文章核心观点 1月7日30家公司被机构调研，基金参与17家公司调研活动，纳思达最受关注，实丰文化、长青股份也获较多基金调研 [1] 分组1 - 1月7日有30家公司被机构调研 [1] - 按调研机构类型，基金参与17家公司的调研活动 [1] 分组2 - 纳思达最受关注，参与调研的基金达20家 [1] - 实丰文化获10家基金调研 [1] - 长青股份获5家基金调研 [1]

财务表现 - 2024年前三季度公司实现营收193.93亿元，同比增长8.07% [3] - 归母净利润10.81亿元，同比增长408.87% [3] - 扣非归母净利润6.82亿元，同比增长152.84% [3] 打印机业务 奔图打印机 - 2024年前三季度营收31.76亿元，同比增长9.79% [3] - 净利润4.75亿元，同比增长35.67% [3] - 打印机销量同比增长1.7%，其中A3打印机销量同比增长34.07% [3] - 原装耗材出货量同比增长13.18% [3] 利盟打印机 - 2024年前三季度营收16.55亿美元，同比增长7.83% [3] - 打印机销量同比增长29.49% [3] - 息税折旧及摊销前利润2.07亿美元，同比增长47.97% [3] 集成电路业务 - 2024年前三季度营收10.38亿元，同比下滑5.37% [3] - 净利润3.53亿元，同比增长127.65% [3] - 扣非净利润1.03亿元，同比下降20.59% [3] - 芯片出货量达4.02亿颗，同比增长13.88% [3] 通用耗材业务 - 2024年前三季度营收48.51亿元，同比增长13.80% [3] - 净利润0.72亿元，同比下降37.82% [3] - 整体通用耗材出货量同比增长13.88% [3] 市场拓展与竞争优势 - 奔图在信创市场、商用市场和海外市场具有增长潜力 [3] - 奔图拥有信息安全技术优势，特别是在国内、一带一路国家和金砖国家 [4] - 奔图将可信计算技术应用于打印机，具备技术积累和成本优势 [4] - 奔图在中东等国家有较大获得潜在订单的机会 [7] 未来展望 - 公司将持续重视技术、品牌和服务能力的积累 [8] - 计划在未来三到五年内，在高端办公市场占据一定份额 [8] - 公司致力于填补国家技术空白，争取在全球市场独树一帜 [8]

投资评级 - 报告维持纳思达（002180.SZ）的"买入"评级 [1] 核心观点 - 纳思达是国内打印机行业领军企业，旗下奔图激光打印机掌握了打印机各级源代码和完整的软固件核心技术，拥有自主可控的SOC、LSU、打印机引擎等关键零部件 [4] - 2024年前三季度，公司取得营收193.93亿元，同比增长8.07%；归母净利润10.81亿元，同比增长408.87% [4] - 公司通过出售利盟国际，资产重组轻装上阵，继续推进打印机自主可控 [5][6] - 公司旗下奔图电子积极拓展海外市场，2024年二季度海外销量环比增长约50% [7] - 奔图于2024年5月发布A3新品，完整掌握了激光打印机产业化核心技术，覆盖了75%的市场需求份额 [7] 财务表现 - 2024-2026年归母净利润预测分别为12.81、17.54、23.11亿元，当前市值对应PE为29/21/16倍 [9] - 2024-2026年营业收入预测分别为260.75、285.93、308.03亿元，同比增长8.36%、9.66%、7.73% [10] - 2024-2026年毛利率预计分别为32.6%、32.7%、33.5% [15] - 2024-2026年ROE（摊薄）预计分别为11.89%、14.08%、15.75% [15] 市场表现 - 当前股价为26.39元，总市值为375.53亿元 [1] - 近3月换手率为97.42% [1] - 1个月、3个月、1年的相对收益分别为1.45%、-11.72%、10.80% [4]

关于回购公司股份的进展公告（第三期） 证券代码：002180 证券简称：纳思达 公告编号：2025-001 纳思达股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 纳思达股份有限公司（以下简称"公司"）于2023年12月6日召开公司第七届董 事会第十二次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，公司拟使用自 有资金以集中竞价交易的方式回购公司发行的人民币普通股（A股）股票。回购价格 为不超过人民币40.42元/股（含），回购资金总额为不低于人民币20,000.00万元（含） 且不超过人民币40,000.00万元（含），具体回购资金总额以回购结束时实际回购使 用的资金总额为准，具体回购股份的数量以回购结束时实际回购的股份数量为准。 本次回购的股份拟全部用于实施员工持股计划或者股权激励，本次回购期限为自董 事会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12个月，具体内容详见公司于2023年 12月7日刊登在《证券时报》《证券日报》《上海证券报》《中国证券报》和巨潮资 讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《第七届董事会第十二次会议决议公告》（ ...

