行业及市场概况 - LCD方面二季度稼动率提升至高位三季度低于二季度10月进一步下降至72% [1] - 2024年前三季度LCD终端市场回暖TV类受以旧换新政策影响IT类受电竞需求和以旧换新政策拉动智能手机终端市场逐渐恢复 [1] - 2024年LCD TV面板价格2月起全面上涨7月转跌10月企稳IT类面板价格波动小于TV类面板价格 [1] - 预计2024年全球柔性AMOLED面板出货量同比大幅增加折叠产品出货量和渗透率大幅提升 [1] 公司经营成果 - 2024年前三季度公司在智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视五大应用领域液晶屏出货量均保持全球第一 [2] - MLED业务营收同比增长135%显示业务方面TV类、IT类、OLED类和LCD手机及其他类产品收入占比分别为25%、33%、24%、17% [2] - 2024年前三季度公司柔性AMOLED产品出货量近1亿片同比增长20% [3] 回答投资者提问 - 预计四季度LCD TV产品价格将保持稳定IT类产品价格有望增长 [3] - 2024年前三季度公司柔性AMOLED业务业绩改善明显但盈利能力有待提升未来将强化自身能力稳固市场地位 [3] - 2024年上半年公司智慧医工业务营收同比增长14%未来随着房山生命基地和北京京东方医院建设完成预计仍将持续增长 [4] - 2024年上半年公司利息费用19.51亿元利息收入11.46亿元同比呈下降趋势2024年第三季度受国际政策因素影响美元汇率下跌公司财务费用有所增加 [5] - 公司未来资本支出将主要围绕半导体显示业务在物联网创新、传感、MLED和智慧医工四个高潜航道进行布局 [5] - 公司在昆明的Micro OLED生产线产品能满足中高端XR消费市场需求在北京建设第6代新型半导体显示器件生产线项目未来将具备多种技术对应不同XR产品需求 [6]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司业绩稳步增长，营收与毛利率持续提升 [2] - 公司围绕"屏之物联"发展战略，各业务板块深入推进 [3] - 公司推进海外市场布局，多款显示产品通过海外客户认证 [4] 报告内容总结 财务表现 - 2024年前三季度公司实现营收1437.3亿元，同增13.6%；归母净利润33.1亿元，同增223.8% [2] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为45.5/90.4/155亿元 [4] 业务发展 - 公司以显示技术为核心，构建了"1+4+N+生态链"业务发展架构，延展价值链以发掘新增长点 [3] - 公司在显示器件、物联网创新、MLED、智慧医工、传感等领域取得进展 [3] - 公司积极探索新的业务领域，未来将在玻璃基、钙钛矿等新兴领域重点布局 [3] - 公司推进海外市场布局，越南智慧终端二期项目预计25年开始量产 [4] 估值分析 - 公司当前市值对应2024-2026年PE分别为39/19/11倍 [4]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩亮眼 - 2024年第三季度公司实现收入503.5亿元，同比增长8.65%，实现归母净利润10.3亿元，同比增长258.21% [2] - 公司毛利率同比提升2.58个百分点至17.41% [3] - 10月电视面板价格触底，有望维持该趋势 [3] 公司半导体显示龙头地位稳固 - 2024年前三季度公司显示屏整体出货量和五大主流应用领域液晶显示屏出货量稳居全球第一 [3] - LCD方面，公司自主研发的ADS Pro技术是目前出货量最高的主流液晶显示技术 [3] - OLED方面，2024年前三季度公司柔性AMOLED出货量进一步增加，并推出新产品 [3] 未来盈利能力有望提升 - 随着LCD折旧陆续完成以及OLED逐渐减亏，公司利润有望逐渐释放 [4] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为53.64亿元、84.53亿元、110.34亿元 [4] 根据目录分别总结 财务数据 - 2024年第三季度公司实现收入503.5亿元，同比增长8.65%，实现归母净利润10.3亿元，同比增长258.21% [2] - 公司毛利率同比提升2.58个百分点至17.41% [3] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为53.64亿元、84.53亿元、110.34亿元 [4] 行业地位 - 2024年前三季度公司显示屏整体出货量和五大主流应用领域液晶显示屏出货量稳居全球第一 [3] - LCD方面，公司自主研发的ADS Pro技术是目前出货量最高的主流液晶显示技术 [3] - OLED方面，2024年前三季度公司柔性AMOLED出货量进一步增加，并推出新产品 [3] 未来展望 - 10月电视面板价格触底，有望维持该趋势 [3] - 随着LCD折旧陆续完成以及OLED逐渐减亏，公司利润有望逐渐释放 [4]

