公司战略规划 - 坚持服务型航材分销 + 自研自产国产化航材双轮驱动战略，推进航材国产化，加大研发投入，实现量产和市场拓展 [1][2] - 增强航材分销客户服务能力，提高市场占有率，加强供应链管理信息化和智能化建设 [2] 业绩情况 - 2023年第一季度，行业运输总周转量239.9亿吨公里，相当于2019年同期的77.6%，同比增长39.7%，较2022年四季度提升38.5%，公司业绩与民航业景气度正相关 [2] - 2022年度，自研自产航材销售额36,802,800.28元，同比增长46.52%，占营业收入比例提升2.94%，带动整体毛利率增加1.90% [4] 业务相关问题 - 分销主要产品为埃克森美孚航空润滑产品，成本与石油价格相关性不明显 [2] - 国产大飞机交付后，航司或飞机维修公司向润贝采购原厂航材，子公司部分国产化航材获商飞批准书，C919交付是业务机遇 [4] 公司竞争力 - 凭借业务资质、客户响应能力、信息系统管理、仓储物流服务、一站式供应能力和销售网络，成为重要航材供应商 [3] 未来规划 - 根据市场和自身情况合理规划资本开支，关注航材国产化投资机会 [3] - 二季度增强客户服务能力，加大国产化研发生产投入，实现可持续增长 [3] - 保证现金流稳定前提下，关注行业资讯，寻找协同发展标的 [3] 适航认证情况 - 截止2022年12月31日，国产化自主研发产品82种通过中国民航局各类适航认证 [3][4] - 子公司取得PMA认证、民用航空用化学产品设计/生产批准函、MDA、CTSOA等多项适航认证 [4] 其他事项 - 如有再融资、增持、回购计划，将按规则审批披露 [5]

营收与利润情况 - 本季度营业收入162,281,359.64元，同比增长31.93%[5] - 归属于上市公司股东的净利润25,221,760.92元，同比增长34.09%[5] - 营业成本122,490,813.77元，同比增长43.50%，因收入增加和采购成本上涨[9] - 销售费用10,971,266.43元，同比增长51.93%，因收入增加导致相应费用增加[9] - 研发费用2,090,233.46元，同比增长33.00%，因研发投入增加[9] - 2023年第一季度营业总收入1.62亿元，较上期的1.23亿元增长32.09%[14] - 2023年第一季度营业总成本1.3021656223亿美元，上年同期为0.9793785658亿美元[15] - 2023年第一季度净利润2520.263013万美元，上年同期为1877.553865万美元[15] - 2023年第一季度归属于母公司所有者的净利润2522.176092万美元，上年同期为1880.960903万美元[16] - 2023年第一季度基本每股收益0.3153，上年同期为0.3135[16] 现金流情况 - 经营活动产生的现金流量净额为 -1,223,264.20元，同比增长84.24%[5] - 2023年第一季度经营活动现金流入小计1.6575228673亿美元，上年同期为0.9241112741亿美元[16][17] - 2023年第一季度经营活动现金流出小计1.6697555093亿美元，上年同期为1.0017150815亿美元[17] - 2023年第一季度经营活动产生的现金流量净额 - 122.32642万美元，上年同期为 - 776.038074万美元[17] - 2023年第一季度投资活动产生的现金流量净额1.1665540122亿美元，上年同期为 - 571.246968万美元[17] - 2023年第一季度筹资活动产生的现金流量净额 - 110.440396万美元，上年同期为 - 190.163715万美元[17] - 2023年第一季度现金及现金等价物净增加额1.1590768702亿美元，上年同期为 - 1574.361411万美元[17] 资产负债情况 - 交易性金融资产期末余额为0元，较期初减少100%，因理财产品赎回[8] - 