研发进展 - AP1000爆破阀作为国家资金支持重点项目，已历各阶段检测和整机性能测试，阀门口径范围加大，按计划推进，公司对按期交货乐观，但今年无供货需求，对本年收益影响不大 [1] 供应商评价 - 公司爆破阀口径规格较全，部分阀门毛坯件外部供货，应流股份是国内专业铸件供应商，是公司合格铸件供应商之一 [2] 项目对比与业绩影响 - 华龙一号与AP1000是不同核电设计方案，机组堆型所需配套核电阀门在规格种类和数量上可能有差异，但对公司订单承接和生产供货影响不大；华龙一号关键阀门国产化比例要求达85%以上，公司将抓机遇承接订单 [2] “十三五”规划想法 - 提升关键设备国产化比例可促进阀门制造企业研发、制造和核心竞争能力提升，公司承担关键阀门国产化项目研发，未来“十三五”将坚持科技创新、自主研发，抓住市场机遇 [2][3] 核阀业务规划 - “十二五”期间公司为适应核电发展积极规划，2010年非公发募投项目核电关键阀门扩建项目去年建成投产；目前核阀销售收入占公司全部主营业务收入比例约10% - 20%，未来将关注市场动态，加大科研开发，拓展核电阀门市场 [3] 合作与技改规划 - 目前关键阀门国产化研发项目靠自身研发团队，进展符合预期；与美国福斯公司合资公司正按规划争取核级产品生产制造等资质 [3] 兼并重组想法 - 公司致力于工业用阀门业务，综合实力国内领先，作为中核集团下属企业，未获悉集团有对公司进行兼并重组的相关信息 [3][4]

分组1：投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与单位有川财证券、华安基金、博时基金等 [1] - 活动时间为2016年6月16日14：00 - 16：00，地点在公司424会议室 [1] - 上市公司接待人员为董秘陆振学和证代张倩倩 [1] 分组2：核化工阀门情况 - 核化工阀门包括鱼雷真空阀等，技术性能满足核废料处理项目工艺要求 [1][2] - 2015年核化工阀门销售收入同比增长明显，原因是交货量增加 [2] - 随着国内核电装机容量增加和国家规划，公司将发挥优势保持较高市场占有率 [2] 分组3：公司业务定位 - 公司致力于工业用阀门设计研发、制造和销售，产品涵盖各类工业用和工程建设项目用阀门 [2] - 公司立足阀门行业，做强主业，开发高端阀门市场，加快国产化创新，优化产品结构 [2] 分组4：核电产能布局 - 公司响应国家政策，加大核电关键阀门技术研发投入，具备三代核电机组阀门设计、制造能力 [2][3] - 2010 - 2014年相关项目建成投产，基地占地约100亩，具备年产20000台中高端核安全级阀门能力 [3] 分组5：核级阀门进口替代与市场空间 - 核级阀门除主蒸汽安全阀依赖进口外，隔离类和调节类阀门已具备国产化能力 [3] - 到2020年，我国在运核电装机容量达5800万千瓦，在建达3000万千瓦，核电关键阀门市场需求将增加 [3] 分组6：核电订单情况 - 公司核电阀门生产单元任务量饱满，密切关注市场动态，开发市场提升可持续发展能力 [3] 分组7：竞争力对比 - 公司是国内阀门行业首家上市企业，资质全、经验丰富，在核电阀门市场有竞争优势，处于领先地位 [4] - 与江苏神通同为阀门企业，公司承接核阀品种多，包括部分关键阀门和相当批量核级闸阀等 [4] 分组8：油气市场与规划 - 国际油价低迷使石油石化阀门市场需求下降，行业竞争激烈 [4] - 公司加大市场开发，优化产品结构，实施差异化竞争策略 [4] - 公司将开拓LNG市场等新兴市场，关注市场动态提高可持续发展能力 [4]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位有俾斯麦资本、万佳海、长城证券等，时间为2017年4月13日14：00 - 16：00，地点在公司417会议室，接待人员为董秘陆振学和证代张倩倩 [1] 行业与市场情况 - 2015年国内规模以上阀门企业1806家，总资产1948亿元，总收入2566亿元，行业集中度低，公司2016年营业收入9.67亿元，行业内各公司产品市场占有率均较低 [1] - 我国阀门行业中，低端市场竞争激烈、集中度低，中端市场未来竞争将加剧，高端市场多为垄断竞争，主要由国际知名企业占据，国内个别龙头企业逐步渗透 [3][4] 公司财务情况 - 2016年公司营业收入同比下降6.55%，归属上市公司母公司股东净利润增长21.67%，扣除非经常性损益后归属母公司股东净利润同比降低31.54% [2] - 2016年度非经常性损益为5827.96万，比往年大幅增加，主要因被动稀释对英洛华装备公司股权，剩余股权按公允价值重新计量产生利得3677.46万元 [2] 子公司情况 - 参股的中核海得威生物科技有限公司进军核技术应用医疗领域，产品技术领先、市场占有率高，依托中核集团资源优势，未来发展前景较好 [2] 公司规划与战略 - 密切关注国资国企改革动态，未来不排除以改革为契机谋求发展，改革方式及安排由国资监管部门和股东单位确定 [3] - 不排除在阀门主业发展同时，适时规划实施相关产业延伸战略，实现产业链协同作用，如有合适项目会多渠道解决资金需求 [3] - 控股股东近期无发行可交换债计划，公司近期无发行公司债等信用债计划 [3] 项目进展 - 接受中核工程委托开发的示范快堆蒸汽发生器快速隔离阀项目，计划于2017年年底完成评审和验收，目前按计划稳步推进 [3] 公司主业定位 - 致力于工业用阀门设计研发、制造和销售，提供各类工业用和工程建设项目用阀门 [4] - 立足于阀门行业，以提高经济效益为中心，以“十三五”规划为指导，做强做大阀门主业，适时延伸产业 [4]

