公司最新专利动态 - 京东方科技集团股份有限公司于2024年5月申请的一项名为“一种显示面板、显示装置及刷新方法”的专利获得授权，授权公告号为CN118484280B [1] 京东方科技集团股份有限公司概况 - 公司成立于1993年，位于北京市，主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 公司注册资本为374.1388亿人民币 [1] - 公司对外投资了73家企业，参与招投标项目303次 [1] - 公司拥有商标信息775条，专利信息5000条，行政许可47个 [1] 主要子公司情况 - 成都京东方光电科技有限公司成立于2007年，位于成都市，主营业务为仪器仪表制造业 [1] - 该公司注册资本为250亿人民币 [1] - 该公司参与招投标项目920次，拥有专利信息5000条，行政许可522个 [1] - 北京京东方技术开发有限公司成立于2016年，位于北京市，主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业 [2] - 该公司注册资本为3800万人民币 [2] - 该公司对外投资了1家企业，参与招投标项目92次，拥有专利信息3849条，行政许可4个 [2]

索尼与TCL合资事件 - 索尼与TCL成立合资公司承接索尼家庭娱乐业务，TCL电子持股51%，负责运营Sony和BRAVIA两大品牌[1] - 索尼将旗下电视业务和BRAVIA品牌打包交给TCL，自身缺乏显示面板生产能力，电视面板长期依赖LG和TCL供应，画质芯片来自联发科，由TCL代工[1] - 索尼电视在全球市场份额常年位于“其他”序列，在索尼内部业务结构中，电视的盈利能力远不如CIS芯片、游戏、音乐等业务[1] 日本电视产业的全面退场 - 索尼此举标志着日本企业彻底退出了全球电视市场的竞争，日本电视四大天王中，夏普卖给了富士康，东芝（REGZA）卖给了海信，松下电视也在寻求出售[5] - 索尼退场后，全球电视市场彻底变成中韩企业争霸的格局[5] - 从2010年开始，日本家电企业对家电业务的态度就是出售，例如2011年松下将洗衣机和冰箱业务卖给海尔，2014年索尼出售VAIO，2016年东芝将白电和电视业务分别卖给美的和海信，夏普整体卖给了富士康[7] - 最迟不晚于2018年，市场上能买到的日本电视和家电品牌，实质上都是中国公司和中国制造[7] 日本家电企业战略转型的背景与原因 - 2008年金融危机是转折点，日本家电企业遭遇重创：松下因押注等离子技术亏损43亿美元，东芝因高价收购西屋电气转型核电而遭重创，夏普因垂直整合投资巨大而录得上市以来首次亏损，索尼也录得十四年来首次亏损，其中电视业务亏损10亿美元[7][10] - 2012年，松下、索尼、夏普三大巨头的亏损总额达到创纪录的1.6万亿日元，电子产业全线崩溃[10] - 2012年后，日本企业战略从“跟韩国人拼了”转变为放弃下游终端产品业务，向上游高利润率的零部件业务转型[10] - 家电行业利润率偏低，对生产成本高度敏感，日本难以与中韩对抗，而日本企业在产业链上游积累深，转向上游是务实选择[10] - 转型案例：索尼凭借CIS芯片在苹果产业链中获利丰厚，东芝手握存储芯片（铠侠），松下凭借锂电池技术切入动力电池市场[11] 面板生产能力丧失是溃败根源 - 显示面板是电视最核心的零部件，占整台电视成本的70%以上，掌握面板生产能力才能掌握产品定价权[16] - 日本曾是全球液晶面板产业化发源地，90年代初，日本四大天王包揽全球90%以上的电视机出货，夏普等面板厂商手握超过90%的全球面板生产份额[16] - 面板产业需要高昂的沉没成本，韩国通过举国之力投资更高世代产线（3代线）实现了对日本（普遍1、2代线）的弯道超车[18] - 2010年前后，中国大陆开始大规模投资显示面板产业，京东方和华星光电（TCL投资近3000亿元）的崛起实现了中国大陆面板产业的自主[18] - 日本企业或因赌错技术路线（如松下押注等离子），或因投资意愿不强，逐渐丧失了面板生产能力，从而失去了对产品的定价权[26] - 索尼曾在2004年与三星合资建设LCD面板厂（S-LCD），但实质上是逐步退让，仅剩品牌价值[26] - 2024年，夏普关停了日本最后一座大尺寸电视面板生产线（夏普堺工厂10代线），液晶面板从它诞生的地方消失了[15] 产业影响与未来格局 - 电视只是面板延伸的下游市场之一，2010年后爆发的智能手机、移动终端及高速增长的车载显示市场，也几乎是中国和韩国的天下[27] - 目前，LCD面板已由中国大陆厂商占据绝对主导地位，并借由mini-LED等延伸技术拓宽市场；在小尺寸OLED领域，中韩企业竞争激烈；在大尺寸OLED面板上，韩国厂商还有相对明显的领先优势[28] - 日本境内LCD产线所剩无几，OLED产能则在JOLED破产后几乎清零[33] - 产业界事实表明，没有下游终端的市场份额，高利润的上游零部件业务可能独木难支，东芝的存储、索尼的CIS芯片、松下的动力电池似乎都在复刻面板产业的故事[33] - 对TCL而言，结合索尼的品牌影响力和自身的面板生产能力，有助于其全球化战略，在全球市场继续挑战三星的霸主地位[5]

