 名，实际出席董事 9 名，会议的召开符合有关规定，会议审议通过了《关 于公司 2024 年度利润分配预案》，表决结果为同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票， 并同意将本议案提交公司 2024 年年度股东大会审议。 （二）监事会审议情况 二、2024 年度利润分配预案的基本情况 （一）本次利润分配预案的基本内容 别报表中实现净利润为 254,008,762.00 元，根据《公司法 ...

长虹美菱股份有限公司 综上所述，监事会认为：公司 2024 年度内部控制评价报告全面、客观、真 实地反映了公司内部控制体系的建设及运行情况，有效地控制了经营风险。监事 会对公司 2024 年度内部控制评价报告无异议。 （此页无正文，专用于《长虹美菱股份有限公司监事会关于公司 2024 年度内部 控制评价报告的意见》签字页） 签名： 邱 锦 监事会关于公司 2024 年度内部控制评价报告的意见 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和证监会、财政部联合 下发的《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 21 号——年度内部控制评价 报告的一般规定》、《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定，通过认真审 核董事会出具的《公司 2024 年度内部控制评价报告》内容，并与公司管理层和 有关管理部门交流，查阅公司的管理制度,公司监事会发表意见如下： 一、公司根据中国证监会、安徽证监局、深圳证券交易所的有关规定，遵循 内部控制的基本原则，结合自身的实际情况，建立健全了覆盖公司各环节的内部 控制制度，保证了公司业务活动的正常进行，保护公司资产的安全和完整，有效 防范和降低经营过程中的风险。公司如实编制 2024 年度内 ...

长虹美菱股份有限公司 涉及财务公司关联交易的存款、贷款等 金融业务的专项说明 目 录 一、涉及财务公司关联交易的存款、贷款等 金融业务的专项说明…………………………………………………第 1—2 页 | 二、2024 年度涉及财务公司关联交易的存款、贷款等 | | | --- | --- | | 金融业务情况汇总表…………………………………………………… | 第 3 页 | 关于长虹美菱股份有限公司 涉及财务公司关联交易的存款、贷款等 本报告仅供长虹美菱公司年度报告披露时使用，不得用作任何其他目的。我 们同意将本报告作为长虹美菱公司年度报告的必备文件，随同其他文件一起报送 并对外披露。 为了更好地理解长虹美菱公司 2024 年度涉及财务公司关联交易的存款、贷 款等金融业务情况,金融业务情况汇总表应当与已审的财务报表一并阅读。 二、管理层的责任 长虹美菱公司管理层的责任是提供真实、合法、完整的相关资料，按照《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——交易与关联交易（2023 年修订）》 (深证上〔2023〕21 号)的规定编制金融业务情况汇总表，并保证其内容真实、 准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或 ...

业绩数据 - 2024年度公司营业收入为286.01亿元[6] - 2024年冰箱（柜）、空调及洗衣机产品收入267.14亿元，占营业收入的93.40%[6] - 2024年度净利润为7.25亿元，2023年度为7.68亿元[5] - 2024年度基本每股收益为0.6790，2023年度为0.7144[5] - 2024年度稀释每股收益为0.6790，2023年度为0.7144[5] 资产负债 - 2024年末资产总计239.73亿元，较期初196.39亿元增长22.07%[15][16][19] - 2024年末流动资产合计179.45亿元，期初为147.34亿元，增长21.8%[15] - 货币资金期末余额104.92亿元，期初88.43亿元，增长18.64%[15] - 存货期末35.15亿元，期初20.23亿元，增长73.7%[15] - 2024年末流动负债合计171.69亿元，期初128.74亿元，增长33.36%[16][19] 现金流量 - 2024年经营活动现金流入小计为326.66亿元，2023年为261.88亿元[28] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为39.70亿元，2023年为20.73亿元[29] - 2024年投资活动现金流入小计为137.69亿元，2023年为16.47亿元[29] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为 - 16.95亿元，2023年为 - 2.74亿元[29] - 2024年筹资活动现金流入小计为26.03亿元，2023年为22.99亿元[29] 研发投入 - 截至2024年12月31日，公司将2.07亿元研发投入予以资本化计入开发支出[8] 股权情况 - 截至2024年12月31日，公司总股本1,029,923,715股，A股881,733,881股占85.61%，B股148,189,834股占14.39%[54] - 有限售条件股份6,154,085股，占比0.60%；无限售条件股份1,023,769,630股，占比99.40%[54] 税收政策 - 本公司及多家子公司如中科美菱低温科技股份有限公司等企业所得税税率为15%[152] - 安徽拓兴科技有限责任公司等部分子公司税率为20%[152] - Changhong Ruba Trading Company (Private) Limited税率为29%[152] - CHANGHONG MEILING ELECTRIC INDONESIA,PT税率为22%[152] - 其他纳税主体税率为25%[152] 重要应收款项 - 重要应收款项坏账准备收回或转回，单项占总额10%以上且金额大于1000万元[63] - 重要应收款项实际核销，单项占坏账核销总额10%以上且金额大于500万元[63] - 重要单项计提坏账准备的应收款项，单项占坏账准备总额10%且大于5000万元[63] 债权投资 - 重要债权投资，单项占债权投资总额5%且金额大于2000万元[63] 合同资产 - 合同资产账面价值变动金额占期初余额30%以上为重大变动[63] 在建工程 - 重要在建工程单个项目预算大于5000万元[65]

资金往来 - 四川长虹电器2024年期初往来资金余额2464.01万元，累计发生1140.00万元，偿还3531.09万元，期末余额72.92万元[12] - 四川长虹电子控股集团2024年期初余额0.07万元，累计发生15.26万元，偿还15.33万元[12] - 四川快益点电器服务2024年累计发生808.80万元，偿还785.92万元，期末余额89.35万元[12] 应收账款 - CHANGHONG HK) TRADING LIMITED应收账款13967.90，期末余额66922.85，较期初增加12427.66[14] - 长虹国际控股（香港）应收账款6773.49，期末余额15126.64，较期初增加9093.74[14] - 四川智易家网络科技应收账款及其他应收款合计期初734253.74，期末740264.55，增加12843.04[15] 其他应收款 - 合肥美菱物联科技其他应收款1287.75，较之前增加146.12[17] - 合肥长虹美菱生活电器其他应收款从589.02变为875.22，增加111.78[17] 审计意见 - 审计公司认为长虹美菱2024年《非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表》符合规定，如实反映情况[4][9]

内部控制责任 - 建立健全和评价内部控制有效性是公司董事会责任[4] - 注册会计师负责审计意见及披露非财务报告内控重大缺陷[5] 内部控制情况 - 审计长虹美菱公司2024年12月31日财务报告内控有效性[3] - 内控有固有局限性，推测未来有效性有风险[6] - 公司于2024年12月31日重大方面保持有效财务报告内控[7]