白色家电板块市场表现 - 2023年12月18日，白色家电板块整体下跌0.62%，表现弱于上证指数（上涨0.16%），但强于深证成指（下跌1.29%）[1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为澳柯玛，跌幅达4.71%[1] - 板块成交活跃，美的集团成交额最高，达17.10亿元，格力电器成交额10.12亿元，海尔智家成交额4.93亿元[1] 白色家电板块资金流向 - 当日白色家电板块整体呈现主力资金净流入状态，净流入额为1155.01万元[1] - 游资资金整体净流出6767.59万元，而散户资金整体净流入5612.58万元[1] - 美的集团获得主力资金净流入1.02亿元，主力净占比为5.94%，是板块内主力资金流入最多的公司[2] - 格力电器获得主力资金净流入1354.75万元，同时获得游资净流入1672.48万元[2] - 澳柯玛遭遇主力资金大幅净流出6381.04万元，主力净占比为-9.85%，是板块内主力资金流出最多的公司[2] - 深康佳A主力资金净流出1540.27万元，主力净占比高达-17.65%，显示主力抛售压力较大[2] - 海尔智家主力资金净流出2184.13万元，但获得散户资金净流入1412.83万元[2]

电动自行车行业产品质量抽检情况 - 安徽省淮北市市场监管局近期公布了电动自行车和家用燃气灶的产品质量监督抽检结果汇总表[2] - 在抽检的20款电动自行车产品中，有6款产品被判定为不合格，不合格率为30%[3] - 不合格产品涉及“新日”、“爱玛”、“小刀”三个品牌，其中“新日”有1款不合格，“爱玛”有2款不合格，“小刀”有2款不合格[3] - 所有不合格项目均包含“蓄电池防篡改”一项，表明这是本次抽检中发现的主要合规性问题[3] - 此外，一款“小刀”品牌产品（型号TDT02343Z）除“蓄电池防篡改”外，还存在“尺寸限值(鞍座长度)”和“标识语警示语”两项不合格[3] - “九号”、“小牛”、“雅迪”、“小鸟”、“黑金”、“速派奇”、“绿佳”等品牌在本次抽检中所有受检型号均为合格[3] 家用燃气灶行业产品质量抽检情况 - 在抽检的10款家用燃气灶产品中，所有产品均被判定为合格，合格率为100%[3][4] - 抽检产品覆盖了“万和”、“方太”、“美的”、“美菱”、“帅康”、“海尔”等多个主流厨电品牌[3][4] - 所有合格产品的生产企业均为知名电器制造公司，如广东万和电气、宁波方太厨具、广东美的厨卫、合肥长虹美菱生活电器、浙江帅康电气、青岛海尔智慧厨房电器等[3][4] 受检产品销售渠道分析 - 不合格的电动自行车产品均通过线下实体门店销售，涉及“淮北市相山区战胜电动车丁庄新村店”、“淮北市相山区盛武摩托车维修部”、“淮北市相山区千里驹电动自行车行”、“淮北市杜集区安邦电动车业”等经销商[3] - 合格的电动自行车及家用燃气灶产品通过线上线下多种渠道销售，包括个体工商电动车店、维修门市部以及“安徽夕蕊商贸有限公司”、“淮北市易家优选家电销售有限公司”等商贸公司[3][4]

市场整体表现 - 2023年12月17日，白色家电板块整体上涨0.76%，表现弱于深证成指（上涨2.4%）但强于上证指数（上涨1.19%）[1] - 板块内个股涨多跌少，在列出的10只股票中，仅雪祺电气下跌2.32%，其余9只股票均录得上涨[1] - 从资金面看，当日白色家电板块整体呈现主力资金净流入1331.41万元，游资资金净流出2954.61万元，散户资金净流入1623.21万元的分化格局[1] 领涨个股表现 - 澳柯玛当日领涨板块，收盘价9.55元，涨幅达8.65%，成交量79.66万手，成交额7.30亿元[1] - 澳柯玛获得主力资金强力买入，主力净流入5007.62万元，主力净占比高达6.86%，但同时遭遇游资净流出3039.84万元[2] - 深康佳A涨幅1.56%，排名第二，其主力净流入1495.03万元，主力净占比达9.19%，为板块内最高[1][2] 龙头公司资金流向 - 格力电器是板块内主力资金流入最多的个股，主力净流入达1.17亿元，主力净占比6.74%，但游资和散户资金均呈现净流出[2] - 美的集团与海尔智家两大龙头均呈现主力资金净流出，分别净流出5705.55万元和8978.91万元，主力净占比分别为-3.08%和-9.75%[2] - 美的集团与海尔智家均获得游资净流入，分别净流入5527.85万元和2162.37万元，同时散户对海尔智家净流入6816.54万元[2] 其他个股情况 - TCL智家、惠而浦、长虹美菱、雪祺电气、海信家电等个股当日主力资金均为净流出状态[2] - 雪祺电气是当日板块唯一下跌个股，跌幅2.32%，其主力资金净流出954.70万元，主力净占比-10.05%，但散户资金净流入952.67万元[1][2] - 海信家电主力与游资资金双双净流出，分别净流出998.40万元和1200.21万元，但获得散户资金净流入2198.60万元，散户净占比达13.67%[2]

