公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位为第一财经邵晓天，时间为2015年5月15日10：30 - 12：00，地点在公司414会议室，接待人员为董秘袁德钢和证代陈维 [1] 业务与市场情况 - 公司主营工业用各类特种阀门研发、设计、制造及销售，产品广泛应用于多个行业，核级阀门是重要业务部分 [2] - 公司对核电“走出去”期待，部分核阀订单由国内建造方通过所属对外工程公司对外招投标订货 [2] - 公司核阀单元生产任务基本饱满，重大合同签订及关联交易及时信息披露 [3] - 公司与江苏神通、纽威股份同为阀门生产企业，在一定产品范围发挥优势参与竞争，公司承接核阀品种较多 [4] - 核电阀门业务收入占公司年主营业务收入约10 - 20%，公司期望“中国核电”上市带动核电建设项目市场发展 [4][5] - 公司凭借技术研发实力和品牌优势，积极参与核电建设项目招投标，保持较强市场竞争力 [5] 项目影响 - “华龙一号”示范项目开工对中国核电发展意义大，设备国产化率要求达85%以上，公司将密切关注并积极参与 [3] 业务拓展 - 公司利用研发优势开拓LNG、煤化工等新兴行业市场阀门产品研发，因市场有需求且利于提升竞争力 [6] 资金管理 - 公司内部管理重点是压缩控制应收账款和存货资金 - 防范应收账款损失风险措施包括加强销售业务和客户信用管理、货款结算条款管理审批、货款催收管理考核等 - 提高存货资金周转效率措施包括加强生产计划管理、贯彻精益生产理念、利用信息化手段、实施订单全流程考核、推行准时采购和零库存管理模式、加强日常采购管控和订单计划执行协同管理 [6][7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与单位为安信证券，人员有郑爱刚、杨光等 [1] - 活动时间为2015年11月5日14：00 - 15：30 [1] - 活动地点在公司414会议室 [1] - 上市公司接待人员为董秘袁德钢 [1] 核电项目前景预期 - 国家对核电项目建设有明确规划和政策支持，预计十三五期间核电建设将有较好发展，公司作为阀门生产企业将抓住机遇提升竞争力 [1] 今年核电阀门经营业务情况 - 产品科研开发方面，加大核电关键阀门研发力度，推进AP1000爆破阀等重点项目开发，经历各阶段检测和整机性能测试，阀门口径范围加大，对按期交货乐观 [2] - 生产组织方面，按合同订单要求完成客户鉴定验收，抓紧组织供货，争取本年度核阀总量和占比与上年同期相比有所提升 [2] “华龙一号”阀门需求情况 - “华龙一号”示范项目开工利于国家“核电走出去”战略推动，与AP1000设计方案不同，机组堆型所需配套核电阀门在规格种类和数量上可能有差异，但对公司订单承接和生产供货影响不大 [2] - “华龙一号”关键阀门国产化比例要求达到85%以上，公司将抓住机遇承接订单提升竞争力 [2] “十三五”期间提升核电关键阀门国产化比例预期 - 国家加大力度引导核电项目“走出去”，说明核电关键设备国产化比例已取得很大进展 [2] - 公司承担一系列关键阀门国产化项目科研开发任务，未来“十三五”期间将坚持科技创新、自主研发，抓住市场机遇做大做强 [2] 活动其他情况 - 本次调研活动签署调研《承诺书》，接待过程遵循信息披露公平原则，不存在未公开信息泄露情况 [3]

