报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持原有评级 [1] 报告的核心观点 - 公司内外贸运力双轨扩张,内贸化学品船运力同比增长20.33%,成品油船运力同比增长56.60%,外贸化学品船运力同比增长344.78% [6] - 公司拟收购海昌华71.5%股份,若收并购落地有望进一步提升市占,持续兑现增长 [6] - 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持稳定增长,对应PE分别为13倍、10倍和8倍 [7] - 行业供给增长受限,公司作为内贸化学品海运头部企业,外延并购下市占持续提升;积极布局外贸有望享周期上行红利,打开长期成长空间 [7] 财务数据总结 - 2023年公司实现营收12.61亿元,同比增长45.3%;归母净利润1.82亿元,同比增长7.68% [1] - 2023Q4公司实现营收3.84亿元,同比增长51.53%;归母净利润0.66亿元,同比增长90.49% [1] - 2024Q1公司实现营收3.78亿元,同比增长29.27%;归母净利润0.47亿元,同比增长4.12% [2] - 2024Q1毛利率同比上行1.34个百分点至33.75%,销售净利率同比增加0.28个百分点至16.39% [4] 行业及市场分析 - 2023年受宏观经济影响,下游部分炼厂设备检修,化工品开工率有所下降,导致行业需求短期下滑 [3] - 2023Q4随着炼厂设备检修完毕,化工品开工率逐步回暖,内贸需求修复,外贸运价较景气,为公司贡献收入弹性 [3] - 2024Q1内贸以PX为例,平均开工率同比增长10.8个百分点至86.1%,内贸需求持续修复;外贸运价同比增长5.1%,环比增长41.7% [3]

业绩总结 - 盛航股份2023年营业收入为12.6亿元，同比增长45.3%[1] - 盛航股份2023年归母净利润为1.8亿元，同比增长7.7%[1] - 盛航股份2023年毛利率为31.4%，同比下降5.5%[3] - 盛航股份2023年归母净利率为14.43%，同比下降5.04%[3] 公司运营情况 - 公司持续并购船舶扩大运力规模，2023年末控制的内外贸船舶达40艘，总运力29.88万载重吨，较年初增长48.7%[2] - 公司累计回购股份占总股本1.1%，回购总额为2999.7万元，拟收购海昌华71.5342%股份[3] 未来展望 - 公司主营业务收入预计在2026年达到2,099亿元人民币，增长率为13.5%[4] - 毛利率在2026年预计达到36.5%，较2021年的35.7%有所提高[4] - 营业利润率在2026年预计达到21.0%，较2021年的23.9%有所下降[4] - 每股收益预计在2026年达到2.109元，较2021年的1.081元有显著增长[4] - 净资产收益率在2026年预计达到14.6%，较2021年的9.9%有所提高[4]

| 证券代码：001205 | 证券简称：盛航股份 公告编号：2024-068 | | --- | --- | | 债券代码：127099 | 债券简称：盛航转债 | 南京盛航海运股份有限公司 2023年度利润分配预案公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 南京盛航海运股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 25 日召开第 四届董事会第十四次会议、第四届监事会第十一次会议，审议通过了《公司 2023 年度利润分配预案的议案》，本议案尚需提交公司股东大会审议，现将具体事项 公告如下： 一、2023 年度利润分配预案的基本情况 （一）2023 年度利润分配预案的具体内容 根据天衡会计师事务所（特殊普通合伙）出具的天衡审字（2024）00801 号 标准无保留意见的审计报告，2023 年合并报表归属于上市公司股东的净利润 182,057,088.36 元，加年初未分配利润 531,230,139.25 元，按规定提取法定盈余 公积金 15,871,523.05 元，减去分配 2022 年度股利 17,089,933.30（含税）元，合 ...

南京盛航海运股份有限公司 2023年度独立董事述职报告 本人周友梅，作为南京盛航海运股份有限公司（以下简称"公司"）的第三届 董事会独立董事，在任职期间严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》 《关于上市公司建立独立董事制度的指导意见》《深圳证券交易所上市公司自律 监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律法规、规范性文件，以及《公 司章程》《独立董事工作制度》等公司有关规定，本着客观、公正、独立的原则， 审慎勤勉地履行独立董事职责，充分发挥独立董事的作用，促进公司规范运作， 切实维护全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将 2023 年度工作情况述职如 下： 一、独立董事基本情况 （一）工作履历及专业背景 本人周友梅，中国国籍，无境外永久居留权，1960 年出生，硕士研究生学 历。1984 年 7 月至 2002 年 8 月在安徽财经大学任教授；2002 年 8 月至 2015 年 9 月在南京财经大学会计学院工作，教授职称，历任副院长、院长职务。2015 年 10 月卸任院长职务后继续于南京财经大学会计学院任教至今，教授职称。2017 年 11 月至 2023 年 3 月 6 日任公司独立董 ...