应收票据期末余额10,500,000.00元，较期初增长110%，因收到客户银行承兑汇票增加[8] - 应付账款期末余额60,303,579.54元，较期初增长42.81%，因采购额增加[8] - 2023年第一季度末公司资产总计11.59亿元，较年初的11.29亿元增长2.67%[13] - 2023年第一季度末流动资产合计10.64亿元，较年初的10.36亿元增长2.69%[13] - 2023年第一季度末非流动资产合计9493.44万元，较年初的9260.05万元增长2.52%[13] - 2023年第一季度末负债合计9064.12万元，较年初的8028.57万元增长12.90%[14] - 2023年第一季度末所有者权益合计10.68亿元，较年初的10.48亿元增长1.90%[14] - 2023年第一季度末货币资金为6.56亿元，较年初的5.40亿元增长21.45%[13] - 2023年第一季度末应收账款为1.92亿元，较年初的1.74亿元增长10.21%[13] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为12,232[9] - 前十大无限售条件股东中，刘云持股16万股，李明卉持股15.6万股，深圳市协盈私募证券基金有限公司－协盈东方红一号私募证券投资基金持股14.2万股[10] - 前十名股东中，刘云通过信用担保账户持有16万股，“中信期货－招商银行－中信期货多空价值1号集合资产管理计划”通过该信用担保账户持股8.45万股[11]

公司基本信息 - 公司2022年年度报告涵盖重要提示、财务指标、管理层分析等多方面内容[1][2][4] - 公司股票简称润贝航科，代码001316，上市于深圳证券交易所[9] - 公司法定代表人是刘俊锋，注册及办公地址为深圳市南山区桃源街道福光社区塘朗车辆段旁塘朗城广场(西区)A座3901 [10] - 公司董事会秘书是徐烁华，联系电话0755 - 81782356，传真0755 - 81782137，电子信箱ir@lubair.com [10] - 公司披露年度报告的证券交易所网站为深圳证券交易所，媒体有《中国证券报》等[10] 利润分配 - 公司经董事会审议通过的利润分配预案是以80,000,000为基数，向全体股东每10股派发现金红利6.25元，不送红股，不以公积金转增股本[3] - 本次利润分配预案每10股派息6.25元（含税），股本基数8000万股，现金分红金额5000万元[102] - 可分配利润7369.141791万元，现金分红总额占利润分配总额的比例为100%[102] 财务数据 - 2022年营业收入5.62亿元，较2021年减少19.33%[11] - 2022年归属于上市公司股东的净利润7918.09万元，较2021年减少38.75%[11] - 2022年经营活动产生的现金流量净额921.36万元，较2021年减少79.91%[11] - 2022年末总资产11.29亿元，较2021年末增加93.78%[11] - 2022年末归属于上市公司股东的净资产10.48亿元，较2021年末增加120.15%[11] - 2022年第一至四季度营业收入分别为1.23亿元、1.26亿元、1.56亿元、1.57亿元[14] - 2022年非流动资产处置损益为 - 4067.87元[14] - 2022年计入当期损益的政府补助为83.36万元[14] - 2022年持有交易性金融资产等产生的公允价值变动损益为205.47万元[15] - 2022年单独进行减值测试的应收款项减值准备转回1377.89万元[15] - 2022年公司实现营业收入5.62亿元，同比下降19.33%；净利润7918.09万元，同比减少38.75%；扣非净利润6662.78万元，同比减少34.42%[27] - 2022年自研自产航材销售收入同比增长46.52%，占比提升2.94%，带动整体毛利率增加1.90%[28] - 