公司业务概况 - 公司主营工业用各类特种阀门研发、设计、制造及销售，产品广泛应用于多行业，核级阀门是重要板块，年销售收入约占公司全年销售总量的10 - 20% [1] 核电市场预期 - 国家对核电发展政策明朗积极，公司对核电市场未来前景期待，前期募投的核电关键阀门生产能力扩建项目去年建成投产，一系列核电关键阀门国产化研发项目按进度推进 [2] 不同核电方案影响 - 不同核电建设项目设计方案、机组堆型对阀门的口径尺寸、技术要求、工艺、数量等可能不同，但对公司订单承接和生产供货影响不大 [2] 核电订单周期 - 从公司以往核电订单看，配套阀门从订单签订到实现营收，合同执行过程约需2 - 3年 [2] 核电机组核阀情况 - 核电机组堆型不同，阀门招投标总量及国产化率暂无权威统计数据，公司期待关键阀门国产化率逐步提高 [2] 核阀订单交付 - 前期受福岛事件影响，国内核电项目缓建，配套阀门订单减少，本年度公司核阀交货主要是前期订单正常履行合同形成的销售收入 [2] 公司订单占比 - 近年核电业务销售收入占公司全年销售收入的10 - 20%，今年预计无太大变化 [2] 公司竞争情况 - 公司与江苏神通同为核电建设项目阀门供应商，公司承接的核级截止阀、闸阀和止回阀在招标中，中标比例达70 - 80% [2] 核级阀门出口 - 目前公司核级阀门未有直接出口订单 [2] 核电与核化工阀门区别 - 核电阀门是核电建设项目配套设备，核化工阀门主要应用于核燃料循环系统装置设备，阀门种类不同 [3] 核化工阀门毛利率 - 受订单交付批量、周期、产品种类及口径等因素影响，核化工阀门毛利率有波动，全年基本保持在30%左右 [3] 阀门更换周期 - 阀门产品因应用领域、工况条件及介质不同，维护更换周期不同，部分核电关键阀门更新周期较长，具体依核电站运营安全和实际使用工况确定 [3] 销售收入预测 - 从目前核电建设项目开工和公司订单承接情况看，明年销售收入与今年同比持平，公司期望核电阀门市场进一步发展 [3] 核电产品毛利率 - 随着核电建设发展和市场变动，产品毛利率变化存在不确定性 [4] 科研开发项目申报 - 公司科研开发项目申报受国家政策引导和自身经营发展、客户市场需求双向影响 [4] 石油石化市场影响 - 公司是中石化、中石油战略合作供应商，今年中石油石化项目放缓，对公司特种阀门订单承接有影响，公司将开拓新兴市场 [4] 新兴行业阀门产品开发 - 公司利用研发优势开拓LNG、煤化工、海洋石油平台等新兴行业阀门产品，目前处于市场开拓起步阶段 [4] 股东减持原因 - 公司股东陈潮钿减持股份是个人财务资金安排，与公司经营发展无关 [4]

核电项目前景预期 - 国家积极推动核电项目建设，“十三五”期间每年预计有6 - 8台机组开工，公司将抓住市场机遇提升竞争力 [2] 核电阀门业务情况 - 核电阀门业务占公司整个经营业务规模的10% - 20%左右 [2] - 公司加大核电关键阀门研发力度，推进AP1000爆破阀等重点项目开发，对按期交货保持乐观 [2] - 公司按合同订单要求组织供货，满足核电项目阀门供货进度和要求 [2] 三代核电项目阀门需求 - “华龙一号”等三代核电项目与前期项目机组堆型设计方案不同，阀门规格种类和数量可能有差异，但对公司订单承接和生产供货影响不大 [2] - “华龙一号”关键阀门国产化比例要求达到85%以上，公司将抓住机遇承接订单 [2] 国产化比例预期 - 国家推动核电“走出去”，关键设备国产化比例已取得很大进展 [3] - 公司承担关键阀门国产化项目研发，未来“十三五”将坚持科技创新，提升关键阀门国产化比例 [3] 调研活动情况 - 本次调研活动签署调研《承诺书》，接待过程遵循信息披露公平原则，无未公开信息泄露情况 [3]

研发进展 - AP1000爆破阀作为国家资金支持重点项目，已历各阶段检测和整机性能测试，阀门口径范围加大，按计划推进，公司对按期交货乐观，但今年无供货需求，对本年收益影响不大 [1] 供应商评价 - 公司爆破阀口径规格较全，部分阀门毛坯件外部供货，应流股份是国内专业铸件供应商，是公司合格铸件供应商之一 [2] 项目对比与业绩影响 - 华龙一号与AP1000是不同核电设计方案，机组堆型所需配套核电阀门在规格种类和数量上可能有差异，但对公司订单承接和生产供货影响不大；华龙一号关键阀门国产化比例要求达85%以上，公司将抓机遇承接订单 [2] “十三五”规划想法 - 提升关键设备国产化比例可促进阀门制造企业研发、制造和核心竞争能力提升，公司承担关键阀门国产化项目研发，未来“十三五”将坚持科技创新、自主研发，抓住市场机遇 [2][3] 核阀业务规划 - “十二五”期间公司为适应核电发展积极规划，2010年非公发募投项目核电关键阀门扩建项目去年建成投产；目前核阀销售收入占公司全部主营业务收入比例约10% - 20%，未来将关注市场动态，加大科研开发，拓展核电阀门市场 [3] 合作与技改规划 - 目前关键阀门国产化研发项目靠自身研发团队，进展符合预期；与美国福斯公司合资公司正按规划争取核级产品生产制造等资质 [3] 兼并重组想法 - 公司致力于工业用阀门业务，综合实力国内领先，作为中核集团下属企业，未获悉集团有对公司进行兼并重组的相关信息 [3][4]