南京盛航海运股份有限公司 董事会关于独立董事独立性评估的专项意见 根据《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律法 规、规范性文件以及南京盛航海运股份有限公司（以下简称"公司"）之《公司章 程》《独立董事工作制度》等相关规定，结合独立董事出具的《独立董事独立性 情况自查表》，董事会就公司在任独立董事乔久华先生、沈义先生、刘畅女士的 独立性情况进行评估并出具如下专项意见： 南京盛航海运股份有限公司 董事会 2024 年 4 月 26 日 经核查独立董事乔久华先生、沈义先生、刘畅女士的任职经历以及签署的相 关自查文件等内容，公司董事会认为上述人员未在公司担任独立董事以外的任何 职务，也未在公司主要股东公司担任任何职务，与公司以及主要股东之间不存在 利害关系或其他可能妨碍其进行独立客观判断的关系，不存在其他影响独立董事 独立性的情况。因此，公司独立董事符合《上市公司独立董事管理办法》《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关法 律法规及《公司章程》《独立董事工作制度》中关于独立董事独 ...

南京盛航海运股份有限公司 2023年度财务决算报告 南京盛航海运股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年度财务报表已经天衡 会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了天衡审字[2024]第 00801 号标准 无保留意见的审计报告。 为了更全面、详细地了解公司 2023 年的财务状况和经营成果，现将 2023 年 度财务决算报告情况汇报如下： 一、2023 年主要财务数据 | 项目 | 2023 年度 | 2022 年度 | 与上年增减 | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 1,261,492,480.92 | 868,190,366.74 | 45.30% | | 营业成本 | 865,167,318.60 | 548,030,486.36 | 57.87% | | 营业利润 | 227,299,074.20 | 199,118,418.49 | 14.15% | | 净利润 | 198,648,961.52 | 172,798,011.81 | 14.96% | | 归属于母公司股东的净利润 | 182,057,088.36 | 169,079,342.86 | 7 ...

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入377,887,020.08元，较上年同期增长29.27%[6] - 归属于上市公司股东的净利润47,302,935.07元，较上年同期增长4.12%[6] - 经营活动产生的现金流量净额94,007,409.95元，较上年同期增长197.83%[6] - 本报告期末总资产4,083,813,889.42元，较上年度末减少5.35%[6] - 营业收入较上年同期增长29.27%，主要系公司业务规模扩大所致[10] - 营业成本较上年同期增长26.70%，主要系公司业务规模扩大所致[10] - 筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少268.05%，主要系偿还债务支付的现金增加所致[11] - 营业总收入本期为377,887,020.08元，上期为292,315,804.30元，同比增长约29.3%[28] - 营业总成本本期为309,949,493.29元，上期为241,147,793.88元，同比增长约28.5%[28] - 净利润本期为61,949,201.92元，上期为47,093,895.67元，同比增长约31.5%[30] - 经营活动产生的现金流量净额本期为94,007,409.95元，上期为31,563,591.70元，同比增长约197.8%[31] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 38,416,726.27元，上期为 - 104,465,478.00元，亏损减少约63.2%[31] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 158,267,786.18元，上期为94,176,505.14元，由正转负[32] - 基本每股收益本期为0.2803，上期为0.2640，同比增长约6.2%[30] - 稀释每股收益本期为0.2802，上期为0.2619，同比增长约6.9%[30] - 期末现金及现金等价物余额本期为317,627,158.10元，上期为136,277,854.43元，同比增长约133.1%[32] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为387,672,705.16元，上期为283,322,770.85元，同比增长约36.8%[31] 资产项目关键指标变化 - 交易性金融资产较上期减少47.94%，主要系理财产品到期所致[10] - 应收款项融资较上期减少86.99%，主要系银行票据贴现及背书转让所致[10] - 其他应收款较上期增长191.97%，主要系支付海昌华股权收购意向金所致[10] - 2024年3月31日货币资金期末余额317,632,973.61元，较期初419,585,401.42元减少[25] - 2024年3月31日交易性金融资产期末余额189,811,207.86元，较期初364,624,838.00元减少[25] - 2024年3月31日应收账款期末余额113,157,733.30元，较期初93,285,895.25元增加[25] - 2024年3月31日流动资产合计822,018,805.73元，较期初1,067,282,120.89元减少[25] - 2024年3月31日非流动资产合计3,261,795,083.69元，较期初3,247,522,839.09元增加[26] - 2024年3月31日资产总计4,083,813,889.42元，较期初4,314,804,959.98元减少[26] 负债与所有者权益关键指标变化 - 2024年3月31日负债合计2,295,312,767.08元，较期初2,540,999,037.66元减少[26] - 2024年3月31日所有者权益合计1,788,501,122.34元，较期初1,773,805,922.32元增加[27] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为11,812，表决权恢复的优先股股东总数为0[13] - 前10名股东中，李桃元持股比例28.80%，持股数量49,245,300股；宁波梅山保税港区天鼎康华股权投资合伙企业（有限合伙）持股比例5.03%，持股数量8,600,000股等[13] - 江苏省现代服务业发展创业投资基金（有限合伙）、江苏人才创新创业投资三期基金（有限合伙）合计持有公司2.20%的股份[14] - 股东日照信三百私募基金管理有限公司－信三百观海1期私募证券投资基金通过兴业证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有公司股份2,206,400股[14] 股份回购情况 - 2024年2月5日公司决定以集中竞价交易方式回购股份，资金总额不低于4,000万元且不超过6,000万元，回购价格不超过23.91元/股[15] - 截至公告披露日，公司累计回购股份1,937,760股，占公司总股本的1.1333%，最高成交价17.96元/股，最低成交价12.99元/股，累计支付总金额29,996,885.25元[16] 股权交易情况 - 公司以500万元现金受让安德福能源发展2%股权，完成后合计持有51%股权并纳入合并报表范围[19][20] - 公司将所持安德福能源供应链51%股权以及安德福能源发展51%股权作价对安德福能源科技出资，完成后间接持有各48.55%股权，二者不再纳入合并报表范围[21][22]