2022年研发费用同比增长17.80%，新取得8项航空精细化工相关专利，期末共43项专利，含10项发明专利[29] - 2022年自研产品收入3680.28万元，占比6.55%，同比增长46.52%；分销产品收入5.25亿元，占比93.45%，同比下降21.79%[31] - 2022年航材分销行业毛利率28.34%，同比下降3.26%；自研产品毛利率64.46%，同比增加0.11%；分销产品毛利率25.81%，同比下降4.56%[32] - 2022年采购成本3.84亿元，占营业成本95.26%，同比减少16.90%；关税268.65万元，占比0.67%，同比减少56.27%；运输成本1497.84万元，占比3.72%，同比增加103.48%[33][34] - 2022年公司营业收入下降19.33%，销售费用下降26.78%，管理费用增长1.91%，财务费用增长326.46%，研发费用增长17.80%[37] - 2022年研发人员数量25人，较2021年增长13.64%，研发投入金额809.50万元，较2021年增长17.80%[47] - 2022年经营活动现金流入小计6.31亿元，同比减少14.99%，经营活动产生的现金流量净额921.36万元，同比减少79.91%[48] - 2022年投资活动现金流入小计6.31亿元，同比增长29.24%，投资活动产生的现金流量净额 -1.67亿元，同比减少767.39%[48] - 2022年筹资活动现金流入小计5.03亿元，筹资活动产生的现金流量净额4.73亿元，同比增长1474.36%[48] - 经营活动现金流量净额减少主要系营业收入减少19.33%影响[48] - 筹资活动现金流量净额增加主要系公司于报告期内公开发行新股所致[49] - 2022年末货币资金5.40亿元，占总资产47.87%，较年初比重增加11.32%，因募集资金进账[52] - 2022年末应收账款1.74亿元，占总资产15.45%，较年初比重减少15.68%，因本期营业收入减少[52] - 2022年末存货1.61亿元，占总资产14.30%，较年初比重减少6.33%，因销售收入减少、市场需求下降[53] - 2022年末在建工程5847.11万元，占总资产5.18%，较年初比重增加4.30%，因募投项目施工投入增加[53] - 2022年公司汇兑损失为545.56万元，导致财务费用增加[71] - 纳入评价范围单位资产总额、营业收入占公司合并报表对应总额比例均为100%[107] 公司业务 - 公司是服务型航材分销商，分销民用航空油料、航空原材料和航空化学品等航材[18][20] - 2022年中国民航业运输总周转量599.3亿吨公里、旅客运输量2.5亿人次、货邮吞吐量607.6万吨，分别为2019年的46.3%、38.1%、80.7%[18] - 公司提供航材产品解决方案和供应链管理服务，增强市场竞争力和客户粘性[20] - 公司推进信息化建设，建立ERP管理系统+CRM客户管理系统，常备航材料号超7000种[22] - 公司积极响应航材国产化战略，布局航材国产替代产品的研发、生产及销售[20] - 截至2022年12月31日，公司国产化自主研发的82种产品通过中国民航局适航认证[22] - 公司全资子公司润和新材料部分产品已写入商飞标准材料手册[22] - 自研自产航材销售占比虽不高，但销售保持稳定快速增长，将成未来业绩增长重要驱动因素[22] - 截至报告期末，公司常备航材料号超7000种[23] - 公司有近60人的专业销售团队[23] - 公司主要客户服务时间超10年[24] - 截至2022年12月31日，公司国产化自主研发的产品有82种通过中国民航局适航认证[25] - 截至2022年12月31日，公司共持有43项专利，其中发明专利10项[25] - 公司业务核心团队平均有10年以上行业背景经验[24] - 公司为客户提供寄售采购、全系统物料存储和配送管理等服务[23] - 公司建立了ERP管理系统+CRM客户管理系统的信息化管理体系[23] - 