融资与转股价格 - 2023年12月6日发行740万张可转债，募资7.4亿元，初始转股价19.15元/股[3] - 2024年6 - 9月及2025年6月转股价格多次调整[3][7][8][9] 权益分派 - 2024年年度以185,441,176股为基数，每10股派现1.2元，共派22,252,941.12元[10] - 按总股本折算每股现金分红0.1183647元[10]

公司信息 - 公司证券代码为001205，简称为盛航股份[1] - 债券代码为127099，简称为盛航转债[1] 转债信息 - 盛航转债转股起止日期为2024年6月12日至2029年12月5日[3] - 2025年5月27日至2024年年度权益分派股权登记日暂停转股[3] - 2024年年度权益分派股权登记日后首个交易日恢复转股[3] 转股价格调整 - 派送股票股利等四种情形有对应转股价格调整公式[7] - 股份和权益变化依次调整转股价格并公告[8] - 影响可转债持有人权益时视情况调整转股价格[8]

股东会基本信息 - 2025年4月26日刊登2024年年度股东会通知[8] - 现场会议于2025年5月20日14:00召开，网络投票9:15至15:00[9] - 截至2025年5月13日收市后登记在册股东有权出席[10] 股东出席情况 - 5名现场股东代表50,127,100股，占比27.0313%[11] - 115名网络股东代表31,598,876股，占比17.0398%[11] - 本次股东会享有表决权股份总数185,441,176股[11] 议案表决结果 - 《公司2024年度董事会工作报告》等多项议案同意率超99.5%[12][15][16][17] - 《公司2024年度利润分配预案的议案》中小股东同意率98.7522%[19] - 所有议案均获通过，召集、召开及表决程序合法有效[27][28]

股东出席情况 - 出席股东会表决股东及代理人120名，代表股份81,725,976股，占比44.0711%[11] - 现场会议股东及代理人5名，代表股份50,127,100股，占比27.0313%[11] - 网络投票股东115名，代表股份31,598,876股，占比17.0398%[11] - 中小投资者115名，代表股份31,598,876股，占比17.0398%[12] 议案表决情况 - 《公司2024年度董事会工作报告》同意81,328,389股，占比99.5135%[15] - 《公司2024年度监事会工作报告》同意81,327,289股，占比99.5122%[16] - 《公司2024年度财务决算报告》同意81,328,389股，占比99.5135%[17] - 《公司2024年年度报告全文及摘要》同意81,328,389股，占比99.5135%[19] - 《公司2024年度利润分配预案的议案》同意81,331,689股，占比99.5175%[20] - 《关于续聘2025年度审计机构的议案》同意81,341,169股，占比99.5291%[21] - 《2024年度募集资金存放与使用情况专项报告》同意81,331,389股，占比99.5172%，中小股东同意31,204,289股，占比98.7513%[23] - 《2024年度内部控制评价报告》同意81,327,669股，占比99.5126%，中小股东同意31,200,569股，占比98.7395%[24] - 《关于2025年度向子公司提供担保额度预计的议案》同意81,323,389股，占比99.5074%，中小股东同意31,196,289股，占比98.7259%[27] - 《关于确认公司董事、高级管理人员2024年度薪酬及2025年度薪酬方案的议案》同意81,322,389股，占比99.5062%，中小股东同意31,195,289股，占比98.7228%[28] - 《关于确认公司监事2024年度薪酬及2025年度薪酬方案的议案》同意81,326,389股，占比99.5111%，中小股东同意31,199,289股，占比98.7354%[29][30] 其他 - 见证律师事务所为北京市竞天公诚律师事务所，见证律师为王峰、吴永全[31] - 律师认为公司2024年年度股东会召集、召开程序合法，表决结果有效[31] - 备查文件有《南京盛航海运股份有限公司2024年年度股东会决议》[32] - 备查文件有《北京市竞天公诚律师事务所关于南京盛航海运股份有限公司2024年年度股东会之法律意见书》[32] - 公告由公司董事会于2025年5月21日发布[34]

