历经一年半的波折，三湘印象（000863.SZ）控制权变更计划最终以终止告终。 日前，三湘印象发布公告称，公司控股股东上海三湘投资控股有限公司（下称"三湘控股"）7月7日收到 武汉联投置业有限公司（下称"联投置业"）发来的《工作联系函》，联投置业要求终止《股权转让协 议》，同时请三湘控股配合返还共管账户资金。这意味着，湖北省国资委入主三湘印象的计划彻底落 空。 二级市场上，三湘印象股价连续四天上涨。截至7月11日午盘收盘，公司股价报3.67元/股。 首期股权转让款已转入共管账户一年半 2023年11月，三湘印象收到控股股东三湘控股及实际控制人黄辉通知，称其正在筹划公司控制权变更相 关事宜，具体方案涉及股份转让及向特定对象发行股份。 随后，三湘控股、黄辉、黄卫枝、黄建与联投置业签署《关于三湘印象股份有限公司之股份转让协 议》，约定联投置业通过协议转让方式从三湘控股、黄辉处受让其合计持有的上市公司约2.95亿股流通 股股份（占上市公司股份总数的25%）。其中，三湘控股向联投置业转让其持有的上市公司1.21亿股流 通股股份（占上市公司股份总数的10.25%），黄辉向联投置业转让其持有的上市公司1.74亿股流通股股 ...

全国A级旅游景区发展概况 - 2020-2024年全国A级旅游景区数量逐年递增 2024年年末共有16541个 较2023年增加820个 [1] - 2021-2024年直接从业人员数量波动递增 2024年年末达165.3万人 较2023年增加4.6万人 [2] - 2021-2024年接待游客数量波动递增 2024年全年达67.6亿人次 较2023年增加10.1亿人次 [4] - 2021-2024年营业收入波动递增 2024年全年达4814.2亿元 较2023年增加745.5亿元 [5] 国家级夜间文旅消费集聚区分布 - 2021-2024年文旅部公布三批次国家级夜间文旅消费集聚区 总计345家 [8] - 上海、江苏、山东、四川并列榜首 各入选16家 [8][10] - 浙江、福建、广东、广西、重庆位列第二 各入选15家 [8][10] - 北京、江西、湖南、云南处于第三 各入选14家 [8][10] - 安徽、河南各有12家 河北、湖北、贵州、陕西各有11家 [8][10] - 山西、辽宁、吉林、甘肃各有8家 天津、内蒙古、宁夏、新疆各有7家 [8][10] - 海南有6家 黑龙江、西藏各有5家 青海、新疆兵团各有3家 [8][10]

（原标题：联投置业终止收购三湘印象） 7月8日，三湘印象（000863.SZ）对外公告，公司于2025年7月7日收到公司控股股东上海三湘投资控股 有限公司（以下简称"三湘控股"）出具的《告知函》，称近日三湘控股及黄辉、黄建、黄卫枝收到武汉 联投置业有限公司（以下简称"联投置业"）发出的《工作联系函》。联投置业要求终止《股权转让协 议》，同时请三湘控股配合返还共管账户资金。 2023年11月10日，三湘印象收到控股股东三湘控股及实际控制人黄辉通知，其正在筹划公司控制权变更 相关事宜，具体方案涉及股份转让及向特定对象发行股份。 对于此次股权交易的终止，7月8日，三湘印象在公告中表示："本次交易协议终止后，公司目前的发展 战略、经营规划、主要业务未发生变化。" （程久龙 实习生 王震/综编） 三湘印象公告表示，前述股权转让、表决权放弃完成后，联投置业将持有上市公司25%股份，上市公司 控股股东变更为联投置业，实际控制人变更为湖北省国资委。 与此同时，三湘印象与联投置业控股股东湖北省联合发展投资集团有限公司（以下简称"联发投"）签署 了《三湘印象股份有限公司与湖北省联合发展投资集团有限公司之附条件生效的向特定对象发行 ...

行业现状与核心矛盾 - 旅游行业整体陷入困境，44家上市公司中56.8%营收负增长，部分企业如青海旅投破产清算[4][16] - 航空业持续亏损，南方航空、中国东航、中国国航一季度分别亏损7.47亿、9.95亿、20.44亿[7] - 市场呈现"冰火两重天"：2025年一季度国内出游人次同比增长26.4%，总花费增长18.6%，但行业盈利恶化[8] 典型案例分析 **青海旅投** - 省级国资文旅平台，注册资本4.8亿耗尽，涉及高管团灭、2371万投资无产权营地等乱象[4] - 被执行总金额超3.23亿，被限制高消费27.89万[15] **张家界旅游集团** - 一季度营收5899万，净亏损3125万，核心资产"大庸古城"日均客流量不足20人[17][18] - 20亿仿古综合体因设计缺陷沦为"四不像"[19] **曲江文旅** - 旗下"大唐不夜城"IP运营成功但盈利薄弱，2024年上半年日均净利润仅1307元[24][25] 市场结构性变化 **渠道端崛起** - 在线旅游平台成最大赢家：携程一季度净利润43亿（利润率31.16%），同程净利润11.59亿（同比+41.3%）[28] - 美团到店订单量增25%，客单价提升8%[28] **供给端过剩** - 2019-2023年A级景区增3000家，平均收入降40%[31] - 旅行社数量增2万家，单社年均利润仅6.65万[31] - 连锁酒店数量达5.96万家（较2020年+52.92%）[33] 成功商业模式 **体验驱动型** - 九华旅游一季度净利润6865.86万（+31.83%），受益寺庙游热潮[36][39] - 迪士尼一季度净利润25.54亿美元（+34%），上海迪士尼2023年客流超1400万[36][42] **情绪价值创造** - Citywalk、演唱会等新形态崛起，2023年演唱会跨城观演率超60%[51][52] - 成功案例共性：强沉浸感设计（如迪士尼IP全场景还原）[42][43] 行业转型趋势 - 从1.0观光游（依赖门票经济）向2.0体验游（情绪价值主导）转型[46][50] - 传统景区面临淘汰风险，部分国资文旅平台或成"地方政绩融资工具"[56] - 政策收紧：主题公园、仿古城被纳入专项债"五大类禁止项目"[56]

