核心观点 - 信托行业2025年业绩披露拉开帷幕，已公布业绩的4家公司多项核心指标实现同比增长，行业在转型背景下积极探索路径，努力实现稳健增长 [1] - 信托公司业绩增长的同时，资本实力持续夯实，并积极在财富管理、绿色信托等新业务赛道发力 [2] - 信托公司转型路径呈现共性与差异化特色，行业共性在于转向主动管理，以“固有业务+服务信托”为双引擎，差异化则基于各自禀赋形成不同模式 [3] - 信托行业自2018年步入转型，资产规模持续增长，业务结构向资产管理信托集中，行业正从“规模驱动”转向“能力驱动” [4] 2025年业绩表现 - 已披露2025年业绩的4家信托公司营业收入均在10亿元以上，其中华鑫信托营业收入36.76亿元同比增长23.87%，上海信托营业收入23.99亿元同比增长30%，金谷信托营业总收入约15.62亿元同比增长10.72%，陕国投A营业总收入29.28亿元同比增长0.03% [1] - 4家信托公司2025年净利润均实现较大增幅，其中华鑫信托净利润20.76亿元同比增长13.48%，陕国投A净利润14.39亿元同比增长5.70%，金谷信托净利润8.23亿元同比增长48.81%，上海信托净利润7.63亿元同比增长14% [1] - 陕国投A净利润增长主要源于固有业务投资成效显现及风险防控良好，营业收入总体保持平稳 [2] 资本实力与业务拓展 - 信托公司资本实力持续夯实，截至2025年末，陕国投A总资产为297.5亿元较年初增长16.89%，华鑫信托净资产达187.77亿元同比增长6.56% [2] - 信托公司积极拓展新业务赛道，在财富管理方面，上海信托构建分层财富管理账户体系，财富账户存续单数突破1.3万户合计规模1000亿元 [2] - 在绿色金融领域，华鑫信托的绿色信托存续规模已超130亿元 [2] 行业转型路径与特点 - 信托公司转型的共性在于积极顺应“信托三分类”新规转向主动管理，以“固有业务+服务信托”为双引擎，同时依靠“数智风控+资本补充”筑牢底线 [3] - 不同信托公司转型路径存在差异，例如陕国投A属于稳健均衡型，其财富服务信托规模为916亿元，标品信托占资产管理信托近八成，上海信托属于创新引领型，由“资产管理信托+财富管理”双轮驱动 [3] - 信托公司转型的驱动力主要来自政策导向、市场需求与企业内生变革三重维度 [3] 行业整体发展状况 - 自2018年起信托业步入转型发展阶段，截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额为32.43万亿元同比增长20.11% [4] - 在“信托三分类”新规下，资产管理信托成为驱动规模增长的重要模式，截至2025年6月末，按资金信托口径统计，资产管理信托余额约为24.43万亿元占信托资产总规模的75.33% [4] - 随着信托业全面进入“主动管理+净值化”时代，行业正从“规模驱动”转向“能力驱动”，对投研能力、数智风控、资产服务等方面提出新要求 [4]

此外，业绩快报数据显示，2025年末，公司总资产达297.5亿元，较期初增长16.89%；归属于上市公司 股东的净资产为191.66亿元，较期初增长7.15%；归属于上市公司股东的每股净资产为3.75元，较期初 增长7.14%。 本报讯(记者殷高峰)陕西省国际信托股份有限公司(以下简称"陕国投A")近日发布2025年业绩快报，2025 年，公司实现营业总收入29.28亿元，同比增长0.03%；实现归属于上市公司股东的净利润14.39亿元， 同比增长5.70%。 陕国投A在业绩快报中表示，公司2025年积极落实为实体经济让利的相关政策，主动降低融资成本，营 业收入总体保持平稳。净利润增长的主要原因是固有业务投资成效进一步显现，风险防控成效良好，整 体运行平稳。 ...