调研基本信息 - 调研类别为特定对象调研，时间为2016年11月10日14：00 - 16：00，地点在公司412会议室，接待人员为董秘陆振学和证代张倩倩 [1][2] - 参与单位及人员包括申万宏源赵越、兴业证券张新和等多家机构人员 [1] 业务机会与规划 - 公司前期参与ACP100小堆相关关键阀门研制，未来将关注小堆商业化应用，争取供货机会 [2] - 到2020年我国若实现58GW核电装机目标，核电厂每年产生乏燃料将超1000吨，公司将关注乏燃料后处理厂信息，争取参与关键阀门研发 [2] - 英国欣克利角C核电站未到设备招标阶段，公司将关注信息争取订单；公司将巩固国内市场，抓住“一带一路”机遇，完善海外市场开发体系，提高海外业务比例 [2] 产品特性与成本 - 国家对核电设备行业采用核安全许可证制度监管，核电阀门安全性、可靠性要求比传统行业阀门更高，生产制造全程监造，质量管控、原辅材料技术和零部件加工精密度要求高，生产周期长，导致材料和固定制造成本较高 [2] 国产化与研发情况 - 在国家政策支持下，公司及同行加大核级关键阀门技术研发投入，核级阀门除主蒸汽安全阀依赖进口外，隔离类和调节类阀门已具备国产化能力 [3] - 公司承担多个阀门类国家重大研发项目，AP1000爆破阀项目、CAP1400系列和ACP1000系列关键阀门研制按预定进度推进，基本实现预期阶段性目标 [3] 传统业务情况 - 国内阀门行业准入门槛低，规模以上阀门企业达1000多家，行业竞争激烈，普通阀门价格低位运行；随着经济新常态和产业结构调整，石油石化、电力等行业阀门市场需求锐减，竞争恶化，公司下调传统行业普通阀门销售价格，毛利下降 [3] - 国内阀门中低端市场产能严重过剩，高端市场有发展前景，公司将巩固传统市场阀门业务，开发高端市场，提高产品技术档次和附加值 [3] 业绩影响因素 - “十三五”期间全国核电投产约3000万千瓦、开工建设3000万千瓦以上，2020年装机达到5800万千瓦，国家核电建设进程会对公司核电阀门业务产生一定影响 [3] 检维修市场情况 - 核电站定期检修维护，一般找原供货厂家提供替换阀门及配件，公司已接到少量在役核电站相关订单 [3]