公司与众多海内外临近客户地区设立仓库，服务网络密布[23] - 公司取得零部件制造人批准书等资质及ISO9001:2015等质量认证体系[25] - 公司正加快拓展自研航空消毒系列产品应用领域，相关产品销售额大幅提升[29] - 多个自研产品完成研发并上市销售，包括航空纸胶带、铝箔复合膜等[38][39][41][44][45][46] - 前五名客户合计销售金额2.85亿元，占年度销售总额比例50.64%[36] - 前五名供应商合计采购金额2.91亿元，占年度采购总额比例66.16%[37] 募集资金 - 2022年6月24日公司成功在深交所主板上市，发行2000万股，发行价29.20元/股，募集资金总额5.84亿元，净额4.73亿元[27] - 公司2022年首次公开发行股票，募集资金总额5.84亿元，净额4.73亿元，于6月21日到账[57] - 截至2022年末，公司已累计使用募集资金1.17亿元，尚未使用3.56亿元，存放于专户等[57] - 广东润和新材料公司项目累计投入5071.2万元，投资进度20.57%[60] - 润贝信息化升级建设项目累计投入27.26万元，投资进度0.78%[60] - 航空新材料研发中心建设项目累计投入1.91万元，投资进度0.03%[60] - 补充流动资金累计投入6646.08万元，投资进度48.87%[60] - 2022年7月公司同意使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金3003.01万元以及已支付的发行费用493.71万元[61] - 截至2022年12月31日，尚未使用的募集资金35765.77万元，其中27435.00万元用于购买理财产品，8330.77万元存放于募集资金专用账户[63] 子公司情况 - 广东润和新材料科技有限公司2022年营业收入6997.59万元，营业利润6253.27万元，净利润2534.89万元[66] - 深圳市航信科技有限公司2022年营业收入4489.82万元，营业利润4116.47万元，净利润2918.54万元[66] - 润贝航空（香港）有限公司2022年营业收入66812.40万元，营业利润56074.67万元，净利润47030.34万元[66] 未来规划 - 2023年公司将积极推进募集资金投资项目，提升自研产品规模化生产能力等[69] - 2023年公司将增强航材分销的客户服务能力，提高市场占有率[69] - 2023年公司将进一步推进航材国产化，加强自研产品的投入[69] - 2023年公司将重视技术团队建设，提升研发能力[69] - 公司将结合募投项目“航空新材料研发中心建设项目”，提升研发与技术水平[70] - 公司拟申请金融衍生品购买额度，采取外汇避险措施应对汇率波动[70] - 公司将完善内控制度，提高风控能力，依法依规履行信息披露义务[70] - 公司将强化供应链管理，加大研发投入应对宏观经济波动风险[70] - 公司将完善客户信用管理机制，加大应收账款清收力度[71] - 公司建立具有竞争力和激励性的薪资体系，减少人才流失[73] - 公司建立ERP+CRM信息化管理体系，减少仓储物流管理风险[73] - 公司拟投资26,009.78万元（含募集资金24,651.78万元）建设“航空非金属材料、复合材料、航空清洁用品生产基地新建项目”[73] 公司治理 - 2022年公司多次接待机构调研与沟通，介绍经营及发展情况并回答投资者问题[75] - 报告期内公司严格按相关法律法规完善法人治理结构，提高治理水平[76] - 公司董事会由7名董事组成，其中独立董事3名，董事会运作规范[76][77] - 公司监事会由3名监事组成，其中一名为职工代表监事，监事会履职合规[77][78] - 独立董事谨慎履职，参与重大经营决策并提供专业意见[78] - 公司设立四个董事会专门委员会并规范履行职责[78] - 报告期内公司严格履行信息披露义务，确保信息真实准确完整及时[78] - 