市场整体表现 - 2024年1月13日，多元金融板块整体下跌1.73%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.64%，深证成指下跌1.37% [1] - 板块内个股表现分化，部分个股逆势上涨，如*ST熊猫上涨4.93%，建元信托上涨4.45%，*ST仁东上涨2.78% [1] - 板块内领跌个股为亚联发展，当日跌幅达10.03%，拉卡拉下跌6.54%，瑞达期货下跌5.82% [2] 个股交易数据 - 建元信托成交活跃，成交量达280.35万手，成交额为8.71亿元，股价上涨4.45% [1] - 五矿资本成交量131.86万手，成交额8.03亿元，股价微涨0.99% [1] - 中油资本成交量最大，达161.48万手，成交额15.72亿元，但股价下跌3.51% [2] - 海南华铁成交量135.56万手，成交额10.83亿元，股价下跌4.04% [2] 板块资金流向 - 当日多元金融板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为10.42亿元 [2] - 游资与散户资金呈净流入，游资净流入2.09亿元，散户净流入8.33亿元 [2] - 建元信托获得主力资金大幅净流入1.39亿元，主力净占比达15.92%，但游资与散户资金均为净流出 [3] - 五矿资本主力资金净流入2094.23万元，游资净流入1526.98万元，散户净流出3621.21万元 [3] - 四川双马主力资金净流入1096.48万元，游资净流入1802.43万元，散户净流出2898.91万元 [3]

陕国投A（000563）发布的2025年度业绩快报显示，2025年，实现营业总收入29.28亿元，同比增长 0.03%；营业利润达19.19亿元，同比增长4.53%；利润总额为19.17亿元，同比增长4.98%；净利润14.39 亿元，同比增长5.70%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润14.35亿元，同比增长 15.27%；基本每股收益0.2813元，同比增长5.71%。 从资产规模来看，报告期末陕国投A总资产为297.5亿元，较期初增长16.89%；归属于上市公司股东的 净资产为191.66亿元，较期初增长7.15%；归属于上市公司股东的每股净资产为3.75元，较期初增长 7.14%。 日前，两家信托公司近日率先发布了2025年度业绩情况，引发行业关注。 与此同时，上海信托也通过官微发布了公司2025年度业绩情况。数据显示，上海信托2025年全年实现营 业收入23.99亿元，同比增长30%；实现净利润7.63亿元，同比增长14%。值得一提的是，其信托资产管 理规模近1.4万亿元，实现历史性突破，较2025年初增长50%。不过，据了解，相关数据为母公司口 径，未经审计。 ...

核心观点 - 陕西省属城商行长安银行获得当地国资机构100亿元定向增资，以补充核心资本并支持业务发展，但该行仍面临资产质量压力和上市进程缓慢的问题 [2][4][9] 定向增发详情 - 长安银行计划定向发行不超过26.11亿股，发行价格为3.83元/股，按上限计算募资规模达100亿元 [2][4] - 发行后总股本不超过101.88亿股，发行前总股本为75.77亿股 [4] - 所有投资方均为陕西当地国资机构，增资后陕西省人民政府仍为实际控制人，无控股股东 [2][4][5] 主要投资方 - 陕国投A将以不超过8亿元参与增资，认购不超过2.09亿股，增资后持股6.35亿股，占总股本6.23% [5] - 主要增资方包括现有第一、第二大股东陕西延长石油集团（持股19.04%）和陕西煤业化工集团（持股18.71%），以及第三大股东陕西有色金属控股集团，实控人均为陕西省国资委或省人民政府 [5][6] - 新引入认购方包括陕西金融控股集团、榆林市财金投资管理有限公司、宝鸡市投资集团、宝鸡高新投资控股集团、咸阳市财金担保管理有限公司等地方国资 [6] 公司经营与财务表现 - 截至2025年9月末，长安银行资产总额达5784.96亿元，在西部地区城商行中处于龙头地位 [7][8] - 2022年至2024年，营业收入分别为88.06亿元、97.79亿元、94.61亿元，净利润分别为22.50亿元、24.45亿元、23.15亿元 [8] - 2025年前三季度，营业收入76.43亿元，同比增长18.08%，净利润18.82亿元，同比增长6.11% [8] - 利息净收入是主要收入来源，但净息差持续收窄，从2022年的2.2%降至2024年的1.77% [8] - 2025年前三季度利息净收入68.5亿元，同比增长12.22%，投资收益14.27亿元，同比增长119.44%，成为业绩重要支撑，但手续费及佣金净收入亏损4.06亿元 [8] - 2025年前三季度信用减值损失28.57亿元，同比增长13.62%，侵蚀利润空间 [8] 资产质量与资本充足率 - 不良贷款率持续处于高位，2022年末至2024年末分别为1.82%、1.81%、1.85% [9] - 主要通过利润留存和发行资本债券补充资本，2024年发行30亿元二级资本债和20亿元无固定期限资本补充债 [9] - 截至2025年9月末，资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别降至11.66%、9.62%、8.23%，接近监管最低指标，核心资本补充压力加大 [2][9] 战略发展与上市进程 - 长安银行由陕西省内原5家城商行及信用社于2009年7月重组合并成立，目前拥有260家机构网点，并控股多家消费金融和村镇银行 [7] - 2021年陕西省“十四五”规划曾明确支持其上市并成立理财子公司，但四年过去上市进程仍未取得实质性进展 [2][9]

