日度报告——综合晨报 宏观策略（股指期货） 国务院总理：中国将坚定不移推进高水平对外开放 综 在全球股市均明显回调的背景下，A 股市场表现出的韧性超预 期，微盘股和创业板大涨托举指数。我们认为在监管诉求下， 股指仍将高位震荡，难以趋势性下跌。 合 宏观策略（美国股指期货） 10 月美国 ADP 就业数据超预期 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-11-06 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 特朗普将地方选举失利归咎于政府停摆 ADP 就业数据超预期，表明了劳动力市场短期回升，但是经济 下行压力继续存在，美元维持震荡。 晨 美国 10 月 ADP 新增就业 4.2 万人超预期 报 美国经济数据维持韧性，市场风险偏好修复，三大股指小幅上 涨。 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 初步统计 10 月全国乘用车市场零售 238.7 万辆 钢价延续弱势运行，宏观预期的驱动有所减弱，基本面方面压 力犹存。钢厂环保限产持续性有限，仍需低利润带动市场化减 产，预计钢价短期延续弱势格局，等待低估机会。 有色金属（铜） 智利 Codelco 前 9 个月铜产量同比增加 2.1% 考虑到短期宏观预期反复风险，以及阶段基本面担忧 ...

会议同期发布了由沙钢等参与制定的《高性能钢铁材料产业知识产权和标准融合战略规划报告》。该报 告系统梳理了从技术研发、专利布局、标准制定到产业化落地的全链条路径，为产业高质量发展绘制了 清晰的"全景路线图"和"施工图"，也为全国钢铁行业提供了可借鉴的融合经验。 在建设现代化产业体系的进程中，推动关键领域知识产权与标准的深度融合是核心抓手。作为该领域全 国首个协同创新平台，中心将有效整合产业链上下游资源，探索知识产权与标准协同创新的"沙钢模 式"和"张家港经验"，助推我国高性能钢铁材料产业从"制造"向"智造"的跃升。 转自：新华财经 近日，在江苏张家港举行的高性能钢铁材料产业知识产权和标准协同创新会议上，由沙钢集团牵头组建 的全国首个高性能钢铁材料产业知识产权和标准协同创新中心正式揭牌成立，助力我国提升钢铁产业核 心竞争力和国际话语权。 此次创新中心的成立，不仅是沙钢创新引领地位的体现，也是其积极践行高质量发展战略、赋能行业转 型升级的担当。沙钢将继续发挥龙头带动作用，推动科技创新与产业创新深度融合，开创"知识产权 +标准"赋能产业发展的新格局。（毛昕桐） 编辑：穆皓 会上，专家围绕"标准助力科技创新融合发展"研 ...

证券之星消息，11月5日特钢板块较上一交易日上涨1.71%，常宝股份领涨。当日上证指数报收于 3969.25，上涨0.23%。深证成指报收于13223.56，上涨0.37%。特钢板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002478 | 常宝股份 | 7.47 | 10.01% | 93.92万 | 6.93亿 | | 300881 | 盛德整泰 | 38.38 | 4.15% | 5.79万 | 2.18亿 | | 600399 | 抚顺特钢 | 5.62 | 3.69% | 137.65万 | 7.73亿 | | 600117 | 西宁特钢 | 3.19 | 2.24% | 47.90万 | 1.52亿 | | 000825 | 太钢不锈 | 4.30 | 1.65% | 73.25万 | 3.14亿 | | 603995 | 角金股份 | 18.61 | 1.64% | 7.39万 | 1.37亿 | | 002075 | 沙钢股份 | 5.87 | 1.56% ...

特钢板块整体市场表现 - 11月3日特钢板块整体上涨1.46%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.55%，深证成指上涨0.19% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为方大特钢，收盘价6.16元，单日涨幅达4.05% [1] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入4540.04万元，游资资金净流入1803.54万元，散户资金净流出6343.57万元 [2] 个股价格与交易表现 - 方大特钢成交量65.97万手，成交额4.01亿元，涨幅居板块之首 [1] - 中信特钢收盘价14.92元，上涨2.26%，成交额4.08亿元 [1] - 西宁特钢、沙钢股份、抚顺特钢涨幅均超过1.5%，分别为1.60%、1.56%和1.53% [1] - 翔楼新材是表中唯一跌幅超过1%的个股，下跌2.78% [2] 个股资金流向分析 - 中信特钢获得主力资金最大净流入，达3179.76万元，主力净占比9.58% [3] - 沙钢股份主力资金净流入2243.36万元，但游资净流出1748.97万元 [3] - 方大特钢主力资金净流入1492.03万元，但游资净流出2874.53万元 [3] - 久立特材游资净流入显著，达4454.54万元，游资净占比5.39% [3] - 常宝股份和盛德整泰主力资金呈净流出状态，分别流出510.68万元和622.42万元 [3]

