公司信息 - 证券代码为 002180，证券简称为纳思达 [1] - 公司名称为纳思达股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位为深圳鸿泰基金投资管理有限公司 [2] - 活动时间为 2017 年 11 月 23 日，地点在珠海 [2] - 上市公司接待人员为董事长汪东颖、副总裁兼董事会秘书张剑洲 [2] 介绍内容信息 - 董事长汪东颖介绍全球打印机行业现状、与竞争对手差异、利盟整合情况及公司经营情况 [2] - 副总裁兼董事会秘书张剑洲介绍打印行业特点、公司集成电路模块情况、非公开发行募投项目情况 [3] 其他信息 - 接待过程中无未公开重大信息泄露情况 [3] - 附件清单为 2017.11.23 纳思达调研材料 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 002180，证券简称为纳思达 [1] - 公司名称为纳思达股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研，参与单位为天风证券股份有限公司 [2] - 活动时间为 2017 年 11 月 24 日，地点在珠海 [2] - 上市公司接待人员为董事兼高级副总裁汪栋杰、副总裁兼董事会秘书张剑洲 [2] 活动主要内容 - 汪栋杰介绍打印行业特点及公司经营情况 [2] - 张剑洲与投资者交流公司经营及利盟整合情况 [2] 活动相关情况 - 接待过程中与投资者充分交流沟通，未出现未公开重大信息泄露情况 [3] - 附件清单有 2017.11.24 纳思达调研材料 [3]

公司信息 - 证券代码为 002180，证券简称为纳思达 [1] - 公司名称为纳思达股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位有东海证券、中国人寿、盛宇投资、创金合信基金 [2] - 活动时间为 2017 年 10 月 27 日，地点在珠海 [2] - 上市公司接待人员为副总裁兼董事会秘书张剑洲 [2] 活动主要内容 - 张剑洲就全球打印机行业现状、公司经营情况、非公开发行募投项目等情况进行介绍 [3] - 接待过程中公司与投资者充分交流沟通，未出现未公开重大信息泄露情况 [3] 附件信息 - 附件为 2017.10.27 纳思达调研材料 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 002180，证券简称为纳思达 [1] - 公司名称为纳思达股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研，参与单位有东兴证券、金元证券 [2] - 活动时间为 2017 年 10 月 25 日，地点在珠海 [2] - 上市公司接待人员为副总裁兼董事会秘书张剑洲 [2] 活动主要内容 - 公司副总裁兼董事会秘书张剑洲介绍全球打印机行业现状、公司经营情况、非公开发行募投项目等情况 [2] 活动相关情况 - 接待过程中与投资者充分交流沟通，未出现未公开重大信息泄露情况 [3] - 附件清单有 2017.10.25 纳思达调研材料 [3]

公司信息 - 证券代码为 002180，证券简称为纳思达 [1] - 公司为纳思达股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括嘉实基金、富国基金等多家公司 [2] - 活动时间为 2017 年 11 月 21 日 [2] - 活动地点在珠海 [3] 接待人员及交流内容 - 接待人员为董事长汪东颖、副总经理程燕 [3] - 董事长汪东颖介绍全球打印机行业现状、与竞争对手差异、利盟整合情况、未来规划及公司经营情况 [3] - 副总经理程燕就定期报告财务方面与投资者交流 [3] 其他信息 - 接待过程无未公开重大信息泄露情况 [3] - 附件为 2017.11.21 纳思达调研材料 [3]