公司重大资产重组与股权变动 - 交运股份筹划重大资产置换，拟将乘用车销售与汽车后服务、汽车零部件制造与销售服务板块资产，与控股股东久事集团及其关联方持有的文体娱乐业、旅游业相关业务资产进行置换，预计构成重大资产重组但不涉及发行股份及实控人变更 [11] - 东珠生态筹划的重大资产重组（收购凯睿星通信息科技控制权）因市场环境变化及交易估值等商业条款未能达成一致，存在较大终止风险 [12] - 九联科技终止筹划以现金收购成都能通科技51%股权的重大资产重组，原因为交易方案核心事项未达成一致 [6] - ST柯利达实控人拟发生变更，顾益明等股东向英众智能转让柯利达集团100%股权，间接控股股东将变更为英众智能，实控人变更为曹亚联和刘纯坚，公司股票自2026年1月12日起复牌 [5] - 德福科技拟以现金收购及增资方式取得安徽慧儒科技不低于51%股权，慧儒科技电解铜箔产能为2万吨/年，此举旨在快速实现产能扩张 [19] - 德福科技终止收购卢森堡铜箔100%股权，原因为卢森堡经济部附加的限制导致交易无法完成 [20] 公司再融资与募投项目 - 通富微电拟定增募资不超过44亿元，用于存储芯片封测产能提升、汽车等新兴应用领域封测产能提升、晶圆级封测产能提升、高性能计算及通信领域封测产能提升等项目及补充流动资金 [12] - 美联新材终止公开发行可转债，后续拟通过定增募资不超过10亿元，用于美联新能源及高分子材料产业化建设项目（一期） [12][13] 公司业绩预告与快报 - 回盛生物预计2025年实现归母净利润2.35亿元-2.71亿元，上年同期亏损2015.56万元，主要因营业收入增长、技术创新升级、产能利用率提升及原料药价格上涨 [8] - 中船防务预计2025年度实现归母净利润9.4亿元到11.2亿元，同比增长149.61%到196.88%，主要因船舶产品收入及生产效率提升、联营企业经营业绩提升及参股公司分红增加 [8] - 道通科技预计2025年度实现归母净利润9亿元至9.3亿元，同比增长40.42%至45.10%，主要因全面拥抱AI，以数智车辆诊断终端、智慧能源中枢驱动业绩增长 [9] - 华测导航预计2025年实现归母净利润6.7亿元-6.9亿元，同比增长14.84%-18.27%，主要因全球化战略、机器人与自动驾驶等业务发展较快及海外市场拓展 [9] - 陕国投A2025年度实现营业总收入29.28亿元，同比增长0.03%；实现归母净利润14.39亿元，同比增长5.7% [9] 公司重要经营事项与投资 - 泸州老窖披露2025年中期利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金红利13.58元（含税），合计拟派发现金红利约20亿元（含税） [18] - 歌尔股份及子公司拟使用不超过60亿元的闲置自有资金进行委托理财，有效期一年 [19] - 圆通速递全资子公司拟以3.05亿元向关联方购买北京万佳高科100%股权，以获取其持有的土地，完善北京区域基础设施布局 [21] - 福蓉科技拟投资5.64亿元建设绿色低碳铝合金新材料项目，建设期15个月 [21] - 武汉天源签署投资框架协议，拟投资约5.5亿元建设220KV变电站200MW/400MWh电网侧独立共享储能项目 [21] - 瑞纳智能计划以自筹资金约1.699亿元投资新建智能高效热泵研发生产基地，预计形成年产约9135台（标准机型）智能高效热泵机组的产能 [22] - 海优新材收到某知名汽车玻璃制造商供应商定点通知，将为其一款新能源车型开发并供应PDLC调光膜片产品 [22] - 山大电力与山东发展新能源有限公司签署战略合作协议，共同推动山东省新能源产业技术升级与规模化发展 [23] - 商络电子向不特定对象发行可转换公司债券申请获深交所受理 [23] - 招商蛇口2025年12月实现签约销售金额258.44亿元，2025年1-12月累计实现签约销售金额1960.09亿元 [23] - 仙坛股份2025年12月实现鸡肉产品销售收入5.3亿元，销售数量5.51万吨，销售收入同比增长9.41% [24] 公司上市进程与资本运作 - 仙乐健康拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市 [16] - 璞泰来正在筹划发行H股并在香港联交所主板挂牌上市 [16] - 兆易创新H股发行最终价格确定为每股162.00港元，预计于2026年1月13日在香港联交所主板上市交易 [16] - 视觉中国参股的MiniMax于2026年1月9日在香港联交所主板上市，以当日收盘价估算，公司持有股份累计公允价值变动损益为6735万元，约占2024年归母净利润的56.53% [17] - 掌趣科技通过基金间接投资的MiniMax上市，以2026年1月9日收盘价估算，所持份额预计对公司2026年度净利润影响金额为2326.06万元，约占2024年归母净利润的20.98% [17][18] 公司风险提示与澄清 - 中国一重发布股票交易风险提示公告，公司被列入“可控核聚变”概念股，但仅承接极少量相关配件项目且尚未形成收入，股票剔除大盘影响后实际波动幅度较大 [2] - 东方明珠发布风险提示性公告，澄清公司通过相关基金间接持有超聚变1.3182%股份，但超聚变上市进程具有不确定性，公司主营业务不直接从事AI业务，AI应用不直接产生营收 [3] - 中国一重、东方明珠均于1月7日至1月9日收获三连板 [4] 公司其他重要公告 - ST新亚关于撤销其他风险警示的申请获深交所审核同意，公司股票将于2026年1月13日复牌并撤销其他风险警示，证券简称变更为“新亚制程” [15] - 迈赫股份控股股东、实控人、董事长王金平解除留置措施，已能正常履行董事长职责 [15][16] - 复牌公司包括：嘉美包装、国晟科技、ST柯利达、天普股份 [26] - 停牌公司为ST新亚 [27]