回购计划 - 拟回购A股数量16,000 - 28,000万股，占总股本0.42% - 0.74%[2][6] - 回购价格不超过6.00元/股[2][9] - 资金规模不超过10亿元[2][10] - 回购期限不超6个月[2][11] 数据测算 - 按上限回购，限售股比例升至1.02%，无限售股降至98.98%[12][13] - 按下限回购，限售股比例升至0.70%，无限售股降至99.30%[13] - 回购上限资金占总资产0.24%、净资产0.76%[14] 公司现状 - 截至2024年9月30日，总资产约4,174.12亿元[14] - 货币资金约781.88亿元，净资产约1,320.19亿元[14] - 资产负债率51.74%，净利润约33.10亿元[14] 其他要点 - 董事等6个月内无买卖，回购及未来暂无增减持计划[15] - 未用于激励的股份36个月内注销并减资[7][16][17] - 董事会授权管理层办理回购事宜[19] - 决议有效期6个月，收购股份无需股东大会审议[20] - 股价超上限或重大事项可能影响回购计划[21] - 回购变化及时披露信息[22]

股东大会信息 - 公司拟召开2024年第二次临时股东大会，现场会议11月15日14:00开始[2] - 股权登记日为2024年11月7日[4] - 会议登记时间为11月13 - 14日9:30－15:00[8] 投票信息 - 网络投票通过深交所交易系统时间为11月15日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[2][3] - 互联网投票系统投票时间为11月15日9:15至15:00[2][3][16] - 普通股投票代码为360725，投票简称为“东方投票”[14] 提案信息 - 提案1、2、3于2024年10月29日经相关会议审议通过[6] - 提案2以特别决议方式表决，须三分之二以上有效表决权通过[7] 公告信息 - 公告发布日期为2024年10月30日[12]

业绩总结 - 2024年公司注销多位股票期权激励对象的股票期权，涉及62人[2][3] - 不同人员本次注销股数分别为184,470股、221,100股等[2][3] - 预留授予股票期权第一个行权期结束，82人未行权，公司注销8,311,912股[3][4] - 82名经理、高级技术骨干获授股票期权份额为24,446,800股[4]

激励计划进程 - 2020年8月27日，公司审议通过激励计划相关议案[17] - 2020年10月30日，公司收到北京市国资委原则同意批复[18] - 2020年11月17日，公司股东大会审议通过股权激励相关议案[18] - 2020年12月21日，公司审议通过调整激励对象及授予权益等议案[19] - 2021 - 2024年公司多次审议股票期权与限制性股票激励相关议案[20][21][22][23][24] - 2023年3月31日，公司审议通过限制性股票第一个解除限售期解除限售条件成就议案[21] - 2024年8月26日，公司审议通过预留授予股票期权第二个行权期行权条件成就议案[23] 股票注销 - 公司拟合计注销股票期权20,684,045股，占已授予未注销总量的5.56%[26] - 61名离职激励对象已获授未行权股票期权12,323,557股被注销[26] - 1名业绩考核为C的激励对象不符合行权条件的48,576股股票期权被注销[26] - 82名未行权激励对象预留授予第一个行权期已结束的8,311,912股股票期权拟被注销[26] - 公司拟回购注销36名原激励对象已获授未解除限售的4,965,213股限制性股票，占总股本0.01%[27] 回购信息 - 本次限制性股票回购资金来源于公司自有资金[28] - 本次回购注销限制性股票的回购价格为2.319元/股[30]

