公司基本信息 - 投资者关系活动时间为2017年9月13日17:00 - 18:00，地点在广州国际金融中心63楼会议室 [2] - 参与单位为阿联酋阿布扎比投资局，人员为基金经理李南；上市公司接待人员包括副总经理、董秘、财务总监、职工董事吴勇高，办公室负责人夏磊，资本经营部负责人张耀南 [1][2] - 证券代码为000987，证券简称为越秀金控 [1] 公司发展历程 - 通过“并购、新设、扩充资本、股权整合”等推进金融控股产业布局，拥有证券、租赁等业务平台 [2] - 推动公司进入资本市场，成为国内首个地方金控上市平台 [2] - 构建特色金控商业模式，集团本部搭建平台顶层设计，下属企业分业经营、协同发展、风险隔离 [2] 业务收入占比 - 2016年收购广州越秀金融控股集团有限公司100%股权后，主业由单一百货转型为“金融 + 百货”模式 [3] - 2016年金融业务并表后营业总收入占比超50%，行业分类由零售业变更为金融业资本市场服务类别 [3] - 2017年一季度及半年报显示，金融业务占公司总收入分别为53%、59%，营收占比稳步提升 [3] 广州证券特色业务 - 业务包括经纪、资管等，特色业务有固定收益、债券融资、资管及新三板业务 [3] - 2016年度，债券主承销金额排名第21位，资管业务净收入排名第13位，新三板做市家数行业排名第一，固定收益业务收益率和债券投顾业务规模排名行业前十左右 [3] - 2017年上半年，受监管及市场波动冲击，特色业务盈利水平受一定影响 [3] 集团协同效应与差异化定位 协同效应做法 - 组织架构保障，在公司本部设客户资源管理与协同部 [4] - 建立系统化、制度化协同营销机制，规范协同分类等管理 [4] - 建立客户分层经营机制，统筹战略和核心客户综合营销管理 [4] - 围绕核心客户群开展产融和融融协同，如以越秀地产开展产融协同，以政府融资平台等开展融融协同 [4] - 共享营销渠道，发挥广州证券分支机构作用推动交叉营销和项目推介 [4] 差异化定位 - 具有产业背景，控股股东越秀集团产业背景深厚，利于产融协同 [4] - 以市场化方式打造实质控股型金融控股平台，利于战略管控和协同 [4] - 属于母公司整体上市的金融控股平台，利于统一资本管理 [5] AMC业务开展情况 - 牵头发起设立的广州资产管理有限公司于2017年7月底取得银监会备案手续，正式设立 [5] - 按“不良资产收购与转让业务 + 投资业务”思路拓展业务，管理资产规模达34亿元 [5]

金融布局与业务安排 - 公司作为金融控股平台，做强做大证券、租赁等业务，谋划信托、保险等新金融牌照，完善金融产业链，暂无置出百货业务计划，若政府推动相关改革将配合履行程序 [2] 广州证券情况 - 2017年受监管及市场波动影响，债券类相关业务收入占比高但受冲击大 - 公司继续支持广州证券做强做大，加大资本资源支持力度 - 未来厘清业务方向，明确区域战略和核心客户群定位，优化资本配置，股债并重，培育投行投研能力，提升服务实体经济能力 [3] 越秀租赁情况 - 2017年货币政策偏紧、利率上升，越秀租赁抓住机会加大项目投放，提升息差，业绩大幅增长，发挥稳定器作用 - 未来两到三年市场环境有利，公司将继续支持其做强做大，加大资本支持，打造重要业绩支撑点 - 2017年依托股东资源多渠道融资，融资成本合理且有优势 [3][4] 广州资产情况 - 截至2017年底，资产管理规模106亿元，收购传统不良资产业务规模占90%，储备优质不良资产包项目 - 依托股东优势，以不良资产收购处置为主业提升能力，推进与股东和越秀金控业务协同 [4] 公司重组与员工持股 - 2017年11月17日，重大资产重组事项获有条件通过，尚需取得正式核准文件，完成后广州证券将成全资子公司 [4] - 10月10日股东会审议通过核心人员持股计划方案，正在推进落实 [4] 公司整体经营 - 具体业绩留意《2017年度报告》 - 接待人员与投资者充分交流，保证信息披露合规，无重大信息泄露，已签调研《承诺函》 [5]