分组1：投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与单位有川财证券、华安基金、博时基金等 [1] - 活动时间为2016年6月16日14：00 - 16：00，地点在公司424会议室 [1] - 上市公司接待人员为董秘陆振学和证代张倩倩 [1] 分组2：核化工阀门情况 - 核化工阀门包括鱼雷真空阀等，技术性能满足核废料处理项目工艺要求 [1][2] - 2015年核化工阀门销售收入同比增长明显，原因是交货量增加 [2] - 随着国内核电装机容量增加和国家规划，公司将发挥优势保持较高市场占有率 [2] 分组3：公司业务定位 - 公司致力于工业用阀门设计研发、制造和销售，产品涵盖各类工业用和工程建设项目用阀门 [2] - 公司立足阀门行业，做强主业，开发高端阀门市场，加快国产化创新，优化产品结构 [2] 分组4：核电产能布局 - 公司响应国家政策，加大核电关键阀门技术研发投入，具备三代核电机组阀门设计、制造能力 [2][3] - 2010 - 2014年相关项目建成投产，基地占地约100亩，具备年产20000台中高端核安全级阀门能力 [3] 分组5：核级阀门进口替代与市场空间 - 核级阀门除主蒸汽安全阀依赖进口外，隔离类和调节类阀门已具备国产化能力 [3] - 到2020年，我国在运核电装机容量达5800万千瓦，在建达3000万千瓦，核电关键阀门市场需求将增加 [3] 分组6：核电订单情况 - 公司核电阀门生产单元任务量饱满，密切关注市场动态，开发市场提升可持续发展能力 [3] 分组7：竞争力对比 - 公司是国内阀门行业首家上市企业，资质全、经验丰富，在核电阀门市场有竞争优势，处于领先地位 [4] - 与江苏神通同为阀门企业，公司承接核阀品种多，包括部分关键阀门和相当批量核级闸阀等 [4] 分组8：油气市场与规划 - 国际油价低迷使石油石化阀门市场需求下降，行业竞争激烈 [4] - 公司加大市场开发，优化产品结构，实施差异化竞争策略 [4] - 公司将开拓LNG市场等新兴市场，关注市场动态提高可持续发展能力 [4]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位有俾斯麦资本、万佳海、长城证券等，时间为2017年4月13日14：00 - 16：00，地点在公司417会议室，接待人员为董秘陆振学和证代张倩倩 [1] 行业与市场情况 - 2015年国内规模以上阀门企业1806家，总资产1948亿元，总收入2566亿元，行业集中度低，公司2016年营业收入9.67亿元，行业内各公司产品市场占有率均较低 [1] - 我国阀门行业中，低端市场竞争激烈、集中度低，中端市场未来竞争将加剧，高端市场多为垄断竞争，主要由国际知名企业占据，国内个别龙头企业逐步渗透 [3][4] 公司财务情况 - 2016年公司营业收入同比下降6.55%，归属上市公司母公司股东净利润增长21.67%，扣除非经常性损益后归属母公司股东净利润同比降低31.54% [2] - 2016年度非经常性损益为5827.96万，比往年大幅增加，主要因被动稀释对英洛华装备公司股权，剩余股权按公允价值重新计量产生利得3677.46万元 [2] 子公司情况 - 参股的中核海得威生物科技有限公司进军核技术应用医疗领域，产品技术领先、市场占有率高，依托中核集团资源优势，未来发展前景较好 [2] 公司规划与战略 - 密切关注国资国企改革动态，未来不排除以改革为契机谋求发展，改革方式及安排由国资监管部门和股东单位确定 [3] - 不排除在阀门主业发展同时，适时规划实施相关产业延伸战略，实现产业链协同作用，如有合适项目会多渠道解决资金需求 [3] - 控股股东近期无发行可交换债计划，公司近期无发行公司债等信用债计划 [3] 项目进展 - 接受中核工程委托开发的示范快堆蒸汽发生器快速隔离阀项目，计划于2017年年底完成评审和验收，目前按计划稳步推进 [3] 公司主业定位 - 致力于工业用阀门设计研发、制造和销售，提供各类工业用和工程建设项目用阀门 [4] - 立足于阀门行业，以提高经济效益为中心，以“十三五”规划为指导，做强做大阀门主业，适时延伸产业 [4]