2025年度经营业绩 - 2025年度实现营业总收入292,837.36万元，同比微增0.03% [2] - 实现营业利润191,890.91万元，同比增长4.53%；利润总额191,670.38万元，同比增长4.98% [2] - 实现净利润143,864.19万元，同比增长5.70%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润143,548.53万元，同比增长15.27% [2] - 基本每股收益为0.2813元，同比增长5.71% [2] 业绩驱动因素 - 营业收入总体保持平稳，公司积极落实为实体经济让利政策，主动降低融资成本 [2] - 净利润增长主要源于固有业务投资成效进一步显现，以及风险防控成效良好，整体运行平稳 [2] 报告期末财务状况 - 报告期末公司总资产达2,974,971.90万元，较期初增长16.89% [3] - 归属于上市公司股东的净资产为1,916,583.31万元，较期初增长7.15% [3] - 归属于上市公司股东的每股净资产为3.75元，较期初增长7.14% [3] 业绩预告情况 - 本次业绩快报披露前，公司未对2025年度经营业绩进行预计披露 [4]

2025年业绩快报 - 2025年营业收入为29.28亿元，同比增长0.03%，归母净利润为14.39亿元，同比增长5.7% [1][3] - 2025年加权平均净资产收益率为7.82%，较2024年增加0.05个百分点 [3] - 2025年前三季度营业收入同比增长7.18%，但全年营收仅微增0.03%，意味着第四季度营收同比有所下降 [3] 业绩驱动因素 - 营业收入总体保持平稳，主要原因是公司积极落实为实体经济让利政策，主动降低融资成本 [3] - 净利润增长的主要原因是固有业务投资成效进一步显现，以及风险防控成效良好 [3] 资产与资本状况 - 2025年末，公司总资产达297.5亿元，较期初增长16.89% [3] - 2025年末，归属于上市公司股东的净资产为191.66亿元，较期初增长7.15%，每股净资产为3.75元，较期初增长7.14% [3] - 截至2025年9月末，公司净资本为137.71亿元 [5] 行业地位与定增计划 - 公司是国内在A股独立上市的两家信托公司之一，行业地位大约排在第10名之后，2024年底的净资产和管理规模排在第10至15名之间 [5] - 公司正在推进非公开发行股票，拟募集资金总额不超过38亿元，扣除发行费用后全部用于补充公司资本金 [5] - 38亿元的募资将大幅提升公司的资本实力和净资产，以行业头部公司平安信托为例，截至2025年6月末其净资本规模为185.91亿元 [5]