公司治理与关联交易 - 公司于2025年第三次临时股东会审议通过了多项议案，包括补选第十一届董事会非独立董事[2] - 股东会审议通过了《关于预计2026年日常关联交易的议案》[2] - 股东会审议通过了《关于预计2026年公司及下属子公司与四川长虹集团财务有限公司持续关联交易的议案》[2]

股东出席情况 - 出席会议股东（含代理人）389人，持有400,371,014股，占比39.2842%[4][5] - 现场投票股东（含代理人）13人，代表297,369,742股，占比29.1778%[5] - 网络投票股东376人，代表103,001,272股，占比10.1064%[5] - A股股东（代理人）385人，代表373,153,209股，占比42.8431%[5] - B股股东（代理人）4人，代表27,217,805股，占比18.3669%[5] 议案表决情况 - 补选非独立董事议案同意396,843,550股，占比99.1190%[8] - 多项预计日常关联交易议案同意股数及占比分别为122,840,354股（99.0418%）、122,862,654股（99.0598%）、122,864,454股（99.0612%）[10][12][13] - 中小股东对相关事项表决：同意121,471,804股（99.0506%）、反对1,113,100股（0.9076%）、弃权51,264股（0.0418%）[14] - A股股东对相关事项表决：同意122,857,146股（99.1673%）、反对980,400股（0.7914%）、弃权51,264股（0.0414%）[14] - B股股东对相关事项表决：同意7,308股（5.2197%）、反对132,700股（94.7803%）、弃权0股（0%）[14] - 审议2026年关联交易议案总表决：同意93,859,278股（75.6754%）、反对30,120,340股（24.2850%）、弃权49,200股（0.0397%）[15] - 确定2026年度担保额度议案总表决：同意397,509,749股（99.2853%）、反对2,765,165股（0.6907%）、弃权96,100股（0.0240%）[17] - 公司利用自有闲置资金投资理财产品议案总表决：同意371,521,227股（92.7942%）、反对28,686,839股（7.1651%）、弃权162,948股（0.0407%）[19] 会议时间及其他 - 现场会议于2025年12月16日13:30开始，网络投票时间为同日9:15 - 15:00[2] - 律师认为本次股东会召集、召开等程序及表决结果合法有效[21] - 备查文件包括股东会决议、法律意见书和深交所要求的其他文件[22]

参会情况 - 出席股东会现场会议股东和授权委托代表389名，持有400,371,014股[4] 议案表决 - 《关于补选公司第十一届董事会非独立董事的议案》总表决同意396,843,550股，占比99.1190%，反对3,481,864股，占比0.8697%，弃权45,600股，占比0.0114%[8] - 《关于预计与四川长虹电子控股集团有限公司及其控股子公司日常关联交易》总表决同意122,840,354股，占比99.0418%，反对1,129,764股，占比0.9109%，弃权58,700股，占比0.0473%[10] - 《关于预计与四川长虹电器股份有限公司及其控股子公司日常关联交易》总表决同意122,862,654股，占比99.0598%，反对1,114,464股，占比0.8986%，弃权51,700股，占比0.0417%[13] - 《关于预计与长虹华意压缩机股份有限公司及其控股子公司的日常关联交易》总表决同意122,864,454股，占比99.0612%，反对1,113,100股，占比0.8975%，弃权51,264股，占比0.0413%[15] - 《关于预计2026年公司及下属子公司与四川长虹集团财务有限公司持续关联交易的议案》总表决同意93,859,278股，占比75.6754%，反对30,120,340股，占比24.2850%，弃权49,200股，占比0.0397%[16] - 《关于确定2026年度公司对下属子公司提供担保额度的议案》总表决同意397,509,749股，占比99.2853%，反对2,765,165股，占比0.6907%，弃权96,100股，占比0.0240%[17] - 《关于公司利用自有闲置资金投资理财产品的议案》总表决同意371,521,227股，占比92.7942%，反对28,686,839股，占比7.1651%，弃权162,948股，占比0.0407%[20]

