纪要涉及的公司 黑猫股份 纪要提到的核心观点和论据 - **炭黑业务盈利提升**：受益春节后复工、轮胎厂补库存及原材料涨价，炭黑价格每吨上涨 500 元，预计未来持续涨价将显著提升利润；公司将上游原材料由煤焦油替换为炼化渣油，每吨成本降低约 1000 元，且未来炼化渣油成本有望进一步降低，提升单位盈利能力；2024 年全年归母净利润 2000 - 3000 万元，四季度达 7500 - 8500 万元，若一季度涨价确认，2025 年将再次确认盈利拐点，开启 2 - 3 年底部向上周期 [2][3][4][5][6] - **导电炭黑业务前景好**：导电炭黑在锂电池中应用广泛，尤其在磷酸铁锂快充及固态电池领域需求增长显著；黑猫股份已实现导电炭黑国产化替代，产品被头部客户采用，打破国外垄断；黑猫导电炭黑产品价格约 3 万元/吨，低于卡博特等国外竞争对手的 4 - 5 万元/吨，为客户提供成本优势，部分牌号产品可直接替代进口产品；针对 4C 电池和快充电池体系提供替代方案，部分高端产品替代海外产品可实现每吨 8 - 9 万元售价，带来可观单位盈利，并逐步实现大规模生产和市场替代 [2][7][8][10][11] - **公司整体利润增长可期**：公司拥有 3 万吨锂电子导电炭黑产能，预计今年出货 2 - 3 万吨，贡献利润 4 - 5 亿元；主营业务 100 万吨产能预计贡献利润 2 - 3 亿元，全年预计利润空间 6 - 8 亿元，实现显著增长 [4][13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **固态电池领域进展**：公司针对固态电池领域推出更高端导电炭黑产品，已进入深度测试阶段，与头部电池厂商如泰兰、蔚蓝等进行接触和测试，有望带来更好单位盈利 [12] - **新兴应用领域潜力**：导电炭黑在机器人电子皮肤压敏传感器上有广泛应用潜力，公司相关产品已送样给多个下游客户进行测试，但配方尚未完全确定，国产化替代品有较大市场潜力 [14] - **市值管理动作**：2 月 11 日控股股东通过集中竞价方式增持 260 万股，并计划投入 1 - 2 亿元用于增持；1 月 22 日公司完成 1399 万股回购，占最新总股本 1.9% [15]

股份增持 - 2025年1月24日至2月10日，黑猫集团增持262.7万股[2][3][5] - 黑猫集团持股比例从34.64%增至35.00%[2][4][5] - 增持计划期限为2024年12月5日起6个月[3] - 增持金额1 - 2亿元，数量不超总股本2%[3][6] 资金来源 - 增持资金为自有资金和银行贷款[5] - 中国银行提供不超1.8亿贷款，期限不超3年[4] 承诺事项 - 增持通过集中竞价交易，期间及法定期限不减持[2][3][5][6]

股权变动 - 2025年1月24日至2月10日，黑猫集团增持2,627,000股，变动比例0.36%[18][32] - 变动后持股257,370,820股，占总股本35.00%[17][32] 增持计划 - 黑猫集团拟6个月内增持不低于1亿不超2亿，不超总股本2%[15] - 未来12个月拟继续增持，暂无其他增减持计划[15][32] 资金与权益 - 增持资金26,862,144元，源于自筹[18] - 标的股份无质押或冻结等权利限制[19]

回购资金与价格 - 回购资金总额不低于1亿元，不超过1.5亿元[1] - 回购股份价格上限预计不超过11.95元/股[1] 回购股份情况 - 2024年12月31日首次回购604.44万股，占总股本0.82%[2] - 截至公告披露日，回购1398.98万股，占最新总股本1.90%[3] - 回购最高成交价11.30元/股，最低10.10元/股，均价10.71元/股[3] - 成交总金额1.49849901亿元（不含交易费用）[3] - 实际回购期间为2024年12月31日至2025年1月21日[3] 回购用途与处理 - 回购股份用于股权激励或员工持股计划[9] - 36个月未用完，未使用部分依法注销，总股本减少[9][10] - 回购股份暂存专用账户，存放期间无相关权利[10]

业绩预告期间 - 业绩预告期间为2024年1月1日至12月31日[3] 业绩数据 - 归属于上市公司股东的净利润预计盈利2000万元至3000万元，上年同期亏损24294.28万元[3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损2000万元至3000万元，上年同期亏损26421.26万元[3] - 基本每股收益预计盈利0.0272元/股至0.0408元/股，上年同期亏损0.3308元/股[3] 主营产品情况 - 2024年公司主营产品炭黑产销量均创历史新高[4] - 公司积极开拓低成本新油品，主营产品炭黑毛利水平逐季修复[4] 业绩变化总结 - 公司净利润同比上年度实现扭亏为盈[4] 业绩预告审计情况 - 本次业绩预告未经会计师事务所预审计[3] - 公司已就业绩预告与年报审计会计师事务所预沟通，双方无分歧[3] 财务数据披露安排 - 具体财务数据将在2024年度报告中详细披露[6]