深证国企股东回报指数市场表现 - 2025年1月22日，深证国企股东回报指数报收1740.66点，下跌0.25%，当日成交额为371.25亿元，换手率为1.46% [1] - 指数成份股中，31家上涨，17家下跌，其中北新建材以4.99%的涨幅领涨，山金国际以2.07%的跌幅领跌 [1] - 指数前十大权重股当日普遍下跌，京东方A、海康威视、徐工机械跌幅均超过1.5%，仅铜陵有色和申万宏源分别微涨0.48%和收平 [1] 深证国企股东回报指数成份股详情 - 京东方A权重最高，为9.45%，最新价4.40元，总市值1629.95亿元 [1] - 五粮液权重9.34%，最新价102.76元，总市值3988.74亿元 [1] - 海康威视权重7.48%，最新价32.09元，总市值2941.01亿元 [1] - 徐工机械权重6.90%，最新价10.86元，总市值1276.37亿元 [1] - 潍柴动力权重6.24%，最新价22.36元，总市值1948.36亿元 [1] - 泸州老窖权重5.88%，最新价112.35元，总市值1653.73亿元 [1] - 云铝股份权重4.87%，最新价32.70元，总市值1134.02亿元 [1] - 长安汽车权重3.67%，最新价11.61元，总市值1150.89亿元 [1] - 铜陵有色权重3.24%，最新价6.24元，总市值836.75亿元 [1] - 申万宏源权重3.14%，最新价5.12元，总市值1282.05亿元 [1] 深证国企股东回报指数资金流向 - 指数成份股当日整体主力资金净流出8.72亿元，游资资金净流出2.77亿元，散户资金净流入11.49亿元 [1] - 越秀资本主力资金净流入1.07亿元，净占比4.97%，但游资与散户资金均为净流出 [2] - 华菱钢铁主力资金净流入8560.05万元，净占比高达15.58% [2] - 中金岭南主力资金净流入8466.09万元，净占比4.57% [2] - 云铝股份主力资金净流入5483.02万元，净占比3.69%，同时游资净流入1351.60万元 [2] - 申万宏源主力资金净流入5177.52万元，净占比12.06% [2] 相关ETF产品表现 - 黄金ETF华夏近五日上涨4.76%，最新份额为14.0亿份，增加1920.0万份，净申赎2.0亿元 [4] - 黄金股ETF近五日上涨10.68%，市盈率33.14倍，最新份额为17.8亿份，增加8700.0万份，净申赎2.4亿元，估值分位为70.54% [5] - 有色金属ETF基金近五日上涨1.15%，市盈率30.19倍，最新份额为68.9亿份，增加9200.0万份，净申赎2.0亿元，估值分位为43.64% [6] - 公用事业ETF近五日上涨1.04%，市盈率17.29倍，最新份额为8345.8万份，份额无变化，净申赎为0元，估值分位为34.66% [7]

行业技术进展 - 人工心脏（左心辅助装置）是一种尖端生命支持系统，其体内血泵和管道与心脏精密连接，体外的控制器和电池组让患者能够自由活动 [1] - 植入的人工心脏仅重90克，由新型材料制成，其功能是像泵一样把血从心室抽出并注入主动脉，协助心脏工作 [1] - 该技术是救治终末期心衰的关键手段，与心脏移植相比，术后无需终身服用抗排异药物 [2] - 该技术为稀有血型、体重较大或65岁以上等难以接受心脏移植的患者提供了新的治疗希望 [2] 临床应用与患者情况 - 接受手术的患者患有扩张型心肌病，这是一种遗传性疾病且目前尚无根治方案，患者左室射血分数（LVEF）仅为15%，远低于55%的正常标准 [1] - 手术中装置启动后运行平稳，即刻承担起左心室泵血功能，患者全身血液循环得到显著改善 [1] - 这是合肥京东方医院成功完成的第二例人工心脏植入手术 [2] 公司能力与运营 - 合肥京东方医院心胸外科等多领域专家组成诊疗团队，成功实施了人工心脏植入手术 [1] - 医院通过不断提升多学科团队高效协作、精准施治及全程精细化管理能力，助力高端医疗资源普及 [2] - 医院的相关举措旨在提升当地及周边患者的就医便利性 [2]