公司治理实际状况与相关规定不存在重大差异[79] - 公司在业务、资产、人员、机构和财务等方面具备必要独立性[80] - 公司资产完整，在人员、财务、机构及业务方面保持独立，无同业竞争和严重影响独立性的关联交易[81][82] - 2021年年度股东大会投资者参与比例为100.00%，于2022年05月20日召开[83] - 2022年第一次临时股东大会投资者参与比例为75.03%，于2022年07月25日召开[83] - 公司董事、监事和高级管理人员期初持股总数为1,357,400股，期末持股总数为1,357,400股，本期无增减变动[84] - 报告期内不存在任期内董事、监事离任和高级管理人员解聘的情况[85] 人员薪酬 - 报告期内董事、监事和高级管理人员薪酬总额为614.92万元[91] - 董事长、总经理刘俊锋税前报酬总额为126.59万元[91] - 董事、副总经理、董事会秘书徐烁华税前报酬总额为134.51万元[91] - 董事、副总经理高木锐税前报酬总额为76.98万元[91] - 独立董事刘迅、杨槐、陈杰税前报酬均为12万元[91] - 监事会主席李云云税前报酬总额为33.53万元[91] - 职工代表监事郭玉卓税前报酬总额为26.97万元[91] - 监事欧瑞云税前报酬总额为18.49万元[91] - 财务总监周维税前报酬总额为48.8万元[91] - 副总经理田野税前报酬总额为76.64万元[91] 员工情况 - 报告期末在职员工数量合计176人，其中母公司123人，主要子公司53人[98] - 员工专业构成中销售人员60人、技术人员25人等，教育程度本科95人、大专42人等[98][99] - 报告期内公司举办40种专项培训，培训场次累计超90场[100] 内部控制 - 财务报告内部控制重大缺陷、重要缺陷数量均为0个[115] - 非财务报告内部控制重大缺陷、重要缺陷数量均为0个[115] - 内部控制缺陷与利润表相关时，错报影响≥营业收入5%为重大缺陷，2%≤错报影响＜5%为重要缺陷，错报影响＜2%为一般缺陷[112] - 内部控制缺陷与资产管理相关时，错报影响≥资产总额5%为重大缺陷，2%≤错报影响＜5%为重要缺陷，错报影响＜2%为一般缺陷[114] - 会计师事务所认为公司于2022年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[115] - 内控审计报告意见类型为标准无保留意见[117] - 非财务报告不存在重大缺陷[117] - 会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见一致[118] 环保与合规 - 公司主营业务以航材产品分销为主，未出现因环保违法违规受处罚情况[119] 股份

润贝航空科技股份有限公司 股票代码：001316 股票简称：润贝航科 公告编号：2023-013 关于召开 2022 年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 润贝航空科技股份有限公司（以下简称"公司"）《2022 年年度报告》《2022 年 年度报告摘要》已于 2023 年 4 月 24 日对外披露。为便于广大投资者更深入、全 面地了解公司情况，公司决定召开 2022 年度网上业绩说明会。 一、 召开时间及召开方式 召开时间：2023 年 5 月 10 日（星期三）下午 15:00—16:00 召开方式：本次网上业绩说明会将采用网络远程文字交流的方式举行，投资 者可登录中证路演中心（http://www.cs.com.cn）参与本次网上业绩说明会。 二、出席人员 出席本次年度网上业绩说明会的人员有：董事长刘俊锋先生，独立董事陈杰 先生，财务总监周维女士，董事、副总经理兼董事会秘书徐烁华女士，副总经理 田野先生，保荐代表人于松松先生。 三、投资者问题征集方式 为提升公司与投资者之间的交流效率和针对性，公司就 2022 年度网上业 ...