股权交易 - 安徽黑钰拟将安徽黑猫33%股权转让给新余汇卓，公司放弃优先受让权[1] - 转让后江西黑猫、新余汇卓、孝义新安持股比例不变[8] - 转让总价4500万元，参考2024年9月30日净资产账面价值协商确定[10] 公司数据 - 安徽黑猫2024年1 - 9月营收236265198元，净利润 - 2675626.33元[7] - 2024年9月30日总资产376851893.52元，净资产119260120.75元[6][7] 其他情况 - 本次不构成关联交易和重大资产重组，在董事长审批权限内[1] - 放弃优先受让权不影响公司对安徽黑猫控制权等[11]

回购计划 - 回购资金总额1 - 1.5亿元[1] - 回购股份价格上限不超11.95元/股[1] - 回购实施期限自2024年12月20日起12个月内[1] 回购进展 - 截至2024年12月31日，回购604.44万股，占比0.82%，用资6538.0218万元[2] - 截至2025年1月3日，回购939.11万股，占比1.28%，用资9999.896万元[3] 其他 - 回购资金来源为自有资金及专项贷款[1][3] - 后续将依市场情况继续实施回购[5] - 按规定及时履行信息披露义务[5]

回购计划 - 回购资金总额不低于10,000万元且不超过15,000万元[2][8][9][10] - 回购价格上限预计不超过11.95元/股[2][7][8][13][14] - 按上限测算回购数量约12,552,301股，占总股本约1.71%[8][13] - 按下限测算回购数量约8,368,201股，占总股本约1.14%[8][14] - 回购股份实施期限为股东大会审议通过方案之日起12个月内[2][12] - 回购股份拟用于员工持股计划及/或股权激励，未用完将依法注销[8] 资金来源 - 工商银行景德镇分行承诺提供不超过13,500万元股票回购专项贷款，期限3年[2][10] 股本结构 - 回购前总股本735,345,196股，限售股占0.09%，无限售股占99.91%[13][14] - 按上限测算回购后限售股占1.80%，无限售股占98.20%[13] - 按下限测算回购后限售股占1.23%，无限售股占98.77%[14] 业绩数据 - 截至2024年9月30日，总资产819,806.04万元，净利润 -5,500.00万元，流动资产423,983.90万元，资产负债率62.07%[15] - 回购资金上限占总资产、净利润、流动资产的1.83%、272.73%、3.54%[15] 增持计划 - 控股股东拟6个月内增持，金额不低于10,000万元，不超过20,000万元，数量不超总股本2%[17] 流程进展 - 回购方案2024年12月3日经董事会审议通过，12月20日经股东大会审议通过[21] - 2024年12月27日董事会调整股份回购专项贷款条件[21] 信息披露 - 首次回购次一交易日披露，占比每增1%，3个交易日内披露[22] - 每月前3个交易日披露上月末回购进展，期限过半未实施需公告[23] - 回购期限届满或完毕，2个交易日内披露结果暨变动公告[23] 其他情况 - 公司已开立回购专用证券账户，资金将及时到位[24] - 本次回购存在价格超区间、资金未到位、股票无法授出等风险[25]

