文章核心观点 速达股份2024年度网上业绩说明会顺利举行，公司嘉宾对投资者的20个问题进行了答复，涉及关税战机遇、业绩预测、市值管理、募投项目进展等多方面内容，展现了公司业务现状、发展规划及行业趋势 [1]。 业绩说明会基本情况 - 2025年4月16日，速达股份2024年度网上业绩说明会在全景网举行，出席人员包括董事长、总经理等 [1]。 - 投资者共提问20个，公司嘉宾答复率100%，实现了与投资者的良好互动 [1]。 关税战机遇 - 节能改造、设备升级等后市场服务可能受益于政策支持，为公司后市场服务产品带来市场机遇 [1]。 - 进口配件成本上升，客户倾向本地化采购或国产替代，公司备件供应链管理服务可加强客户粘性 [1]。 - 政策支持内需市场，公司可探索服务型制造商业模式，抓住国产化、智能化增长机会 [1]。 2025年业绩预测 - 大型煤炭企业改革、循环经济发展、工程机械及农机行业复苏将成为业务发展有利抓手 [1]。 - 维修与再制造业务将在山西、陕西、南疆等区域建设或投资维修中心 [1]。 - 备品配件供应管理业务将提升柔性生产等能力，整合资源提升交付速度 [1]。 - 专业化总包服务将完善服务团队，提供定制化服务 [1]。 - 二手设备租售业务将完善专业共享平台，挖掘供需双方实现效益最大化 [1]。 - 流体连接件业务将拓展工程机械、农机等非煤行业，完善产业链 [1]。 市值管理与回购增持 - 公司管理层努力做好经营管理，提升投资价值，坚持稳健分红政策 [1]。 - 如有回购或增持计划，将按规定在指定平台披露 [1]。 募投项目进展 - 2024年9月上市后投入募集资金建设项目，截至2024年末，累计使用23,102.61万元，占净额43.95% [1]。 - 航空港区和鄂尔多斯项目已量产，提升了公司产能 [1]。 农机和工程机械维修领域进展 - 全资子公司郑州赛福流体技术有限公司的“流体连接件”在盾构机和农机行业开展主机配套业务 [2]。 - 针对盾构机后市场开展了油缸维修业务 [2]。 盾构机业务收入占比 - 2022年盾构机械管路件配套业务收入2800万元左右，占营收2.6%左右 [2]。 - 2023年该业务收入6000余万元，占营收5.3%左右 [2]。 - 2024年该业务收入6000余万元，占营收5.3%左右 [2]。 2024年业绩下滑原因 - 煤炭价格下跌，煤企利润空间缩减，设备维护预算减少，非紧急维修需求推迟或取消 [2]。 汽车后市场服务网络布局与新能源汽车业务 - 公司未在汽车后市场进行服务网络布局，暂无拓展新能源汽车相关业务的计划 [2]。 2024年盈利水平 - 2024年度营业收入11.67亿元，归属于上市公司股东的净利润1.4亿元 [2]。 应对行业周期性波动措施 - 持续布局全国维修中心，提升产能效率 [2]。 - 推动二手设备共享平台和专业化服务等创新模式，增强客户粘性 [2]。 - 拓展工程机械、农机等行业，为多行业提供后市场服务 [2]。 2024年研发投入 - 2024年研发投入1920.80万元，占营业收入的比例为1.65% [2]。 - 研发活动围绕煤机“三机一架”中液压支架开展，包括液压支架自动清洗设备研发等项目 [2][3]。 盈利增长点 - 煤机服务板块抓住煤矿智能化和循环经济机遇，通过多种方式增加业务量 [3]。 - 以流体连接件与工程、农用油缸为抓手发展非煤业务，2025年组建农机销售团队进入农机市场 [3]。 非煤板块服务业务计划目标 - 加大非煤行业开发，加强销售团队力量，扩展服务网络，提升后市场服务能力 [3]。 - 通过流体连接件业务扩大在盾构领域市场占有率，利用煤机经验打入农机油缸市场 [3]。 机器人行业战略规划 - 公司暂无进军机器人行业的规划 [3]。 长远发展规划与并购计划 - 公司愿景是成为中国工业服务行业领跑者，制定了业务、技术和资产发展计划 [3]。 - 时机成熟时，考虑并购重组液压流体连接件渠道和工厂，与国企维修中心合作组建或升级再制造中心 [3]。 2025年一季度效益增量业务板块 - 煤机服务板块持续发力，结合智能化管理与客户需求，发展循环经济和产业链 [3]。 - 以流体连接件与工程、农用油缸发展非煤业务，组建农机销售团队进入农机市场 [3]。 行业发展前景 - 行业发展趋势是专业化服务模式主流化、行业集中度逐步提升、后市场服务品种丰富及渗透率提高 [4]。 行业整体业绩与公司对比 - 2024年受煤价下降影响，公司及行业整体业绩下降，但大型设备后市场服务有刚性需求 [4]。 - 主要从事后市场工业服务的无其他上市公司，无公开数据可比 [4]。 煤炭企业盈利状况与后服务公司关系 - 下游煤炭行业运行情况间接影响煤炭开采企业对综采设备后市场服务的需求 [2][4]。