分组1：广州证券业务情况 - 过去几年重点打造债券业务，债券类相关业务是重要收入来源，业务收入占比较高 [1] - 2018年受证券行业监管及债券市场波动冲击，债券类相关业务收入受较大影响 [1] - 未来将厘清业务发展方向，明确区域战略和核心客户群定位，优化资本配置，强化经纪、投行和投资业务，培育直投等业务，巩固固收等业务，提升服务实体经济能力 [2] - 上市公司将继续加大对广州证券的资本资源支持力度 [2] 分组2：越秀租赁业务情况 - 市场环境有利于融资租赁行业拓展业务，公司计划对越秀租赁增资30亿元，推动其成为行业前列的外商融资租赁公司 [2] - 越秀租赁将深化“1 + 4 + X”业务战略，拓展直租和经营性租赁业务 [2] - 依托股东资源优势开展多渠道融资，融资成本控制合理且有优势，未来将提升融资能力，加大境外融资、提高直接融资比重、引入中长期保险资金 [2] 分组3：广州资产业务情况 - 截至2017年底，资产管理规模106亿元，收购传统不良资产业务规模占90%，储备了一批优质不良资产包项目 [3] - 依托股东优势，以不良资产收购与处置为主业提升能力，推进与股东单位和越秀金控的业务协同 [3] 分组4：公司员工持股情况 - 越秀金控本部启动核心人员持股计划，已通过股东会审议，正在推进落实 [3] - 越秀租赁开展试点，实施虚拟分红计划，第一期已落地，后续将在其他子公司全面推进长效激励约束机制建设 [3] 分组5：公司牌照谋划情况 - 有专门部门和团队研究通过多种方式谋划保险、信托牌照，取得进展将按规定披露信息 [3][4] 分组6：公司整体经营情况 - 具体业绩留意后续披露的《2017年年度报告》 [4] - 接待人员与投资者充分交流，保证信息披露合规，未出现未公开重大信息泄露，已签署调研《承诺函》 [4]

金融监管与政策影响 - 中国人民银行发布的《金融控股公司监督管理试行办法（征求意见稿）》对公司的长期影响是规范金融控股公司行为，加强监管，促进健康稳定发展 [2] - 目前该办法处于征求意见阶段，对公司业务开展与发展战略无较大影响 [2] 不良资产管理业务 - 广州资产成立于2017年4月，注册资本30亿元人民币，是广东省第二家拥有省内金融企业不良资产批量转让业务资质的资产管理公司 [3] - 2019年7月，公司收购广州资产20%股权，成为持股58%的控股股东 [3] - 2019年上半年末，广州资产新增不良资产管理规模208亿元，继续保持广东省内不良资产一级市场占有率的领先地位 [3] 融资租赁业务 - 越秀租赁是公司核心主业之一，目前净资产超过80亿元 [3] - 2019年上半年，越秀租赁实现投放100.23亿元，主要投向环保水务、旅游文化、交通物流、健康医疗业务领域 [3] - 截至2019年6月末，越秀租赁信用资产不良率为0.30%，低于同业平均水平 [3] 公司重组与员工持股计划 - 公司重组正处于中国证监会审核阶段，公司将全力配合审核 [3] - 越秀金控本部第一期、第二期核心人员持股计划顺利实施 [4] - 越秀租赁核心骨干员工出资实施的第一期虚拟分红计划已完成两次分红授予 [4] - 广州资产"核心人员持股 + 超业绩激励"的长效激励方案已正式落地 [4] 股东减持情况 - 广州国发拟通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过公司股份总数的4% [4] - 具体减持计划详见公司2019年6月19日披露的相关公告 [4]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，参与单位有东吴证券、华润元大基金、中银基金等，时间为2018年3月27日10:00 - 11:30，地点在广州国际金融中心63楼会议室 [2] 分组2：各下属企业2017年业绩及2018年经营计划 广州证券 - 2017年受证券行业监管及债券市场波动冲击，债券类相关业务收入受较大影响，全年营业收入17.43亿元，净利润2.41亿元 [2] - 未来厘清业务发展方向，强化经纪、投行、投资三大基础业务，巩固资产管理、固定收益、信用业务三大传统业务，培育场外、私募股权投资、另类投资三大潜力业务 [2][3] 越秀租赁 - 2017年抓住市场机会加大项目投放，全年营业总收入13.92亿元，净利润3.62亿元 [3] - 未来利用股东资源通过多种渠道提高融资能力、控制融资成本，深入推进水务、旅游、医疗、交通四大业务领域专业化发展，向“融资 + 融物”并重业务模式转型 [3] 广州资产 - 截至2017年底不良资产收包规模达93.4亿元，全年净利润5125万元 [3] - 接下来依托股东优势，以不良资产收购与处置为主业提升能力，推进与股东单位和越秀金控业务协同 [3] 越秀产业基金 - 2017年营业总收入1.70亿元，净利润1.00亿元，股权投资规模12.2亿元 [4] - 2018年深化“3 + 1”业务布局，打造私募股权投资、夹层投资、国资母基金三大核心业务，培育私募证券投资业务，股权投资聚焦“2 + 2”行业布局 [4] 分组3：公司员工持股计划 - 越秀金控本部设计超业绩激励方案，实施第一期核心人员持股计划；下属公司以融资租赁业务为试点实施虚拟分红计划，启动其他子公司长效激励约束机制方案设计 [4] 分组4：接待情况 - 公司接待人员与投资者充分交流沟通，按规定保证信息披露真实、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露，已签调研《承诺函》 [4]