行业政策动态 - 国家层面年内密集出台多项政策以推动钢铁产业提质升级，包括《钢铁行业规范条件（2025年版）》建立分级分类管理体系，以及《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出行业增加值年均增长4%左右的目标 [2] - 工业和信息化部发布《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》，规定各省炼铁、炼钢产能置换比例均不低于1.5:1，对兼并重组新取得的合规产能置换比例不低于1.25:1 [2] - 地方层面积极响应，例如河南省印发行动计划支持省内外优势企业通过多种方式整合省内钢铁资源，鼓励中小企业实施减量重组 [3] 行业结构与集中度 - 当前中国有炼钢能力的厂家接近600家，行业集中度仍较低，产业产量和产能需求已达顶峰，必须加快兼并重组提高产业集中度 [1] - 政策旨在促进要素资源向优势企业集聚，加快提升行业整体发展水平 [2] 企业兼并重组活动 - 今年以来上市钢企累计披露47条关于兼并重组的公告，多家企业通过资产置换、优化产业结构等措施改善盈利能力 [4] - 具体案例包括安阳钢铁转让子公司股权以优化资产结构，本钢板材拟置入矿业公司100%股权，华菱钢铁为子公司引进5家战略投资者以推进硅钢项目 [4] 企业经营业绩 - 在多方因素推动下，钢铁行业上市公司经营业绩整体向好，前三季度整体盈利能力持续改善 [4] - 多家钢企前三季度净利润实现大幅增长，例如首钢股份净利润9.53亿元，同比增长368.13%，方大特钢和沙钢股份净利润分别同比增长317.39%和119.3%，另有部分企业同比扭亏为盈 [5] - 业绩改善被视为行业结构调整成效的阶段性体现，政策驱动下的产能出清、成本优化与高端化升级正推动行业向全球钢铁价值链顶端迈进 [6]

行业政策环境 - 国家层面密集出台政策推动钢铁行业提质升级，包括《钢铁行业规范条件（2025年版）》建立分级分类管理体系，促进资源向优势企业集聚[2] - 五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出2025至2026年行业增加值年均增长4%的目标，并推动结构优化与绿色低碳发展[2] - 工信部发布《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》，规定炼铁、炼钢产能置换比例不低于1.5:1，兼并重组取得的合规产能置换比例不低于1.25:1[3] - 地方政府如河南省出台行动计划，支持优势企业通过混改等方式整合省内钢铁资源，鼓励中小企业实施减量重组[3] 行业现状与挑战 - 中国有炼钢能力的厂家接近600家，行业集中度较低，产业产量和产能需求已达顶峰，进入缩量调整期[1] - 行业面临产能过剩、产业结构调整及缩减存量的挑战，兼并重组过程需经历减量重组带来的阵痛[3] 企业兼并重组动态 - 今年以来上市钢企累计披露47条关于兼并重组的公告，多家企业通过资产置换等措施优化结构[4] - 安阳钢铁转让子公司股权以优化资产结构、提升盈利能力和降低负债[4] - 本钢板材拟置入矿业公司100%股权并置出大部分资产负债[4] - 华菱钢铁为子公司硅钢项目引进5家战略投资者以充实资本金[4] 行业与公司业绩表现 - 今年以来截至10月31日，钢铁行业指数累计涨幅达25.76%[5] - 前三季度多家钢企盈利能力显著改善，首钢股份净利润9.53亿元，同比增长368.13%[5] - 方大特钢和沙钢股份净利润同比分别增长317.39%和119.3%[5] - 柳州钢铁、山东钢铁及安阳钢铁等多家企业净利润同比扭亏为盈[5]

特钢板块市场表现 - 2024年10月31日，特钢板块整体下跌0.16%，表现略强于上证指数（下跌0.81%）和深证成指（下跌1.14%）[1] - 板块内个股表现分化，翔楼新材领涨，涨幅为3.72%，收盘价64.44元，成交额2.50亿元[1] - 抚顺特钢领跌，跌幅为2.06%，收盘价5.24元，成交额1.97亿元[1][2] - 方大特钢成交最为活跃，成交量达75.47万手，成交额为4.51亿元[1][2] 特钢板块资金流向 - 当日特钢板块整体呈现主力资金和游资净流出，净流出金额分别为7272.9万元和600.8万元[2] - 散户资金呈现净流入，净流入金额为7873.71万元，与主力资金流向形成对冲[2] - 沙钢股份主力资金净流出规模最大，达3051.04万元，主力净流出占比为10.58%[3] - 中信特钢是少数获得主力资金净流入的个股，净流入1508.63万元，主力净流入占比6.08%，同时其游资净流入2793.37万元，占比11.26%[3] - 金洲管道主力净流出占比最高，达11.19%，净流出1342.49万元[3]