公司基本情况 - 纳思达以集成电路芯片研发等为核心，是全球领先的打印机加密SoC芯片设计和通用耗材行业龙头企业，掌握多项核心技术，布局产业链关键领域，成为国际领先的打印综合解决方案提供商 [4][5] - 截至2017年6月30日，珠海赛纳打印科技股份有限公司持股68.71%为第一大股东，本次非公开发行股票不会导致公司控制权发生变化 [6][9] - 2002 - 2017年公司有一系列发展举措，如建立战略合作关系、上市、收购等 [10] - 2017年6月30日，公司总资产496.69亿元，总负债472.78亿元，净资产23.91亿元，资产负债率95.19%；上半年营业收入111.24亿元，营业利润 - 31.06亿元，净利润 - 21.14亿元 [11][12][14] 行业概况 打印耗材行业 - 通用打印耗材凭借性价比优势抢占原装耗材市场，政策支持行业发展，打印机普及推动全球打印耗材芯片市场增长 [16] - 2014 - 2018年全球和中国硒鼓、墨盒、色带、墨水市场出货金额有不同变化，未来五年全球打印耗材市场出货金额预计年均复合增长0.3%，2018年达777.30亿美元；中国打印耗材市场预计年均复合增长2.7%，2018年达1421.41亿元 [18][19][20][21][22][24] 集成电路行业 - 2014年《国家集成电路产业发展推进纲要》发布，提升产业至国家战略层面，中国集成电路有巨大市场替代空间 [26][28] 打印机市场份额 - 2014年Lexmark打印机出货量131.5万台，排名第8；在MPS市场2014年份额为9.9% [30][31] 2017年上半年业绩 - 营业收入111.24亿元，同比增长678.14%，毛利润大幅增长，营业利润与归母净利润下降为负，因收购境外子公司产生大量并购费用 [33][34] - 耗材产品营业收入8.93亿元，同比增长34.17%；芯片产品营业收入5.16亿元，同比增长37.77%；打印业务、软件及服务占营业收入70%以上 [35] - 集成电路芯片业务营业收入、净利润分别上升约30%、40%；耗材业务营业收入、净利润分别上升约15%、14%，硒鼓业务完成全年目标65%，同比增长25%，墨盒业务利润贡献完成既定目标；利盟打印机销量增长19.7%，打印耗材上半年出货量略有下降，预计下半年增长 [36] 投资亮点 全产业链与多品牌 - 深耕打印业务全产业链，布局从零部件到设备及管理服务，成为打印综合解决方案提供商，为150多个国家和地区客户提供服务 [39] - 拥有多个知名品牌，70 - 80%销售收入来自海外，围绕中高端市场研发产品，整合控股股东资产完善竞争布局 [40][41] - 管理SCC积累海外经验，整合Lexmark发挥协同效应 [42][43] 全球性销售渠道 - 销售渠道覆盖全球150多个国家与地区，国内以格之格数码为核心开发区域经销商模式，国际借助收购企业拓展客户资源，借助利盟开拓海外中高端市场 [46] - 建设美国再生耗材生产基地，促进通用打印耗材销量提升 [47] 智能化与信息化 - 实施智能化生产改造项目，向智能控制转型，预计年均新增净利润约5800万元，所得税前项目投资回收期约为6年 [48] 人才优势 - 拥有强大核心管理层和技术团队，截至2017年6月30日，员工总数21581人，大专及以上学历人员占比51%，本科及以上占比38%，硕士及以上占比9% [51] 核心技术优势 - 拥有基础技术研究和新产品开发双层研发体系，获得授权专利3600多项，强化细分领域技术领先优势 [52] 信息安全优势 - 打印机和打印耗材存在存储器、网络、耗材芯片泄密风险，公司将完成对珠海奔图电子托管经营，产品将成信息安全国产化首选 [53] 非公开发行情况 - 发行价格不低于27.74元/股，不超过5164.023万股，募集不超过14.325亿元，发行对象不超过10名机构投资者 [57] - 募投项目包括智能化生产改造项目（投资5.346亿元，拟投入募集资金5亿元）、美国再生耗材生产基地项目（投资10.0215亿元，拟投入6.7亿元）、美国研发中心（投资3.0042亿元，拟投入2.625亿元） [58] 未来发展展望 成为全球打印市场领导者 - 公司打印机集成电路及通用耗材业务全球领先，利盟激光打印机业务处于中高端领先地位，未来致力进入激光打印机行业全球前三甲 [65] 收购整合 - 发挥公司和Lexmark优势，完善人员聘用、企业文化理念体系和公司治理体制 [67] - 建立两级管理制度，整合措施在市场和供应链方面效果良好，市场上优势互补，引入定制化解决方案；供应链上逐步将利盟产品制造转移到珠海 [68][69][70] 中国市场与渠道建设 - 依托利盟拓展中国市场，建设融合多层次销售渠道 [71] 发挥中国制造优势 - 依托公司制造能力将利盟产品制造转移到珠海，降低供应链成本 [72]

公司信息 - 证券代码为 002180，证券简称为纳思达 [1] - 公司全称为纳思达股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括中新融创资本管理有限公司、中广核财务有限责任公司等多家公司 [2] - 活动时间为 2017 年 10 月 13 日，地点在珠海 [2] 接待人员及活动内容 - 上市公司接待人员为副总裁兼董事会秘书张剑洲 [3] - 张剑洲就全球打印机行业现状、公司经营情况、非公开发行项目等情况进行简单介绍 [3] - 接待过程中与投资者充分交流沟通，未出现未公开重大信息泄露情况 [3] 附件信息 - 附件为 2017.10.13 纳思达调研材料 [3]

公司信息 - 证券代码为 002180，证券简称为纳思达 [1] - 公司为纳思达股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位有东方证券资产管理有限公司、汇添富基金管理股份有限公司等五家公司 [2] - 活动时间为 2017 年 11 月 7 日，地点在珠海 [2] - 上市公司接待人员为公司董事长汪东颖、副总裁兼董事会秘书张剑洲 [2] 活动内容信息 - 董事长汪东颖阐述全球打印机行业现状和公司经营情况，副总裁张剑洲介绍 2017 年三季报、非公开发行募投项目等情况 [3] - 接待过程中与投资者充分交流沟通，未出现未公开重大信息泄露情况 [3] - 附件清单有 2017.11.7 纳思达调研材料 [3]