股东股份质押情况 - 股东黄卫枝质押30,000,000股，占其所持股份的19.79%，占公司总股本的2.54% [1] - 质押起始日为2025年6月25日，质押期限至解除质押登记之日，质押用途为融资需求 [1] - 本次质押股份未负担重大资产重组等业绩补偿义务 [1] 股东累计质押情况 - 截至公告日，黄卫枝持有151,609,659股，占公司总股本的12.84% [2] - 累计质押股份91,000,000股，占其持股的60.02%，占公司总股本的7.71% [2] - 已质押股份中无限售和冻结情况，未质押股份也无限制 [2] 信息披露与备查文件 - 公司披露了股东股份质押的详细情况，包括质押数量、比例及用途 [1][2] - 备查文件包括中国证券登记结算有限责任公司证券质押明细表和告知函 [3][4]

股份质押 - 黄卫枝质押3000万股，占其所持19.79%，占总股本2.54%[1] - 质押起始日2025年6月25日，至解除登记[1] - 截至披露日，累计质押9100万股，占其持股60.02%，占总股本7.71%[4][5]

股东股份情况 - 股东黄卫枝解除质押1375万股，占其所持股份9.07%，占总股本1.16%[1] - 截至披露日，黄卫枝持股151609659股，比例12.84%[2] - 截至披露日，黄卫枝累计质押6100万股，占其所持股份40.23%，占总股本5.17%[2] 质押相关信息 - 黄卫枝本次解除质押起始日2024年6月27日，解除日期2025年6月5日，质权人为上海海通证券资产管理有限公司[1] - 黄卫枝已质押和未质押股份限售和冻结数量均为0股[2]

担保额度 - 2025年度新增融资担保预计不超11.8亿元[3] - 本次担保后公司及其控股子公司担保额度总金额为109000万元[14] 上海观印象担保情况 - 公司为上海观印象1000万元授信提供连带责任保证担保[4] - 本次担保前对上海观印象担保余额为1000万元，后为2000万元[5] 子公司担保额度 - 资产负债率超70%子公司预计额度8.5亿元，本次担保后剩余8.4亿元[3][5] - 不超70%的子公司预计额度3.3亿元[3] 上海观印象财务数据 - 2025年3月31日资产总额3892.68万元，负债3618.97万元[10] - 2025年1 - 3月营收0万元，净利润 - 38.80万元[10] - 2024年营收4413.53万元，净利润166.67万元[10] 整体担保余额占比 - 公司及控股子公司对外担保总余额占净资产比例15.96%[14] - 对合并报表外单位担保总余额占比8.73%[14]

收购交易终止事件 - 联投置业于2025年5月20日向三湘控股发出《解除函》，单方面终止收购三湘印象25%股权的交易协议[1] - 三湘控股已回函要求联投置业继续履约，双方对协议终止存在分歧[7] - 该交易原计划使联投置业成为三湘印象控股股东，实际控制人变更为湖北省国资委[3] 交易原方案细节 - 2023年11月16日签署协议，联投置业拟受让三湘控股和黄辉合计持有的295,174,890股(占总股本25%)，其中三湘控股转让121,024,988股(10.25%)，黄辉转让174,149,902股(14.75%)[2] - 同步签署的表决权放弃协议约定，三湘控股将放弃剩余96,758,596股(8.2%)表决权，黄卫枝放弃21,311,360股(1.8%)表决权[2] - 表决权放弃期限设定为联投置业持股比例优势超过10%的期间[3] 配套融资安排 - 三湘印象与联发投签署定向增发协议，拟发行不超过354,209,868股，募集资金不超过10.2亿元，用于补充流动资金及偿还借款[3] - 2023年12月28日首笔收购价款1.7325亿元已支付至共管账户[4] - 2024年2月9日交易获得反垄断审查通过[4] 交易双方背景 - 联投置业为湖北省国资委控股企业，注册资本30亿元，总资产近500亿元，拥有5000亩土地储备和3000万方开发面积，获AA+信用评级[5] - 联投置业定位"城市更新全产业链综合服务商"，业务涵盖地产开发、养老、商业运营等领域[6] - 三湘印象成立于1996年，实行地产与文化IP双主业战略，总部位于上海[6]

市场扩张和并购 - 联投置业拟受让三湘控股、黄辉295,174,890股，占总股本25.00%[1] - 三湘控股、黄卫枝放弃部分股份表决权[1] - 2023年12月28日首笔收购价款173,250,000元支付至共管账户[3] - 2024年2月9日公司收到反垄断审查决定书[3] - 2025年5月20日联投置业终止协议，三湘控股提请继续履约[3]