公司合作情况 - 公司凭借行业竞争优势从成立至今一直与埃克森美孚保持合作，是其中国区唯一的航空润滑油分销商采购链接 [1] 信用期情况 - 公司针对主要客户的信用为60 - 90天，主要供应商给予公司的信用期以30 - 90天为主 [2] 国产大飞机业务情况 - 国产大飞机交付航司后，日常运营维修保养所用原厂航材由航司或飞机维修公司向润贝采购，全资子公司润和新材料部分国产化航材已获中国商飞工艺材料产品批准书，未来品类将扩充 [2] 生产基地项目情况 - 基地拟新建4条生产线，包括年产1.2万平方米的舱内饰膜生产线、1万平方米的航空特种功能胶带生产线、250万升的消毒清洗剂生产线、4500平方米的飞机散货舱地板和1.8万平方米的飞机散货舱侧板生产线 [2] 产品销售相关性及业务影响情况 - 公司主要分销产品中航空油料销售量变动与下游飞机起飞架次变动正相关性显著，2019、2020、2021年度航空油料占主营业务收入比例分别为43.78%、40.38%和50.11%，相关产品需求将随航空运营好转得到提振 [2] 自主研发产品情况 - 公司形成销售的自研航材包括各类航空胶带、粘接剂与密封胶等，2019、2020、2021年度和2022年上半年毛利率分别为69.02%、69.98%、64.35%和65%；国内民用航空航材自主研发企业数量少、规模小、产品品种少，主要集中在航空化学品领域，如雅迪力特等，其部分产品毛利率略低于公司国产化航材 [3] 存货情况 - 2019、2020、2021年期末存货占总资产平均比例未超过30%，处于合理水平，公司结合项目阶段、经验航材清单和客户需求备货，基于行业特性和业务模式保有一定安全库存 [3]

公司基本信息 - 证券代码 001316，证券简称润贝航科，编号 2022 - 05 [1] - 2022 年 12 月 13 日在润贝航科会议室进行特定对象调研，参与单位有南方基金、国信证券等，上市公司接待人员有副总经理田野、证券事务代表陈晓宇 [1] 采购供应稳定性 - 公司进口产品主要为民用航空领域航材，因国内飞机多采购波音、空客机型，且产业链国际分工成熟，供应链稳定性较高；公司与主要上游供应商建立长期稳定合作关系 [1] - 2018 年 8 月润滑油和润滑脂等产品加征 25%关税，2019 年 9 月起不再加征并退还已征税款，2020 年 9 月保持不加征政策，2021 年 1 月 1 日至 2030 年 12 月 31 日对民航相关航材免征进口关税，采购成本具有稳定性 [2] 航材供给时效性 - 公司开启信息化管理，积累大量客户应用数据，根据下游客户经营特点和自身库存状况对通用性强、用量大或稳定的航材针对性备货，避免仓库积压浪费 [2] - 公司与部分客户采用寄售服务模式，将产品发至客户指定寄售仓库，客户随时领用、定期结算，降低客户备货压力，提高客户粘性 [2] - 公司在全国建立仓库或服务网点，了解航材存储要求，做好库存管理，动态跟踪客户产品消耗情况，及时配送 [2] 采购价格与利润 - 公司与主要供应商签订合作框架协议或授权分销书，供应商基于历史合作和年度采购计划，在产品分销商面价基础上给予折扣，协商确定年度采购价格，该价格年度内相对稳定 [2] - 公司销售定价采用成本加成原则，因航空业对航材专业性、安全性及适航性要求高，下游客户价格敏感度低，公司对成本波动传导有一定主动权 [3] - 公司财务部门定期监控外币交易和资产负债规模，灵活安排购汇付汇时间缓冲汇率波动风险，还将考虑通过远期结售汇、外汇套期保值等手段规避汇率风险 [3] 国产化航材发展 - 商飞 C919 交付商用将提升飞机制造领域对航空材料的需求，公司全资子公司润和新材料部分国产化航材获中国商飞工艺材料产品批准书，未来品类将扩充 [3] - 公司全资子公司航信科技、润和新材料取得多项适航认证，开发出几十款国产化航材产品，可替代进口航材，民航产业国产化提速使航空公司和飞机维修领域客户有选用国产化航材的需求 [3] - 公司是较早从航材分销向国产化自主研发转型的企业，有丰富产品研发技术储备和完善适航认证体系，依靠成熟销售与服务体系实现研发、认证到销售的闭环，未来将加强研发投入，提升国产化航材市场占有率 [3][4] 疫情防控政策影响 - 疫情防控政策优化使航班量有一定提升，上周（12.5 - 12.11）民航国内客运航班量达 3 万多架次，环比上上周增长 60%以上，但因疫情反复，行业整体复苏情况待观望 [4] - 公司主要产品中航空油料与航班量直接相关度最高，其他几类产品在飞机维修保养方面，航班量变化对其消耗量需求影响相对航空油料显著性稍低 [4]