2020年前三季度经营情况 - 公司累计总收入约149亿元，同比下降11%左右，净利润4.76亿元，同比下降44%，归属于上市公司的净利润4.15亿元，同比下降41%，其中汇兑损失为5.79亿元，股权激励费用1.2亿元 [3] - 利盟业务收入同期下滑，主要因全球经济活动下滑和疫情影响，汇兑损失因人民币并购借款中约63亿人民币对应的美元贷款受汇率影响大，今年较去年同期增加4.1亿元，剔除后业务基本面不错 [4] - 通用耗材业务收入同比增幅较大，但净利润同比稍有下降，增长源于家庭需求的基础型号产品，下降因汇率波动和股权激励费用增加，剔除后净利润同比上升 [4] - 芯片业务收入同比增长，但净利润同比下降，原因包括墨盒耗材芯片毛利低、商用市场出货降低、原装厂商新品推出少、产品均价下滑、研发费用增加和股权激励费用增加 [5] 汇兑损益管理 - 第三季度汇兑波动是对公司报表影响最大的因素之一，公司对有现金流需要场景，参考专业机构建议，利用金融工具购买衍生品进行外汇风险控制，购买后财务表现有盈有亏 [5] - 利盟外币负债未做对冲，因并购贷款中部分为人民币借款，在利盟账面上是资产负债表的负债余额，目前利盟应收账款的外币做了部分短期对冲，长期非经营性外币余额未对冲，因购买金融产品有风险且利盟外币负债规模大，未对冲时对账面利润影响为浮盈浮亏，不影响实际经营，购买金融产品到期现金交割可能带来巨额亏损风险 [5][6] 问答环节 业务合作与布局 - 奔图定位全产业链打印机业务，业务发展好，海外业务出货增长率保持50%以上，与利盟互补，利盟聚焦中高端激光打印机市场，奔图产品线更全，双品牌在市场各有侧重 [6][7] - 艾派克引入战投，领头方内部程序接近完成，跟投方程序基本完成 [7] - 极海半导体定位非打印机行业芯片，主要聚焦MCU和安全类SoC芯片业务 [7][8] - 公司有对接电网安全芯片业务的客户单位，今年预计开始批量出货，对安全芯片业务开展有标杆性意义，导入战投后会对芯片布局及展望做详细说明 [8] 行业影响与格局 - 不认可外国专家关于疫情导致打印机耗材出货量有约20%下滑且不可恢复的说法，公司感受打印机出货量和兼容耗材出货量均增加 [9] - 打印机行业壁垒高，新进入者需经历长期投资亏损期，未来激光打印机行业会演变成两大阵营，奔图和利盟有望成为其中一个阵营，因其具备雄厚研发能力和专利支撑，供应链和生产能力能使产品在性价比上有竞争力 [9][10] 股东与需求 - 利盟其他两个股东到退出时间窗口，公司未收到收购要求，每年4月底审计报告出来后5、6月是窗口期，明年需观察股东要求 [11] - 第四季度扣非后增长稳健，公司运营平稳向上，技术、产品、市场维度状态良好，受疫情影响有限；汇率波动难判断，预计未来回归相对稳定阶段，对公司利润影响回归相对均衡状态 [11][12] 费用与整合 - 公司费用包括利盟贷款利息7000 - 8000万美金、无形资产摊销（20年约6000多万美金）、母公司负债对应利息费用、纳思达股权激励费用、总部费用每年约1亿多，今年资金安排较好，整体费用和去年大体相当 [12][13] - 19年实施为期4年期员工股权激励计划，涉及约5%股份，费用分摊到各年度计入成本，影响公司利润，细化数据在相关公告披露 [13] - 2017年控股三个耗材公司，2020年对其中两家剩余股权实施收购，近期证监所已批准，其他耗材市场整合在进行中，部分小项目未达公告标准 [13][14] 合作与债务 - 公司是全球排名第一的通用耗材厂家，拥有利盟和奔图两个打印机品牌，原装厂商合作有利于提高公司产品影响力和市场占有率，通用耗材向高端产品进化并扩大市场占有率是公司既定战略 [14] - 公司债务结构相对简单，利盟债务余额约16亿美元，除2亿美元流动资金贷款外为中长期贷款，有债务重组计划优化利率结构；上市公司负债约35亿人民币，后续股权融资包括导入战略投资人芯片板块和注入奔图打印机资产项目，会带来几十亿资金优化债权结构，还计划通过金融机构做利盟债务重组降低负债利率 [15]

公司信息 - 证券代码为 002180，证券简称为纳思达 [1] - 公司名称为纳思达股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位有睿远基金管理有限公司、上海洪鑫源实业有限公司等 [2] - 活动时间为 2019 年 9 月 5 日 [2] - 活动地点在珠海 [2] - 上市公司接待人员有公司董事长汪东颖、副总裁兼董事会秘书张剑洲、副总裁程燕 [2] 活动主要内容 - 董事长汪东颖就公司各业务模块经营情况与利盟整合情况与投资者交流 [2][3] - 副总裁兼董事会秘书张剑洲介绍公司 2019 年半年报情况 [3] - 副总裁程燕就 2019 年半年报中的财务问题与投资者交流 [3] - 接待过程中接待人员与投资者充分交流沟通，未出现未公开重大信息泄露情况 [3]