公司面临的挑战与机遇 - 挑战：受国内外市场疲软影响，阀门需求总量减少，国内阀门企业面临更激烈竞争和严峻挑战，包括行业门槛低、低价竞争成主流，国际知名阀门企业实施本土化战略加剧国内市场竞争 [1] - 机遇：在“中国制造 2025”“两化融合”等利好政策推动下，阀门装备制造业前景广阔，如国家政策推动高端装备制造快速发展，国家核电“走出去”“一带一路”战略推动公司海外市场拓展，四代、五代核电发展引领公司高端阀门自主研发 [1][2] 核级关键阀门情况 - 进口替代：在国家鼓励核电关键阀门国产化政策支持下，公司持续加大核级关键阀门技术研发投入，除主蒸汽安全阀仍依赖进口外，隔离类和调节类阀门已具备国产化能力 [2] - 研发成果：2017 年上半年，中核集团“龙腾 2020”项目关键设备样机通过专家现场评审，鉴定结果为“填补国内空白，达到国际先进水平”；CAP1400 系列关键阀门样机完成成果鉴定，鉴定结果为“国内首创，达到国际先进水平”；公司自主研发的 DN800 核二级主蒸汽隔离阀获首台套认定并通过业主现场验收，将应用在“华龙一号”示范工程福清 5 号机组 [2] 公司发展计划 - 公司将立足于阀门行业，以提高经济效益为中心，以“十三五”发展规划为指导，做强做大阀门主业，不排除适时规划实施相关产业延伸战略，实现产业链协同作用 [2]

公司调研基本信息 - 调研日期为2019年11月7日14:00 - 15:30，地点在公司414办公室 [2] - 参与单位为新时代证券郭泰，上市公司接待人员为董秘陆振学和证代张倩倩 [2] - 调研活动已签署《承诺书》，遵循信息披露公平原则，无未公开信息泄露 [2] 国内工业阀门市场发展趋势 - 通用阀门市场准入门槛低、离散度高，竞争激烈，低价竞争为主流，金融政策收紧使企业兼并重组增加，行业处于“洗牌期”，有较大整合空间 [3] - 高端阀门市场发展态势良好，核工程阀门长期有较大需求和发展空间，石油石化市场项目开发和建设力度大，公用工程市场延续“十三五”前期良好态势 [3] 工业用阀门进口替代情况 - 国内阀门制造行业中小型企业比重超90%，技术水平不高，集中于中低端市场，部分高端阀门依赖进口 [3] - 国家鼓励高端零部件国产化，相当部分阀门已实现以国代进，业主方加大国产采购份额，未来以国代进产品会增多 [3] 公司相关业务情况 - 公司水务阀门主要应用于市政供水、排水、污水处理、水利及输水工程、消防等领域 [4] - 苏州产业结构转型升级，阀门制造业面临优化升级，公司产能能支撑承接订单，并探索提升生产效率的模式 [4] 2020年国内阀门下游需求预测 - 大型炼化项目投产，石化类阀门需求预计减少 [4] - 国家核电项目推进，核电类阀门需求预计增长 [4] - 公用工程市场受利好政策影响，公用工程类阀门需求预计平稳发展 [4] - 火电项目审批趋严，电力市场预计无较大突破，整体阀门需求形势稳中有变 [4]

调研基本信息 - 调研日期为2019年10月30日14:00 - 15:30，地点在公司417会议室 [2] - 参与单位及人员为张伟民（诺安基金），上市公司接待人员为董秘陆振学、证代张倩倩 [2] - 调研类别为特定对象调研，已签署调研《承诺书》，遵循信息披露公平原则，无未公开信息泄露 [2] 公司考核情况 - 中核集团对公司的考核指标与公司董事会考核指标基本相符，绩效考核指标包括基本经营指标（营业收入、利润总额、EVA等）和约束性指标，约束性指标只扣分不加分 [3] 股权激励情况 - 监管层对股权激励持支持与鼓励态度，近几年中核集团控股上市公司有做股权激励，公司积极关注了解相关政策 [3] 海外市场情况 - 公司实施“走出去”战略，加快海外营销渠道建设，实施产品差异化策略，拓展海外市场，提高海外市场份额 [3] 订单与竞争情况 - 公司所有订单通过参与竞标获得 [3] - 核电类主要竞争对手有FLOWSERVES、VELAN；非核类主要竞争对手有大连大高阀门、兰州高中压、纽威、浙江石化等，公司与其他阀门生产企业同步发展，在一定产品范围内发挥优势参与竞争 [3][4] 核后处理市场情况 - 随着在役核电站运行时间增长，乏燃料后处理市场前景可期，公司已参与前期部分研发工作，待国家乏燃料后处理项目落地 [4] 中美贸易战影响情况 - 中国三代核电自主知识产权比例高，中美贸易摩擦对三代核电影响有限 [4] - 公司坚持自主科研创新，在核电站用关键阀门领域具备国内行业领先的研发制造能力，核电阀门市场处于相对良性的竞争状态 [4]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位为光大证券王锐，时间为2017年12月14日14：00 - 15：00，地点在公司417会议室，接待人员为董秘陆振学和证代张倩倩 [1] 业务领域相关 - 公司主营阀门，涉及核工程、公用工程、石油化工、火电、LNG、煤化工等领域，为石油、天然气、炼油、核电、电力、城市管网、冶金、化工、医药、造船等行业提供阀门系统解决方案 [1][2] 核电业务优势 - 公司作为国内最早拥有核级阀门设计生产资质的企业，积累了丰富经验，凭借综合实力、市场业绩及自主科研开发能力，在核电阀门市场有竞争优势 [2] 关键技术国产化进展 - 公司承担主蒸汽隔离阀、爆破阀等核电项目关键阀门国产化项目研发，提高关键阀门国产化率对提升竞争力有积极影响 - 公司和中国核电工程有限公司联合研制的“华龙一号”六种核电阀门样机研制成功，成果有自主知识产权，属国内首创，达国际先进水平，可应用于相关核电项目 - 公司DN450爆破阀样机热态开启试验成功，已掌握该类阀门关键技术，具备自主设计、制造和供货能力，对CAP1400关键设备国产化有推动意义 [2][3] 海外业务发展 - 公司坚持“开放”理念，巩固国内市场份额，抓住“一带一路”及核电“走出去”机遇，谋划海外布局，建立海外市场开发体系，提高海外核电与非核市场业务比例，实现国际化战略 [3] 集团合作与国企改革 - 国内核电市场以中核集团、国家电投和中广核为主导，公司现有中核集团核电阀门订单通过公开公正招投标比价择优获取 - 公司将密切关注国资国企改革动态，优化企业经营管理机制 [3]