业绩表现 - 2025年第一季度主营收入3.72亿元同比下降1.44% 归母净利润3792.47万元同比下降19.83% 扣非净利润3801.78万元同比下降17.94% [10] - 一季度业绩下滑主要受国内外宏观经济环境及石化行业周期性影响 危化品水路运输市场需求整体偏弱 [3] - 四季度净利润下滑因部分船舶停航检修导致收入减少及修理费用增加 [3] 成本控制措施 - 应对燃油成本措施包括采用经济航速 集中采购燃料油 优化运营航线 [2] - 应对人工成本措施包括优化船员配备 根据航区调整船员 严格控制岸基编制 [2] 战略合作与股权结构 - 引入万达控股集团作为战略投资者以优化股权结构 探索产业协同与资源赋能 [1][6] - 明确表示万达集团股票不会借壳上市 合作聚焦产业协同而非资产注入 [1][6] 运力与客户拓展 - 当前控制船舶52艘（含盛航浩源） 另有5艘在建船舶 [5] - 国内客户包括中石化、中石油、中化集团、恒力石化、浙江石化等大型石化企业 [5] - 国际客户包括埃克森美孚、壳牌、沙特阿美、道达尔、马来西亚国家石油公司等 [5] 国际市场运营 - 2024年一季度至2025年一季度国际化学品海运运价呈现小幅下滑 [4] - 外贸业务运营正常 运价受国际形势及供需关系波动影响 [4] - 通过设立新加坡和韩国业务网点 引进国际人才 配置主流船型提升国际竞争力 [7] 行业前景 - 内贸市场受"总量调控 择优选择"政策影响 运力保持有序增长 沿海炼化项目推动需求增长 [7] - 外贸市场亚洲和中东化学品贸易流量强劲 新建石化项目推动运输需求韧性 [8] 盈利增长驱动 - 运力规模扩张满足定制化运输需求 [5] - 持续开拓国内外优质化工企业客户 [5] - 供应链延伸与业务区域拓展强化协同效应 [5] 信息化建设 - 自主研发船舶管理系统 营运系统 智能监控系统 [5] - 通过信息化实现安全管理规范 营运高效执行 监控优化及大数据持续改进 [5] 财务数据 - 毛利率26.35% 负债率53.25% 财务费用2000.42万元 [10] - 机构预测2025年净利润区间1.70亿-2.88亿元 2026年区间1.97亿-3.53亿元 [11] 股份回购 - 2024年实施股份回购方案 累计支付金额4009.42万元 [8]

公司基本信息 - 2025 年 5 月 9 日 15:00 - 16:30 举办 2024 年度暨 2025 年第一季度网上业绩说明会，采用网络远程方式，地点为价值在线（https://www.ir - online.cn/） [1][2] - 接待人员包括董事长晏振永、联席董事长李桃元等 [1] 股权与战略投资 - 引入万达控股集团有限公司作为战略投资者以优化股权结构，探索产业协同、资源赋能等协同发展路径 [2][6] 成本应对措施 - 应对燃油成本采取运营船舶经济航速、集中采购燃料油、优化运营航线等措施 [2] - 应对人工成本上升采取优化船员配备、根据航区调整船员配备、控制岸基服务部门编制等措施 [2] 业绩相关情况 - 一季度业绩差主要因国内外宏观经济环境及石化行业周期性影响，危化品水路运输市场需求整体偏弱 [3] - 四季度单季度净利润下滑是因部分船舶停航检修导致收入减少、修理费用增加 [4] - 自 2024 年一季度到 2025 年一季度，国际化学品海运运价受市场供需关系影响小幅下滑，外贸业务运营正常但运价存在波动风险 [4] 盈利增长点 - 船舶运力增加，截至目前控制船舶 52 艘（含盛航浩源船舶运力），另有在建船舶 5 艘 [5] - 维持现有客户基础上开拓新客户，与众多大型石化企业有合作关系 [5] - 供应链延伸，拓展国际危化品水路运输市场，与多家国际石化企业建立合作 [5] 信息化建设作用 - 船舶安全管理方面，规范执行安全、环保等体系活动保障船舶安全运行 [5] - 船舶营运管理方面，高效执行营运计划保障营运效率 [5] - 智能监控系统方面，提升监控效率优化船舶作业监控 [5] - 大数据统计方面，出具关联性数据报表并持续改进 [5] 市场开拓措施 - 对现有客户上下游协调、拜访调研挖掘市场需求拓展新客户 [6] - 提前介入国际国内新增产能对接新增市场需求 [6] 行业情况 - 危化品水路运输行业整体受国际宏观经济形势及国内石油化工行业开工率不足影响业绩承压，但有新增产能释放和关键市场贸易流量强劲的机遇 [6] - 内贸危化品水路运输市场运力总量稳定并有序增长，有望保持良好增长趋势；外贸市场需求保持韧性 [7] 其他业务计划 - 交易性金融资产配置根据公司发展战略和经营计划展开 [7] - 研发项目投入资本化严格按会计准则规定执行 [7] - 2024 年 2 月 5 日审议通过回购股份方案，截至 2024 年 7 月 8 日实施完毕，累计支付 40,094,182.05 元（不含交易费用），后续将按规定择机使用回购股份 [7] 提升竞争力措施 - 提升国际液体化学品水路运输市场竞争力的步骤包括提升管理水平、引进高端国际商务人才、开拓优质客户资源和国家项目、设立业务网点、配置主流船型 [6] 公司竞争优势 - 聚焦液货危险品航运领域，有高标准、专业化安全运输管控体系 [8] - 提供安全、优质、高效客户服务，形成稳定客户合作关系 [8] - 船舶数量规模化、运力结构合理、运输网络完善，有规模优势 [9] - 品牌知名度高，有品牌优势 [9] - 有信息化管理优势 [9] - 有区位优势 [9] - 管理制度体系完善 [9] - 人才储备丰富，注重人才引进和培养 [9]