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予公司“增持”评级 [1][14] 报告的核心观点 - 2024年速达股份营业收入和净利润下滑，主要因煤炭价格下降，煤企利润空间收窄，设备维护预算缩减，非紧急维修需求推迟或取消，中小煤矿选择二手设备，公司维修与再制造业务收入下降而二手设备租售业务收入上涨 [7] - 煤机后市场空间巨大，未来行业发展趋势有利于专业后市场服务提供商，公司作为规模较大的服务商有望获得更高市场份额 [12][13] - 预测公司2025 - 2027年营业收入分别为13.25亿、15.34亿、17.82亿，归母净利润分别为1.66亿、2.02亿、2.48亿 [14] 根据相关目录分别进行总结 公司基础数据 - 2025年4月7日收盘价33.71元，一年内最高/最低43.57/30.89元，沪深300指数3589.44，市净率1.69倍，流通市值6.40亿元 [1] - 2024年12月31日每股净资产19.91元，每股经营现金流2.10元，毛利率24.52%，净资产收益率_摊薄9.27%，资产负债率23.99%，总股本/流通股7600.00/1900.00万股，B股/H股0.00/0.00万股 [2] 2024年年报业绩情况 - 营业收入11.7亿元，同比下降6.9%；归母净利润1.4亿元，同比下降13.6%；扣非归母净利润1.36亿元，同比下降15.8%；经营现金流净额1.59亿元，同比增长2.4%；EPS(全面摊薄)为1.85元 [6] - 第四季度营业收入3.2亿元，同比下降21.66%；归母净利润0.28亿元，同比下降56.42% [7] 2024年年报分业务情况 - 维修与再制造业务收入3.6亿元，同比下滑22.26%，完成再制造维修液压支架近4000架，占营业收入比例30.89% [10] - 备品配件供应管理业务收入3.87亿元，同比下滑0.88%，占营业收入比例33.13% [10] - 二手设备租售营业收入1.61亿，同比增长69.26%，全年累计签约合同金额超2亿元，与晋能装备产业公司达成近6000万元大成套综采设备租赁战略合作，与沁和能源集团有限公司下属三个煤矿签订2000多万元设备租赁服务协议 [10] - 流体连接器领域营业收入1.79亿，同比下滑17.02%，工程机械板块管路件产品同比增长超40%，在盾构机械管路件配套市场占有率稳居前列 [10] 2024年年报盈利能力情况 - 毛利率24.52%、同比下滑2.84个百分点；净利率为12.16%，同比下滑0.8个百分点 [11] - 维修与再制造业务毛利率12.19%，同比下降9.82个百分点；备品配件供应管理毛利率41%，同比增长0.63个百分点；二手设备租售毛利率25.41%，同比提升16.93个百分点；流体连接件毛利率14.75%，同比下滑0.36个百分点 [11] 煤机后市场情况 - 按照2018年我国原煤产量及大型煤矿产量占比计算，仅统计维修及配件支出，每年煤机综采设备后市场空间达200多亿元；按照2023年我国原煤产量及大型煤矿产量占比计算，目前每年煤炭综采设备后市场需求达300亿元左右，包含闲置设备盘活市场，行业空间更大 [12] - 我国煤炭综采设备后市场服务主体以煤矿企业自服务和专业后市场服务商为主，未来行业发展趋势有利于专业后市场服务提供商，规模较大的服务商将获得更高市场份额 [13] 盈利预测与估值 - 预测2025 - 2027年营业收入分别为13.25亿、15.34亿、17.82亿，归母净利润分别为1.66亿、2.02亿、2.48亿，对应的PE分别为15.46X、12.68X、10.35X [14]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予公司“增持”评级 [1][14] 报告的核心观点 - 2024年速达股份营业收入和净利润下滑，主要因煤炭价格下降，煤企利润空间收窄，设备维护预算缩减，非紧急维修需求推迟或取消，中小煤矿选择二手设备，公司维修与再制造业务收入下降而二手设备租售业务收入上涨 [7] - 煤机后市场空间巨大，按照2018年我国原煤产量及大型煤矿产量占比计算，仅维修及配件支出每年煤机综采设备后市场空间达200多亿元；按2023年计算，目前每年煤炭综采设备后市场需求达300亿元左右，包含闲置设备盘活市场行业空间更大 [12] - 未来行业发展趋势有利于专业后市场服务提供商，公司作为国内规模较大的煤矿机械设备后市场服务专业提供商，拥有服务品种全面、协同效应较强的商业模式，市场份额有望不断提升 [13] - 预测公司2025 - 2027年营业收入分别为13.25亿、15.34亿、17.82亿，归母净利润分别为1.66亿、2.02亿、2.48亿，对应的PE分别为15.46X、12.68X、10.35X [14] 根据相关目录分别进行总结 公司基础数据 - 2025年4月7日收盘价33.71元，一年内最高/最低43.57/30.89元，沪深300指数3,589.44，市净率1.69倍，流通市值6.40亿元 [1] - 2024年12月31日每股净资产19.91元，每股经营现金流2.10元，毛利率24.52%，净资产收益率_摊薄9.27%，资产负债率23.99%，总股本/流通股7,600.00/1,900.00万股，B股/H股0.00/0.00万股 [2] 2024年年报业绩情况 - 公司营业收入11.7亿元，同比下降6.9%；归母净利润1.4亿元，同比下降13.6%；扣非归母净利润1.36亿元，同比下降15.8%；经营现金流净额1.59亿元，同比增长2.4%；EPS(全面摊薄)为1.85元 [6] - 第四季度营业收入3.2亿元，同比下降21.66%；归母净利润0.28亿元，同比下降56.42% [7] 2024年年报分业务情况 - 维修与再制造业务收入3.6亿元，同比下滑22.26%，完成再制造维修液压支架近4000架，占公司营业收入比例30.89% [10] - 备品配件供应管理业务收入3.87亿元，同比下滑0.88%，占营业收入比例33.13% [10] - 二手设备租售营业收入1.61亿，同比增长69.26%，全年累计签约合同金额超2亿元，与晋能装备产业公司达成近6000万元的大成套综采设备租赁战略合作，与沁和能源集团有限公司下属三个煤矿签订2000多万元的设备租赁服务协议 [10] - 流体连接器领域营业收入1.79亿，同比下滑17.02%，工程机械板块管路件产品同比增长超40%，在盾构机械管路件配套市场占有率稳居前列 [10] 2024年年报盈利能力情况 - 公司毛利率24.52%、同比下滑2.84个百分点；净利率12.16%，同比下滑0.8个百分点 [11] - 分业务毛利率：维修与再制造业务12.19%，同比下降9.82个百分点；备品配件供应管理41%，同比增长0.63个百分点；二手设备租售25.41%，同比提升16.93个百分点；流体连接件14.75%，同比下滑0.36个百分点 [11] 盈利预测与估值 |项目|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1,325|1,534|1,782| |增长比率（%）|13.51|15.80|16.19| |净利润（百万元）|166|202|248| |增长比率（%）|18.10|21.88|22.55| |每股收益(元)|2.18|2.66|3.26| |市盈率(倍)|15.46|12.68|10.35| [15]

财报与业绩说明会安排 - 《2024年年度报告》于2025年3月29日披露[1] - 2024年度网上业绩说明会于2025年4月16日15:00 - 16:30举行[1] - 业绩说明会在全景网远程举行，投资者可登录或扫码参与[1] 参会与提问 - 董事长李锡元等出席，人员可能调整[1] - 提前征集问题，投资者可登录或扫码提问[1] 后续查看 - 业绩说明会召开后可通过全景网查看情况及内容[2] 公告时间 - 公告发布于2025年4月8日[4]