文章核心观点 - 全球显示产业竞争焦点已从规模转向利润与控盘能力，行业集中度提升使供给端调控对价格影响力增强 [1] - 2025年面板价格波动由供需逻辑主导，电视面板呈现阶段性特征，IT面板相对平稳但内部分化，行业格局正深度重塑 [1][2][5][9] - 展望2026年第一季度，供给端强力减产与需求端赛事备货等因素共振，预计电视面板价格将反季节上涨，开启“开门红” [13][15][16] 2025年电视面板市场回顾 - **上半年需求与政策驱动上涨**：第一季度中国大陆“以旧换新”政策激活终端需求，大尺寸化趋势加速（65英寸及75英寸以上产品受青睐），叠加供应链关键材料短缺传闻引发品牌厂预防性备货，面板厂议价能力增强，主流尺寸价格普遍上涨 [2] - **下半年库存调整导致回调**：第二季度末及第三季度，促销节点结束后政策刺激效应递减，品牌厂商库存水位偏高，采购转向保守并修正订单，导致7月份32吋至75吋各尺寸面板价格下跌1至3美元 [2] - **面板厂理性调控稳市**：面对价格下行压力，面板厂未大幅降价，而是坚持“按需生产”，并在9月提前规划10月减产，供给收缩信号稳固市场信心 [3] - **年末供给侧干预企稳**：12月，品牌客户为2026年一季度需求提前布局，叠加对存储器价格上涨的担忧，电视面板价格全面止跌，显示头部面板厂通过调节稼动率已具备较强的市场托底能力 [3] 2025年IT面板市场回顾 - **显示器面板成本支撑明显**：全年价格波动幅度较小，上半年因美国暂时豁免IT产品关税刺激集中备货，推动二季度价格温和上涨 [5] - **价格僵持与高集中度**：下半年需求转淡但价格未大幅下跌，因主流规格已长期处于亏损状态，面板厂宁可减少供应也不愿降价，买卖双方维持价格僵持，陆系面板厂在LCD显示器市场的市占率已达68%，高度集中的供应格局支撑价格稳定 [5] - **笔记本面板稳中承压**：上半年价格走势最为平稳，因复杂国际贸易环境导致买卖双方策略谨慎，面板厂多通过隐蔽价格优惠争取订单 [7] - **需求与竞争压制价格**：第三季度需求环比增长5.1%，但面板厂间激烈的存量竞争使价格难以突破，第四季度因存储器价格飙升挤压整机利润，品牌客户传导成本压力，导致11月和12月IPS主流机种价格下调0.1至0.2美元 [7] 面板产业格局与技术迭代 - **行业整合进入寡头控盘阶段**：LCD领域并购整合加速（如京东方收购咸阳彩虹光电30%股权，TCL华星并购LGD广州8.5代线），全球LCD产能进一步向中国大陆龙头企业集中，日韩厂商退出及台系厂商出售老旧厂房，行业价格战转向有序战略博弈，面板厂定价话语权增强 [9] - **投资重心转向OLED技术**：LCD领域不再有大规模新增产线投入，过去两年国内三大面板厂规划的近1800亿元投资中，OLED领域占比高达55% [9] - **OLED成为未来增长点**：TCL华星、京东方和维信诺均加速推进8.6代OLED产线建设，瞄准中尺寸IT市场，行业未来增长点明确转向OLED在IT产品中的渗透，LCD业务更多承担产生现金流的角色 [12] 2026年第一季度市场展望 - **电视面板供给端强力调控**：受2026年春节假期影响，京东方、TCL华星和惠科三大面板厂已规划在2月针对后端模组厂实施5至10天停产，前端产线同步减产，预计一季度整体LCD电视面板稼动率将降至87.7%，供给面积环比减少3.8% [13] - **电视面板价格反季节上涨**：2026年1月，32吋、43吋、55吋与65吋各尺寸电视面板均价预计较前月上涨1美元，主动减产改变淡季供需预期，使市场供需关系转紧 [13] - **需求端多重利好叠加**：2026年为FIFA世界杯举办年，体育赛事对大尺寸电视需求的拉动效应通常提前在一季度释放，中国政府“以旧换新”政策持续（针对一级能效电视的15%补贴），品牌厂商出于对存储器等关键零部件未来涨价或缺货的担忧倾向于提前锁定资源，淡化了传统淡季影响 [15] - **IT面板走势分化**：显示器面板价格在1月预计维持持平，但受电视面板涨价氛围及2月减产效应传导，未来几个月价格有望获得支撑甚至跟涨，笔记本面板因处于需求淡季且受整机成本控制影响，1月IPS机种仍面临0.2美元的下跌压力，但低端TN机种价格有望企稳 [15] 行业长期发展路径 - 调节稼动率以平衡供需已成为面板厂的常态化手段 [16] - 随着LCD新增产能停滞，持续推动产品结构向大尺寸化升级，以及加速布局中尺寸OLED技术，将是面板企业提升盈利能力和竞争壁垒的关键路径 [16]