公司基本信息 - 证券代码 001316，证券简称润贝航科，编号 2022 - 04 [1] - 投资者关系活动类型为特定对象调研，时间为 2022 年 12 月 6 日，地点线上 [1] - 参与单位有中欧基金寇煜、华福证券魏征宇，上市公司接待人员有董事会秘书徐烁华、副总经理田野、证券事务代表陈晓宇 [1] 行业竞争地位 - 经过近 20 年沉淀，成为国内乃至亚太地区主要航材分销商，是 A 股首家主营航材分销的上市公司 [1] - 同行业境外公司有波音分销、AM、伟司科等，与润贝不构成直接竞争 [2] - 截至 2021 年末全国取得航材分销资质企业 238 家，与公司业务形成主要竞争企业约 5 家且规模较小 [2] - 2020 年公司航空油料营收 2.92 亿元，占中国航空油料分销市场规模比重 23.25% [2] 国产化自研航材 - 已取得认证的国产化航材包括航空化学品、地面支持设备、航空原材料及消耗件 [2] - 目前国产化航材以 PMA 替换件为主，面向飞机运维端，未来会面向飞机制造端取证 [2] - 从技术难度可实现性、用量/市场前景、产品附加值等方面综合评估国产化替代选型 [2] 财务情况 - 2021 年因收回 2020 年末应收账款及海航控股破产重整完成，2021 年度坏账准备冲减三千多万元，导致营收下降利润增长 [3] 其他业务情况 - 目前市场无航材单机使用量或金额权威统计，航材使用量与航班数量、飞行时间呈正相关 [3] - 公司航材业务集中于民用航空领域，不涉及军用业务 [3] - 公司上市前建立员工持股平台，未来将秉承共同创造、共同分享理念激发员工积极性 [3]

航材分销市场规模 - 中国航材及航化品分销市场预计从2020年的16亿美元增长到2027年的31亿美元，年复合增长率为8.61%（2021 - 2027）[1] - 航空油料分销市场2020年规模为1.81亿美元，预计2027年达3.27亿美元[1] - 航空原材料分销市场2020年规模为10.4亿美元，预计2027年达20.82亿美元[1] - 航空化学品分销市场2020年规模约为3.73亿美元，预计2027年达7.06亿美元[1][2] - 20年内中国航空市场将接收50座级以上客机9084架，机队规模将从4000架左右增至9957架[2] 公司竞争地位 - 公司是国内乃至亚太地区重要航材分销商，也是A股首家主营航材分销的上市公司[2] - 国外同行业公司与公司不构成直接竞争，国内与公司业务形成主要竞争的企业约5家且规模较小[2] - 2020年公司航空油料相关营收2.92亿元，占中国航空油料分销市场规模比重为23.25% [2] 国产化自研航材业务 - 自研航材品类有航空化学品、航空原材料及其他消耗件、地面支持设备等[3] - 自研产品营收从2019年的800万以上增长到2020年的3000万以上、2021年的2000万以上、2022年上半年的1700多万[3] - 2022年上半年自研自产航材销售收入同比增长69.12%，营收占比提升4.10%，带动整体毛利率增加0.87% [3] - 自研航材毛利近几年稳定保持在60%以上[3] 分销业务高毛利原因 - 航材分销商能为上下游提供商业价值与服务附加值，是航材流通过程不可或缺的角色[3] - 航空业对专业性、安全性及适航性要求高，下游客户价格敏感度低[3] - 航材分销行业壁垒高，市场参与者少，竞争程度低[3] - 同行业境外上市公司毛利显示，航材分销行业毛利率普遍较高[3] 保障客户需求响应 - 