南京盛航海运股份有限公司 2023年度独立董事述职报告 本人许汉友，作为南京盛航海运股份有限公司（以下简称"公司"）的第三届 董事会独立董事，在任职期间严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》 《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号 ——主板上市公司规范运作》等法律法规、规范性文件，以及《公司章程》《独 立董事工作制度》等公司有关规定，本着客观、公正、独立的原则，审慎勤勉地 履行独立董事职责，充分发挥独立董事的作用，促进公司规范运作，切实维护全 体股东尤其是中小股东的合法权益。现将 2023 年度工作情况述职如下： 一、独立董事基本情况 （一）工作履历及专业背景 本人许汉友，1976 年出生，中国国籍，无永久境外居留权，博士研究生， 会计学教授。1997 年 6 月至 2014 年 3 月，任南京审计大学会计学院教师；2014 年 3 月至 2021 年 6 月，任南京审计大学教务处副处长；2021 年 6 月至 2023 年 5 月，任南京审计大学社会审计学院院长；2023 年 6 月至今，任南京审计大学 MBA 教育中心主任兼创业学院院长。2023 年 3 月 ...

| 证券代码：001205 | 证券简称：盛航股份 公告编号：2024-071 | | --- | --- | | 债券代码：127099 | 债券简称：盛航转债 | 南京盛航海运股份有限公司 本次关联担保事项所涉及关联自然人为李桃元先生与林智女士。李桃元先生 为公司控股股东、实际控制人、董事长，林智女士系李桃元先生之配偶。 南京盛航海运股份有限公司（以下简称"公司"或"盛航股份"）于 2024 年 4 月 25 日召开第四届董事会第十四次会议审议通过了《关于 2024 年度向银行等金 融机构申请融资额度暨关联担保的议案》，关联董事已回避表决。公司于同日召 开第四届监事会第十一次会议审议通过上述议案。该议案尚需提交公司股东大会 审议。具体情况如下： 一、交易及担保情况概述 为满足公司及子公司业务经营发展实际需要，2024 年度公司及公司合并报 表范围内子公司拟以抵押、融资租赁等形式向银行等金融机构申请不超过人民币 200,000 万元的融资额度（含存量已发生的融资额度），融资方式包括银行借款、 融资租赁、开立信用证、银行承兑等（具体业务品种以相关金融机构审批为准）， 最终以银行等金融机构实际放款额度为准，具体 ...

| 证券代码：001205 | 证券简称：盛航股份 | 公告编号：2024-077 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127099 | 债券简称：盛航转债 | | 南京盛航海运股份有限公司 关于调整公司组织架构的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 南京盛航海运股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 25 日召开第 四届董事会第十四次会议，审议通过了《关于调整公司组织架构的议案》。 为更好地适应公司长远战略发展规划，进一步完善公司的治理结构，提升专 业化管理水平和运营效率，促进公司高质量发展，公司结合战略发展规划和当下 实际经营情况，对部分组织架构进行了调整与优化，并授权公司管理层负责实施 组织架构调整后的具体事宜。调整后的组织架构图详见附件。 特此公告。 南京盛航海运股份有限公司 董事会 2024 年 4 月 26 日 1 南京盛航海运股份有限公司组织架构图 附件： 2 附件：《南京盛航海运股份有限公司组织架构图》。 ...