财务指标 - 营业收入为50,345,285,330.00元，同比增长8.65%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为1,025,714,296.00元，同比增长258.21%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为694,457,953.00元，同比增长651.97%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为33,869,252,080.00元，同比增长46.88%[4] - 基本每股收益为0.03元/股，同比增长200.00%[4] - 总资产为417,412,481,177.00元，较上年度末减少0.42%[4] - 归属于上市公司股东的所有者权益为132,019,192,350.00元，较上年度末增长2.00%[4] 非经常性损益 - 政府补助收益为1,061,315,838.00元[5] - 公允价值变动收益为95,531,047.00元[5] - 非经常性损益合计为1,001,904,316.00元[6] 股东情况 - 公司普通股股东总数为1,164,635户，其中A股股东1,133,471户，B股股东31,164户[9] - 前10名股东中，北京国有资本运营管理有限公司持股比例为10.79%，持股数量为4,063,333,333股[9] - 前10名无限售条件股东中，北京国有资本运营管理有限公司持有4,063,333,333股人民币普通股[9] - 北京京国瑞国企改革发展基金（有限合伙）与北京京东方投资发展有限公司存在关联关系[9] - 宁夏日盛高新产业股份有限公司通过东方证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有2,331,487,366股[9] - 中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金期末持股707,161,547股[11] - 福清市汇融创业投资集团有限公司期末持股538,599,640股[11] - 中国建设银行股份有限公司－易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金期末持股470,565,623股[11] - 中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金期初转融通出借股份数量为140,700股[11] - 福清市汇融创业投资集团有限公司期初转融通出借股份数量为3,297,100股[11] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末流动资产合计为1,479.28亿元，较期初增加4,737,329,743元[14] - 公司2024年第三季度末非流动资产合计为2,338.95亿元，较期初减少1,532,291,624元[14] - 公司2024年第三季度末货币资金为781.88亿元，较期初增加5,720,319,592元[14] - 公司2024年第三季度末应收账款为331.35亿元，较期初减少230,429,547元[14] - 公司2024年第三季度末存货为244.72亿元，较期初增加351,949,345元[14] - 公司2024年第三季度末长期股权投资为131.88亿元，较期初减少543,291,220元[14] - 公司2024年第三季度末固定资产为2,098.16亿元，较期初减少555,067,708元[14] 公司治理 - 公司于2024年7月9日披露董事辞职公告，朱保成先生辞去董事、副董事长职务[12] - 公司于2024年7月25日召开2024年第一次临时股东大会，选举宋立功先生为第十届监事会监事[12] - 公司于2024年7月25日披露高级管理人员辞职公告，刘晓东先生辞去执行委员会委员职务[12] 2024年第三季度经营情况 - 公司2024年第三季度营业收入为1,437.32亿元，同比增长13.6%[15] - 公司2024年第三季度营业成本为1,200.31亿元，同比增长6.8%[15] - 公司2024年第三季度研发费用为88.24亿元，同比增长8.3%[15] - 公司2024年第三季度资产总计为4,174.12亿元，同比增长0.4%[15,16] - 公司2024年第三季度负债总计为2,159.69亿元，同比增长2.5%[15,16] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者权益合计为1,320.19亿元，同比增长2.0%[16] - 公司2024年第三季度少数股东权益为694.24亿元，同比增长1.5%[16] - 公司2024年第三季度未分配利润为377.22亿元，同比增长6.0%[16] - 公司2024年第三季度其他综合收益为-10.84亿元，同比增加4.7%[16] - 公司2024年第三季度专项储备为1.41亿元，同比增加112.5%[16] - 公司2024年第三季度净利润为19.37亿元[18] - 公司2024年第三季度营业利润为26.67亿元[18] - 公司2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为33.10亿元[18] - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为1,570.30亿元[19] - 公司2024年第三季度其他综合收益的税后净额为6,313.01万元[18] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.09元[18] - 公司2024年第三季度资产处置收益为1.08亿元[18] - 公司2024年第三季度营业外收入为1.66亿元[18] - 公司2024年第三季度营业外支出为5,583.22万元[18] - 公司2024年第三季度所得税费用为8.40亿元[18] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为338.69亿元[20] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-229.61亿元[20] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-82.18亿元[20] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为546.91亿元[20] 其他 - 公司第三季度报告未经审计[21]

业绩相关 - 齐勤瑞注销限制性股票99,000股[1] - 郭大川等14人各注销106,095股[1] - 李宾等2人各注销116,094股[1] - 孙宏达等7人各注销125,895股[1] - 申艺兰等2人各注销151,371股[1] - 孙宇明等2人各注销163,251股[1] - 叶芳琦等2人各注销165,000股[1][2] - 佘晓敏注销167,871股[2] - 张羽注销209,220股[2] - 程刚等2人各注销247,500股[2] - 张兆洪注销330,000股[2]

会议信息 - 公司第十届监事会第十三次会议于2024年10月29日召开，7名监事全部出席[2] 审议事项 - 审议通过《2024年第三季度报告》[3] - 审议通过聘任2025年度审计机构的议案[4] - 审议通过回购注销部分限制性股票的议案，需股东大会三分之二以上表决权通过[5][6] - 审议通过注销部分股票期权的议案[7]