行业整体复苏信号 - 2025年1-9月黑色金属冶炼和压延加工业累计利润总额达973.4亿元，同比实现由亏转盈[3] - 行业盈利修复节奏逐步加快，一季度盈利75.1亿元，二季度扩大至387.7亿元，三季度继续攀升至510.6亿元[3] - 行业营业成本为54457.2亿元，同比下降6.1%，成本降幅显著高于营收3.8%的降幅[3] 公司业绩表现 - 首钢股份前三季度归母净利润9.53亿元，同比增长368.13%，扣非净利润9.88亿元，同比增幅达42686.30%[1] - 沙钢股份前三季度归母净利润2.31亿元，同比增长119.30%，其中第三季度归母净利润7553.24万元，同比大幅增长5518.37%[1] - 方大特钢前三季度归属于上市公司股东的净利润7.89亿元，同比增长317.39%，其中第三季度净利润3.84亿元，同比增长1368.10%[2] - 友发集团前三季度归属于上市公司股东的净利润约5.02亿元，同比增长399.25%[2] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要得益于原料成本下跌幅度远超钢材销售价格跌幅，推动产品毛利率显著改善[2] - 原燃料成本下跌幅度大于钢材销售价格下跌幅度，以及公司持续优化品种结构是利润增长主因[2] - 销量及产品毛利率同比增长共同推动了净利润大幅度增长[2] 市场动态与需求分析 - 9月行业单月盈利136.4亿元，较8月193.4亿元环比减少57亿元，出现收缩[3] - 盈利环比回落受外部环境复杂、传统旺季需求释放不及预期及铁矿石等原料成本回升影响[4] - 建筑用钢需求恢复进程缓慢，受房地产行业拖累，但制造业用钢需求平稳释放提供支撑[4]

特钢板块市场表现 - 10月30日特钢板块整体上涨1.04%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.73%，深证成指下跌1.16% [1] - 方大特钢领涨板块，收盘价为5.90元，单日涨幅达6.50% [1] - 盛德彦泰涨幅为5.60%，沙钢股份涨幅为1.96%，抚顺特钢涨幅为1.33%，板块内多数个股收涨 [1] 个股交易情况 - 方大特钢成交最为活跃，成交量达98.17万手，成交额为5.86亿元 [1] - 太钢不锈成交量达92.47万手，成交额为3.93亿元，沙钢股份成交额为4.48亿元，显示较高市场关注度 [1] - 部分个股如久立特材微跌0.04%，翔楼新材下跌2.40%，金洲管道下跌1.57% [1][2] 板块资金流向 - 当日特钢板块主力资金净流入8997.34万元，散户资金净流入1161.39万元，但游资资金净流出1.02亿元 [2] - 方大特钢获得主力资金大幅净流入1.12亿元，主力净占比达19.11% [3] - 抚顺特钢主力资金净流入3735.15万元，主力净占比13.17%，中信特钢主力资金净流入1672.76万元 [3] - 久立特材主力资金净流出1599.80万元，金洲管道主力资金净流出830.75万元，显示资金在个股间存在分歧 [3]

A股市场整体表现 - 上证指数在4000点上方窄幅震荡[4] - 北证50指数表现较佳，盘中涨幅一度超过2%，此前一个交易日该指数大涨8.41%[4] - 港股市场上午多数时间小幅上涨[16] 行业板块表现 - 钢铁板块盘中拉升，安阳钢铁直线拉升至涨停，方大特钢一度触及涨停，新钢股份、柳钢股份、盛德鑫泰、沙钢股份、华菱钢铁等跟涨[5] - 煤炭板块领涨，板块盘中涨幅一度超过1.4%，淮河能源、华阳股份、大有能源等股票涨幅居前[7] - 焦煤期货主力合约盘中涨幅超过3%，焦炭期货主力合约盘中涨幅一度超过2%[7] - 电力设备、有色金属、交通运输、家用电器等板块盘中涨幅居前[8] - 通信、综合、电子、建筑材料等板块盘中领跌[9] 概念板块及个股表现 - 锂矿概念涨幅居前，板块盘中涨幅超过2%，欣旺达盘中涨幅一度超过14%，大中矿业盘中触及涨停，永兴材料、芳源股份、江特电机、天华新能等股票涨幅居前[9] - 量子科技、镍金属、远程办公等概念板块盘中涨幅也居于市场前列[10] - 多只前期热门股出现调整，天孚通信大幅下跌，盘中跌幅一度超过11%[2] - 新易盛明显走低，盘中跌幅一度超过8%[12] - 胜宏科技盘中跌幅一度超过5%[13] - 寒武纪-U上午盘中也走低[14] 港股市场表现 - 恒生指数成份股中，中国宏桥、紫金矿业等盘中涨幅居前，药明康德、中通快递-W、创科实业等股票盘中领跌[17] - 港股通标的股安能物流大涨，盘中涨幅一度超过20%[18] - 安能物流公告提及要约人提出提案，涉及股份注销及销毁，现金选择金额为每股TopCo A类股份12.18港元[19][20]