募集资金情况 - 公司公开发行1900万股，发行价每股32元，募集资金60800万元，净额为52571.23万元[1] - 应结余和实际结余募集资金均为5612.55万元，差异为0[4] - 截至2024年12月31日，4个募集资金专户合计余额56125532.68元[7][8] - 募集资金总额为52571.23万元[21] 资金投入与使用 - 本期项目投入23102.61万元，利息收入净额30.79万元[4] - 本年度投入募集资金总额为23102.61万元，已累计投入募集资金总额为23102.61万元[21] - 公司于2024年9月29日同意使用10699.36万元置换已预先投入募投项目之自筹资金10104.75万元及已支付发行费用594.61万元，截至2024年12月31日，13.15万元发行费用未划转[22] 理财产品投资 - 本期购买理财产品38160万元，赎回14260万元，期末结余23900万元[4] - 2024年公司同意使用不超过30000万元闲置募集资金现金管理，投资38160万元，收益186981.46元[10] - 截至期末未赎回理财产品金额为23900万元[10][12] - 2024年度公司对闲置募集金进行现金管理，投资相关产品金额为38160.00万元，截至2024年12月31日尚有23900.00万元未赎回[22] 项目投资进度 - 郑州航空港区速达工业机械服务有限公司航空港区煤炭机械再制造暨后市场服务建设项目承诺投资总额35518.29万元，调整后投资总额31580.00万元，本年度投入7038.87万元，累计投入7038.87万元，投资进度22.29%[21] - 郑州速达鄂尔多斯煤炭机械再制造暨后市场服务建设项目承诺投资总额9224.66万元，调整后投资总额6854.76万元，本年度投入2627.28万元，累计投入2627.28万元，投资进度38.33%[21] - 郑州航空港区速达工业机械服务有限公司研发中心及办公楼建设项目承诺投资总额6578.58万元，调整后投资总额2037.47万元，本年度投入1337.47万元，累计投入1337.47万元，投资进度65.64%[21] - 偿还银行贷款项目承诺投资总额15000.00万元，调整后投资总额12098.99万元，本年度投入12098.99万元，累计投入12098.99万元，投资进度100.00%[21] 其他情况 - 郑州航空港区研发中心及办公楼建设项目和偿还银行贷款项目无法单独核算效益[14] - 报告期内公司不存在变更募集资金投资项目的情况[15] - 2024年度公司募集资金存放和使用符合规定，无违规情形[17] - 各项目合计承诺投资总额66321.53万元，调整后投资总额52571.23万元[22]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入为116,698.99万元[6] - 本期营业总收入为11.67亿元，上年同期为12.53亿元，同比下降6.9%[22] - 本期营业总成本为9.96亿元，上年同期为10.45亿元，同比下降4.7%[22] - 本期净利润为1.42亿元，上年同期为1.62亿元，同比下降12.6%[22] - 本期基本每股收益为2.22元，上年同期为2.85元，同比下降22.1%[23] 财务数据 - 流动资产期末数为1,468,844,979.39元，上年年末数为1,162,031,587.39元，增长约26.4%[17] - 流动负债期末数为429,707,534.37元，上年年末数为591,094,024.45元，下降约27.3%[17] - 非流动资产期末数为548,948,033.58元，上年年末数为495,814,630.86元，增长约10.7%[17] - 非流动负债期末数为54,328,994.64元，上年年末数为203,427,759.46元，下降约73.3%[17] - 资产总计期末数为2,017,793,012.97元，上年年末数为1,657,846,218.25元，增长约21.7%[17] - 负债合计期末数为484,036,529.01元，上年年末数为794,521,783.91元，下降约39.1%[17] - 所有者权益合计期末数为1,533,756,483.96元，上年年末数为863,324,434.34元，增长约77.7%[17] 应收账款与合同资产 - 截至2024年12月31日，公司应收账款账面余额为65,832.98万元，坏账准备为6,954.34万元，账面价值为58,878.64万元[8] - 截至2024年12月31日，公司合同资产账面余额为4,268.91万元，减值准备为223.39万元，账面价值为4,045.52万元[8] - 