根据下游客户经营特点和自身库存状况对航材针对性备货[3][4] - 与部分客户采用寄售服务模式，降低客户备货压力，提高客户粘性[4] - 在全国建立仓库或服务网点，做好库存管理，动态跟踪产品消耗情况，及时配送[4] 募投项目情况 - 生产基地项目拟新建4条生产线，包括舱内装饰膜、航空特种功能胶带、消毒清洗剂、飞机散货舱地板和侧板生产线[4] - 项目税后投资回收期为5.83年，税后内部收益率为20.71% [4] - 产能消化基于市场需求，公司已对相关产品进行技术、取证、人才、销售等布局储备[4] C919对公司影响 - 截至2022年11月珠海航展，C919累计在手订单超1100架，预计年内首架机交付中国东航[5] - C919交付增加预计对公司分销业务和自研航材业务有提升拉动机会，公司坚持双轮驱动战略[5]

公司基本信息 - 证券代码 001316，证券简称润贝航科，编号 2022 - 01 [1] - 2022 年 7 月 6 日进行特定对象调研，参与单位有小忠资本、融投界等，接待人员为副总经理田野和证券事务代表陈晓宇 [1] 产品与客户 - 分销产品包括航空油料、航空原材料及其他消耗件、航空化学品及地面支持设备等，部分有自研产品 [1] - 下游客户主要为航空公司、飞机维修公司（MRO）及飞机制造商/OEM 厂商，主要客户有南方航空、东方航空等 [1][2] 未来规划 - 推进航材国产化，加大国产化自主创新研发领域硬件、人才队伍、适航认证等投入，实现研发技术储备量产，拓展市场 [2] - 增强航材分销客户服务能力，通过供应链管理信息化、智能化建设，提供一站式解决方案，提高市场占有率 [2] 行业竞争与市场规模 - 公司是中国航材分销细分行业经营规模较大企业之一，A股暂无主营业务为航材分销的上市公司，国外同行业公司与公司不构成直接竞争 [2] - 航材分销市场较难统计全品类规模，2020 年全球航空润滑油（含液压油）分销市场规模约 11 亿美元，中国为 1.81 亿美元，预计 2021 - 2027 年全球航空润滑油市场复合增长率超 5% [3] 仓储与生产基地 - 目前在东莞有主仓库，通过寄售模式满足客户需求，未来计划通过募投项目推动仓储智能信息化管理 [3] - 全资子公司广东润和新材料公司航空非金属材料等生产基地新建项目计划在惠州实施，建筑面积三万五千余平方米，建成后提升自研产品规模化生产能力 [3]

公司合作情况 - 公司是中国商飞的三类合格供应商，为其提供分销的航空材料、消耗件和航空化学品等，在C919试验机型生产中已供货，2020年商飞为公司前五大客户之一，2021年为前十大客户，2017年公司被商飞授予“C919”项目首飞先进集体称号，子公司润和新材料部分产品获中国相关认证 [1] - 因商飞未按C919和ARJ21项目区分采购，且供应商采购未按项目细分，公司向商飞提供航材用于C919和ARJ21的金额和比例无法准确统计 [2] 公司优势 - 公司在航材分销细分行业经营规模较大，有规模成本优势，累计销售6000多个件号，产品种类多样、渠道可靠，能满足下游客户需求 [2] - 公司在全国建立多个服务网点，服务网络贴近客户，能及时响应航空领域客户时效性要求 [2] - 公司有经验丰富的销售、采购团队，有利于提升专业服务水平，保持良好客户满意度 [2] 应收账款情况 - 截至2021年12月31日，公司对海航控股破产重整日之前的应收账款按约定全部清偿 [2] - 2022年上半年，公司对海航控股及其子公司截至上期末的应收账款（2021年海航破产重组公告后新增正常业务往来货款）基本收回 [2] 存货管理模式 - 公司三年报告期末存货占总资产平均比例不超过30%，处于合理水平 [3] - 公司结合项目各阶段和经验航材清单，整合客户需求统一规划备货，结合市场趋势判断和客户数据分析保有一定量安全库存 [3] 营收与利润情况 - 2021年航空公司客户占公司营收的58.83%，飞机维修和制造类型客户受航班量下降影响相对较小 [3] - 上半年公司自研自产航材国产化产品销售收入占比提升，相关产品毛利高，对维持整体利润稳定有正向作用 [3]