2025年业绩概览 - 2025年营业收入为29.28亿元，同比增长0.03%，实现微幅正增长 [1][2] - 2025年归母净利润为14.39亿元，同比增长5.7% [1][2] - 2025年加权平均净资产收益率为7.82%，较2024年增加0.05个百分点 [2] - 2025年营业利润为19.19亿元，同比增长4.53%；利润总额为19.17亿元，同比增长4.98% [3] - 扣除非经常性损益后的归母净利润为14.35亿元，同比增长15.27% [3] - 2025年基本每股收益为0.2813元，同比增长5.71% [3] 季度业绩表现与资产状况 - 2025年前三季度营业收入为21.61亿元，同比增长7.18%，而全年营收仅微增0.03%，意味着第四季度营收同比有所下降 [3] - 2025年末公司总资产达297.5亿元，较期初增长16.89% [4] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为191.66亿元，较期初增长7.15% [4] - 2025年末归属于上市公司股东的每股净资产为3.75元，较期初增长7.14% [4] 业绩驱动因素与行业地位 - 公司表示营收保持平稳主要系积极落实为实体经济让利政策，主动降低融资成本 [4] - 净利润增长主要源于固有业务投资成效进一步显现及风险防控成效良好 [4] - 公司在A股独立上市的信托公司中与建元信托并列，行业地位大约排在第10名之后 [6] - 2024年底，公司的净资产和管理规模均排在第10至15名之间 [6] 资本补充计划 - 公司正在推进非公开发行（定增），拟募集资金总额不超过38亿元，以补充公司资本金 [5][6] - 该发行方案已获董事会、股东大会、陕西省财政厅及国家金融监督管理总局陕西监管局核准，尚需深交所审核通过及中国证监会同意注册 [6] - 募集资金将用于提升公司风险抵御能力、促进业务平稳健康发展及提升综合竞争实力 [6] 资本实力与行业对比 - 截至2025年9月末，公司净资本为137.71亿元 [7] - 若38亿元定增完成，将大幅提升公司资本实力和净资产 [7] - 截至2025年9月末，公司净资本/风险资本指标为269.26%，较2024年末的240.66%有所提升 [7] - 以行业头部公司平安信托为例，截至2025年6月末，其净资本规模为185.91亿元 [7]

2025年业绩概览 - 公司2025年实现营业总收入29.28亿元，同比微增0.03% [2][3] - 公司2025年实现归属于上市公司股东的净利润14.39亿元，同比增长5.7% [2][3] - 公司2025年加权平均净资产收益率为7.82%，较2024年增加0.05个百分点 [2][3] - 公司2025年扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为14.35亿元，同比增长15.27% [3] - 公司2025年基本每股收益为0.2813元，同比增长5.71% [3] - 公司2025年四季度营收同比有所下降，因前三季度营收为21.61亿元，同比增长7.18% [3] 财务与资产状况 - 截至2025年末，公司总资产达297.50亿元，较期初增长16.89% [3][4] - 截至2025年末，公司归属于上市公司股东的净资产为191.66亿元，较期初增长7.15% [3][4] - 截至2025年末，公司归属于上市公司股东的每股净资产为3.75元，较期初增长7.14% [4] - 截至2025年9月末，公司净资本为137.71亿元 [6] - 截至2025年9月末，公司净资本/风险资本覆盖率为269.26% [6] 业绩驱动因素与行业背景 - 公司表示营收总体保持平稳，系积极落实为实体经济让利政策，主动降低融资成本所致 [4] - 公司表示净利润增长主要因固有业务投资成效进一步显现，且风险防控成效良好 [4] - 公司为A股独立上市的两家信托公司之一，行业地位大约排在第10名之后 [5] - 截至2024年末，公司净资产和管理规模均排在全行业第10至15名之间 [5] 资本补充计划 - 公司正在推进非公开发行股票，拟募集资金总额不超过38亿元，以补充公司资本金 [5] - 该定增方案已获公司董事会、股东大会、陕西省财政厅及国家金融监督管理总局陕西监管局核准，尚需深交所审核及中国证监会同意注册 [5] - 公司表示募资旨在提升风险抵御能力，促进业务平稳健康发展，提升综合竞争实力 [5] - 以2025年9月末净资本计，38亿元募资将大幅提升公司资本实力和净资产 [6] - 作为行业对比，头部公司平安信托截至2025年6月末的净资本规模为185.91亿元 [6]