公司基本信息 - 成立于1994年11月7日，2021年5月13日上市[6] - 股票代码001205.SZ，上市地为深交所[6] - 法定代表人为晏振永，董秘为王天红[6] 募集资金情况 - 2023年12月6日发行740万张可转债，总额74,000.00万元[2] - 截至2024年12月31日募集资金未使用完毕[16] - 持续督导期内资金存放和使用合规[15] 保荐机构信息 - 保荐机构为中金公司，法定代表人为陈亮[5] - 保荐代表人是李长根、邢茜，电话010 - 65051166[5] - 督导期限至2024年12月31日，未发现需报告事项[16] 其他信息 - 公司总股本188,003,136股（截至2025年4月22日）[6] - 公司联系电话025 - 85668787，传真025 - 85668989[6]

保荐人工作情况 - 保荐人查询公司募集资金专户5次[3] - 列席股东大会2次，列席董事会和监事会次数均为0次[3] - 现场检查1次，报告无主要问题[3][4] - 发表专项意见11次，无非同意意见[4] - 对公司培训1次，日期为2025年3月3日[4] 公司及监管情况 - 公司及股东各项承诺均已履行[7] - 原保荐代表人刘荃由李长根接替[9] - 2024年深交所对中金公司警示，证监会责令改正并罚没800万[9] - 中金公司已推进整改[9]

并购重组 - 抚顺特钢拟吸收合并全资子公司欣兴板材，合并完成后欣兴板材法人资格将被注销，其全部资产、债权、债务、人员、业务及其他一切权利和义务由公司承继，旨在优化管理架构、降低管理成本、提高运营效率 [1] - 盛航股份收购盛航浩源25.2762%股权（2906.76万股）已完成过户登记，合计持有盛航浩源78.3316%股权 [2] - 原尚股份收购武汉和川友60%股权已完成工商变更登记手续 [3] 业绩披露 - 中国石化2025年第一季度营业收入7353.56亿元（同比下降6.9%），归母净利润132.64亿元（同比下降27.6%） [4] - 云南白药2025年第一季度营业收入108.41亿元（同比增长0.62%），归母净利润19.35亿元（同比增长13.67%），工业收入44.70亿元（同比增长7.63%），工业毛利率68.34%（同比增长1.76个百分点） [5] - 海天味业2025年第一季度营业收入83.15亿元（同比增长8.08%），归母净利润22.02亿元（同比增长14.77%） [6] - 中金公司2025年第一季度营业收入57.21亿元（同比增长47.69%），归母净利润20.42亿元（同比增长64.85%），主要因金融工具投资收益净额及手续费佣金净收入增加 [7] 回购增持 - 中国核电拟以3亿元~5亿元回购A股股份，回购价格不超过13.98元/股，用于股权激励 [8] - 一拖股份拟回购不超过已发行H股总股本10%的H股股份，回购资金包括自有资金及自筹资金，回购股份将予以注销 [9] - 星光股份实控人控制企业计划以1000万元~2000万元增持公司股份，增持期限为未来3个月内 [10] - 海鸥股份拟以6000万元~1.2亿元回购A股股份，回购价格不超过17元/股，用于员工持股计划或股权激励 [11] 风险事项 - 立方数科因定期报告涉嫌信披违法违规被证监会立案，公司生产经营情况一切正常 [12] - 波导股份因2024年度扣非净利润为负且扣除无关收入后营收低于3亿元，股票4月30日起实施退市风险警示 [13] - 四通股份因2024年度利润总额、净利润或扣非净利润为负且扣除无关收入后营收低于3亿元，股票4月30日起实施退市风险警示 [14] - 原尚股份因2024年度利润总额、净利润及扣非净利润均为负且扣除无关收入后营收低于3亿元，股票4月30日起实施退市风险警示 [15]