公司信息 - 江西黑猫高性能材料有限公司注册资本4500万元，成立于2022年5月6日[174] - 景德镇黑猫集团有限责任公司注册资本136190.39万元，成立于1991年1月1日[174] - 景德镇黑猫集团持有江西黑猫炭黑股份有限公司34.36%股份[175] - 江西黑猫炭黑股份持有江西黑猫高性能材料有限公司100%股权[22] 评估相关 - 评估报告编号为北方亚事评报字[2024]第01 - 1234号[3] - 评估基准日为2024年9月30日[11][14] - 评估结论使用有效期从2024年9月30日至2025年9月29日[14] - 评估报告日为2024年11月13日[14] - 委估资产账面价值为509.51万元[12] - 评估结论为672.48万元[3] - 评估增值162.97万元，增值率31.99%[14] 土地信息 - 土地面积为19,435.71平方米[12] - 土地使用期限至2071年09月12日[12] - 土地权证取得日期为2021年9月13日，证载使用期为50年[128] 评估方法 - 采用市场比较法和成本逼近法，不采用收益还原法、剩余法、基准地价系数修正法[39][42] - 市场比较法公式为PD = PB×A×B×C×D×E[39] - 成本逼近法公式为土地价格=(土地取得费 + 相关税费 + 土地开发费 + 投资利息 + 投资利润 + 土地增值收益）×（1 + 区域及个别因素修正系数）×年期修正系数[39] 区域经济数据 - 2023年昌江区GDP为299.49亿元，同比增长3.4%[140] - 2023年昌江区城镇居民人均可支配收入为51189元，同比增长3.7%[140] - 2023年昌江区农村居民人均可支配收入为24515元，同比增长6.5%[140] - 2023年昌江区第一产业农林牧渔总产值为13.57亿元，同比增长3.8%[140] - 2023年昌江区第二产业建筑业总产值为14.88亿元，同比增长20.52%[140] - 2023年昌江区第三产业社会销售品零售总额为144.5亿元，同比增长5.6%[140] - 2024年二季度昌江区GDP为146.9亿元，同比增长3.8%[140] - 一季度昌江区社会消费品零售总额为53.26亿元，同比增长4.8%[140] 案例比较数据 - 公司选择3个与待估宗地条件类似的比较案例，成交价格均为300元/平方米[143][144] - 待估土地占地面积为19435.71平方米，案例1为25856.42平方米，案例2为110976平方米，案例3为58496.64平方米[147] - 待估土地剩余土地使用权年限为46.95年，案例1、案例2、案例3均为50年[147] 评估参数 - 评估确定土地还原利率r为6%[150] - 以评估对象指数为100，评估案例比较指数为98.88[151] - 待估宗地比准单价为308.1元/平方米[157] - 土地取得费为89.25元/平方米，税费为122.5元/平方米，土地取得费及税费共211.75元/平方米[158][159] - 待估宗地土地开发费为120元/平方米[159] - 投资利息率按3.35%计，投资利息为9.1元/平方米[160] - 土地开发投资利润率为10%，投资利润为33.18元/平方米[161] - 土地增值收益按成本价格的10%计，为37.4元/平方米[161] - 区域因素修正系数为0%[161] - 个别因素修正合计系数为0.02%[165] - 土地使用年期修正系数K年期为0.9352[165] 增值原因 - 土地使用权增值原因是区域内土地供应减少，费用增加，工业发展促使地价上升[170]

财务数据对比 - 2024年10月31日货币资金1753215.35元，2023年12月31日为3321761.39元[15] - 2024年1 - 10月营业收入665503677.12元，2023年1 - 12月为770564574.26元[21] - 2024年1 - 10月营业利润 - 26176024.07元，2023年1 - 12月为 - 66555467.98元[21] 资产情况 - 2024年10月31日应收账款285979671.67元，2023年12月31日为314267381.67元[15] - 2024年10月31日存货105341424.77元，2023年12月31日为82437209.92元[15] - 2024年10月31日固定资产139703117.56元，2023年12月31日为149333064.91元[15] 负债情况 - 2024年10月31日应付账款47129067.21元，较2023年12月31日的45596913.63元增加[18] - 2024年10月31日合同负债149506.16元，2023年12月31日无此项数据[18] - 2024年10月31日应交税费2043970.49元，较2023年12月31日的3312581.85元减少[18] 现金流情况 - 2024年1 - 10月销售商品、提供劳务收到的现金350180053.12元，2023年1 - 12月为475071621.32元[24] - 2024年1 - 10月经营活动产生的现金流量净额3491938.73元，2023年1 - 12月为11387092.35元[24] - 2024年1 - 10月投资活动产生的现金流量净额 - 5060484.77元，2023年1 - 12月为 - 14472638.80元[24] 所有者权益情况 - 2024年1 - 10月期末所有者权益合计102261151元，2023年1 - 12月期末所有者权益合计为127902131元[26][27] - 2024年1 - 10月专项储备减少11954.16元，未分配利润增加25629025.83元，所有者权益合计减少25640979元[26] 公司结构 - 截至2024年10月31日公司注册资本1亿元，江西黑猫股份有限公司出资9600万元，持股96%，陕西黄河矿业(集团)有限责任公司出资400万元，持股4%[28] 会计政策 - 公司会计年度为公历年度，即每年1月1日起至12月31日止[31] - 公司以一年12个月作为正常营业周期，并以此作为资产和负债的流动性划分标准[31] - 公司以人民币为记账本位币[32] 业务往来 - 2024年1 - 10月向邯郸黑猫炭黑有限责任公司采购炭黑711415.94元，2023年为468141.59元[119] - 2024年1 - 10月向太原黑猫炭黑有限责任公司采购炭黑41084336.30元，2023年为59769026.52元[119] - 2024年1 - 10月向乌海黑猫炭黑有限责任公司采购炭黑30964247.75元，2023年为69615929.26元[119]