公司项目进展 - 国盾量子与长虹美菱合作的“基于量子安全的工业互联网边缘计算网关关键技术研发及示范应用”项目现已结项 [1] - 该项目属于安徽省科技厅重大专项，合作始于2021年 [1] 行业技术应用 - 项目聚焦于量子安全技术在工业互联网边缘计算网关领域的研发与应用示范 [1]

文章核心观点 - A股市场正兴起一股上市公司向股东进行“实物回馈”的新风尚 超过30家上市公司参与 旨在通过赠送产品、优惠券或服务权益 将股东转化为品牌的体验者和代言人 构建“投资-消费”生态闭环 这是一种创新的市值管理与投资者关系互动模式 [1][2][3] 股东回馈活动概况与形式 - 峨眉山A于2025年开展股东回馈活动 持有公司股票超过500股的股东可享受峨眉山景区进山门票免票 [1] - 据不完全统计 年初至今已有超过30家上市公司通过赠送自家核心产品、优惠券及文旅权益等方式与投资者互动 [1] - 回馈形式多样 主要包括：赠送核心产品（如五芳斋的粽子、倍轻松的按摩器） 发放折扣券/权益卡（如全聚德的烤鸭券、长虹美菱的产品五折权益） 提供文旅/服务权益（如博纳影业的观影券、盈发展的景区门票）以及通过平台活动抽奖（如同花顺“上市公司股东节”） [3] 实物回馈兴起的动因与潜在价值 - 核心价值在于构建“投资-消费”生态闭环和飞轮 将股东从财务投资者转化为产品使用者、体验者和传播者 提升股东黏性与长期持有意愿 [6] - 是一种低成本、高回报的品牌公关方式 股东的开箱分享是信任度最高的“种草” 可实现品效合一的精准营销 [6] - 能够提升投资者的“获得感” 与证监会“提升投资者获得感”的政策导向高度契合 是改善投资者关系、对冲市场短期噪音、培养长期股东的有益尝试 [7] - 借鉴了巴菲特在股东大会展示可口可乐、芒格享用喜诗糖果的范例 通过股东亲身体验为产品力与品牌活力提供无声的信任背书 [4][5] 对消费类上市公司的启示与考量 - 股东回馈活动是对公司产品力的一次压力测试 产品即名片 体验即信任 [9] - 最高境界是从单向“投喂”转向双向“赋能” 将股东从“交易股东”转变为“生态合伙人”或“共建者” 通过征集反馈等方式强化身份认同 [9] - 所有创新必须在合规轨道上进行 需严格遵循《上市公司监管指引第10号——市值管理》等相关法规 确保活动清晰、透明、公平 [9] - 需注意平衡创新与成本 选择回馈产品时要综合考量市场价值、成本和公司承受能力 确保财务可持续性 并应将其视为长期关系维护手段 而非拉升短期股价的工具 [10] 实物回馈可能存在的风险与挑战 - 存在本末倒置的风险 实物回馈必须建立在公司良好的基本面和持续的价值创造能力之上 只能是现金分红的补充 市值管理的根基永远是卓越的经营业绩和持续的现金流创造能力 [8] - 面临公平性质疑 持股数量差异导致回馈价值差异 方案设计需兼顾大小股东感受 考验管理层智慧 [8] - 可能带来成本与管理负担 礼品的采购、仓储、分发构成新的运营体系并产生额外成本 若处理不当可能引发股东抱怨 效果适得其反 [8]