债券发行 - 公司发行不超过100亿元公司债券获批复[2] - 2026年第一期科技创新公司债券发行规模不超过10亿元[2] - 2026年1月21日票面利率询价，区间1.50%-2.50%[2] - 本期债券票面利率确定为2.06%[2] - 2026年1月22 - 23日面向专业机构投资者网下发行[3]

融资相关 - 公司公开发行不超过100亿元公司债券获批复[2] 时间安排 - 原定于2026年1月21日15点到18点进行利率询价并确定票面利率[2] - 簿记建档结束时间由2026年1月21日18点延长至19点[2]

项目总体概览 - 四川省政府公布《2026年四川省重点项目名单》，共列项目830个，2026年预计完成总投资7624.8亿元 [1] - 项目包括526个续建项目，预计完成投资5903.1亿元，以及304个计划新开工项目，预计完成投资1721.7亿元 [1] - 重点项目分为四大类：产业项目、基础设施项目、民生工程及社会事业项目、生态建设及环境保护项目 [1] 项目类别与投资分布 - 产业项目数量与投资额均居首位，共425个，预计完成投资3637.5亿元，分别占总数的48.2%和总投资的37.1% [1] - 基础设施项目共318个，2026年预计完成投资3603.2亿元 [1] 新质生产力与科技创新 - 名单中支持纳入新质生产力的重点项目超240个，2026年预计完成投资超过2000亿元 [3] - 在新型基础设施类别中单列23个科技创新基础设施项目，例如中国聚变能源产业创新基地、氢能航空动力试验装置地方配套项目等 [3] - 加快发展新质生产力是项目的鲜明特点，例如总投资630亿元的京东方第8.6代AMOLED生产线产业项目，预计2026年主体工程完工 [2] 重点产业项目与影响 - 京东方第8.6代AMOLED生产线项目建成后，将带动“成都造”柔性显示屏占据全球市场20%以上、全国市场50%以上的份额，并直接带动超200家上下游企业协同升级 [2] - 青羊区航空装备制造基地建设项目总投资35亿元，是2026年四川省单体投资最大的低空经济领域产业项目，旨在打造世界级航空先进制造业集群 [3] - 龙泉驿区汽车智能制造项目总投资93.5亿元，投产后每年将新增生产220万套车用雷达，新增汽车年生产能力15万辆 [3] - 大型超高能伽马源立体跟踪装置项目位于甘孜州稻城县，建成后将成为世界上灵敏度最强、角分辨率最高的超高能伽马源立体跟踪观测装置 [2] 成都市重点项目情况 - 成都市共有168个重点项目入围名单，总投资近1.3万亿元，分别占全省项目数的20.2%和总投资的24.4% [5] - 成都项目遴选聚焦构建“9+9+10”现代化产业体系，优先支持低空经济、航空航天、人工智能等新质生产力项目，以及民生消费改善项目 [5] - 具体项目包括：总投资236亿元的成渝中线高铁简州站综合交通枢纽一体化（一期）工程项目，将填补成都东部新区铁路交通空白 [5]；总投资1128亿元的成都市安居工程项目，旨在提升多个区县的城市空间与公共服务品质 [5]；总投资43.2亿元的成都万兴环保发电厂三期项目，计划每天将5100吨生活垃圾转化为能源 [5]；总投资24.7亿元的成都市养老服务能力提升项目，将新增28万平方米养老服务设施 [5] 项目筛选与历史背景 - 为确保“十五五”良好开局，项目筛选坚持“项目跟着规划走”、“优中选优”、“条件成熟应纳尽纳”的原则，并严把项目准入关口，防范形象工程和风险隐患 [4] - “十四五”时期，四川省共实施1600多个省重点项目，总投资近8.8万亿元，完成投资超4万亿元 [4]