公司调研基本信息 - 调研时间为2019年5月15日13:30 - 15:30 [1] - 调研地点在公司424会议室 [1] - 参与单位为海通证券，人员有舒明清、杨光、张一弛 [1] - 上市公司接待人员为董秘陆振学、证代张倩倩 [1] 核电行业展望 - 核电是国家能源战略重要组成部分，国家将科学谋划布局和实施路径，保持稳定建设节奏和合理规模 [2] - 核电发展会提振公司核工程阀门业务量，支撑公司整体业绩 [2] 核电站建设阀门占比 - 1个百万级核电机组总投资额约200亿元，阀门在核电站建设中投资占比约1%，不同技术路线项目阀门投资额比重略有差异 [2] 参股公司情况 - 公司2000年取得海得威股权，海得威经营良好，有较好投资回报，其控股股东中国同辐已在港交所上市 [2] 其他阀门市场情况 - 国内通用阀门市场准入门槛低、离散度高、竞争激烈，高端阀门市场发展态势良好 [3] - 核工程阀门在较长时期内有较大市场需求和发展空间 [3] - 石油石化市场迎来新一轮发展机遇，当前和未来将保持较大项目开发和建设力度 [3] - 公用工程市场将延续“十三五”前期良好态势，继续快速增长 [3]

公司调研基本信息 - 调研活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位为保宁资本，人员为黄静 [1] - 时间为2018年11月21日13：00 - 14：00 [1] - 地点在公司417会议室 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书陆振学、董事会办公室副主任钱建新、证券事务代表张倩倩 [1] 子公司情况 - 参股子公司深圳市中核海得威生物科技有限公司主营C13、C14呼气试验药品，是中国呼气检测技术领域唯一有完整自主知识产权、集研发生产经营为一体的国家级高新技术企业，公司2000年取得其股权，近年经营良好有较好投资回报 [2] - 控股子公司苏阀福斯核电设备（苏州）有限公司成立清算组，正按规定有序清算 [2] 公司经营策略 - 产品销售指导价格以成本加合理毛利并结合市场因素确定，会根据原材料价格变动调整，今年根据原材料涨幅和市场因素调整价格保持毛利率稳定 [2][3] 行业预期与产能规划 - 核电是国家能源战略重要组成部分，核电站建设以国家能源局批复为准，公司关注重大核电项目进展并提供技术支持 [3] - 前几年通过非公开发行募集资金建设的核电关键阀门生产能力扩建项目新增产能基本能满足现阶段核电订单产能要求 [3] - 智能工厂建设是传统企业发展目标趋势 [3] 市场份额与交付周期 - 2017年全国1714家阀门生产企业营业收入累计2486.3亿元，行业集中度低、离散程度大，公司2017年营业收入8.74亿元，行业内各公司产品市场占有率均较低 [3] - 一般阀门交付周期为3 - 4个月，核级阀门要求高、生产周期长且与核电站建设周期相关 [4]