证券代码：002180 证券简称：纳思达 公告编号：2024-108 纳思达股份有限公司 二、 担保进展情况 1、极海微向联华电子股份有限公司出具《连带担保函》，为极海微全资子 公司成都极海在《连带担保函》有效期内提供最高额200.00万美元的担保，保证 期间为三年，保证函所担保的业务范围、期限、费用等内容以相关法律文书或凭 证为准。 2、极海微向联华电子股份有限公司出具《连带担保函》，为极海微全资子 公司杭州朔天在《连带担保函》有效期内提供最高额100.00万美元的担保，保证 期间为三年，保证函所担保的业务范围、期限、费用等内容以相关法律文书或凭 证为准。 3、极海微向和舰芯片制造（苏州）股份有限公司出具《付款保证函》，为 极海微全资子公司成都极海在《付款保证函》有效期内提供最高额1,400.00万元 的担保，保证期间为三年，保证函所担保的业务范围、期限、费用等内容以相关 法律文书或凭证为准。 4、极海微向和舰芯片制造（苏州）股份有限公司出具《付款保证函》，为 极海微全资子公司杭州朔天在《付款保证函》有效期内提供最高额5,100.00万元 的担保，保证期间为三年，保证函所担保的业务范围、期限、费用等内容以相 ...

证券代码：002180 证券简称：纳思达 公告编号：2024-105 纳思达股份有限公司 特此公告。 纳思达股份有限公司 董 事 会 二〇二四年十二月二十四日 纳思达股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会第二十一次会议于 2024 年 12 月 23 日以通讯方式召开，会议通知于 2024 年 12 月 13 日以电子邮件的方式送 达各位董事，应到董事九名，实际出席会议董事九名，九名董事参与了表决。本次 会议由公司董事长汪东颖先生主持，公司监事会全体成员及公司全体高级管理人员 均列席会议。会议的召开和表决程序符合《公司法》《公司章程》《董事会议事规 则》的有关规定，会议审议并通过了如下议案： 以 9 票同意，0 票反对，0 票弃权表决结果审议并通过了《关于出售利盟国际 有限公司暨签署〈股权购买协议〉的议案》 同意上市公司控股子公司 Ninestar Group Company Limited（以下简称"卖方"） 与交易对方 Xerox Corporation（以下简称"施乐"）、上市公司间接控股子公司 Lexmark International II, LLC（以下简称"标的公司"）签署《股权购买协议》 ...

股权结构 - 上市公司、太盟投资和朔达投资分别持有合资公司63.59%、32.02%、4.39%的股权[6] - 交易标的公司Lexmark International II, LLC，上市公司间接持有其63.59%股份[12] 交易概况 - 2024年12月23日董事会通过出售利盟国际议案，同日合资公司股东会同意交易[7] - 交易买方为Xerox Corporation，由Xerox Holding Corporation持有100%股权[10] - 本次交易预估购买对价为15亿美元基准金额加上预估净营运资金调整数等[7] - 预估购买对价的基准金额为15亿美元[17] - 最终购买对价较预估购买对价调整的上调或下调幅度均不得超过3000万美元[18] 标的公司数据 - 2023年度标的公司资产总额2131470.44万元，占上市公司的55.69%[8] - 2023年度标的公司净资产152234.19万元，占上市公司的16.05%[8] - 2023年度标的公司营业收入1465469.28万元，占上市公司的60.90%[8] 交割相关 - 交割将在条件满足或豁免后第五个工作日上午10时（纽约时间）进行[15] - 《股权购买协议》各签署方履行交割义务需满足竞争/投资法、无禁令、纳思达股东大会审批、国家安全协议等条件[20] - 买方履行交割义务需满足陈述与保证、卖方与公司义务履行、无重大不利影响、收到管理层证明书、收到交付文件等条件[21] - 卖方与公司履行交割义务需满足陈述与保证、买方义务履行、收到管理层证明书、收到交付文件等条件[22] 协议相关 - 《股权购买协议》可由买卖双方书面一致同意终止[24] - 《股权购买协议》若交割在2025年12月22日未完成，除竞争/投资法交割条件外其他条件满足时可按规定处理[24] - 最终日期可延长三次，每次三个月，且不得超过2026年9月22日[25] - 纳思达股东大会需在《股权购买协议》签订日期后180天内召开，卖方最多可延长90天[26] - 《股权购买协议》受美国特拉华州法律管辖，相关索赔应向特拉华州衡平法院等提起诉讼[33] 费用相关 - 公司向买方偿付实付费用义务不超3000万美元[28] - 公司终止费为5000万美元[29] - 买方偿付卖方实付费用义务不超3000万美元[30] - 未支付款项利息按年化8%利率计算[31] - 未支付款项责任金额合计不超1500万美元[31] 风险相关 - 本次交易需取得外部有权监管机构审批、备案或登记，还需通过上市公司董事会、股东大会批准，存在不确定性[34][35] - 若上市公司股东大会未能在《股权购买协议》签署后180日内或延长期内召开，或未批准交易，买方选择终止协议，卖方可能需支付公司终止费或偿付买方费用，影响盈利[36]