公司发展历程 - 通过“并购、新设、扩充资本、股权整合”等推进金融控股产业布局，拥有证券、租赁等业务平台 [2] - 推动公司进入资本市场，成为国内首个地方金控上市平台 [2] - 构建特色金控商业模式，集团本部搭建平台顶层设计，下属企业分业经营、协同发展、风险隔离 [2] 营收情况 - 前三季度营业总收入46.19亿元，第三季度营业总收入16.84亿元，环比增长16.71% [2] - 广州证券第三季度营业总收入6.26亿元，环比增长22.96% [2] - 越秀租赁第三季度营业总收入3.6亿元，环比增长3.27% [2] - 越秀产业基金第三季度营业总收入0.32亿元，环比增长27.07% [2] 员工持股 - 越秀金控本部启动核心人员持股计划，已通过股东会审议，正在推进落实 [2] - 越秀租赁开展虚拟分红计划试点并落地，后续将在其他子公司推进长效激励约束机制建设 [2] 广州证券业务 - 过去重点打造债券业务，2017年前三季度受监管和市场波动影响，债券类业务收入受冲击 [3] - 下半年加快投行储备项目落地，加大股权类和主动类资管业务拓展，培育投行投研能力，优化业务结构 [3] - 在全国布局近170家分支机构，是获取客户资源和战略发展的重要支撑 [3] AMC业务 - 广州资产主要经营不良资产收购与处置及相关重组业务，资产管理规模约52亿元，收购传统不良资产业务规模占比87% [3] - 依托股东优势，提升不良资产收购处置能力，推进与股东和越秀金控的业务协同 [3][4] 公司重组 - 2017年11月17日，重大资产重组事项获有条件通过，尚需取得正式核准文件 [4] - 若完成，广州证券将成全资子公司，提升管控效率，形成资本补充机制，完善综合金融布局 [4] 业务协同与优势 - 具有产业背景，控股股东越秀集团产业背景深厚，利于产融协同；以市场化方式打造实质控股型平台，利于融融协同 [4] - 产融协同围绕越秀集团地产业务深化房地产金融模式；融融协同围绕不同客户在多方面开展协同 [4] - 内部共享营销渠道，发挥广州证券分支机构作用推动交叉营销和项目推介 [4][5]

长效激励机制 - 公司在越秀金控本部及下属公司各层面制定长效激励机制方案，本部核心人员持股计划于10月10日股东会审议通过并推进落实 [2] - 下属子公司在越秀租赁开展虚拟分红计划试点并落地，后续将在其他子公司全面推进长效激励约束机制建设 [2] 越秀租赁经营情况 - 2017年7月底完成10亿元人民币增资，注册资本由32.6亿港元增至44.2亿港元 [3] - 目前总资产272.06亿元，净资产49.15亿元，前三季度营业收入9.79亿元，净利润2.72亿元 [3] - 业务专注城市基础设施融资租赁项目，将探索直租和不动产租赁等创新业务，向“融资 + 融物”并重模式转型 [3] 广州证券业绩情况 - 过去重点打造债券业务，债券相关业务收入占比较高，2017年上半年受行业监管和债券市场波动冲击，收入受较大影响 [3] - 下半年加快推进储备项目落地，优化短期资本资源配置，加大股权类资本资源配置，培育投行投研能力 [3] AMC业务开展情况 - 越秀金控牵头设立的广州资产管理有限公司于2017年7月底取得银监会备案手续 [3] - 目前资产管理规模约52亿元，将依托股东背景和综合金融优势，推进业务协同，提升不良资产收购和处置能力 [4] 牌照谋划进展 - 谋划保险、信托牌照是完善金融业务链条、打造综合金融控股平台的重要战略举措，公司安排专门部门和团队研究多种方式争取突破 [4]