截至2024年12月31日，列报于其他非流动资产的合同资产账面余额为938.90万元，减值准备为46.94万元，账面价值为891.96万元[8] 现金流量 - 本期销售商品、提供劳务收到的现金为968,605,452.05元，上年同期为1,059,350,920.88元[29] - 本期经营活动产生的现金流量净额为14,738,370.83元，上年同期为55,950,147.30元[29] - 本期投资活动产生的现金流量净额为 - 559,288,442.26元，上年同期为19,038,358.78元[29] - 本期筹资活动产生的现金流量净额为533,918,172.25元，上年同期为 - 15,420,433.65元[29] 其他财务信息 - 公司2024年9月3日在深圳证券交易所挂牌交易[33] - 公司注册资本为7600万元，股份总数7600万股，有限售条件流通股A股5700万股，无限售条件流通股A股1900万股[33] - 公司围绕煤矿机械设备液压支架提供后市场服务，兼顾前端和工程机械领域服务[34] - 公司劳务/产品包括维修与再制造、备品配件供应管理服务等[34]

募集资金情况 - 公司公开发行1900万股A股，发行价每股32元，募集资金60800万元，净额52571.23万元于2024年8月29日到账[11] - 2024年度募集资金总额为52571.23万元，投入23102.61万元[28] 项目投资情况 - 郑州航空港达项目承诺投资35518.29万元，调整后31580万元，本年度投入7038.87万元，进度22.29%[28] - 郑州速达鄂尔多斯项目承诺投资9224.66万元，调整后6854.76万元，本年度投入2627.28万元，进度38.33%[28] - 偿还银行贷款项目投入2098.99万元[30] 资金管理情况 - 本期购买理财产品38160万元，赎回14260万元，期末结余23900万元[15] - 2024年可用不超30000万元闲置募集资金现金管理，投资38160万元，收益186981.46元[20] - 华夏、招商两银行合计23900万元结构性存款未赎回[21] 资金余额情况 - 应结余和实际结余募集资金均为5612.55万元，差异为0[15] - 截至2024年12月31日，4个专户合计余额56125532.68元[17][18] - 截至2024年12月31日，募集资金专户余额为66126532.68元[31] 其他情况 - 公司使用募集资金10699万元置换自筹资金及发行费用[30] - 2024年12月31日，13.15万元发行费用未划转至普通账户[30] - 报告期内公司无变更募集资金投资项目情况[23] - 天健会计师事务所认为公司2024年度募集资金报告合规[8]

公司上市 - 速达股份于2024年9月上市[4] 保荐人情况 - 保荐人未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[3] - 查询公司募集资金专户次数为1次[3] - 列席股东大会1次、董事会2次、监事会2次[3] - 现场检查次数为1次[3] - 发表专项意见次数为7次[3] - 向本所报告次数为0次[4] - 对上市公司培训1次，日期为2024年12月25日[4] 其他 - 公司及股东各项承诺事项均已履行[6] - 2024年国信证券因保荐问题收监管措施并已整改[8]

财务内控 - 公司董事会负责建立健全和评价内部控制有效性[4] - 注册会计师对财务报告内部控制有效性发表审计意见[5] - 2024年12月31日公司在重大方面保持有效财务报告内部控制[7][8]

会议情况 - 2024年独立董事出席5次董事会、2次股东大会[4] - 2024年审计委员会召开2次会议[6] - 2024年薪酬与考核委员会召开1次会议[7] - 2024年提名委员会召开1次会议[8] - 2024年独立董事专门会议召开3次[9] 工作时间 - 2024年独立董事现场工作时间10天，与上届合计20天[12] 议案审议 - 2024年11月28日审议通过关联交易事项议案[13] - 2024年12月23日审议通过2024年前三季度利润分配预案议案[13] - 2024年4月29日审议通过聘任高级管理人员相关议案[15] - 2024年4月29日审核了公司2024年度高级管理人员薪酬[16]