证券代码：002180 证券简称：纳思达 公告编号：2024-107 纳思达股份有限公司 重大仲裁公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、案件所处的仲裁阶段：仲裁机构已受理，未开庭。 太盟投资基于其与纳思达、Ninestar Holdings Company Limited（以下简 称"合资公司"）、上海朔达投资中心（有限合伙）（以下简称"朔达投资"） 于2016年11月签订的《股东协议》及相关修订协议（以下合称"《股东协议》"） 所引起的卖出期权争议向中国香港特别行政区香港国际仲裁中心（Hong Kong International Arbitration Centre）提出仲裁申请。 2024年12月23日，中国香港特别行政区香港国际仲裁中心（Hong Kong International Arbitration Centre）通知纳思达其已受理太盟投资的仲裁申请。 2、上市公司所处的当事人地位：被申请人。 3、申请人主张金额：689,018,524 美元及利息、仲裁费用。 4、对上市公司损益产生的影响：目前案件尚未经仲裁机构 ...

证券代码：002180 证券简称：纳思达 公告编号：2024-104 纳思达股份有限公司 第七届监事会第二十次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告中的虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。 纳思达股份有限公司 监 事 会 二〇二四年十二月二十四日 附件：吴俊中先生简历： 吴俊中先生，1967 年 6 月出生，中国国籍。曾任珠海纳思达企业管理有限公司 副总经理，珠海纳思达电子科技有限公司总经理，NINESTAR IMAGE TECH LIMITED 总 经理，珠海赛纳科技有限公司常务副总经理，珠海赛纳三维科技有限公司总经理。 现主要任职珠海赛纳三维科技有限公司董事，珠海赛纳科技有限公司高级顾问，本 公司监事。 吴俊中先生与公司其他董事、监事、高级管理人员之间无关联关系。 纳思达股份有限公司（以下简称"公司"）第七届监事会第二十次会议于 2024 年 12 月 23 日以通讯方式召开，会议通知于 2024 年 12 月 23 日以电子邮件的方式送 达各位监事，应到监事三名，实际出席会议监事三名，三名监事参与了表决，经全 体监事共同推举，本次会议由监事吴俊中先生主持，会议 ...

证券代码：002180 证券简称：纳思达 公告编号：2024-103 纳思达股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会决议公告 1) 现场会议召开时间为：2024年12月19日（星期四）下午14:30。 2) 网络投票时间为：2024年12月19日；其中，通过深圳证券交易所交易系统进 行网络投票的具体时间为：2024年12月19日上午9:15至9:25,9:30至11:30，和下午 13:00至15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2024年12 月19日上午9:15至下午15:00期间的任意时间。 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、特别提示 1、本次股东大会未出现否决议案的情形。 2、本次股东大会不涉及变更前次股东大会决议。 3、为尊重中小投资者利益，提高中小投资者对公司股东大会决议的重大事项的 参与度，本次股东大会审议的全部议案对中小投资者单独计票。中小投资者是指除公 司董事、监事、高级管理人员以及单独或合计持有上市公司5%（含本数）以上股份的 股东以外的其他股东。 二、会议召开情况 1、会议召开方式：本次股东大 ...