调研基本信息 - 调研类别为特定对象调研，时间为2016年11月10日14：00 - 16：00，地点在公司412会议室，接待人员为董秘陆振学和证代张倩倩 [1][2] - 参与单位及人员包括申万宏源赵越、兴业证券张新和等多家机构人员 [1] 业务机会与规划 - 公司前期参与ACP100小堆相关关键阀门研制，未来将关注小堆商业化应用，争取供货机会 [2] - 到2020年我国若实现58GW核电装机目标，核电厂每年产生乏燃料将超1000吨，公司将关注乏燃料后处理厂信息，争取参与关键阀门研发 [2] - 英国欣克利角C核电站未到设备招标阶段，公司将关注信息争取订单；公司将巩固国内市场，抓住“一带一路”机遇，完善海外市场开发体系，提高海外业务比例 [2] 产品特性与成本 - 国家对核电设备行业采用核安全许可证制度监管，核电阀门安全性、可靠性要求比传统行业阀门更高，生产制造全程监造，质量管控、原辅材料技术和零部件加工精密度要求高，生产周期长，导致材料和固定制造成本较高 [2] 国产化与研发情况 - 在国家政策支持下，公司及同行加大核级关键阀门技术研发投入，核级阀门除主蒸汽安全阀依赖进口外，隔离类和调节类阀门已具备国产化能力 [3] - 公司承担多个阀门类国家重大研发项目，AP1000爆破阀项目、CAP1400系列和ACP1000系列关键阀门研制按预定进度推进，基本实现预期阶段性目标 [3] 传统业务情况 - 国内阀门行业准入门槛低，规模以上阀门企业达1000多家，行业竞争激烈，普通阀门价格低位运行；随着经济新常态和产业结构调整，石油石化、电力等行业阀门市场需求锐减，竞争恶化，公司下调传统行业普通阀门销售价格，毛利下降 [3] - 国内阀门中低端市场产能严重过剩，高端市场有发展前景，公司将巩固传统市场阀门业务，开发高端市场，提高产品技术档次和附加值 [3] 业绩影响因素 - “十三五”期间全国核电投产约3000万千瓦、开工建设3000万千瓦以上，2020年装机达到5800万千瓦，国家核电建设进程会对公司核电阀门业务产生一定影响 [3] 检维修市场情况 - 核电站定期检修维护，一般找原供货厂家提供替换阀门及配件，公司已接到少量在役核电站相关订单 [3]

公司面临的挑战与机遇 - 挑战：受国内外市场疲软影响，阀门需求总量减少，国内阀门企业面临更激烈竞争和严峻挑战，包括行业门槛低、低价竞争成主流，国际知名阀门企业实施本土化战略加剧国内市场竞争 [1] - 机遇：在“中国制造 2025”“两化融合”等利好政策推动下，阀门装备制造业前景广阔，如国家政策推动高端装备制造快速发展，国家核电“走出去”“一带一路”战略推动公司海外市场拓展，四代、五代核电发展引领公司高端阀门自主研发 [1][2] 核级关键阀门情况 - 进口替代：在国家鼓励核电关键阀门国产化政策支持下，公司持续加大核级关键阀门技术研发投入，除主蒸汽安全阀仍依赖进口外，隔离类和调节类阀门已具备国产化能力 [2] - 研发成果：2017 年上半年，中核集团“龙腾 2020”项目关键设备样机通过专家现场评审，鉴定结果为“填补国内空白，达到国际先进水平”；CAP1400 系列关键阀门样机完成成果鉴定，鉴定结果为“国内首创，达到国际先进水平”；公司自主研发的 DN800 核二级主蒸汽隔离阀获首台套认定并通过业主现场验收，将应用在“华龙一号”示范工程福清 5 号机组 [2] 公司发展计划 - 公司将立足于阀门行业，以提高经济效益为中心，以“十三五”发展规划为指导，做强做大阀门主业，不排除适时规划实施相关产业延伸战略，实现产业链协同作用 [2]

公司调研基本信息 - 调研日期为2019年11月7日14:00 - 15:30，地点在公司414办公室 [2] - 参与单位为新时代证券郭泰，上市公司接待人员为董秘陆振学和证代张倩倩 [2] - 调研活动已签署《承诺书》，遵循信息披露公平原则，无未公开信息泄露 [2] 国内工业阀门市场发展趋势 - 通用阀门市场准入门槛低、离散度高，竞争激烈，低价竞争为主流，金融政策收紧使企业兼并重组增加，行业处于“洗牌期”，有较大整合空间 [3] - 高端阀门市场发展态势良好，核工程阀门长期有较大需求和发展空间，石油石化市场项目开发和建设力度大，公用工程市场延续“十三五”前期良好态势 [3] 工业用阀门进口替代情况 - 国内阀门制造行业中小型企业比重超90%，技术水平不高，集中于中低端市场，部分高端阀门依赖进口 [3] - 国家鼓励高端零部件国产化，相当部分阀门已实现以国代进，业主方加大国产采购份额，未来以国代进产品会增多 [3] 公司相关业务情况 - 公司水务阀门主要应用于市政供水、排水、污水处理、水利及输水工程、消防等领域 [4] - 苏州产业结构转型升级，阀门制造业面临优化升级，公司产能能支撑承接订单，并探索提升生产效率的模式 [4] 2020年国内阀门下游需求预测 - 大型炼化项目投产，石化类阀门需求预计减少 [4] - 国家核电项目推进，核电类阀门需求预计增长 [4] - 公用工程市场受利好政策影响，公用工程类阀门需求预计平稳发展 [4] - 火电项目审批趋严，电力市场预计无较大突破，整体阀门需求形势稳中有变 [4]