报告公司投资评级 - 未提及报告公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 盛航股份2024年营收上升、归母净利润下降，2025年一季度营收和归母净利润均下降，石化需求疲软冲击危化品运输量价 [7] - 控股股东变更为万达控股集团，双方产业链具互补性，有望资源共享和优势互补 [7] - 公司船舶运力不断增加，另有在建船舶5艘，总运力4.67万载重吨 [7] - 内外贸危化运输协同发力，内贸运量增长，外贸运量大幅提升，竞争力增强 [7] - 预计公司2024 - 2027年归母净利润分别为1.37、1.83、2.08、2.34亿元，EPS分别为0.73、0.97、1.11、1.24元，对应PE分别为23、17、15、14倍 [2][7] 根据相关目录分别进行总结 公司财务数据 - 2024 - 2027年预计营业收入分别为14.9961、17.4435、19.0256、20.2505亿元，增长率分别为18.88%、16.32%、9.07%、6.44% [2] - 2024 - 2027年预计归属母公司净利润分别为1.3715、1.8313、2.08、2.3379亿元，增长率分别为 - 24.67%、33.53%、13.58%、12.40% [2] - 2024 - 2027年预计每股收益EPS分别为0.73、0.97、1.11、1.24元，净资产收益率ROE分别为7.38%、9.23%、9.62%、9.90% [2] - 2024 - 2027年PE分别为23、17、15、14倍，PB分别为1.54、1.46、1.35、1.25倍 [2] 公司基础数据 - 总股本1.88亿股，流通A股1.59亿股，52周内股价区间14.0 - 23.8元，总市值31.89亿元，总资产48.49亿元，每股净资产11.01元 [5] 公司经营情况 - 2024年实现营业收入15.0亿元，同比上升18.9%；归母净利润1.37亿元，同比下降24.7%；2025年一季度实现营业收入3.72亿元，同比下降1.44%，归母净利润3792.47万元，同比下降19.83% [7] - 2024年石化行业营业收入16.28万亿元，同比增长2.1%，利润总额7897.1亿元，同比下降8.8%，进出口总额9488.1亿美元，同比下降2.4% [7] - 截至2024年12月末，公司控制内外贸船舶共52艘，总运力40.5万载重吨，另有在建船舶5艘，总运力4.67万载重吨 [7] - 2024年实现内贸液体化学品水路运量543.81万吨，较上年增长9.42%；外贸液货危险品运量合计246.81万吨，较上年增长104.06% [7] 关键假设 - 2025 - 2027年化学品运量同比+8%/6%/5%，货运单价同比+10%/4%/2% [8] - 2025 - 2027年化学品运输毛利率为28.5%/29%/29.5% [8] - 2025 - 2027年油品运量同比+5%/3%/3%，单价稳定，油品运输毛利率为10%/10%/10% [8] 收入成本预测 |业务类型|年份|营业收入（百万元）|同比|营业成本（百万元）|毛利率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |化学品运输|2024A|1252|9.5%|910|27.3%| |化学品运输|2025E|1487|18.8%|1063|28.5%| |化学品运输|2026E|1640|10.2%|1164|29.0%| |化学品运输|2027E|1756|7.1%|1238|29.5%| |油品运输|2024A|187|62.2%|169|9.8%| |油品运输|2025E|197|5.0%|177|10.0%| |油品运输|2026E|202|3.0%|182|10.0%| |油品运输|2027E|208|3.0%|188|10.0%| |其他业务|2024A|60| - |37| - | |其他业务|2025E|60| - |37| - | |其他业务|2026E|60| - |37| - | |其他业务|2027E|60| - |37| - | |合计|2024A|1500|18.9%|1116|25.6%| |合计|2025E|1744|16.3%|1278|26.8%| |合计|2026E|1903|9.1%|1384|27.3%| |合计|2027E|2025|6.4%|1463|27.8%| [9] 财务预测与估值 - 详细列示了2024 - 2027年利润表、现金流量表、资产负债表及财务分析指标等数据 [12]