项目投资规模与结构 - 成都共有168个项目入围2026年四川省重点项目名单 总投资近1.3万亿元 分别占全省的20.2%和24.4% [2] - 产业项目的数量和投资金额占比最大 分别达到48.2%和37.1% [3] - 重点项目分为四大类 分别是产业项目、基础设施项目、民生工程及社会事业项目、生态建设及环境保护项目 [2] 产业项目进展与影响 - 京东方第8.6代AMOLED生产线项目总投资630亿元 年内将实现主体工程完工和设备调试 投产后将带动“成都造”柔性显示屏占据全球市场20%以上、全国市场50%以上的份额 并直接带动超200家上下游企业协同升级 [2][3] - 双流区比亚迪半导体产业化项目总投资221亿元 年产60万片12英寸晶圆的生产线年内竣工 [2] - 青羊区航空装备智能制造基地建设项目总投资35亿元 是全省单体投资最大的低空经济领域产业项目 [3] - 龙泉驿区汽车智能制造项目总投资93.5亿元 投产后每年将新增220万套车用雷达、摄像头及研发相关智能驾驶系统生产能力 新增15万辆汽车生产能力 [3] - 新都区智能制造产业集群项目总投资134亿元 将使成都在氢能源开发利用领域的上下游产业链更加完整 加氢站智能装备、低压固态储氢、氢能压缩机装备等产能也将显著提升 [3] 基础设施与民生工程建设 - 成渝中线高铁简州站综合交通枢纽一体化项目（一期）总投资236亿元 项目建成后将让成都东部新区成为交通枢纽 [2] - 成都市安居工程项目总投资1128亿元 将完成多个区域的城中村改造和配套安置房建设 [3] - 成都市级医院高质量发展建设项目总投资近84亿元 包括成都市第三人民医院高新院区、成都市第五人民医院光华院区等高能级医院将建成投用 [3] - 成都市养老服务能力提升项目总投资24.7亿元 将带来28万平方米的养老服务设施 [3] - 成都万兴环保发电厂三期项目总投资43.2亿元 计划每天将5100吨生活垃圾转化为城市能源 [3] - 成都市污水处理能力提升工程总投资66.2亿元 每天可将20万吨污水转化为清水 [3] 投资对经济的带动作用 - 去年前三季度 成都第一产业投资增长21.1% 第二产业投资增长17.7% 其中工业投资增长18.0% 带动成都2025年1月至9月地区生产总值跑出5.8%的增速 位居全国副省级城市第二位 [3] 项目遴选与产业导向 - 项目遴选紧密衔接国家战略腹地建设、成渝地区双城经济圈建设等国家战略 具有投资体量大、牵引性强等特点 [2] - 成都在遴选申报省重点项目时 明确要聚焦构建“9+9+10”现代化产业体系 优先支持低空经济、航空航天、人工智能等领域的重点项目 以及场景业态多样化、服务需求品质化的民生消费改善项目 [3] - 在谋划布局基础设施项目时 明确全力确保交通、水利、能源和城镇等传统基础设施投资体量 同时纳入一批重大科学装置、科技成果转化等新基建项目 如成都超级智算中心 [3]

京东方科技集团股份有限公司 （住所：北京市朝阳区酒仙桥路 10 号） 2026 年面向专业投资者公开发行科技创新 公司债券（第一期）发行公告 （住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼） 联席主承销商 （住所：中国（上海）自由贸易 试验区浦明路 8 号） （住所：北京市西城区金融大街 （住所：深圳市前海深港合作区 南山街道桂湾五路 128 号前海深 港基金小镇 B7 栋 401） （住所：北京市西城区武定侯街 6 号卓著中心 10 层） 签署日期： 年 月 日 牵头主承销商/簿记管理人/债券受托管理人 5 号（新盛大厦）12、15 层） 发行人及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 重要提示 1、京东方科技集团股份有限公司（以下简称"发行人"或"公司"）面向 专业投资者发行面值不超过（含）100 亿元的公司债券（以下简称"本次债券"） 已于 2024 年 9 月 25 日获得中国证券监督管理委员会（以下简称"证监会"）注 册批复（证监许可〔2024〕1330 号文）。发行人批文有效期截止日为 2026 年 9 月 25 日，本期债券缴款结束日 ...