重组进展与战略定位 - 公司重组正处于中国证监会审核阶段，全力配合审核 [2] - 公司战略定位调整为聚焦粤港澳大湾区，服务经济新旧动能转换，以战略投资优质金融股权为基础 [3] - 2019年上半年已完成广州友谊出售、合并广州资产、新设越秀金控资本，推进广州证券与中信证券合并重组 [3] 不良资产管理业务 - 广州资产成立于2017年4月，注册资本30亿元人民币，为广东省第二家拥有省内金融企业不良资产批量转让业务资质的资产管理公司 [3] - 2019年7月，公司收购广州资产20%股权，成为持股58%的控股股东 [3] - 2019年上半年末，广州资产新增不良资产管理规模208亿元，继续保持广东省内不良资产一级市场占有率的领先地位 [4] 融资租赁业务 - 越秀租赁净资产超过80亿元，主要业务投向环保水务、旅游文化、交通物流、健康医疗业务领域 [4] - 2019年上半年，越秀租赁实现投放100.23亿元 [4] - 截至2019年6月末，越秀租赁信用资产不良率为0.30%，低于同业平均水平 [4]

重组情况 - 越秀金控拟出售广州证券100%股权，获取中信证券约股权，成为中信证券第二大股东 [2] 重组影响和意义 - 利用中信证券头部券商优势获稳定投资收益，提升上市公司整体盈利能力，为股东创造回报 [2][3] - 重组及广州友谊置出后，上市公司可聚焦核心优势业务和粤港澳大湾区，符合未来战略定位 [3] - 利用中信证券业务优势与现有业务协同发展，增强服务实体经济能力，提升经营效率效益 [3] 公司战略定位及未来发展方向 - 实施全面战略转型，坚持“稳健创造价值”理念，聚焦粤港澳大湾区和优势产业 [3] - 战略定位调整为聚焦粤港澳大湾区，服务经济新旧动能转换，以战略投资优质金融股权为基础，做稳做强做大相关业务，构建金融控股集团 [3][4] 融资租赁业务 - 2018年完成30亿元增资后，越秀租赁净资产增至超80亿元 [4] - 业务投向环保水务、旅游文化等领域，积极推进设备租赁、厂商租赁 [4] - 2019年以来发行超短融、公司债，30亿元中票已注册获批，后续将用资产证券化工具提高资金使用效率 [4] 不良资产管理业务 - 广州资产2017年4月成立，注册资本30亿元，2019年1月纳入上市公司合并报表 [4] - 截至2019年第一季度末，累计实现管理资产规模约700亿元 [5] 新设越秀金控资本业务 - 2019年2月成立，注册资本50亿元，与越秀产业基金构成产业资本运营平台 [5] - 投资业务有序开展，积累了新能源、人工智能等领域优质投资项目 [5]

一季度业绩情况 - 一季度营收12.81亿元，同比减少0.03亿；净利润1.58亿元，同比减少0.85亿 [1] - 业绩波动主要受子公司广州证券业绩下滑影响，其他业务板块经营稳定 [1] 广州证券业绩下滑原因 - 二级市场大幅波动、新三板市场加速下跌，股票自营业务和新三板做市出现较大亏损 [2] - 证券行业监管及债券市场波动，债券类业务收入较2017年同期下降，资产管理业务降幅较大 [2] 业务发展规划 - 融资租赁、产业基金、百货业务按既定事业计划铺排工作，保持经营稳定增长 [2] - 广州证券按“三个强化、三个巩固、三个培育”定位发展，把握债市回暖机遇，加大固定收益业务资本配置，加快投行项目落地等 [2] - 上市公司拥有广州资产38%股权，广州资产处置不良资产包将为公司贡献新盈利增长点 [2] 监管政策影响 《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》 - 对广州证券资产管理业务有一定影响，正降低不符新规产品规模，加强流动性管理等，推动产品向净值型转型 [2][3] 《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》 - 重申地方债务监管核心条款，防范化解地方政府债务风险 [3] - 越秀租赁城市基建类融资租赁业务资产质量较高，截至2018年3月底无“无现金流覆盖”项目 [3] - 后续加强承租主体选择等，加大专业领域及经营性、直租项目拓展力度 [3] 金融控股平台监管 - 监管部门加强对金融控股公司监管，背景是少数金控集团存在风险问题 [3][4] - 越秀金控规范经营，监管加强有利于其健康可持续发展 [4]