国内冰箱柜产业经营计划 - 国内市场深度推进“营销转型、用户直达”战略，围绕高质量客户与全方位用户运营开展工作 [1] - 产品端全面推动多款M鲜生产品上市，强化“美菱保鲜好”品牌标签，聚焦大鲸喜、大冻房、小确杏等差异化产品推广 [1] - 市场端以用户为中心，紧抓“上平台、下三进、评三优、推精品”用户运营工作，提升新媒体能力 [1] - 渠道端坚持高质量运营，夯实存量渠道，强化新兴渠道布局，核心大店加速零售转型，并推进家居一体化布局 [1] - 强化品牌建设，加快一体化流量运营和用户生态能力建设，加大品牌投入 [1] 海外冰箱柜产业经营计划 - 海外市场围绕主流市场重塑产品平台，基于同质化产品做差异化定义，持续加大产品投入 [2] - 主推“风冷、变频、多门、节能”等趋势性产品，构建“高端高品味、中端高性价比、低端高效率”产品矩阵 [2] - 业务拓展进一步加快亚非拉市场布局，积极开拓增量空间，以扩大市场份额 [2] - 聚焦市场打造品牌根据地，加速海外自主品牌业务的规模化发展，打造国际影响力品牌 [2] 国内空调产业经营计划 - 国内市场将优化销售节奏，线下开展专项促销，线上以爆品为抓手拉升流量增长 [3] - 产品开发以用户需求和创新为驱动，强化研发与市场衔接，强化产品“科技化”“智能化”标签 [3] - 渠道坚持多元化协同，打造共生共赢生态体系，线下提升质效、线上精细化分层运营 [3] - 逐步在全国推广营销转型，由B端向C端转型，从关注“货到客户”转变为“货到用户” [3] 海外空调产业经营计划 - 海外市场通过完善产品矩阵与加速平台化开发满足客户需求，实施敏捷跟随策略抢占市场先机 [5] - 聚焦拉美、中东、欧洲市场，深挖区域核心大客户，构建全周期客户服务体系以增强合作粘性 [5] - 布局欧洲及中亚市场，紧抓非洲新兴市场发展机遇，做增量支撑 [5] - 坚持品牌优先，深耕根据地市场，保障自有品牌业务持续成长 [5]

会议基本信息 - 公司将于2025年12月16日下午13:30召开2025年第三次临时股东会 [1][2] - 会议召集人为公司董事会，第十一届董事会第二十四次会议已于2025年11月27日审议通过召开会议的议案 [1] - 会议召开方式为现场表决与网络投票相结合 [3] - 现场会议地点为安徽省合肥市经济技术开发区莲花路2163号行政中心一号会议室 [6] 会议时间与股权登记 - 现场会议召开时间为2025年12月16日（星期二）下午13:30 [2] - 网络投票通过深交所交易系统进行的时间为2025年12月16日9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00 [2] - 网络投票通过深交所互联网投票系统进行的时间为2025年12月16日9:15至15:00 [2] - 本次会议的A股股权登记日/B股最后交易日为2025年12月8日 [3] 会议出席对象与登记 - 于2025年12月8日收市时登记在册的公司全体普通股股东或其代理人有权出席 [4] - 公司董事、高级管理人员及聘请的律师将出席会议 [5] - 现场会议登记时间为2025年12月15日上午9:00-11:30，下午13:00-17:00 [13] - 登记地点为安徽省合肥市经济技术开发区莲花路2163号行政中心二楼董事会办公室 [14] - 股东可通过现场、信函或传真方式登记 [12] 会议审议事项 - 会议将审议多项提案，具体提案详见公司2025年11月29日刊登的第十一届董事会第二十四次会议决议公告 [7][8] - 其中议案2、议案3属于关联交易，关联股东需回避表决 [7] - 议案4为特别决议事项，需经出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过 [7] - 公司将对中小投资者（除董监高及持股5%以上股东外的其他股东）的表决单独计票并披露 [7] 投票规则与操作 - 股东投票时同一股份只能选择现场投票、深交所交易系统投票或深交所互联网系统投票中的一种，不能重复投票 [3] - 若通过两种以上方式重复投票，以第一次有效投票结果为准 [3] - 提案已进行编码，并设置“总议案”，编码为100 [10] - 对总议案投票视为对除累积投票议案外的所有其他议案表达相同意见 [22] - 股东对总议案与具体议案重复投票时，以第一次有效投票为准 [22] - 网络投票的普通股投票代码为“360521”，投票简称为“美菱投票” [19] 网络投票具体流程 - 通过深交所交易系统投票需在2025年12月16日交易时间（9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00）内进行 [23] - 通过深交所互联网投票系统投票的时间为2025年12月16日9:15至15:00 [25] - 股东通过互联网投票需办理身份认证，取得“深交所数字证书”或“深交所投资者服务密码” [26] - 股东通过网络投票系统对任一议案进行一次以上有效投票，即视为出席股东会 [27]